2014财务管理形成性考核册题目及答案

1、财务管理作业一某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？答：F=P.(1+i)n=1000(1+5%)3=1157.62(元) 3年后他可以从银行取回1157.62元某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？答：P=F.(1+i)-n=8000（1+3%）-4=80000.=7107.90（元）此人需存入银行的本金是7108元3、 某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？答： F=A.=3000=30003.1216=9364.80（元）4、

2、某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？答：A=F. =80000.=1912.22（元）5、 某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？答： F=3000(1+4%)0+2500(1+4%)1+2000(1+4%)2 =3000+2600+2163.2 =7763.20（元）6、 某人现在想存入一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出180

3、0元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行？答：现值=1300（1+5%）-1+1500（1+5%）-2+1800（1+5%）-3+20000（1+5%）-4 =1239.095+1360.544+1554.908+1645.405=5798.95（元） 现在应存入5798.95元7、 答：租用设备的即付年金现值2000*7.8016915603.38（元）15603.38小于16000元采用租赁的方案更好一些8、 ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%

4、，如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？ 答：租用设备的即付年金现值=A =2000 =20007.80169 =15603.38(元) 15603.38元16000元 采用租赁的方案更好一些9、 假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？答：根据复利终值公式可得F=P(1+i)n 5000=20000(1+i)5 则i=20.11% 所需投资报酬率必须达到20.11%以上10、投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须

5、获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？答：根据复利公式可得： （1+i）5=2 则i=0.1487=14.87% (1+14.87%)n=3 则n=7.9想5年时间成为原来投资额的2倍，需14.87%的报酬率，以该报酬率经过7.9年的时间可以使他的钱成为原来的3倍。11、F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%，估计F公司新的报酬率为多少？答：投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险利率）*贝塔系数设无风险利率为A原投资报酬率=14%=A+(12%

6、-A)*1.8,得出无风险利率A=9.5%；新投资报酬率=9.5%+（8%-9.5%）*1.8=6.8%。财务管理作业二假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。价值=+100010%（P/A，12%，5） =927.91元（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。价值=+100010%（P/A，10%，5）=1000元（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。价值=+100010%（P/A，8%，5）=1079.85元试计算下列情况下的资本成本：（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的

7、5%，企业所得税率33%； K=6.9%（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金 K=+7%=13.89%（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。K=8.77%3、某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67总杠杆系数=1.4*1.67=2.344 某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为，DOL

8、=（210-210*60%）/60=1.4DFL=60/(60-200*40%*15%)=1.25总杠杆系数=1.4*1.25=1.755、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所答：设负债资本为X万元， 则：=24% 求得X=21.43（万元） 则自有资本为120-21.43=98.57万元6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年答：债券资本成本=6.84% 优先股成本=7.22% 普通股成本=14.42%加权平均资本成本=6.84%1000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.948%7、

9、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点： = 求得：EBIT=140万元无差别点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元，所以采用负债筹资比较有利。财务管理作业三1、答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元） 初始现金流量NCF0=-（750+250）=-1000（万元） 第一年到第四年每年现金流量： NCF1-4=(4*250)-760-140(1-40

10、%)+140=200(万元) NCF5=(4*250)-760-140(1-40%)+140+250+50=500（万元）2、答：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=-=+（元）经营期第16每年因更新改造而增加的折旧=/6=40000（元） 经营期16年每年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧=（-80000）+40000=60000（元） 经营期16年每年营业利润的变动额=（-）-60000=40000（元） 因更新改造而引起的经营期16年每年的所得税变动额=4000030%=12000（元） 经营期每年因更新改造增加的净利润=40000-1

11、2000=28000（元） 按简化公式确定的建设期净现金流量为：NCF0=-(-)=-(元)NCF1-6=28000+60000=88000（元）答： 假设资本成本为10%，则初始投资净现值（NPV）= （P/A, 10%，5）=*3.791 =元 折旧额=*5/10=元 NPC=*(P/A,10%，15)-（P/A，10%，5）- =(7.606-3.791)- =- =-元从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议采纳。年金现值系数=初始投资成本/每年净现金流量 =/（+） =4.229查年金现值系数表，第15期与4.23相邻的在20%-25%之间， 用插值法计算 =得x=2.73内部收

12、益率=20%+2.73%=22.73%内含报酬率如果大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳，反之，则拒绝。现值指数法=0.902在净现值法显，如果现值指数大于或等于1，则采纳，否则拒绝。4、答： 每年折旧额=（-20000）/5=（元）1-5年净现金流量=（-）（1-35%）+=（元）6-10年净现金流量=(-)（1-35%）+=（元）净现值=-+5+5=（元）5、。答：（1）甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）甲方案每年净现金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元乙方案第一年现

13、金流量=（8000-3000-2000）(1-40%)+2000=3800元乙方案第二年现金流量=（8000-3400-2000）(1-40%)+2000=3560元乙方案第三年现金流量=（8000-3800-2000）(1-40%)+2000=3320元乙方案第四年现金流量=（8000-4200-2000）(1-40%)+2000=3080元乙方案第五年现金流量=（8000-4600-2000）(1-40%)+2000+2000+3000=7840元（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量=10000/3200=3.13（年） 乙方案的回收期=3+1320/3080=3.43（年）

14、（3）甲方案的平均报酬率=平均现金余额/原始投资额=3200/10000*100%=32%乙方案的平均报酬率=（3800+3560+3320+3080+7840）/15000 =144%6、答：年折旧额=3*2000/5=1200（万元）每年营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元）原始投资额净现值=2000 (P/A,10%,2)+1 =20002.736=5472(万元)投资回收期=原始投资额/每年营业现金流量=5472/2040=2.68（年）NPV= 2040(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8) -20

15、00+2000 (P/A,10%,2)+500(P/F,10%,3)=(20403.79080.7513+5000.4665)-(2000+20001.7355+5000.7513)=196.58(万元)财务管理作业四（1）答：最佳现金持有量=11.9257（万元）有价证劵变现次数=16/11.9257=1.34(次)2、 此题适用于存货模式确定经济购进批量，生产准备费相当于采购固定费用，计算总成本时，应符合考虑固定成本和存货管理成本，后者是属于变动部分成本。 每次生产零件个数=800（件） 年度生产成本总额=+10000=18000（元）3、答： V=22说明该公司的股票每股市场价格低于22

16、元时，该股票才值得购买。4、答： V=10008(P/A,10%,3)+1000(P/F,10%,3) =802.487+10000.751 =949.96 949.961080债券的价值低于市场价格，不适合投资。5答: (1) K=R+B(K-R) =8%+2*(15%-8%) =22% (2) P=D/(R-g) =1*(1+10%) / (22%-10%) =9.17元6、 答：（1）根据：流动资产/流动负债=流动比率 可得：流动负债=流动资产/流动比率=270/3=90（万元） （2）根据：速动资产/流动负债=速动比率 年末速动资产=90*1.5=135（万元） 存货=流动资产-速动资

17、产=270-135=135（万元） 存货平均余额=140（万元） （3）存货周转次数= 则：主营业务成本=140*4=560（万元） （4）年末应收账款=135万元， 应收账款周转率=960/130=7.38(次) 应收账款周转天数=360/7.38=48.78（天）7、答：我们以五粮液2011年第三季度报表为例做分析，报表如下： 股票代码： 股票简称：五 粮 液 资产负债表 (单位：人民币元) 2011年第三季度科目2011-09-30科目2011-09-30货币资金 19,030,416,620.94短期借款 交易性金融资产 17,745,495.68交易性金融负债 应收票据 1,656,

18、244,403.19应付票据 应收账款 107,612,919.33应付账款 254,313,834.71预付款项 241,814,896.36预收款项 7,899,140,218.46其他应收款 48,946,166.03应付职工薪酬 614,523,162.72应收关联公司款 应交税费 1,457,830,918.25应收利息 136,641,507.17应付利息 应收股利 应付股利 60,625,990.25存货 4,860,415,255.91其他应付款 757,530,281.41其中:消耗性生物资产 应付关联公司款 一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动负债 其他流动资产 其他

19、流动负债 流动资产合计 26,099,837,264.61流动负债合计 11,043,964,405.80可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 1,000,000.00长期股权投资 126,434,622.69专项应付款 投资性房地产 预计负债 固定资产 6,066,038,876.13递延所得税负债 1,418,973.68在建工程 652,572,593.79其他非流动负债 40,877,143.07工程物资 3,959,809.39非流动负债合计 43,296,116.75固定资产清理 3,917,205.74负债合计 11,087,260,522

20、.55生产性生物资产 实收资本(或股本) 3,795,966,720.00油气资产 资本公积 953,203,468.32无形资产 294,440,574.50盈余公积 3,186,313,117.53开发支出 减:库存股 商誉 1,621,619.53未分配利润 13,844,972,803.46长期待摊费用 55,485,489.72少数股东权益 448,121,904.16递延所得税资产 11,530,479.92外币报表折算价差 其他非流动资产 非正常经营项目收益调整 非流动资产合计 7,216,001,271.41所有者权益(或股东权益)合计 22,228,578,013.47资产总计33,315,838,536.02负债和所有者(或股东权益)合计 33,315,838,536.02利润表 (单位：人民币元)科目2