理财规划师之理财规划原理

1、理财规划师之理财规划原理 理财规划基本内涵 你是否有一系列生活目标？ 我要买房 我要买车 我要经常旅游 我要送子女出国留学 我希望有钱 算算一生需要攒多少钱？ 买房50万（在郊区了） 装修带家电10万（足够简朴了） 买车15万(经济型了)从20岁到60岁平均每5年换一辆 计 共需15*8=120万 养车1万/年(基本上是不出去的)总计40万 医疗20万(还得是有社保有报销的) 过日子2000/月从20-55岁总共84万 子女教育和生活49万 养老2000/月从55岁-80岁共计24000*25=60万 已经433万了 还不包括还不包括 孝敬父母的钱 就算一年5000吧 20岁到60岁 父母也就

2、刚刚去世 总计20万 旅游交际合起来算一年 合起来算一年10000 吧40年年又40万 这又得这又得6060多多 理财：解决人生的财务问题 理财与生活 什么是理财规划 理财规划总体目标财务安全 保障财务安全是个人理财规划要解决的首要问题 理财规划总体目标财务自由 实现财务自由是客户的最终目标 理财规划的目标 理财规划基础概念之一 生命周期理论 生命周期与理财规划 我们了解客户所处的生命周期么？ 理财规划基本概念之二 家庭模型 青年家庭中年家庭中年家庭老年家庭老年家庭 理财规划核心类容 提升财产性收入 储蓄存款继续分流 社会和经济转型，高储蓄的资产持有结构逐步瓦解 存款真实利率将持续负利率，储蓄

3、继续外流 流动性过剩的自我循环：人民币升值-流动性过剩-资产价 格暴涨-居民追求财产性收入-储蓄分流-流动性过剩-加息-人 民币升值 误区二：敢输不敢赢 心理实验 a是肯定赢10000元；b是50%可能性赢20000元， 50%可能性什么也得不到； a是肯定损失10000元；b是50%可能性损失20000 元，50%可能性什么都不损失； 大多数人选a-风险规避 大多数人选b-风险偏好 人们在面临赢利时是风险规避型，在面临损 失时是风险偏好型的 误区二：敢输不敢赢 假设你得了一种病，有万分之一的可能性会突然 死亡，现在有一种药吃了以后可能把死亡可能性 降到零，你愿意花几百元钱来买这种药吗？ 现在

4、医药公司想找一些人测试他们的新药，这种 药服后会使你有万分之一的可能性突然死亡，医 药公司出价几万元钱补偿你，你愿意试药吗？ 大多数人愿意 大多数人不愿意参加试药 人们对损失比对获得更敏感 误区二：敢输不敢赢 投资中的例子： 投资者10元买进一只股票时，上涨到11元时 就已经卖出了；而下跌到9元、8元、7元. 仍会持有。 投资者买进一只1元的基金，往往在上涨1.05 元时就已经赎回了，而下跌到0.95元、0.90 元。仍然持有。 误区二：敢输不敢赢 无论是买股票还是买基金，投资者都 是不会止损，相反有一点赢利就会获 利了结-最终的结果是自己的 优良资产都卖出了，留下了一堆不良 资产。 中国理财

5、市场高速发展 2008年中国的高净值人群达到了约30万人的规模。其 中，超高净值人群也接近1万人的规模。就私人财富规模 而言，2008年中国高净值人群共持有达8.8万亿元人民币 的可投资资产，人均持有可投资资产约2900万元人民币。 其中，超高净值人群的个人财富总量达到1.4万亿元人民 币，在高净值人群内部财富占比达到16%。报告预计 2009年中国私人财富市场仍将保持增长势头，中国高净 值人群将达到32万人左右，同比增长6%；高净值人群持 有财富达9.3万亿元人民币，同比增长7%。在复杂的国内 外宏观环境下，中国私人财富市场仍然蕴含巨大的市场 价值和可观的增长潜力。 我们急需理财规划 上海大

6、多数市民认为“未经专家指导的自 发理财方案有很大的风险” 87的被调查者表示会接受银行提出的理 财建议 32的被调查者“最感兴趣理财咨询和理 财方案设计” 40的被调查者“应该增加代理客户操作、 提供专家服务” 40的被调查者“希望能与理财专家建立 稳定和经常性的业务联系” 我们急需理财规划 调查表明： 广州33的居民对存款、股票、 债券、基金、保险等金融 资产的优化组合感兴趣 广州22的居民要求提供信息咨 询服务 理财规划核心内容 财务安全 风险管理与保险 规划/养老规划 资产增值：投资 规划 资产保护：税收筹 划 现金规划 消费支出规划 教育规划 风险管理与保险规划 投资规划 税收筹划 退

7、休养老规划 财产分配和传承规划 理财规划之现金规划 居民储蓄突破15万亿元 中国人民银行公布的全国城镇储户问卷调 查显示，在当前物价和利率水平下，认为 “更多消费（包括借债消费）”最合算的 居民人数占比为28.6，跌至历史新低。 羸弱的资产流动性管理 关于流动性 流动性（liquidity） 流动性是希望能得到合理的价值 及时变现的能力 进一步延伸得到流动性的两个要 点： 及时变现 不受损失或损失较小 现金管理 我和先生平均每月扣除单位保险，房枳金后共收 入约4000元，年尾年终奖6000元左右。无负债， 现有定期3万，活期6万，股票有9万，基金5000元， 每月支出约2500，现居自建房，明

8、年宝宝将出生， 活期存款利率 0.36% 定期存款利率2.25% 股票利率 7% 基金 5% 30年后 活期存款 1.5万元 定期存款 3万元 基金 7万 股票 7万 -活期存款66830 -定期存款58482 -股票资产685103 -基金21609 -合计：832024 -活期存款16707 -定期存款58482 -股票资产532858 -基金302536 -合计910583 现金规划 现金规划的工具现金规划的工具 典当 质押贷款 货币市 场基金 储蓄 信用卡 现金 现金规划 建立紧急储备金： 紧急储备金的额度以 维持三个月至六个月 的日常生活的支出为 限度 理财规划之消费支出规划 54：

9、月供占收入2050 32%：月供占收入50%以上 “房奴” 竞报与某网联合进行的一项调查 显示: 98.09%背有房贷的人，心理上会 产生焦虑情绪 均匀地享受一生的财富 消费支出规划 理财规划之消费支出规划 购买一套总价100万的新房，首付20万，贷款80 万，利率为6，期限为20年 等额本息法等额本息法 月供5731，需还利息为 575548元 3%224.6万 6%331万 理财规划之消费支出规划 购买一套总价100万的新房，首付20万，贷款80万，利率 为6，期限为20年 相差93548元 等额本息法 需要利息为 575548元 等额本金法 需要利息为 482000元 注：家庭可支配性收

10、入=人均可支配收入*2；中高收入家庭收入前60的家庭 注*：假设2008年家庭收入增速与07年收入增速相同 注*：房屋按90平米。7成按揭，20年贷款，利润为现行利息下限 关注个人需求房地产 清偿责任无限期 强制执行无余地 “黑名单”制裁波及广 城市化进程比较 房地产策略人口红利 中国目前的人口年龄结构处在 人口红利的阶段，每年供给的劳 动力总量约为1000 万，劳动人 口比例较高，保证了经济增长中 的劳动力需求。由于人口老龄化 高峰尚未到来，社会保障支出负 担轻，财富积累速度比较快。 矛盾一：居民有限购买力与房价不断上涨的矛盾 （产业链客户） 2007年前三季度，全国房价上涨14%，北京高达

11、41.35% 市场购买依然是解决住房问题的主渠道。 户均一套的供需平衡尚需时日。（目前户 均0.86套） 房地产卖方市场格局不会发生根本变化。 矛盾二：土地供应瓶颈与需求不断扩大的矛盾（产 业链土地） 房地产开发以土地为经营资源的特殊性决定了供应的瓶颈 全国土地购置面积同比。 全国房屋新开工面积同比。 全国土地出让金同比。 结论1： 土地市场垄断的格局不 会发生根本的变化。 结论2： 企业参与土地市场一级 开发，提高了供地效率 但是以投资额的固定比 例获取利润的方式增加 了土地成本。 矛盾三：融资渠道狭窄与流动性过剩的矛盾（产 业链资金） 几乎所有的钱都想投资房地产，但几乎所有的房地产企业 都

12、缺钱 “限外令”阻挡了热情似火的境外资本。 飞速上涨的地价拒绝了中小资本参与游戏。 社会资本缺乏有效的载体进入房地产市场。 结论1： 预售款和银行资金依然是房 地产资金来源的主要渠道， 即便火爆的股市也不会改变 这种格局。 结论2： 美国次级债危机或许会延缓 中国房地产金融创新的步伐 结论3： 2008年依然是企业资金紧缺 和高负债经营的一年。 执行者和参与者很难兼顾的矛盾 兼备双重角色的政府如何能做到游刃有余？ 中国房地产是典型的政府主导型产业,政府对房地产市场进 行了连续多年的宏观调控。政府是政策的制定者、执行者 也是房地产市场的参与者。 政绩、财政收入与控制房价的矛盾 地方政府在长远利益

13、和短期利益间如何选择？ 地方政府对控制房价有不可推卸的责任。 房地产投资同时也是政府的政绩来源之一。 地方政府很难抵制土地“第二财政”的诱惑。 既怕过热又怕过冷的矛盾 房地产市场冷与热之间如何平衡？ 房价过快上涨带来泡沫的影响已有前车之鉴。 抑制投资与平抑房价是很难同时完成的任务。 怕热的同时很重要的还要防冷。 产品名称产品名称带动效应带动效应产品名称产品名称带动效应带动效应 金融保险业0.145 农业0.048 商业0.145 电器机械及器材制造业0.045 建筑业0.094 行政机关及其他行业0.041 非金属矿物制造业0.093纺织业0.04 化学工业0.09 金属制品业0.039 社会

14、服务业 0.087 食品制造及烟草加工业 0.038 金属冶炼及压延加工业 0.054电子及通讯设备制造业 0.038 机械工业0.049造纸印刷及文教用品制造业 0.037 对40 个产业的总效应 1.416 政策的目的政策的目的 政府调控的目的不是想打压房价而仅仅是控制增速，抑制投资过热 我国房地产业对主要关联产业的带动效应 一个买不起房的男人的女朋友的语录 男人说：“亲爱的，俺的钱目前不够买房子，咱俩也老大不小了， 我们还是先领结婚证吧！都是我赚钱少，没能耐，以后我会玩命赚 钱的，行吗？”以下是女方几个版本的回答： 周星驰版：周星驰版： 你在跟我说话吗？不是跟我说的吧，认错人啦。我是一个

15、感情很现 实的人，一个感情很现实的人如果和一个没有房子的人结婚的话， 将会变得感情有缺陷的，一个感情有缺陷的人，你就算永远拥有她， 也是没用的，所以没房子我不结婚。 林黛玉版：林黛玉版： 女人梨花带雨的哭了起来，哭得飞沙走石、昏天黑地哽咽着说： “哥哥还是找个有金有银、有权有势、有房有车的大户小姐娶了吧， 也免得和我这苦命女人受苦” 一个买不起房的男人的女朋友的语录 琼瑶版：琼瑶版： 你怎么能这样责备自己呢？你没有错。听着你这样无情的责备 自己，我真得很心疼。虽然没有房子对我来说是一种折磨和煎 熬，但是我愿意把煎熬当作幸福去感受，因为我一百个一千个 一万个爱你。 古龙版：古龙版： 女人面如死灰

16、：“你终于说出来了。”男人：“是。” 女人：“原以为我们处得这样好你不会这么说。”男人：“我 说了。” 女人：“没有商量的余地了吗？”男人：“是。” 女人：“你不该说。” 说罢一个乾坤猫爪将男人的手表取走，不见了踪影，空气中传 来：“物归原主，分手！” 一个买不起房的男人的女朋友的语录 赵本山版：赵本山版： 有道是十二级台风不是吹的，四川盆地不是推的，喜马拉雅 山不是堆的，葫芦岛也不是勒的，我脸上两个小酒坑儿也不 是锥的。想让我没房子和你结婚，那是不可能的！ 范伟版：范伟版： 你这么一说吧，我还真要仔细看看你，从头到脚，从裤子到 袄，从心灵到外表，都觉得你是开玩笑呢，你是在忽悠我吧， 愚昧，太

17、愚昧！你老愚昧了你！知道不？ 理财规划之子女教育规划 北京市平均择校费用，高中 阶段最高，其次为小学阶 段，初中阶段最低，分别为 27518.34元、19637.83 元、13694.85元。 四年学费相当于25年的农民 收入 知识改变命运 理财规划之教育规划 成长教育阶段成长教育阶段阶段总计开支阶段总计开支 孕产期20000元 婴儿期（02岁） 88400元 幼儿园期间（35岁） 49800元 小学期间六年时间开支（611岁） 136800元 中学期间六年时间开支（1217岁） 206000元 大学期间四年开支（1821岁） 115360元 出国硕士留学期间开支（2223岁） 359160元

18、人民币 合计合计975520元 以45万元教育金计算 提前20年 您需要 1080844 提前10年 您需要 279415 提前5年您 需要352586 5% 3% 子女教育规划 为什么要作子女教育金规划 u教育程度愈高收入愈高 u高等教育期间的开销属于 阶段性高支出 u子女教育金是最没有时间 弹性与费用弹性的理财目标 子女教育金规划的弹性 时间弹性 费用弹性 规划弹 性 子女到了18岁就要念大 学,与退休准备不足时推 迟退休不同教育费用相 对固定,不管收入与资 产如何，基本负担相同 子女幼儿阶段开销大 能准 备高等教育金的时间只有 小学中学12年 时间弹性 子女到了 18岁 就 要念大学，

19、与退休准 备不足时 推迟退休 不同 费用弹性 教育费用 相对固定， 不管收入 与资产如 何，基本 负担相同 规划弹性 子女幼儿 园阶段开 销大，能 准备高等 教育金的 时间只有 小学中学 12年 子女教育规划原则 提早规划 子女高等教育金支付期与退 休金准备期高度重迭， 牺牲退休生活品质？ 子女教育规划 负担比 = 教育支出/家庭收入 如一年大学教育支出为2.5万， 家庭收入为5万 负担比 = 2.5/5 = 50% 指标：负担比高于30%，即应早日进行子 女教育规划 （存款吗？） 教育规划 制定教育规划方案： 资金来源： 客户自身收入和资产 国家资助、奖学金、工读收入 和教育贷款 规划工具

20、教育储蓄(2万元限额) 教育保险 政府债券 股票与公司债券 子女教育信托基金 投资基金 理财规划之退休养老规划 2008年中国65岁及以上老年 人口：1.53亿 2040年，中国老年人口将达 三亿八千万人 老龄协会调查51老人不愿 与子女同住 人生夕阳红 假设： 退休后的生活费用上涨情况 退休后的生活费用上涨情况退休后的生活费用上涨情况 年龄年支出 年龄年支出 6110500071141111 6210815072145345 6311139573149705 6411473674154196 65118178 75158822 6612172476163587 67125375 771684

21、94 68129137 78173549 6913301179178755 7013700180184118 退休后生活费用合计2821389元 退休规划 养儿防老的三个基本要素 子女的经济 能力 父母与子女 亲情状况 子女配偶 配合程度 退休养老规划 应注意的三个问题 养儿不养老子女有限收入只能养儿 无法养老, 甚至要求父母分 摊孙子女的负担 养儿养到老愈来愈多子女因晚婚不 婚失业或无力购屋,当父母退 休时还要父母供给吃住 养老防儿不肖子女败坏你的家产， 侵占你的收入，影响你的生活 退休规划 退休规划两个基本特点 6所谓“421家庭”，即一对独生子女结婚生 子后，他们的家庭结构成为：4个父母

22、长辈、 小夫妻2人和1个小孩。 关注女性关注女性 预期寿命预期寿命 早日开始早日开始 时间价值时间价值 我国的基本养老保险制度（根据国发1997 26号 ） 养老保险金的计发： 本决定实施后参加工作的职工，个人缴费年限累计满 年的，退休后按月发给基本养老金。基本养老金由 基础养老金和个人账户养老金组成。 “新人”退休时的 基础养老金月标准为省、自治区、直辖市或地（市）上 年度职工月平均工资的，个人账户养老金月标准 为本人账户储存额除以。个人缴费年限累计不满 年的，退休后不享受基础养老金待遇，其个人账户 储存额一次支付给本人。 我国的基本养老保险制度（根据国发 199726号 ） 养老保险金的计

23、发： 本决定实施前已经离退休的人员，仍按国家原来 的规定发给养老金，同时执行养老金调整办法。 各地区和有关部门要按照国家规定进一步完善基 本养老金正常调整机制，认真抓好落实。 “老人” 本决定实施前参加工作、实施后退休且个人缴费 和视同缴费年限累计满15年的人员，按照新老办 法平稳衔接、待遇水平基本平衡等原则，在发给 基础养老金和个人账户养老金的基础上再确定过 渡性养老金，过渡性养老金从养老保险基金中解 决。 “中人” 企业年金制度 企业年金制度(supplementary pension system) 又称企业退休年金制度和企业补充养老保险 金制度，它是企业在参加基本养老保险并按 规定履行

24、缴费义务基础上，自主实行的一种 补充性养老保障制度。企业年金的作用： 对政府：减轻政府压力 对企业：提高员工工作积极性，鼓励员工 长期为企业服务 对员工：提高退休后生活水平，老有所养 柯达退休员工起诉摩根士丹利 2008年1月，100多位柯达和施乐公司的退休 员工，集体起诉摩根士丹利公司的一位财务 规划师michael kazacos 和他的副手。 2008年1月起诉的这个案件中，几百个参加 了kazacos计划的退休员损失共计1.4亿元美元。 这批尊贵的摩根士丹利的客户，起 诉他们的投资银行赔偿5亿美元。 我可不想60岁的时候破产，还需要出去做苦 力活。 某起诉者 普通美国人的退休收入组成部

25、分 一、强制性交纳的社会保险金 二、雇主支持养老金 三、个人存款 对于一般中等阶级来说，其中社会 保险金约占退休后收入的 73%，养老金占18%，个人资产及其 他收入占10%。 理财规划之风险管理与保险规划 北京、上海、广州城市 居民： 63%认为有必要在国家 社会保障之外再行购买 商业保险 未雨绸缪，为幸福人生保驾护航 风险管理与保险规划 几个重要概率 z 受伤：1/3 z 难产：1/6 z 车祸：1/12 z 心脏病突然发作（超过35岁人 士）：1/77 z 乳腺癌（女性）：1/1,000 z 被谋杀：1/1,100 z 死于中风：1/1,700 z 吃东西噎死：1/160,000 z 坠

26、落床下而死：1/2,000,000 风险管理与保险规划 风险是人或事物在遭受损失或损害的可能性， 即损失的不确定性。 两类风险： 投机风险 z 投机行为所带来的盈利或亏损的不确定性 纯粹风险 z 可能造成损失的风险 交通事故，疾病，地震，水灾，火灾，失窃 等带来的损失 疾病谱演变：肿瘤、慢性病增多 传染病、结核病、呼吸系统疾病、消化系统疾 病的死亡率明显下降。 恶性肿瘤、心脏病、脑血管病、伤害的死亡 率有所上升。 风险管理与保险规划 风险转移风险转移 风险控制风险控制 风险回避风险回避 风险分散风险分散 风险保留风险保留 不把鸡蛋放不把鸡蛋放 在同一个篮在同一个篮 子里子里 汽车马上就 要报废

27、了， 就不保险了 酒后驾车危险， 不喝酒了 安装避雷针以 防雷击 保险、人身、保险、人身、 财产、责任财产、责任 承保业务处于上升周期 今天的中国寿险行业相当于40年代的美国、60年代的 日本，以及80年代的台湾。 美国1945年人均gdp为1594美元，寿险密度为37美元， 与今天的中国大体相当。美国1950年前后寿险保费收 入进入快速增长通道。 日本1970年人均gdp为1998美元，寿险密度为47.8美 元，与今天的中国大体相当。日本1970年前后寿险保 费收入进入快速增长通道。 台湾1991年人均gdp2418美元，寿险密度为314美元， 高于今天的中国寿险发展程度。从1990年至今维

28、持高 速增长。 承保业务处于上升周期 承保业务处于上升周期 承保业务处于上升周期 20年2倍于gdp增速 风险管理与保险规划 大量风险需要以风险转移方 式来管理，怎样投保才最符 合自身需求？ 商业保险与非商业保险如何 匹配？ 其他风险管理 理财规划之投资规划 股市8个月“蒸发”市值14万亿 基金八年累计亏损万亿 中国28年年均cpi为5.85% 运筹帷幄，择时而动 投资规划 对客户的金融投资进行合理规划，通过 对投资方向和时间的恰当选取分散风 险，从而保障投资目标的实现。 投资决策 确定各确定各 种资产种资产 类别的类别的 比例比例在各种在各种 资种资资种资 产类别产类别 中选择中选择 投资类

29、投资类 型型 确定具确定具 体的投体的投 资品种资品种 资产 分配 投资 选择 品种 选择 美国基金的总资产超越全体银行存款 理财规划之投资规划 (张三 vs 李四) 时间的检验朋友？敌人？ 人追钱两条腿 钱追钱四条腿 投资性格乡下老鼠与城市老鼠 投资目标与资产配置 家庭预备金三个月的支出额配置在活期存款 短期目标需求两年内目标额配置在定存等 中期目标需求五年内目标配置在中短期债券 中长目标需求6-20年目标配置在平衡基金 长期目标需求20年以上目标配置在股票或股票基金 购房目标需求可投资不动产证券化工具 子女教育目标可买教育年金类产品确保满足需求 退休目标可投资于股票基金获得长期增值潜力，也

30、 可买 年金保险以防活得太老无钱可用 投资过程 我国投资者的特点 传统文化和习俗的影响 节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率 受封建小农意识的影响，社会信用意识不强 喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用 在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等 重教育 传统社会制度的影响 长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力 创造财富的愿望 对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理 现阶段经济转型的影响 医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足 够的钱来应付这些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产 的需求。 建立正确的投资观念 假设某证券收益率为

31、15，波动性为每年10，换算之 后，任何一年赚钱的概率为93，但是从比较窄的时间 尺度来看，任何一秒赚到钱的概率只有50.02。 建立正确的投资观念 如果每分钟检视投资组合的表现，所以假设一天观察8 个小时，每天会有241分钟心情愉快，239分钟不愉快， 一年分别是60688分钟愉快和60271分钟不愉快。如果再 考虑不愉快的程度大于愉快的程度，那么他以很高的频 率检视投资组合的表现，反而给自己制造了很大的情绪 赤字。 假设他只在经纪公司寄来月报时才去看投资组合的表现。 由于有67的月份赚钱，所以他一年只心痛4次，快乐的 次数则有8次。相同的策略，却有不同的结果。 如果每年只看投资组合的表现一

32、次，那么在20年的时间 内，他将体验到19次惊喜，只有一次不愉快！ 金融危机“火”了什么行业 人口学视角：2010-2015年中国的繁荣 海外经验：人口红利的全球转换 全球的人口红利之窗 将资产配置与财富水平相结合 常见金融投资产品特性之综合对比 理财规划之税收筹划 最新一期的福布斯发表的二oo七年最新数据显示，中 国继续是亚洲经济体中税务最重的国家，全球排名第三， 税负痛苦指数是一百五十二。第一和第二分别是法国和比 利时，税负痛苦指数是一百六十六点八和一百五十六点四。 您的税收筹划了吗？ 税收筹划 税收筹划 税收筹划又称节税纳税人在法律允许的范围内，通过经济活动 的事先筹划和安排，充分利用优

33、惠和差别待遇，以减轻税负， 达到整体税后利润最大化。 财产分配与传承规划 思考 财产分配与传承建议将是您对客户最大的感 情投资 理财规划之总揽 理财规划主要工具 理财规划的主要工具 基金 发行单位 集中资金 金融工具投资 投资收益按比例分配 理财规划的主要工具 基金投资的基本原则 要买老基金而不是买新基金 要买中高价基金而不是低价甚至是亏损的基金 要买中小规模基金而不是买规模过大的基金 买基金重基金经理，而不仅仅看基金公司的品牌 买基金最好买五星级的基金 买基金最好是定期定额投资而不是一次性大额投资 买基金要长期投资长期持有，而不是短期进出 买基金要进行组合投资而不是集中投资 买基金要与人生规

34、划和生活目标相结合 买基金要根据基金基本面的变化进行及时的调整 选择基金的标准 首先，可以考察基金累计净值增长率，越 高越好。 其次，可以考察基金分红比率，分红比越 高越好 第三，可将基金收益与大盘走势相比较 第四，可以将基金收益与其他同类型的基 金比较 最后，借助一些专业公司的评判，如晨星 评级公司对市场上所有基金产品综合表现 的星级评价 私募股权基金与私募证券基金 什么是私募基金？ 私募基金是指通过非公开方式发行的，面 向少数机 构投资者和富有个人投资者募集资金而设 立的基金。 私募基金与公募基金相比有何区别？ 募集方式不同。私募基金募集资金是通过 非公开方式，而公募基金则公开募集； 募集

35、对象不同。私募基金募集的对象是少 数特定的投资者，而公募基金则是面向广大 的公众； 信息披露要求不同。公募基金对信息披露 有非常严格的要求，而私募基金的要求则低 得多。 公募基金优势分析 组合投资、分散风险 专家运作管理 投资小、费用低 流动性强 公募基金缺陷 严格监管、治理成本与投资束缚 考评机制与投资策略 薪酬与激励机制 行为金融问题：理性、风险承受力、 赎回、投资策略 设问：公募基金能留住最好的基金 经理吗？ 私募基金的优势在哪里？ 私募基金拥有更高的投资能力，能满足 高风险承受能力客户的投资需求； 私募基金向少数特定对象募集，投资目 标会更有针对性； 私募基金的监管相对宽松，私募基金投

36、 资会更加灵活； 私募基金不必向公募基金那样披露详细 的投资组合，投资更具隐蔽性。 私募基金优势 设问：为什么最好的基金经理往往 在私募基金？ 适度监管与投资策略 激励与约束机制 中庸之道：封闭与开放之间 提请关注： 肖华、李刚、闵玉、蒋彤、李旭利、 梁文涛 私募基金不足 风险不可回避的话题 投资额度高 流动性问题 私募基金汇聚顶级基金管理人 纽约时报评出全球十 大基金管理人 大多服务于私募基金 沃伦巴菲特 乔治索罗斯 朱利安罗伯森 私募基金的组织形式有哪些？ 信托型私募基金：通过信托契约维系各参 与人之间关系的私募基金形式。 合伙型私募基金：通过投资者与管理者的 共同出资，形成合伙性质额组织

37、来运作。 公司型私募基金：通过公司法成立的 投资公司来协调各参与人之间关系的形式。 投资费用情况如何？ 认购费用：1% 管理费用：1.5% 受托人管理费：0.75% 银行托管费用：0.25% 投资顾问费用：0.50% 激励费用：20%。投资管 理人 17%+受托人分成3% 赎回费用：无 私募基金与对冲基金是什么关系？ 对冲基金是私募基金的主 要形式之一 对冲基金在运作中广泛使 用做空、套期保值、套利等 手段 对风险进行对冲 股指期货的行将推出意味 着我国私募基金也将在一定 程度 上转型为对冲基金 私募基金主要形式对冲基金 对冲基金（hedge fund），是为谋取最大回 报的投资者而设计的私募

38、 发行的投资工具，其出资 人在100人以下 对冲基金发展至今全球超 过4000种，总规模超过 4000亿美元 私募股权投资（private equity investment） 私募股权投资的特点 潜在风险 pe投资中国获得丰厚回报 资料来源：清科创投资讯、中信证券 私募股权投资基金在中国 国内资金是通过“出口转内销”的方式进 行投资：即利用离岸公司进行私募股权投资 国外私募股权投资基金纷纷试水中国 2006年8月27日颁布的新合伙企业法中 添加的有限合伙制为私募股权投资的发展打 开新的大门。 收取保险费 建立保险基金 经济补偿制度 保险标的：人身保险、 财产保险 实施方式：强制保险、 自愿保

39、险 保险 理财规划的主要工具 理财规划的主要工具 国债 企业债 短期融资券 abs、mbs 固定收益证券 未来某一特定时间、 以某一特定价格、买 卖某一特定数量和质 量的金融资产或实物 商品 期货 理财规划的主要工具 韩国kospi200股指期货大动荡 2006年5月21日，是韩国5月的kospi200股指期货期权到期日。 jackpot当时大量的执行价格为190点的kospi200股指买入期权 处于价外期权（out of the money）的状态。 在当日交易的最后一个小时，韩国的kospi200股指期货市场突 然风云突变创下了kospi200该股指期货合约的历史最高价,上 涨了2.55%

40、。 2006年5月22日，jackpot等境外投资机构纷纷平仓，并持续加 开空仓，空仓的净头寸达到14800手，创下了韩国期货市场上 的历史次高水平，股指期货价格从昨天收盘的191.05点被打压 到180.75点,当日跌幅达到4.3% “三重巫时刻”（triple witching hour）与“瀑布效应” 理财规划的主要工具 股票 理财规划的主要工具法律 个人所得税法 合伙企业法无限连带责任 婚姻法法定财产、约定财产、 公证 继承法第一、第二顺序 理财规划的主要工具 信托 信托法律关系图 理财规划的主要工具信托 信托的本质第三方财 产管理 投资类：集合资金信托计 划集合资金理财计划资产证 券

41、化信托产品房地产投资信 托基金 管理类：子女信托离婚赡 养信托遗嘱管理信托 信托的作用 u 信托的作用 财产管理 “败家子基金” 资金融通 集合资金信托 投资管理 投资基金 公益服务 慈善基金 个人信托与子女教育 温州正泰集团董事长南存 辉倡议设立“败家子基金” 子女“若是成器的，可以由 董事会聘请到正泰集团工作； 若不成器，是败家子，原始 股东会成立一个基金，请专 家管理，由基金来养那些败 家子。” 信托的类别 理财规划基本流程 理财规划的流程 理财规划的流程 建立客户关系 1 “建立客户关系”成功与否直接决定了理财规划 业务是否可以得到开展在建立客户关系的过程 中，理财规划师的沟通技巧显得

42、尤为重要 优先接触服务的对象 有钱但没有时间去规划及管理资产的客户 目前虽非高资产族群，但积极规划未来 有极高的家庭责任感，对子女也有很高期 望 家庭面临较大变迁，需要特殊安排 着装有道 制服 面料统一、色彩统一、款式统一、穿着统一 西服 三色原则 三一定律：鞋子、腰带、 公文包 三大禁忌 z 袖口商标没有拆 z 穿甲克打领带 z 尼龙、白色袜子 裙服 忌黑色皮裙 裙、鞋袜不搭配 光脚 三截腿 待客有礼 眼到 目视对方，交流眼神 注意部位 口到 语言无障碍 避免出现沟通脱节 意到 表情、神态自然 注意与交往对象互动 举止大方 交换名片的顺序 由近及远、由尊而卑 名片的索取 交易法、谦恭法、联络

43、法 名片的递交 立身、走上前、双手或右 手、正面对对方 名片的接受 立身、面含微笑、目视对 方 双手或右手接 默读一遍 使用谦恭敬语 名片之道 银行个人业务细节与客户关系 高柜还是矮柜？ 防护栏一定不可取消吗？ 柜员的颈椎会生病吗？ 能从“您好”到“某先生/ 女士，您好”吗？ 银行个人业务细节与客户关系 银行内部环境营造 银行与咖啡店联姻世界许多著名银行自营咖啡厅或 与成熟品牌联姻 世界各地有7000多家店的星巴克咖啡厅连锁吸引力最大,邀 请星巴克的美国大银行有威尔斯法格,charter one以及 riggs。在英国,abbey国民银行与costa咖啡连锁店联姻。 荷兰的abn amro最近也邀请了一家咖啡连锁店在其新开张的 网点营业 美国的华盛顿互助银行请曾经设计过迪斯尼故事的设计公 司帮助创造新的环境。在其新改造的金融中心。引导接待 人员手持康乃馨欢迎进入的客户,回答客户的问题、引导客 户到适当的服务区。员工穿着随意为客户服务,音乐弥漫店 堂。 理财规划的流程 收集客户信息 2 制定的理财方案是否适合客 户的实际情况， 关键取决于信息的搜集情况。 客户收支情况 客户资产与负债情况 社会保障信息