广东新建管桩项目财务分析报告

1、一、项目发展背景随着改革开放和经济建设的发展，先张法预应力混凝土管桩开始大量应用于铁道系统，并扩大到工业与民用建筑、市政、冶金、港口、公路等领域。在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件适合管桩的使用特点，管桩的需求量猛增，从而迅速形成一个新兴的行业。据不完全统计，到2007年年底，全国已有400多家管桩生产企业(不含台湾地区厂家)，生产各类管桩2.5亿米左右，产值达300多亿人民币。同时为管桩行业配套的辅助产品年产值也近250亿元，成为一个富有朝气的新兴产业，目前管桩已占全国水泥制品行业产值的50%左右。混凝土管桩具有原料丰富，价格低廉，生产工艺简单的特点，因而使其用量越来越大。同时混凝土

2、还具有抗压强度高，耐久性好，强度等级范围宽等特点。这些特点使其使用范围十分广泛，不仅在各种土木工程中使用，就是造船业，机械工业，海洋的开发，地热工程等，混凝土也是重要的材料。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%;全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，较2015年同期下降7.7%;全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19

3、%，比2016年提高了2.7个百分点。经过2018年的产能扩大之后，混凝土管桩行业及时改变策略。预计2019年后，市场规模将会保持一定的增长，到2022年突破万亿。2018年，中国混凝土管桩的产量约为3.21亿米，较2017年上涨了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。混凝土管桩主要用于建筑业，随着国家基础设施建设的加快，混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年上涨了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2

4、017年增长了8.89%。2015年，中国混凝土管桩行业市场规模约为296.5亿元，增速为-8.76%，出现大幅下降的原因主要是2015年建筑业总产值跳水。中国交通运输部在2011年5月26日正式发布了交通运输“十二五(2011年-2015年)”发展规划，提出未来五年交通运输发展规划总体目标。未来五年，中国国家高速公路网将基本建成，高速公路总里程达到10.8万公里，届时将覆盖90%以上的20万以上城镇人口城市。根据未来五年交通运输发展规划的总体目标：到2015年，便捷、安全、经济、高效的综合运输体系初步形成，基本适应国民经济和社会发展的需要。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固

5、定资产投资8788.04(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1655.43万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10443.47万元，其中：固定资产投资8788.04万元，占项目总投资的84.15%；流动资金1655.43万元，占项目总投资的15.85%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2937.39万元，占项目总投资的28.13%；设备购置费2277.09万元，占项目总投资的21.80%；其它投资3573.56万元，占项目总投资的34.22%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8

6、788.04+1655.43=10443.47（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入4420.00万元，总成本4219.95万元，利润总额797.69万元，净利润598.27万元，增值税129.02万元，税金及附加133.17万元，所得税199.42万元；第二年负荷80.00%,计划收入8840.00万元，总成本7214.26万元，利润总额2565.04万元，净利润1923.78万元，增值税258.05万元，税金及附加148.65万元，所得税641.26万元；第三年生产负荷100%，计划收入11050.00万元，总成本8

7、711.41万元，利润总额2338.59万元，净利润1753.94万元，增值税322.56万元，税金及附加156.39万元，所得税584.65万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入11050.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=322.56万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8711.41万元，其中：可变成本7485.76万元，固定成本1225.65万元，具体测算

8、数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加156.39万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2338.59（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2338.5925.00%=584.65（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2338.59（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2338.5925.00%=584.65（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2338.59万元，缴纳企业所得税584.65万元，

9、其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2338.59-584.65=1753.94（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=22.39%。（2）达产年投资利税率=26.98%。（3）达产年投资回报率=16.79%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入11050.00万元，总成本费用8711.41万元，税金及附加156.39万元，利润总额2338.59万元，企业所得税584.65万元，税后净利润1753.94万元，年纳税总额1063.60万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.45年。本期工程项目全

10、部投资回收期7.45年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率22.39%，投资利税率26.98%，全部投资回报率16.79%，全部投资回收期7.45年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场

11、预测分析我国六十年代开始研究生产预应力混凝土管桩，当时主要用于铁路桥梁工程的基础建设，在结构上主要考虑疲劳强度和瞬时冲击疲劳，同时考虑侧向作用较多，但这些管桩在使用上大多以摩擦桩为主。七十年代研制生产后张法预应力悬滚离心混凝土管桩（又称雷蒙特桩）。70年代研制生产后张法预应力混凝土管桩。特别是在上海宝山钢铁厂建设中，大量使用了日本引进的钢管桩，不仅造价高，耐久性也差。为了适应港口建设发展的需要，1987年交通部三航局从日本全套引进预应力高强混凝土管桩（简称PHC管桩）生产线，PHC管桩的主要规格为600mm1000mm。80年代后期，宁波浙东水泥制品有限公司与有关科研院所合作，针对我国沿海地区

12、淤泥软弱地质的特点，通过对PC管桩的改造，开发了先张法预应力混凝土薄壁管桩（简称PTC管桩），PTC管桩的主要规格有300mm600mm。随着改革开放和经济建设的发展，预应力混凝土管桩开始大量地从原来单一的铁路系统扩大到工业与民用建筑，冶金，海港，码头，农业，公路，水利等领域，在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件多为淤泥层，且较厚，地耐力较差，管桩的应用更广泛。管桩被列为国家级新产品、原建设部重点推广新产品；2006年在有关单位和协会的共同努力下，有3家企业（中山建华管桩有限公司、中山三和桩杆管桩有限公司、宁波浙东建材集团）的管桩产品被列入中国名牌产品目录，这是我国管桩行业发展的又一个新

13、的高潮，得到了行业内外的一致好评。目前，我国管桩生产主要采用混凝土高速离心成型工艺，管桩结构采用先张法预应力技术，混凝土配置搅拌中掺加了高效减水剂，常压蒸气养护与高温高压蒸气养护工艺相结合的快速养护方式。管桩生产工艺已经比较成熟，管桩生产已经形成工厂化、规模化作业。无论是管桩生产装备和施工装备，我国已经完全实现国产化，部分设备如管桩骨架焊接机、PC钢棒镦头机、离心机、管桩静压桩机等已经出口东南亚等国家及地区，设备的技术水平和生产能力达到了国际先进水平。近十年来，预应力管桩的生产与应用在我国南部省份地区迅速发展。在应用早期，预应力管桩的施工以锤击为主；随着在大中城市中限制噪音而禁止采用锤击法施工

14、后，预应力管桩在广州等大中城市就主要以静压法施工为主了。静压桩施工由于具有低噪音、无震动、施工快等特点，在建筑工程中被广泛采用，而且随着高压桩力的压桩机（压桩力可达6000KN）出现，使较大截面的预应力管桩能得以在高层建筑中使用。八、行业发展趋势预应力混凝土管桩是重要的桩基材料，它是体现了当代混凝土技术进步与混凝土制品高新技术水平的一种预制混凝土桩，相对于传统的建筑基础施工，混凝土预制管桩具有节能、环保的功能。同时装配式建筑发展迎来大发展时期，管桩行业搭上装配式建筑的快车，将有更快更广的发展前景。高速的行业发展趋势和大量的国家政策支持，将助力管桩企业不断向前发展，未来规模和利润水平上都有望显著

15、提高。2018年1-12月份，房地产投资达到120263.51亿元，同比增长9.53%；房地产新开工面积达到209341.81万平方米，同比增长59.8%。2018年我国管桩行业产量约3.36亿米，同比2017年的3.07亿米增长了9.45%。中国桩基管桩80%应用在房地产建设领域，行业发展受到房地产政策影响较大。近年来，随着中国房地产投资放缓，桩基管桩产品市场发展也趋于平缓。管桩行业主要运用于水利、市政、工业与民用建筑、港口、铁路、公路、桥梁等领域。2012年我国管桩行业需求约2.97亿米，到2018年增长到了3.34亿米。中国桩基管桩生产企业多达400多家，近1/4的企业分布在浙江省。多数

16、企业规模较小，研发水平不足。部分优势企业发展迅速。管桩行业企业产能较大企业为建华建材投资有限公司、广东三和管桩股份有限公司、浙江兆弟控股有限公司、宁波浙东建材集团有限公司、广东宏基管桩有限公司。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2234.872979.822766.982660.5610642.232主营业务收入2008.502678.002486.712391.079564.282.1管桩(A)662.80883.74820.62789.053156.212.2管桩(B)461.95615.94571.94549.952199.782.3管桩(

17、C)341.44455.26422.74406.481625.932.4管桩(D)241.02321.36298.41286.931147.712.5管桩(E)160.68214.24198.94191.29765.142.6管桩(F)100.42133.90124.34119.55478.212.7管桩(.)40.1753.5649.7347.82191.293其他业务收入226.37301.83280.27269.491077.95上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元10642.23完成主营业务收入万元9564.28主营业务收入占比89.87%营业收入增长率（同比）27.45%营

18、业收入增长量（同比）万元2291.90利润总额万元2340.00利润总额增长率21.50%利润总额增长量万元414.14净利润万元1755.00净利润增长率14.73%净利润增长量万元225.37投资利润率24.63%投资回报率18.47%财务内部收益率22.16%企业总资产万元17672.37流动资产总额占比万元37.30%流动资产总额万元6592.20资产负债率40.23%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米29421.3744.11亩1.1容积率1.281.2建筑系数76.88%1.3投资强度万元/亩199.231.4基底面积平方米22619.151.5总建筑面积平方米

19、37659.351.6绿化面积平方米2451.79绿化率6.51%2总投资万元10443.472.1固定资产投资万元8788.042.1.1土建工程投资万元2937.392.1.1.1土建工程投资占比万元28.13%2.1.2设备投资万元2277.092.1.2.1设备投资占比21.80%2.1.3其它投资万元3573.562.1.3.1其它投资占比34.22%2.1.4固定资产投资占比84.15%2.2流动资金万元1655.432.2.1流动资金占比15.85%3收入万元11050.004总成本万元8711.415利润总额万元2338.596净利润万元1753.947所得税万元1.288增值

20、税万元322.569税金及附加万元156.3910纳税总额万元1063.6011利税总额万元2817.5412投资利润率22.39%13投资利税率26.98%14投资回报率16.79%15回收期年7.4516设备数量台（套）10217年用电量千瓦时557519.8318年用水量立方米7099.5419总能耗吨标准煤69.1320节能率29.81%21节能量吨标准煤18.3822员工数量人193区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元127820.66同期产值万元114606.53同比增长11.53%从业企业数量家579规上企业家39从业人数人28950前十位企业产值万元61689.31去

21、年同期53139.21万元。1、xxx科技公司（AAA）万元15113.882、xxx科技公司万元13571.653、xxx有限公司万元8019.614、xxx公司万元6785.825、xxx公司万元4318.256、xxx（集团）有限公司万元4009.817、xxx有限公司万元308.458、xxx公司万元2529.269、xxx公司万元2405.8810、xxx（集团）有限公司万元1850.68区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元37048.551.1同期增加值万元31474.431.2增长率17.71%2行业净利润万元13137.972.12016年净利润万元114

22、04.492.2增长率15.20%3行业纳税总额万元33737.003.12016纳税总额万元29356.943.2增长率14.92%42017完成投资万元44171.144.12016行业投资万元19.47%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值149357.08169723.96192868.142利润总额37546.9042666.9348485.153净利润20485.7523279.2626453.704纳税总额10307.5111713.0813310.325工业增加值53308.0960577.3768837.926产业贡献率12.00%16

23、.00%17.56%7企业数量6958481085土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程15991.7415991.7425767.3325767.332210.811.1主要生产车间9595.049595.0415460.4015460.401370.701.2辅助生产车间5117.365117.368245.558245.55707.461.3其他生产车间1279.341279.341494.511494.51132.652仓储工程3392.873392.877729.817729.81482.332.1成品贮存848.2284

24、8.221932.451932.45120.582.2原料仓储1764.291764.294019.504019.50250.812.3辅助材料仓库780.36780.361777.861777.86110.943供配电工程180.95180.95180.95180.9512.703.1供配电室180.95180.95180.95180.9512.704给排水工程208.10208.10208.10208.1011.364.1给排水208.10208.10208.10208.1011.365服务性工程2148.822148.822148.822148.82134.085.1办公用房1244.6

25、91244.691244.691244.6975.365.2生活服务904.13904.13904.13904.1373.756消防及环保工程606.19606.19606.19606.1942.556.1消防环保工程606.19606.19606.19606.1942.557项目总图工程90.4890.4890.4890.48-50.617.1场地及道路硬化5720.561313.071313.077.2场区围墙1313.075720.565720.567.3安全保卫室90.4890.4890.4890.488绿化工程2690.5294.17合计22619.1537659.3537659.3

26、52937.39节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤69.131.1年用电量千瓦时557519.831.2年用电量吨标准煤68.521.3年用水量立方米7099.541.4年用水量吨标准煤0.612年节能量吨标准煤18.383节能率29.81%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9499.781.1完成比例90.96%2完成固定资产投资万元7053.912.1完成比例74.25%3完成流动资金投资万元2445.873.1完成比例25.75%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1311.2人均年工资万元4.861.3年工资额万元560.

27、822工程技术人员工资2.1平均人数人292.2人均年工资万元5.722.3年工资额万元194.593企业管理人员工资3.1平均人数人83.2人均年工资万元6.283.3年工资额万元49.324品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.344.3年工资额万元78.375其他人员工资5.1平均人数人105.2人均年工资万元4.605.3年工资额万元59.496职工工资总额万元942.59固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2937.392277.09199.238788.041.1工程费用万元2937.392277.

28、096845.381.1.1建筑工程费用万元2937.392937.3928.13%1.1.2设备购置及安装费万元2277.092277.0921.80%1.2工程建设其他费用万元3573.563573.5634.22%1.2.1无形资产万元1764.781764.781.3预备费万元1808.781808.781.3.1基本预备费万元775.19775.191.3.2涨价预备费万元1033.591033.592建设期利息万元3固定资产投资现值万元8788.048788.04流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6845.382923.026313

29、.796845.386845.386845.381.1应收账款万元2053.61821.451642.892053.612053.612053.611.2存货万元3080.421232.172464.343080.423080.423080.421.2.1原辅材料万元924.13369.65739.30924.13924.13924.131.2.2燃料动力万元46.2118.4836.9746.2146.2146.211.2.3在产品万元1416.99566.801133.591416.991416.991416.991.2.4产成品万元693.09277.24554.48693.09693.

30、09693.091.3现金万元1711.35684.541369.081711.351711.351711.352流动负债万元5189.952075.984151.965189.955189.955189.952.1应付账款万元5189.952075.984151.965189.955189.955189.953流动资金万元1655.43662.171324.341655.431655.431655.434铺底流动资金万元551.80220.72441.45551.80551.80551.80总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10443.4

31、7118.84%118.84%100.00%2项目建设投资万元8788.04100.00%100.00%84.15%2.1工程费用万元5214.4859.34%59.34%49.93%2.1.1建筑工程费万元2937.3933.42%33.42%28.13%2.1.2设备购置及安装费万元2277.0925.91%25.91%21.80%2.2工程建设其他费用万元1764.7820.08%20.08%16.90%2.2.1无形资产万元1764.7820.08%20.08%16.90%2.3预备费万元1808.7820.58%20.58%17.32%2.3.1基本预备费万元775.198.82%8

32、.82%7.42%2.3.2涨价预备费万元1033.5911.76%11.76%9.90%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8788.04100.00%100.00%84.15%5建设期间费用万元6流动资金万元1655.4318.84%18.84%15.85%7铺底流动资金万元551.816.28%6.28%5.28%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4420.008840.0011050.0011050.0011050.001.1万元4420.008840.0011050.0011050.0011050.002现价增加值万元1414.

33、402828.803536.003536.003536.003增值税万元129.02258.05322.56322.56322.563.1销项税额万元1768.001768.001768.001768.001768.003.2进项税额万元578.181156.351445.441445.441445.444城市维护建设税万元9.0318.0622.5822.5822.585教育费附加万元3.877.749.689.689.686地方教育费附加万元2.585.166.456.456.459土地使用税万元117.69117.69117.69117.69117.6910税金及附加万元133.1714

34、8.65156.39156.39156.39折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2937.392937.39当期折旧额2349.91117.50117.50117.50117.50117.50净值587.482819.892702.402584.902467.412349.912机器设备原值2277.092277.09当期折旧额1821.67121.44121.44121.44121.44121.44净值2155.652034.201912.761791.311669.873建筑物及设备原值5214.48当期折旧额4171.58238.94238.

35、94238.94238.94238.94建筑物及设备净值1042.904975.544736.604497.664258.724019.784无形资产原值1764.781764.78当期摊销额1764.7844.1244.1244.1244.1244.12净值1720.661676.541632.421588.301544.185合计：折旧及摊销5936.36283.06283.06283.06283.06283.06总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5313.342125.344250.675313.345313.345313.342外

36、购燃料动力费万元440.06176.02352.05440.06440.06440.063工资及福利费万元942.59942.59942.59942.59942.59942.594修理费万元28.6711.4722.9428.6728.6728.675其它成本费用万元1703.69681.481362.951703.691703.691703.695.1其他制造费用万元840.08336.03672.06840.08840.08840.085.2其他管理费用万元305.83122.33244.66305.83305.83305.835.3其他销售费用万元845.34338.14676.27845.34845.34845.346经营成本万元8428.353371.346742.688428.358428.358428.357折旧费万元238.94238.94238.94238.94238.94238.948摊销费万元44.1244.1244.1244.1244.1244.129利息支出万元-10总成本费用万元8711.414219.957214.268711.418711.418711.4110.1可变成本万元7485.762994.305988.617485.767485.767485.7610.2固定成