国外房地产投资信托发展我国的启示论文.docx

1、摘要房地产投资信托作为资产证券化的先头金融商品， 对资产证 券化和房地产市场的发展起到积极的推动作用。美国建立了世界最为发达和健全的房地产投资信托业， 而日本在 发展房地产投资信托业时却没有达到预期的效果。对美国和日本房地产投资信托的研究， 对我国开展房地产投资信 托业务有着重要的借鉴。关键词房地产投资信托；资产证券化；特定目的公司；金融商品 美国的房地产投资信托从 1960 年美国的房地产信托投资法成立以来， 经历了 30多年的历史，而房地产投资信托只是在 20世纪 90年代中 期才被市场认识到它的巨大潜力。20 世纪 90 年代初，美国金融市场发生了深刻的流动性不足的问 题，由于房地产投资

2、信托所具有魅力的投资手段， 使其得以迅速发展， 并成功地解决了美国金融市场的流动性不足的问题。这几年，随着中国房地产市场的迅速发展，房地产的泡沫、不良 资产和流动性不足等问题也越来越引起政府以及金融界的关注， 资产 证券化正被纳入立法的程序，而作为房地产证券化的先头金融产品 房地产信托投资还没有被金融界所认识， 这不能不说是房地产证 券化理论的一种缺陷， 也是房地产证券化市场不能完善且很难启动的 重要原因。因此，我们有必要对美国房地产信托投资进行深入的研究。一、房地产投资信托的内涵房地产投资信托是从众多的投资者筹 集资金投资运用到房地产市场， 把所获得的收益， 几乎全部以红利的 形式分配给投资

3、者， 而且投资受益证券可以在证券市场进行买卖的一 种组织形式。符合规定条件包括资产构成、 收入来源收入分配等的房地产投资 信托公司可以免缴公司所得税和资本利得税。房地产投资信托对于希望投资房地产业的投资者来说， 通过房地 产投资信托这种方式即使是只有少额存款， 或对房地产市场的知识和 经验不足，也可以投资到大型的房地产项目中去，而且在任何时候， 都可以换回现金，被称为是梦幻般的金融商品。从房地产的开发和建设所需资金来看， 房地产投资信托可以较低 的成本来筹集资金， 也正是这样促进了房地产的供给， 促进了房地产 市场的发展。可以预见，房地产投资信托商品将成为 21 世纪最具有魅力的金 融投资商品

4、之一。我国的资产证券化在理论界和金融界已经历了多年的探讨， 甚至 准备推出资产证券化产品以下主要指房地产证券化， 但是由于政策法 律还不配套、 证券化资产本身质量、 资产证券化目的主要是资产的流 动性不明确以及资产证券化的需求不足等原因， 使我国迫切需要的资 产证券化还只能停留在研究和探索之中。资产证券化的需求是保证资产证券化商品能否最后实现的关键。 从目前我国的情况来看， 我国的机构投资者社会养老保险基 金、商业保险公司、现有的投资基金以及商业银行由于各种原因，用 于投资资产证券化商品的资金规模非常有限， 很难对资产证券化起到推进作用而从现有我国个人储蓄和投资环境来看， 个人投资者应该是资产

5、 证券化的最大投资者， 但是对于资产证券化这种高风险且信息不对称 的新金融商品，个人投资者很难有能力直接投资于资产证券化商品， 只能以信托的方式， 通过专门的房地产投资信托公司间接地投资于包 括资产证券化商品在内的房地产投资。因此，房地产投资信托发展的情况很大程度上影响了资产证券化 的进展。实际上我们也可以把房地产投资信托看做是一种资产证券化商 品。遗憾的是在我国的理论界却还很少有人研究房地产投资信托这 一高端的新金融商品。二、美国房地产投资信托的发展过程房地产投资信托 - 的雏形起 源于美国的 19 世纪末，当时在新格兰顿这个地方，为了发展房地产 业，以富裕阶层作为对象， 发放较大金额面值的

6、信托凭证，共同投资 到房地产业，这种信托组织被认为是房地产投资信托的起源。尽管由于 30 年代的美国经济大萧条，这种信托组织的发展开始 停滞。但是， 50 年代末期，这种信托组织的构想在房地产界被越来越 受到重视，以致房地产界努力争取把这种构想通过立法得以承认。1960 年，在艾森豪尔大总统任期的最后几个月前，签署了内 国岁入法的 856-859 条的法文，规定满足了一定条件的房地产投资 信托可以免征所得税和资本利得税， 这就是最初的房地产投资信托法。 房地产投资信托根据它的投资对象可分为权益型、 不动产担保借 贷型和混合型三种类型。从 1961 年到 1967 年间，美国成立的房地产投资信托

7、在法律上只 承认直接所有型的房地产投资信托， 再加上股票市场的低迷， 在这一 期间总共只有 38 家直接所有型的房地产投资信托成立。但是，这以后不动产担保贷款型的房地产投资信托也被法律认可， 而且房地产投资信托对于咨询公司也好， 对于投资者也好， 都成了非 常需要的金融商品。从 1968 年到 1973 年，有 209 家的直接所有型房地产投资信托和 103家的不动产担保贷款型房地产投资信托成立，在这 5 年间，房地 产投资信托的总资产大约是以前的 20 倍。不动产担保贷款型房地产投资信托开始高速发展。在 1969年有 10 亿美元，在 1970年有 13 亿美元以上的资金流入 到房地产投资信

8、托中。在 1970 年初，银行和储蓄金融机构也开始扩大贷款，银行的贷 款并没有大量、 直接投放到房地产市场， 而是选择了对房地产投资信 托的贷款来扩大贷款规模， 使不动产担保贷款型房地产投资信托进一 步扩大。1973 年，美国联邦准备银行再一次提高利率，同年又爆发了石 油危机，经济不景气，房地产投资信托受到严重的打击，近 30 家房 地产投资信托倒闭。房地产投资信托又经受了一次危机。从 1980 年初开始，房地产投资信托市场开始复苏并迅速发展。 1981 年，美国政府规定有限责任合资公司投资的房地产，可以 加速提取房地产的折旧，这对投资者来说可以起到节税的效果。正是这样，美国的机构投资者以及国

9、外的投资者积极投资于房地 产，使美国的建设和房地产业得到空前的大发展。但是到了 1986 年，由于税制改正法，对于有限责任合资公司的 税制上的优惠被取消， 而房地产投资信托公司却被允许直接开发房地 产项目。可以说，这时的房地产投资信托完全取代了有限责任合资公司， 成为了最具有代表性的房地产投资手段。随着 20世纪 80年代后期商业房地产的急跌， 房地产市场经过几 年的调整，在 1992 年前后，美国房地产市场开始出现复苏的迹象。以房地产投资信托为主的各种投资家开始从 1989 年成立的、专 门处理金融机构不良债权的整理信托公社中大量购买已经不良化了 的债权这些证券主要是用于担保的不动产从中获取

10、高额的收益。但是，房地产投资信托本身由于资金不足，在 1992 年前后，房 地产投资信托公司开始公开上市， 这样，不但在短期内可以从市场上 筹集大量的资金， 而且， 那些还没有上市的房地产投资信托所拥有的 房地产通过公开上市还可以获得减税。从 1988 年到 1992 年 5 年间，公开上市的房地产投资信托公司只 有 50家，而 1993年一年间却公开上市了 50家房地产投资信托公司，筹集了 93 亿美元1994年又上市了 45家，筹集了 72 亿美元。1990年美国房地产投资信托公司的时价总值为 87 亿美元，而到 1997 年房地产投资信托公司的总值则达到 1405亿美元，可以说房地 产投

11、资信托的发展在 20世纪 90 年代已经达到了空前的高潮。三、日本的房地产投资信托的发展日本的房地产证券化理论和房 地产投资信托的理论开始盛行是在 1985 年前后，当时正是日本泡沫 经济的时候，人们对房地产和房地产的有关话题非常热衷。理论界对房地产的证券化特别是对房地产投资信托的探讨异常 活跃，但是，由于当时的房地产的价格正在不断地上涨，投资者只要 直接购买房地产很快就可以得到增值， 房地产公司的担保能力也大幅 增加，很简单就能从银行里得到贷款，因此，那时的房地产公司对于 采取多样化的筹集资金手段的必要性也认识不够， 这样，投资者和房 地产公司对于房地产投资信托这种金融商品都没有现实的需求。

12、1987 年，一些人把房地产投资信托的几个法律提案提交到日本 国会，但是由于受到强烈的反对而最后没有被采纳。反对这些提案的理由主要有两个； 一是房地产投资信托会进一步 引起对房地产的潜在需求， 从而引起房地产价格的上涨； 二是日本的 银行有大量富余的资金， 即使不实行房地产投资信托制度， 对促进房 地产的发展不会产生任何的不利影响。对于以上两个理由， 当时看来似乎有些道理， 但是现在回头来看 是多么的鼠目寸光。这对日本来说是个经验教训， 而对中国现在来说则是一种对经验 教训的学习和启示。20 世纪 90 年代初，日本的泡沫经济开始破灭，股票和房地产的 价格暴跌，日本房地产经历了 13 年连续下

13、跌，金融机构和房地产公 司再也不能像以前那样依赖房地产的增值来进行融资和开发。相反，金融机构却留下大量贬值的抵押房地产， 从而形成大量的 不良资产，使金融机构接二连三地破产。面对这样的现实， 金融机构和房地产公司也开始认真考虑房地产 的流动性， 认识到房地产证券化的必要性， 开始极力推出有关房地产 的证券化产品。同时政府也在 1998年 9 月开始实施关于特定目的公司的特定 资产的流动化的法， 2001年 10月，房地产投资信托公司被允许在 证券市场上市。但是，房地产投资信托的发展并不是那么简单的事。 日本的房地产证券化和房地产投资信托的发展并没有像预期的 那样快，它既没有解决金融机构的抵押房

14、地产的流动性问题， 也没能 马上阻止房地产价格的下跌， 房地产证券化和房地产投资信托并没能 给日本房地产业带来更多的生机。四、美国和日本的房地产投资信托发展对我国的启示我国的资产 证券化理论大约在 1999 年前后才开始认真研究，各银行对于住房抵 押贷款证券化的研究更是特别的积极，并且对此寄予很高的期望。但是，至今资产证券化产品还没有被推出， 这其中有政策的配套、 对产品的认识、投资环境、信息的披露、投资主体的缺乏、配套产品 等原因。在这里笔者想通过对资产证券化的投资主体也可以说是配套产 品的房地产投资信托的研究， 并结合美国和日本的房地产投资信托发 展，完善我国的资产证券化理论， 使我国房地

15、产证券化能够更加理智、 健康地发展。从美国的房地产投资信托的发展过程可以看出， 美国的房地产投 资信托从 1960年被立法到现在已经历了 40多年的市场的洗礼， 才在 法律、税务、透明性、公正以及内部经营管理等方面逐渐完善。在这 40 年间，房地产投资信托业包括房地产公司、投资者、房 地产投资信托公司也经历了多次的失败， 并且受到了严重的损失， 美 国也正是在这些失败中认识到房地产投资信托和其他房地产商品一 样只是一种优良的投资工具， 而并非解决房地产市场问题的万能手段。因此，美国能够通过改善和调节投资的环境， 让新的金融商品能 够客观地、理性地自然成长，而没有被催化，使美国的金融商品能够 比

16、较健康快速发展。日本的房地产投资信托从 1987 年开始研究、调查到现在也经历 了 15 年，却不见有多大的发展，充其量也只能说是刚刚开始，其中 的原因是什么？笔者通过对房地产证券化、 房地产投资信托、 日本经 济文化的研究，对其原因进行了分析。一房地产投资信托这种新的金融商品从产生、 发展到投资者的认 识要花费很长的时间美国的房地产投资信托从 1960年法制化以来，到 1993 年开始高 速发展，经历了 30 年的艰难岁月。日本虽然在 20世纪 80年代中期开始对房地产投资信托进行研究， 但是中断了近 10年的时间，从 1999年才真正把房地产证券化和房地 产投资信托提到议事日程。二房地产证

17、券化是连接资金需求者和资金供给者的纽带， 如果不 能保证在税务、法律、财务和证券交易上的公正性和透明性，那么必 然阻碍房地产证券化商品的发展。日本政府也正是在没有认真调整房地产证券化所必须的条件下， 单纯为了处理银行的不良资产和阻止房地产下跌趋势而匆匆推出了 房地产证券化产品和房地产投资信托产品。三从日本人的文化特征来看， 对新的事物在没有完全确定的情况 下，不敢轻易行动。另外日本泡沫经济破灭，经过连续 12 年房地产价格下跌，日本 人对房地产市场还抱强烈的不信任感， 在这种对政策和市场都抱有不 信任的背景之下，房地产投资信托确实很难发展。从对美国和日本房地产投资信托的发展的成功经验和失败教训

18、 的研究中，笔者认为，我国的房地产投资信托业的发展必须注意以下 几点一我国的房地产投资信托在理论上几乎还是空白， 必须尽早对房 地产投资信托进行认真细致地研究， 并推动政策的市场化， 来达到房 地产的证券化。我国的现状与日本的 80 年代后期比较相似，银行大量的资金流 向房地产，房地产公司也可以简单地从银行获得资金， 同时银行还有 大量的资金在寻找出路，这样银行和房地产公司对于房地产投资信托 的热情不会太高。但是，总结日本的教训，我们应该未雨绸缪，尽快建立一套房地 产投资信托的体系，完善房地产投资信托的操作。二正确认识房地产投资信托的特性。房地产投资信托是一种新的金融商品，它有自己产生的条件和

19、发 展的规律，我们只能给它创造适合生长和发展的条件， 不能只是为了 处理银行的不良资产当然它可以作为处理不良资产的一种手段，更不能为了利用它的初期性来转移金融机构的不良资产而极力发展，这样只能起到拔苗助长的作用。三在政策上，根据房地产投资信托的特点制定出相应的法律、税务、财务和证券交易等相关法律法规，保证和维持整个市场的公平、 公正、公开和透明，来推进房地产投资信托业健康、理性地发展。四在房地产证券化的发展过程中，应极力开发相关和配套的房地 产证券化商品，培养大量的机构投资者。例如，美国在发展房地产投资信托的同时， 大力开发了房地产特 定共同事业、特定目的公司、公司型投资信托等中介商品，并由此

20、发 展了大批机构投资者，使美国的房地产投资信托和房地产证券化市场 能够形成一个相互联系且日益完整的市场。五我国房地产业才刚刚开始发展，我们必须通过房地产投资信托 的发展建立一套完整的房地产投资的管理和战略体系。参考文件刘晓兵房地产投资信托的活用 经营研究日本， 2002，35。 冲野，登史彦。房地产投资信托 证券评论日本， 1999，12。 王永新。什么是房地产投资信托 北京现代商业报， 2002-10-16本 word 为可编辑版本，以下内容若不需要请删除后使用，谢谢您的理解 篇一：重症肺炎的诊断标准及治疗 重症肺炎【概述】肺炎是严重危害人类健康的一种疾病，占感染性疾病中死亡率之首， 在人类

21、总 死亡率中排第 56 位。重症肺炎除具有肺炎常见呼吸系统症状外 , 尚有呼吸衰竭和其他系统 明显受累的表现 , 既可发生于社区获得性肺炎 (community -acquired pneumonia, CAP), 亦可发 生于医院获得性肺炎 (hospital acquired pneumonia, HAP)。在HAP中以重症监护病房(intensive care unit ,ICU)内获得的肺炎、 呼吸机相关肺炎(ventilator associated pneumonia ,VAP)和健康护 理(医疗)相关性肺炎(health care -associated pneumonia ,H

22、CAP)更为常见。免疫抑制宿主发 生的肺炎亦常包括其中。 重症肺炎死亡率高，在过去的几十年中已成为一个独立的临床综合 征，在流行病学、风险因素和结局方面有其独特的特征， 需要一个独特的临床处理路径和初 始的抗生素治疗。重症肺炎患者可从ICU综合治疗中获益。临床各科都可能会遇到重症肺炎 患者。在急诊科门诊最常遇到的是社区获得性重症肺炎。 本章重点介绍重症社区获得性肺炎。 对重症院内获得性肺炎只做简要介绍。【诊断】首先需明确肺炎的诊断。 CAP 是指在医院外罹患的感染性肺实质(含肺泡壁即广义上的肺间质 ) 炎症 ,包括具有明确潜伏期的病原体感染而在入院后平均潜伏期内发病的 肺炎。简单地讲 ,是住院

23、 48 小时以内及住院前出现的肺部炎症。 CAP 临床诊断依据包括 : 新近出现的咳嗽、咳痰,或原有呼吸道疾病症状加重，并出现脓性痰；伴或不伴胸痛。 发热。 肺实变体征和(或)湿性啰音。WBC 1099X 10/ L或重症肺炎通常被认为是需要收入ICU的肺炎。关于重症肺炎尚未有公认的定义。在中华医学会呼吸病学分会公布的 CAP 诊断和治疗指南中将下列症征列为重症 肺炎的表现：意识障碍；呼吸频率30次/minPaO25d、机械通气4d)和存在高危因 素者, 即使不完全符合重症肺炎规定标准 , 亦视为重症。美国胸科学会 (ATS) 2001 年对重症肺炎的诊断标准：主要诊断标准 需要机械通气 ；

24、入院48h内肺部病变扩大 50%;少尿(每日177卩mol/L( 2mg/dl)。次要标准：呼吸 频率30次/min;PaO2/FiO2 2007 年 ATS 和美国感染病学会 （ IDSA） 制订了新的社区获得性肺炎治 疗指南，对重症社区获得性肺炎的诊断标准进行了新的修正。主要标准： 需要创伤性 机械通气 需要应用升压药物的脓毒性血症休克。次要标准包括： 呼吸频率30次/min; 氧合指数（PaO2/FiO2） 20 mg/dL） 白细胞减少症（WBC计数v 4X 109 /L） 血小板减少症（血小板计数v100 X 10gL） 体温降低（中心体温v 36 C） 低血压需要液体复苏。符合 1

25、 条主要标准，或至少 3项次要标准可诊断。重症医院获得性肺炎（SHAP的定义与SCAPt目近。2005年ATS和美国感染病学会（IDSA） 制订了成人 HAP, VAP, HCAP 处理指南。指南中界定了 HCAP 的病人范围 : 在 90d 内因急 性感染曾住院2d;居住在医疗护理机构；最近接受过静脉抗生素治疗、化疗或者30d内有感染伤口治疗；住过一家医院或进行过透析治疗。因为HCAP患者往往需要应用针对多重耐药（MDR）病原菌的抗菌药物治疗，故将其列入HAP和VAP的范畴内。【临床表现】重症肺炎可急性起病，部分病人除了发热、咳嗽、咳痰、呼吸困难等呼吸 系统症状外，可在短时间内出现意识障碍、

26、 休克、肾功能不全、肝功能不全等其他系统表现。 少部分病人甚至可没有典型的呼吸系统症状， 容易引起误诊。也可起病时较轻，病情逐步恶 化，最终达到重症肺炎的标准。 在急诊门诊遇到的主要是重症CAP患者，部分是HCAP患者。重症 CAP 的最常见的致病病原体有：肺炎链球菌、金黄色葡萄球菌、军团菌、革兰氏阴性 杆菌、流感嗜血杆菌等，其临床表现简述如下：肺炎链球菌为重症 CAP最常见的病原体，占 30%70%。呼吸系统防御功能损伤（酒 精中毒、抽搐和昏迷）可是咽喉部大量含有肺炎链球菌的分泌物吸入到下呼吸道。病毒感染和吸烟可造成纤毛运动受损， 导致局部防御功能下降。 充血性心衰也为细菌性肺炎的先兆因 素

27、。脾切除或脾功能亢进的病人可发生暴发性的肺炎链球菌肺炎。多发性骨髓瘤、低丙种球蛋白血症或慢性淋巴细胞白血病等疾病均为肺炎链球菌感染的重要危险因素。典型的肺炎链球菌肺炎表现为肺实变、寒战，体温大于39.4 C,多汗和胸膜痛疼，多见于原先健康的年轻 人。而老年人中肺炎链球菌的临床表现隐匿， 常缺乏典型的临床症状和体征。 典型的肺炎链 球菌肺炎的胸部X线表现为肺叶、肺段的实变。肺叶、肺段的实变的病人易合并菌血症。肺 炎链球菌合并菌血症的死亡率为30%70%，比无菌血症者高 9 倍。金葡菌肺炎为重症 CAP的一个重要病原体。 在流行性感冒时期，CAP中金葡菌的发生 率可高达 25%，约 50%的病例有

28、某种基础疾病的存在。呼吸困难和低氧血症较普遍， 死亡率为64%。胸部X线检查常见密度增高的实变影。常出现空腔，可见肺气囊，病变变化较快， 常伴发肺脓肿和脓胸。 MRSA（耐甲氧西林金葡菌）为 CAP中较少见的病原菌，但一旦明确 诊断，则应选用万古霉素治疗。革兰氏阴性菌CAP重症CAP中革兰氏阴性菌感染约占 20%,病原菌包括肺炎克雷白杆 菌、不动感菌属、变形杆菌和沙雷菌属等。肺炎克雷白杆菌所致的CAP约占1%5%，但其临床过程较为危重。易发生于酗酒者、慢性呼吸系统疾病病人和衰弱者， 表现为明显的中毒 症状。胸部 X 线的典型表现为右上叶的浓密浸润阴影、 边缘清楚，早期可有脓肿的形成。 死 亡率

29、高达 40%50%。非典型病原体在 CAP中非典型病原体所致者占 3%40%。大多数研究显示肺炎支原体 在非典型病原体所致 CAP中占首位，在成人中占 2%30%，肺炎衣原体占6%22%,嗜肺军团菌占2%15%。但是肺炎衣原体感染所致的CAP,其临床表现相对较轻，死亡率较低。肺炎衣原体可表现为咽痛、声嘶、头痛等重要的非肺部症状，其他可有鼻窦炎、气道反应性疾病及脓胸。 肺炎衣原体可与其他病原菌发生共同感染， 特 别是肺炎链球菌。老年人肺炎衣原体肺炎的症状较重， 有时可为致死性的。肺炎衣原体培养、 DNA检测、PCR血清学（微荧光免疫抗体检测）可提示肺炎衣原体感染的存在。军团菌肺 炎占重症CAP病

30、例的12%23%,仅次于肺炎链球菌，多见于男性、年迈、体衰和抽烟者，原患有心肺疾病、 糖尿病和肾功能衰竭者患军团菌肺炎的危险性增加。 军团菌肺炎的潜伏期 为 210 天。病人有短暂的不适、发热、寒战和间断的干咳。肌痛常很明显，胸痛的发生率 为 33%,呼吸困难为 60%。胃肠道症状表现显著，恶心和腹痛多见， 33%的病人有腹泻。不少 病人还有肺外症状， 急性的精神神志变化、急性肾功能衰竭和黄疸等。 偶有横纹肌炎、 心肌 炎、心包炎、肾小球肾炎、血栓性血小板减少性紫癜。50%的病例有低钠血症，此项检查有助于军团菌肺炎的诊断和鉴别诊断。军团菌肺炎的胸部X线表现特征为肺泡型、斑片状、肺叶或肺段状分布

31、或弥漫性肺浸润。 有时难以与ARDS区别。胸腔积液相对较多。此外，20%40% 的病人可发生进行性呼吸衰竭，约15%以上的病例需机械通气。流感嗜血杆菌肺炎约占CAP病例的8%20%,老年人和COPD病人常为高危人群。流感嗜血杆菌肺炎发病前多有上呼吸道感染的病史， 起病可急可慢， 急性发病者有发热、 咳嗽、 咳痰。COPD病人起病较为缓慢，表现为原有的咳嗽症状加重。婴幼儿肺炎多较急重，临床 上有高热、惊厥、呼吸急促和紫绀，有时发生呼吸衰竭。听诊可闻及散在的或局限的干、湿 性罗音，但大片实变体征者少见。 胸部 X 线表现为支气管肺炎， 约 1/4 呈肺叶或肺段实变影， 很少有肺脓肿或脓胸形成。卡氏

32、孢子虫肺炎（PCP PCP仅发生于细胞免疫缺陷的病人，但PCP仍是一种重要的肺炎，特别是HIV感染的病人。PCP常常是诊断AIDS的依据。PCP的临床特征性表现有干 咳、发热和在几周内逐渐进展的呼吸困难。病人肺部症状出现的平均时间为4周，PCP相对进展缓慢可区别于普通细菌性肺炎。PCP的试验室检查异常包括：淋巴细胞减少，CD4淋巴细胞减少，低氧血症，胸部 X 线片显示双侧间质浸润，有高度特征的 “毛玻璃 ”样表现。但 30%的胸片可无明显异常。PCP为唯一有假阴性胸片表现的肺炎。【辅助检查】1.病原学：诊断方法包括血培养、痰革兰氏染色和培养、血清学检查、胸水培养、支气管吸出物培养、 或肺炎链球

33、菌和军团菌抗原的快速诊断技术。此外，可以考虑侵入性检查，包括经皮肺穿刺活检、经过防污染毛刷（ PSB经过支气管镜检查或支气管肺泡灌洗（ BAL）。 血培养一般在发热初期采集，如已用抗菌药物治疗，则在下次用药前采集。采样以无菌法静脉穿刺，防止污染。成人每次1020ml，婴儿和儿童0.55ml。血液置于无菌培养瓶中送检。 24小时内采血标本 3次，并在不同部位采集可提高血培养的阳性率。在大规模的非选择性的因 CAP 住院的病人中，抗生素治疗前的血细菌培养阳性率为 5%-14%，最常见的结果为肺炎球菌。假阳性的结果，常为凝固酶阴性的葡萄球菌。抗生素治疗后血培养的阳性率减半， 所以血标本应在抗生素应用前采集。