2016年CPA讲义《财管》第十九章营运资本投资04

1、【例19-4】续【例19-3】资料，现假定信用期由30天改为60天，由于销售量的增加， 平均存货水平将从 9000件上升到20000件，每件存货成本按变动成本 4元计算，其他情况 依旧。存货增加而多占用资金的利息=（20000-9000 ）X 4 X 15%=6600 （元）应付账款占用资金的应计利息减少=-应付账款占用资金X资本成本其中：应付账款占用资金 =应付账款平均余额（3）收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4000-3000=1000 （元）坏账损失增加 =9000-5000=4000 （元）（4 ）改变信用期的税前损益收益增加-成本费用增加 =20000- （7000+6600+1

2、000+4000） =1400 （元）（5）现金折扣政策折扣成本=赊销额X折扣率X享受折扣的客户比率【例19-5】续【例19-3】资料，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付 款，提出了 0.8/30 , n/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。项目30天0.8/30、N/60销售量（件）100000120000销售额（元）（单价5元）500000600000销售成本（元）变动成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能发生的收账费用（元）30004000可能发生

3、的坏账损失（元）50009000可能发生的折扣6000 X 50%X 0.8%（1）收益的增加收益的增加=增加的销售收入-增加的变动成本 =（600000-500000 ） -80000=20000 （元）（2）应收账款占用资金的应计利息增加30 天信用期应计利息 =500000/360 X 30 X 400000/500000 X 15%=5000 （元）（3）收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4000-3000=1000 （元）坏账损失增加 =9000-5000=4000 （元）（4）估计现金折扣成本的变化现金折扣成本增加=新的销售水平X新的现金折扣率X享受现金折扣的顾客比例-旧的销售水

4、平X旧的现金折扣率X享受现金折扣的顾客比例=600000X 0.8%X 50%-500000X 0X0=2400 （元）（5）提供现金折扣后的税前损益收益增加-成本费用增加 =20000- （4000+1000+4000+2400） =8600 （元）由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。【例题11?单选题】甲公司全年销售额为30 000元（一年按300天计算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。 甲公司应收账款的年平均余额是（）元。（2012年）B. 2400C. 2600D. 3000【答案】C【解析】平均收现

5、期 =20 X 40%+30X 60%=26 （天）应收账款年平均余额 =日销售额X平均收现期 =30000/300 X 26=2600 （元）【例题12?计算题】甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量180000件，产品单价10元，单位变动成本6元，年平均存货周转次数（按销售成本计算） 为3次，为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为2/10、n/30 ,改变信用政策后，年销售量预计提高12%预计50%勺客户（按销售量计算，下同）会享受现金折扣优惠，40%勺客户在30天内付款，10%勺客户平均在信用期满后20天付款，收回逾期应收账款发

6、生的收账费用为逾期金额的3%存货周转次数保持不变，应付账款年平均余额将由目前的90000元增加至110000元。筹风险投资的必要报酬率为15% 一年按360天计算。要求：（1） 计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账款费、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。（2） 计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。（2013 年）【答案】（1 ）边际贡献变动额 =180000 X 12%X（ 10-6 ） =86400 （元）现金折扣成本变动额 =180000 X（ 1 + 12% X 10 X 2%X

7、50%=20160（元）平均收账天数 =10X 50%+30X 40%+50 10%=22（天）应收账款占用资金的应计利息变动额=180000 X（ 1 + 12% X 10/360 X 22 X 60%X 15%=11088（元）增加的收账费用 =180000X（ 1+12% X 10X 10%X 3%=6048（元）增加的存货余额 =180000X 12%X 6/3=43200 （元）增加的存货占用资金应计利息=43200X 15%=6480 （元）节约的应付账款占用资金应计利息=（110000-90000 ） X 15%=3000（元）（2）改变信用政策引起的税前损益变化=86400-2

8、0160-11088-6048-6480+3000=45624（元）该信用政策改变是可行的三、应收账款的收账2.收账政策的制定：企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价, 就是它的收账政策。【例题13?计算题】某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为 60天，坏账损失为赊销额的10%年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收 账期降为50天，坏账损失降为赊销额的 7%假设公司的资本成本率为6%变动成本率为50%要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。【答案】单位：万元1f * _、*/*原方案新方案应收账款应计利息

9、720/360 X 60 X720/360 X 50 X50%X 6%=3.650%X 6%=3坏账损失720 X 10%=72720 X 7%=50.4收账费用5X成本合计80.6X+53.4新收账费用X=80.6-53.4=27.2 （万元）新增收账费用上限=27.2-5=22.2 （万元）故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。随堂练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关试卷 倚窗远眺，目光目光尽处必有 一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜色。周遭流岚升腾，没露出那真 实的面孔。面对那流转的薄雾，我会幻想，那里有一个世外桃源。在天阶夜色凉 如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场流星雨的来临许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的，青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流秋日里，阳光并不刺