2017年电大财务管理电大形成性考核

1、电大财务管理形成性考核册答案财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你将得到 多少钱呢？（不考虑个人所得税）解：S=5000* （1+10%） =5500 元2、如果你现将一笔现金存入银行 ,以便在以后的 1 0年中每年末取得 1000元,你现在 应该存入多少钱呢 ?（假设银行存款利率为 10%）解:P=A* （P/A, 10, 10%） =1000*6.145=6145 元3、ABC 企业需用一台设备，买价为 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初 需付租金 2000元，除此之外，买

2、与租的其他情况相同。假设利率为 6%，如果你是 这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解： 2000+2000*（P/A， 6%， 9） =2000+2000*6.802假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取 20000 元进行投资， 希望 5 年后能 得到 2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时， 所要求的投资报酬率必须达到多少？解： 20000*（1+X%） 5（5为 5次方） =50000X%=20.11%第四章 筹资管理 （下 ）1.试计算下列情况下的资本成本10 年期债券，面值 1000 元，票面利率 11%，发行成本为发行价

3、格 1125 的 5%， 企业所得税率外 33%；解： K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%)=6.9%增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股 1.8元，每股盈利在可预见的未来维持 7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/27.5 住-5%)+7%=13.89%优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14%。解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/

4、175 X (1-12%)*100%=8.77%2某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为 6000万元，筹资费率为 4% ,已知第一年每股股利为 0.4 元，以后每年按 5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本 Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4 1000/6000X(1-4%)+5%=11.95%3某公司发行期限为 5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费 率为 4%，所得税率为 33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本 K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000 X12%X(1-33%)/2500 X(1-4%)=6.8%4

5、. 某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为 12%，所得税率为40%，该项目须投资 120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率 24%的目标，应如何 安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为 X 万元，则净资产收益率 =(120X35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X = 21.43万元则自有资本 =120-21.43=98.80 万元答：负债为 21.43 万元，自有资本为 98.80 万元。5假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到 100 万元的贷款，但必须按实际所借资金保留 10%的补偿余额，如果

6、该企业在此协议下， 全年借款为 40 万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率=40X12%/40 X(1-10%)=13.35%6承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率=(40 XI2%+60 0.5%)/40 百-10%)=14.18%7假设某公司的资本来源包括以下两种形式： 1 00万股面值为 1 元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股 0.10元，并且 以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股 1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期， 每年年末要按面值的11%支付利息， 三

7、年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值 100元)。另设公司的所得税率是 37%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本=0.1心.8 X0)+10%=10.06%债券成本=80X11% (1-33%)/(0.8 95)=7.76%加权平均成本=10.06%X180/(180+76)+7.76 76/(180+76)=9.39%8某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率外10% , 所得税为 33%，优先股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000 万元，筹资费 率为 4%；第一年预期股利 10%,以后

8、各年增长 4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本=1000X10% (1-33%)/1000 140万元，所以，采用负债筹资比较有 利。作业三参考答案：最佳现金持有量 Q= = = 37947.33元，年内有价证券变卖次数=15.81次，TC= R+ XF (现金管理总成本=持有成本+转换成本)=0%+ 20=3794.73 元或 TC = = = 3794.73 兀。2预计第一季度可动用现金合计=期初现金余额+本期预计现金收入=(1000+2000+1000) +(3000010000+1000) +8000=33000元， 预计第一季度现金支出=(20000 10000) +

9、5000+6000 = 21000元， 期末现金必要的余额= 2500元 预计第一季度现金余绌=33000( 21000+2500)= 9500元。3每次最佳生产量 Q = = = 800件，生产总成本=10000+ =10000+ = 18000元,或生产总成本=10000+ (疋00+ X10)= 18000元。4. 最佳现金持有量 Q = = = 119256.96元，有价证券变卖次数=1.34次，对信用标准与信用条件决策来说， 就是通过比较不同方案下信用标准、 信用条件调整后净收 益的的大小作出决策。5. 方案 A 净收益=1000000 20%-1000000 5%-10000-10

10、00000/(360/45)10%X=12750(元)方案 B 净收益 =(1200000-1200000 1% 50%) 20%-1200000 8%-6000-1200000/(360/60)10%=116800(元)由于方案 A 净收益大于方案 B 净收益 ,所以选用方案 A6. (计算保利期与计算保本期的道理相同，区别仅在于前者比后者多出一项目标利润，本题的目标利润为 50 (1+17%) 8%，日增长费用由存货成本负担的利息费用和储存费用两部分 构成，企业购货负担日利息率为 10.8%/360，存货负担的日保管费率为 0.24%/30。(1) 存货的保本期 =(65-50)2000-

11、11000-800/50 (1+17%) 2000 (10.8%/360+0.24%/30)=409( 天)(2) 保利期 =(65-50)2000-11000-800-50 (1+17%) 20008%/50 (1+17%) 2000(10.8%/360+0.24%/30)=199(天)备注：0.24%= 2.4 %。，因为Word插入功能的限制，题目里的2.4 %。均打成0.24%，手写时仍然应该写2.4 %。作业四参考答案：1.年度 x y x y x1 1500 270000 405000000 22500002 1700 360000 612000000 28900003 2200

12、420000 924000000 48400004 2100 400000 840000000 44100005 3000 470000 1410000000 9000000n=5先求出过去五年的L 一-一-，然后将其代入下面方程组b=(5*4191000000-10500*1920000)/(5*23390000-10500*10500)=118.66a=(1920000-118.66*10500)/5=134814该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x2. (1)该企业的保本销售量 =150000/(200-120)=1875(件)(2)方法一：下一年度预期利润=px-(a+bx) = 200X3450- (150000+120X 3450)= 126000 元方法二：下一年度预期利润=p(x -x ) cXR= 200 ( 3450-1875)总0%= 126000 元3. 目标销售利润=2000 X1 + 10%) X2%=264(万元)4综合贡献毛益率为 A和B两种产品的贡献毛益之和同其销售收入之和的比值。(1)综合贡献毛益率 =(2 X300+5 X00