财务管理作业

1、班级： 姓名： 学号： 教师： 许本强 第一章 总 论 一、单项选择题 1、企业的财务活动就是企业的（ ? ? ）。 A. 资金运动 B. 经营活动 C. 财务关系 D. 商品经济 2、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（ ? ? ）。 A. 企业财务 B. 财务管理 C. 财务活动 D. 财务关系 3、反映股东财富最大化的目标实现程度的指标是（ ? ?）。 A. 利润额? B. 总资产报酬率 ? C. 每股市价 ? ? D. 市场占有率 4、财务管理的基本环节是（ ? ? ）。 A. 筹资、投资与用资 ? ? ? B. 预测、决策、预算、控制与分析 C. 资产、负债与所有者权益 ?

2、 ? D. 筹资、投资、资金营运和分配活动 5、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（? ? ） A. 考虑了资金时间价值因素 ? ? B. 反映了创造利润与投入资本之间的关系 C. 考虑了风险因素 ? ? ? D. 能够避免企业的短期行为 6、企业与政府间的财务关系体现为（ ? ? ）。 A. 债权债务关系 ? ? ? ? ? B. 强制与无偿的分配关系 C. 资金结算关系 ? ? ? ? ? D. 风险收益对等关系 7、现代财务管理的最优目标是（ ? ? ? ）。 A. 总产值最大化 ? ? ? ? B. 利润最大化 C. 资本利润率最大化 ? ? ? D. 企业价

3、值最大化 8、企业财务管理的对象是 (? ? ) 。? ? A资金运动及其体现的财务关系 ? ? B资金的数量增减变动 C资金的循环与周转 ? ? ? ? D资金投入、退出和周转 9、企业与债权人的财务关系在性质上是一种 (? ? ) 。 A经营权与所有权关系 ? ? B投资与被投资关系 C委托代理关系 ? ? ? ? D债务债权关系 10、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有 (? ? ) A没有考虑资金的时间价值 ? ? B没有考虑资金的风险价值 C企业的价值难以评定 ? ? ? D容易引起企业的短期行为 11、下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是( ? ? ) A商业银行

4、? B政策性银行 ? C保险公司 D信托投资公司 12. 企业价值最大化目标强调的是企业的( )。 A. 预期获利能力 B. 实际获利能力 C. 现有生产能力 D. 潜在销售能力 二、多项选择题 ? ? ）。 1、利润最大化不能成为企业财务管理目标，其原因是没有考虑( A. 时间价值 B. 权益资本净利率 C. 风险因素 D. 易受会计政策等人为因素的影响 2、企业财务关系包括（ ? ? ）等。 A. 企业与税务机关的财务关系 ? ? B. 企业与投资者、受资者的财务关系 C. 企业与债权人的财务关系 ? ? ? D. 企业内部各单位之间的财务关系 4、企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的

5、范围很广，其中很重要的是（? ?） A经济环境 ? ? B法律环境 ? C金融市场环境 ? ? D自然环境 5、财务管理的主要内容是（ ? ? ）。 A投资决策 ? B销售决策 ? C成本决策 ? D融资决策 ? E. 股利决策 二、判断题 1、企业所有者、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任 何利益冲突。 （? ?） 2、财务管理的对象是资金的循环及其流转。（ ?） 3、采用最利润最大化作为企业的财务目标，可以保证股东的经济利益最大化。（?） 4、财务管理的目标应与企业的总目标保持一致。（ ?） 5、盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。（?） 6. 决

6、定企业报酬率和风险的首要因素是资本结构。（ ） 7. 通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入 也会因售价提高而增加。（ ） 8. 为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励 两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。 第二章 财务管理的价值观念 一、单项选择题 1. 如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则判断这两个项目风 险时使用的指标是（ ? ）。 A. 期望值 ? ? B. 标准离差率 ? ? C. 标准离差 ? ? D. 以上均可 2. 若希望 5 年后取得 1000 元，利率为 10%，则单利情况下现在

7、应存入银行（ ? ）。 A. 384.6 ? ? ? ? B. 650 ? ? ? D.665.5 3. 某人现在存入银行 5000元，利率为 10%，复利情况下， 10 年后终值为（ ? ）元。 A. 11500.3 ? ? ? B. 11610.2 ? ? ? C. 12480.5 ? ? ? D. 12968.5 4. 企业现在按 8%的年利率取得贷款 200000元，要求在 6 年内每年末等额偿还，每年的 偿付额应为（ ）元。 A40000 ? ? ? B43262.89 ? ? ? ? C54332.15 ? ? ? D64320.32 5. 可以通过多元化投资来分散的风险是（ ）。

8、 A. 基本风险 ? ? B. 系统风险 ? C. 非系统风险 ? D. 不可分散风险 6. 对于多方案择优，决策者的行动准则应是（ A. 选择高收益项目 ? B. 选择高风险高收益项目 ? C. 选择低风险低收益项目 ? D. 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 7. x 方案的标准离差是 1.5，y 方案的标准离差是 1.4，如 x、y 两方案的期望值相同， 则两方案的风险关系为（ ）。 A. x y? B. x y? C. x=y? D. 无法确定 二、多项选择题 1. 下列各项中既有终值又有现值的年金是（ ）。 A递延年金 ? ? B永续年金 ? ? C普通年金 ?

9、D先付年金 2. 一般来说，下列各项中可以视为年金形式的有（ ）。 A. 等额分期付款 ? ? B. 折旧 ? ? C. 养老金 ? ? D. 零存整取的等额零存数 3. 下列各项中不属于递延年金特点的有（ ）。 A最初若干期没有收付款项 ? ? ? ? B最后若干期没有收付款项 C其终值计算与普通年金相同 ? ? ? D递延年金没有终值 4. 某项目从现在开始投资， 3年内没有回报，从第 4年开始每年获利额为 A，获利年限 为 6 年，则该项目利润的现值为（ ）。 A A （P/A， i ， 6） （ P/F，i ， 3） ? B A （F/A， i ， 6） （ P/F，i ， 9） C

10、A （P/A， i ， 9） A（ P/A， i， 3） D A （P/A， i ， 9） A（ P/A， i， 2） 5. 关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（ ? ）。 A预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 B预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大 C预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 D预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大 三、判断题。 1. 对于筹资者来说，在名义利率相同的情况下，与每半年复利一次相比，每年复利一 次更有利。（ ） 2. 利率不仅包含时间价值而且也包含风险价值和通货膨胀。（） 3. 递延年金现值的计算类似于普通年金，它与递延期无关。（） 4. 如果不考

11、虑通货膨胀，投资者进行风险投资的总报酬率便是资金的时间价值与风险 报酬率之和。（ ） 5. 对于多方案的优选，期望值不同时，标准离差率较大的方案风险大；但是对于期望 值相同的情况下该结论就不成立了。（ ） 6. 在普通年金终值系数的基础上，期数加 1，系数减 1所得的结果，在数值上等于即先 年金终值系数。（ ? ） 7. 风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。（ ） 8. 无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。 （） 9. 在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定 性，二者不作区分。（ ） 10. 风险

12、报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（） 四、计算题 1. 某公司投资组合中有四种股票 ,所占比例分别为 30%,40%,15%，15%；其系数分别为 0.8,1.2,1.5,1.7 ；平均风险股票的必要报酬率为 10%，无风险报酬率为 8%，求该投资 组合中的必要报酬率。 2. 有一项年金，前 3年无流入，后 5年每年年初流入 500万元，假设年利率为 10，其 现值为多少？ 3. 向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为 10，每年复利一次。银行规定前 10年 不用还本付息，但从第 1120 年每年年末偿还本息 5000元，求这笔借款的现值。 4.6 年分期付款购物，每年初付

13、 500 元。设银行利率为 10，该项分期付款相当于现在 一次现金支付的购价是多少？ 5. 企业需用一设备，买价为 3600 元，可用 10年。如租用，则每年年初需付租金 500 元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为 10，则企业是租赁该设备还是 购买设备？ 6. 某公司拟购置一处房产，利率为 10%的条件下，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付 20万，连续支付 10次，共 200万元； （2）从第 5年开始，每年年初支付 25万元，连续支付 10次，共 250万元。 问：应当选择哪种付款方案？ 7. 时代公司需用一设备，买价为 1600元，可用 10 年，如果租用

14、，则每年年末付租金 200 元，除此之外，买与租其他情况相同。假设利率为6，用数据说明买与租何者为 优。 第三章 财务分析 一、单项选择题 1. ABC公司无优先股 ,去年每股盈余为 4元,每股发放股利 2元, 保留盈余在过去一年中增 加了 500万元。年底每股价值为 30元,负债总额为 5000万元, 则该公司的资产负债率为 （ ?） 。 A. 30% ? B. 33% ? C. 40%? D. 44% 2. 下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ? ）。 A. 收回应收账款 B. 用现金购买债券 C. 接受所有者投资转入的固定资产 D. 以固定资产对外投资(按账面价值作价)

15、 3. ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5 元，权益乘 数为 4，资产净利率为 40%(资产按年末数计算 ) ，则该公司的每股收益为 (? ) 。 A. 6? B. 2.5 ? C. 4? D. 8 4. 下列各项中，不会影响流动比率的业务是 ( ) 。 A. 用现金购买短期债券 B. 现金购买固定资产 C. 用存货进行对外长期投资 D. 从银行取得长期借款 5. 某公司 2003 年的资产总额为 l000 万元，权益乘数为 5，市净率为 1.2 ，则该公司市 价总值为 ( ) 万元。 A 960 B 240 C 1200 D 220 6. 如果企业速动比率很小

16、，下列结论成立的是 ( ) 。 A. 企业流动资产占用过多 B. 企业短期偿债能力很强 C. 企业短期偿债风险很大 D. 企业资产流动性很强 7. 某企业本年营业收人为 20000元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余额 3500元， 则期末应收账款余额为 ( ) 元。 A5000 B. 6000 C. 6500 D4000 8. 某公司年初负债总额为 800万元（流动负债 220万元，长期负债 580万元） ，年末负债 总额为 1060万元（ 流动负债 300万元，长期负债 760万元） 。年初资产总额 1680万元， 年末资产总额 2000万元。则权益乘数 （按平均数计算 ） 为（） 。

17、 A2.022 B2.128 C. 1.909 D. 2.1 二、多项选择题 1企业短期资金的主要来源有（） A短期银行借款 B出售固定资产收到的资金 C出售长期股权投资收到的资金 D商业信用 E发行股票筹集的资金 2下列指标中与市价有关的有（） A市盈率 B市净率 C权益乘数 D每股净资产 E股利支付率 3一般可以作为速动资产的有（） A存货 B现金 C无形资产 D应收票据 E短期投资 4下列关于速动比率的论述正确的是（） A速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 B速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标 C速动比率为是最好的 D一些应收账款较多的企业，速动比率可

18、能要大于 E还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率 5现金和现金等价物包括（） A应收账款 B现金 C银行存款 D其他货币资金 E企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的 短期投资 6关于每股收益的下列说法中，正确的有（） A它反映普通股的获利水平 B它反映财务目标的实现程度 C它不反映股票所含有的风险 D每股收益越多、股东分红越多 E它是衡量上市公司盈利能力的重要指标 7对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有（） A季节性经营 B销售中大量使用现金结算 C销售中大量使用分期付款结算 D大量销售集结在年末 E 年末销售大幅度下降 8.

19、流动比率为 1.2 ，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ? ）。 A流动比率提高 ? B. 营运资金不变 C流动比率不变 ? D. 速动比率降低 三、判断题 1权益乘数的高低取决于企业的资金结构，资产负债率越高，权益乘数越高，财务风 险越大。（ ） 2. 市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付 的价格。（ ） 3. 一般来说，企业的利息保障倍数至少大于 1。（） 4. 资产报酬率主要取决于总资产周转率与净利润两个因素。（ ） 5. 总资产周转率较低，说明企业利用资产进行经营的效率越差。（ ） 6现金比率越大越好。（） 7. 某公司年末资产总额为 20

20、00 万元，负债总额为 1060 万元，其权益乘数为 2.13 。 （） 8. 出售固定资产可使资产负债率提高。（ ） 四、计算题 1. 从某公司 2003年的财务报表可以获得以下信息： 2003年资产总额期初值、期末值分 别为 2400万元、 2560万元，负债总额期初值、期末值分别为 980万元、 1280万元； 2003年度实现销售收入 10000 万元，净利润为 600万元。 要求：分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数。 2. 某股份公司本年度净利润为 8万元，股东权益总额为 30万元，其中普通股股本 25万 元，每股面值 10元，无优先股，年末每股市价为 32元，本年度分配股利

21、5.75 万元。 要求计算：（ 1）每股收益 （2）每股股利（3）市盈率 （ 4）股利支付率 （ 5）留存收益比率（ 6）每股净资产 3某公司年初存货 30000元, 年初应收账款 25400元, 年末流动比率为 2,速动比率为 1.5, 存货周转率 4 次, 流动资产合计 54000 元. 要求 :（1） 计算本年销售成本 （2） 若本年销售净收入为 312200元, 除应收账款外其他速动资产忽略不计 ,则应收 账款周转次数是多少 ? （3）该公司营业周期多长 ? 4. A 公司未发行优先股， 2002年每股利润为 5 元，每股发放股利为 3 元，留存收益在 2002年度增加了 640万元。

22、 2002年年底每股净资产为 28 元，负债总额为 6200万元， 问 A 公司的资产负债率为多少 ? 5. 某公司 2002年12月31日发行在外的普通股股数为 100万股， 2003年 4月1日由于 可转换债券的持有者行使转换权而增加的普通股股数为 12万股， 2003年 8月8日公司 回购本公司股份 36万股。 2003年加权平均股数为多少 ? Ps：4月1日增加的普通股股数为 12万股，发行在外的月份数为 8个月（从 5月算起）； 8月 8日公司回购本公司股份 36万股，发行在外的月份数为 8个月（禁止流通从 9月开 始算起）。 6. 某公司 2005年销售收入为 20 万元，毛利率为

23、 40%，赊销比例为 80%，销售净利率为 16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元；期初应收账款余额为 4.8 万元，期 末应收账款余额为 1.6 万元，速动比率为 1.6 ，流动比率为 2，流动资产占资产总额的 28%，该企业期初资产总额为 30 万元。 要求： （l ）计算应收账款周转率 （2）计算总资产周转率 （3）计算资产净利率 7. 某企业有关财务信息如下： （ 1）速动比率为 2 （2）长期负债是短期投资的 4 倍 （3）应收账款为 400 万元，是速动资产的 50%，是流动资产的 25%，并同固定资产价值 相等 （4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利

24、润的2 倍。 要求：根据以上信息，将资产负债表的空白处填列完整。（附计算过程 ） 资产负债表 （万元） 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 应付债款 短期投资 长期负债 应收账款 实收资本 存货 未分配利润 固定资产 合计 合计 第四章 财务战略与预算 计算题 已知：某公司 2004年销售收入为 3000万元, 销售净利润率为 8%,净利润的 70%分配给投 资者。 2004年 12月 31日的资产负债表 （简表）如下： 资产负债表 （简表）? ? ? 单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 80 应付账款 100 应收账款净额 320 应付票据 200 存货

25、500 长期借款 800 固定资产净值 650 实收资本 500 无形资产 150 留存收益 100 资产总计 1700 负债及所有者权益 1700 该公司 2005年销售净利率和利润留存率保持 2004年的水平 , 计划销售收入比上年增长 40%。为实现这一目标 ,公司需新增设备一台 ,价值 148万元。据历年财务数据分析 ,公司 流动资产和流动负债随销售额同比例增减。 要求:预测 2005年需要对外筹集的资金量。 第五章 长期筹资方式 一、单项选择题 1. 筹资按照资金的性质不同可以分为（ ）。 A. 权益筹资和负债筹资 ? ? ? ? B. 直接筹资和间接筹资 C. 内源筹资和外源筹资

26、? ? ? ? D. 表内筹资和表外筹资 2. 企业采用（ ? ）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。 A. 发行债券 ? B. 发行股票 C. 从银行借款 ? D. 利用商业信用 3. （ ）可以为企业筹集额外资金，并可以促进其他筹资方式的运用。 A. 优先股 ? ? ? ? B. 债券 ? ? ? ? C. 认股权证 ? ? ? ? D. 可转换债券 4. 补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（ ）。 A. 增加了可用资金 ? B. 提高了筹资成本 ? C. 减少了应付利息 D. 增加了应付利息 5. 股票发行价格的计算方法中不包括（ ）。 A. 加权综合法 ? B

27、. 市盈率法 ? ? C. 竞价确定法 ? ? D. 现金流量折现法 6. 认股权证的特点不包括（ ）。 A. 持有人在认股之前拥有股权 ? ? ? B. 对于公司新债券的发行具有促销作用 C. 用其购买普通股，价格一般低于市价 ? D. 持有人在认股之前拥有股票认购权 7. 优先股股东的权利不包括（ ）。 A. 优先分配剩余财产权 ? B. 优先分配股利权 ? C. 优先认股权 D. 部分管理权 8. 某企业按“ 1/20 ，n/55 ”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣，而在信用 期满时付款，则放弃现金折扣的成本为（ ）。 % ? ? 9. 相对于股票筹资而言，不属于银行借款筹资的优

28、点的是（ ）。 A筹资速度快 ? ? B筹资成本低 ? ? C借款弹性好 ? D财务风险小 10. 某公司拟发行 10年期债券进行筹资，债券面值为 1000元，票面利率为 10%，每年付 息一次，到期还本，当时市场利率为 12%，那么，该公司债券发行价格应为 （ ）元。 A887.02 ? ? ? B1000 ? ? C952.31 ? ? D999.34 11. 企业按照年利率 6%向银行借款 50 万元，银行要求企业保留 10%的补偿性余额，则 企业该项借款的年实际利率是（ ）。 A. 6% ? ? ? ? D.8% 12. 新设立的股份有限公司申请公开发行股票时，发起人认购的股本数额应不

29、少于公司 拟发行股本总额的（ ）。 A15 ? ? B25 ? ? ? C35 ? ? ? D45 二、多项选择题 1. 按股票发行时间的先后，可将股票分为（ ）。 A. 普通股 ? ? B. 优先股 ? ? C. 始发股 ? ? D. 新股 2. 下列各项中（ ）属于企业发行优先股的动机。 A. 防止股权分化 B. 维持举债能力 ? C. 改善资本结构 D. 促进其他筹资方式的运用 3. 公司债券与股票的区别表现在（ ）。 A. 债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B. 债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 C. 债券在剩余财产分配中优于股票 D. 债券的投资风险较大，股票的投资风

30、险较小 4. 可转换债券的基本要素包括（ ）。 A. 基准股票 ? ? B. 转换价格 ? ? C. 市场利率 ? ? D. 转换比率 5. 普通股股东具有的权利包括（ ）。 A. 参与管理权 ? ? B. 分享盈余权 ? C. 剩余财产要求权 ? D. 优先认股权 三、判断题 1. 按照所筹资金使用期限的长短，可以将筹资分为权益筹资和负债筹资。（ ） 2. 普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债券性质。（ ） 3. A 股是指以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。（ ） 4. 可转换债券的持有人在转换之前既不拥有债权也不拥有股权，在转换之后拥有企业 的股权。（ ） 5. 在售后

31、租回方式中，出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金。 （） 6. 如果公司不按规定公开其财务状况，应暂停其股票上市。（ ） 四、计算题 1. 某公司发行面值为 1000 元的债券，票面利率为 8%，债券发行期限为 5 年。试分别计 算市场利率为 6%，8%， 10%时的债券发行价格。 第六章 资本结构决策 一、单项选择题 1、资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（ ?）。 A、是企业选择资金来源的基本依据 B、是企业选择筹资方式的参考标准 C、作为计算净现值指标的折现率使用 D、是确定最优资本结构的主要参数 2、某企业发行 5 年期债券，债券面值为 1000元，票面利率 10，每年付

32、息一次，发行 价为 1100 元，筹资费率 3，所得税税率为 30，则该债券的资金成本是（ ?）。 A、9.37 B、6.56 C、7.36 D、6.66 3、企业向银行取得借款 100 万元，年利率 5，期限 3年。每年付息一次，到期还本， 所得税税率 30，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（ ?）。 A、3.5 B 、5 C 、4.5 D 、3 4、某公司普通股目前的股价为 10 元/ 股，筹资费率为 8，刚刚支付的每股股利为 2 元，股利固定增长率 3，则该股票的资金成本为（ ?）。 A、22.39 B、21.74 C、24.74 D、25.39 5、某公司普通股目前的股价为 10

33、 元/ 股，筹资费率为 8，刚刚支付的每股股利为 2 元，股利固定增长率 3，则该企业利用留存收益的资金成本为（ ?）。 A、22.39 B、25.39 C、20.6 D、23.6 6、某企业的资金总额中，债券筹集的资金占 40，已知债券筹集的资金在 500 万元以 下时其资金成本为 4，在 500 万元以上时其资金成本为 6，则在债券筹资方式下企 业的筹资总额分界点是（ ? ）元。 A、1000 B、1250 C、1500 D、1650 7、某企业 2004年的销售额为 1000万元，变动成本 600 万元，固定经营成本 200万元， 预计 2005 年固定成本不变，则 2005 年的经营杠

34、杆系数为（ ?）。 A、2 B、3 C、4 D、无法计算 ? 8、某企业 2004年的销售额为 1000万元，变动成本 600 万元，固定经营成本 200万元， 利息费用 10 万元，没有融资租赁和优先股，预计 2005 年息税前利润增长率为 10，则 2005 年的每股利润增长率为（ ?）。 A、10 B、10.5 C、15 D、12? 9、某企业销售收入 800 万元，变动成本率为 40，经营杠杆系数为 2，总杠杆系数为 3。假设固定成本增加 80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆 系数变为（ ? ）。 A、3 B、4 C、5 D、6 二、多项选择题。 ? 1、资金成本

35、包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（?）。 A、向股东支付的股利 B、向债权人支付的利息 C、借款手续费 D、债券发行费 2、资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑 （?）。 A、财务风险 B、资金期限 C、偿还方式 D、限制条件 ? 3、权益资金包括（ ?）。 A、债券 B、优先股 C、普通股 D、留存收益 4、企业最佳资本结构的确定方法包括（ ?）。 A、因素分析法 B、每股利润无差别点法 C、比较资金成本法 D、公司价值分析法 5、最佳资金结构是指（ ?）的资金结构。 A、企业价值最大 B、加权平均资金成本最低 C、每股收益最大 D、净资产值最

36、大 四、判断题。 ? 1、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费 用和用资费用之和与筹资额的比率。（ ?） 2、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（?） 3、某企业发行股利固定增长的普通股，市价为 10 元/ 股，预计第一年的股利为 2元， 筹资费率 4，已知该股票资金成本为 23.83%，则股利的年增长率为 2.5 。（ ?） 4、从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行 债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。（ ?） ? 5、使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。（?） 6、只要有再

37、投资机会，就应该减少股利分配。（ ? ） 7、在融资分析时，对于普通股与负债筹资方式的比较，当销售额大于每股盈余无差别 点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当销售额低于每股盈余 无差别点的销售额时，运用普通股筹资可获得较高的每股收益。（? ）? 四、计算题。 ? 1、某公司 2005年末长期资本总额 2000万元，其中银行借款 400 万，利率 8%；长期债 券 850 万，利率 12%，手续费率 5%；优先股股本 100 万，股利率 20%，每股面值 1 元， 发行价格 5 元，筹资费率 6% ；普通股股本 650万，股利率 20%，增长率 5%，发行价格 5元，每股面值

38、1 元，筹资费率 6%，所得税率 40%，计算综合资本成本。 2、某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构（债券占60%，普通股占 40%）不 变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下： 资本种类 资本结构 新筹资额 资金成本 债券 60% 60 万元以内 8% 60120 万元 9% 120 万元以上 10% 普通股 40% 60 万元以内 14% 60 万元以上 16% 要求：计算各筹资总额范围内资金的边际成本。 3、某公司原有资本 1000万元，其中债务资本 400 万元（每年负担利息 30 万元），普 通股资本 600万元（发行普通股 12 万股，每股面值 50 元），企业

39、所得税税率为 30%。 由于扩大业务，需追加筹资 300 万元，其筹资方式有三个： 一是全部发行普通股：增发 6 万股，每股面值 50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为 10%； 三是发行优先股 300 万元，股息率为 12%。 要求：（ 1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无 差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为 300 万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不 考虑风险）。 ? 4、某公司原资本结构如下所示： 债券：（年利率 8%）?3000? 普通股：（每股面值 1元，发行价 12元，共 500万股） ?6000? 合计?9000?

40、目前普通股的每股市价为 12 元，预期第一年的股利为 1.5 元，以后每年以固定的增长 率 3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为 30%。 企业目前拟增资 2000 万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择： 方案一：按面值发行 2000 万元债券，债券年利率 10%，同时由于企业风险的增加，所 以普通股的市价降为 11 元/ 股（股利不变）； 方案二：按面值发行 1340 万元债券，债券年利率 9%，同时按照 11 元/ 股的价格发行普 通股股票筹集 660 万元资金（股利不变）。 采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。 5. 三和公司目前年销售额 10000 万元

41、，变动成本率 70%，全部固定成本和费用为 2000 万元，优先股股息 24 万元，普通股股数为 2000万股，该公司目前总资产为 5000万元， 资产负债率 40%，平均负债利息率为 8%，所得税率为 40%。 该公司拟改变经营计划，追加投资 4000万元，预计固定成本增加 500 万元，同时销售 额增加 20%，并且变动成本率下降至 60%。该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系 数作为改进经营计划的标准。 要求： （1）计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆 （2）所需资金以追加股本取得，每股发行价 2 元，计算追加投资后的每股收益、利息 保障倍数、经营杠杆、财务杠

42、杆和总杠杆，判断应否改变经营计划； （ 3）所需资金以 10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠 杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。 （4）若不考虑风险，两方案相比，哪种方案较好。 6. 某公司目前拥有资金 2000万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10%；权益资金 1200万元，股数 100万股，上一年支付的每股股利 2 元，预计股利增长率为 5%，目前 价格为 20 元，公司目前的销售收入为 1000万元，变动成本率为 50%，固定成本为 100 万元，该公司计划筹集资金 100 万元投入新的投资项目，预计项目投产后企业会增加 200万元的销售收

43、入，变动成本率仍为 50%，固定成本增加 20 万元，企业所得税率为 40%。有两种筹资方案： 方案 1：增加长期借款 100 万元，借款利率上升为 12%，股价下降到 19 元，假设公司其 他条件不变。 方案 2：增发普通股 47619股，普通股市价增加到 21 元，其他条件不变。 要求计算： （ 1）筹资前综合资本成本 （2）筹资前营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数 （3）采用方案 1和方案 2后的综合资本成本 （4）采用方案 1和方案 2后的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数 （5）采用方案 1和方案 2后的每股利润无差别点 （6）分别采用资本成本比较法和每股利润无差别点法确

44、定该公司最佳资本结构，并解 释二者决策一致或者不一致的原因。 7. 某公司目前的资金来源包括面值 1元的普通股 800万股和平均利率为 10%的 3000万元 债务。该公司现在拟投产甲产品，该项目需要投资 4000 万元，预期投产后每年增加息 税前利润 400万元。该项目有两个备选的 筹资方案：（1）按 11%的利率发行债券； （2） 按 20 元/ 股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为 1600 万元，所得税税率为 25%，证券发行费用可忽略不计。 要求：（ 1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。 （ 2）计算增发普通股和债务筹资的每股利润无差别点。 （ 3）计算筹资前和筹资后的

45、财务杠杆。 （4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择那一种筹资方案？为什么？ （5）如果甲产品可提供 1000 万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公 司应选择那一种筹资方案？ 第七章 投资决策原理 一、单项选择题 1、企业目前有一台旧设备，账面价值为 150000 元，变现价值为 180000元，所得税率 为 30%，企业打算把该设备投入到一个项目中，相关的投资额为（）元。 A、150000 B、180000 C、126000 D、171000 2、当两个投资方案为互斥选择时，应优先选择（）。 A、净现值大的方案 B、项目周期短的方案 C、投资额小的方案 D、现值指数大的方案

46、3、A企业投资 20万元购入一台设备，预计使用年限为 10 年，按直线法计提折旧，无残 值。设备投产后预计每年可获得净利 3 万元，则该投资的回收期为 ( ) 年。 A、5 B、3 C、4 D、6.7 4、某投资方案的年营业收入为 100000元，年营业成本为 60000 元，其中年折旧额 10000 元，所得税率为 33%，该方案的每年营业现金流量为 ( ) 元。 A、26800 B、36800 C、16800 D、43200 5、关于内含报酬率的说法不正确的是()。 A、投资人要求得到的最低收益率 B、使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C、使投资方案净现值为零的贴现率 D

47、、方案本身的投资报酬率 6、下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是 ( ) 。 A、它忽视了时间价值 B、没有考虑回收期后的收益 C、主要用来测度项目的营利性 D、主要用来测度项目的流动性 7、某投资项目的项目计算期为 5 年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为 100 万元，原始总投资 150 万元，资金成本为 10%，( P/A,10%,5 ) 3.791 ，则该项目的年 均净现值约为( )万元。 A、100 B、60.43 C、37.91 D、50 8、某投资方案，当贴现率为 16%时，其净现值为 38 万元，当贴现率为 18%时，其净现 值率为-22 万元。该方案的内部

48、收益率（ ）。 A、大于 18% B、小于 16% C、介于 16%与 18%之间 D、无法确定 三、多项选择题。 1、某公司正在开会讨论投产一种新产品，你认为应列入该项目评价的现金流量有 （ ）。 A、5 年前曾经为该项目支付 20 万元的项目评估费 B、该项目利用现有未充分利用的设备，如将该设备出租可获收益200 万元 C、产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元 D、该项目导致流动资产增加 20 万元，流动负债增加也 20 万元 2、对于风险调整贴现率法，下列说法正确的有 （ ） 。 A、对时间价值和风险价值同时进行调整 B、对时间价值和风险价值分别进行调整 C、可能夸大远期现金

49、流量的风险 D、理论根据是资本资产定价模型 3、下列关于营业现金流量的计算公式不正确的是（）。 A、营业现金流量营业收入付现成本所得税 B、营业现金流量税后净利润折旧 C、营业现金流量营业收入付现成本折旧抵税 D、营业现金流量收入（ 1税率）付现成本（ 1税率）折旧 4、下列说法不正确的是（）。 A、计算营业现金流入时，不需要扣除付现成本 B、所谓净营运资金的需要，指的是流动资产与流动负债之间的差额 C、项目现金流量中的现金指的是货币资金 D、现金净流量指的是 1 年内现金流入量和现金流出量的差额 5、下列说法正确的是（）。 A、如果净现值大于 0，则获利指数一定大于 1 B、获利指数反映投资

50、的效益，而净现值反映投资的效率 C、根据内含报酬率法确定独立方案的优先次序时，不受贴现率高低的影响 D、会计收益率法属于非贴现的分析评价方法 6、公司拟投资一项目 20 万元，投产后年营业收入 60000元，营业成本 50000元，预计 有效期 10 年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为 30%，投资人要求的必要报酬率 为 10%，则该项目（）。 A、年营业现金流量为 27000 元 B、回收期 7.41 年 C、获利指数小于 1 D、内含报酬率小于 10% 7、现值指数法与内含报酬法的共同之处在于（）。 A、都是相对数指标，反映投资的效率 B、都可以用于相互独立方案的比较 C、都不能反映投

51、资方案的实际投资收益率 D、都考虑货币时间价值因素 三、判断题。 1、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%， 年税后营业收入为 600 万元，税后付现成本为 300 万元，税后净利润 90 万元。那么， 该项目年营业现金流量为 390 万元。（） 2、投资项目评价的获利指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因 此都可用于独立投资方案获利能力的比较，一般来说，两种方法的评价结论是相同 的。（ ） 3、在调整现金流量法中，利用肯定当量系数把不肯定的现金流量折算为肯定的现金流 量，去掉了现金流量中有风险的部分，去掉的是系统风险。（ ） 4、在调整

52、现金流量法中，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整，因 此，不会夸大远期现金流量的风险。（ ） 第八章 投资决策实务 1、某企业现有生产设备每年实现销售收入 3500 万元，每年发生营业总成本 2900万元 （含折旧 10 万元），该设备尚可使用 10年，无残值。该企业拟购置一套新设备进行技 术改造，如果实现的话，每年销售收入预计可增加到 4500 万元，每年成本预计增加到 3500万元（含折旧 62 万元）。根据市场调查，新设备投产后生产的产品可在市场上销 售 10 年。10 年后转产。转产时新设备预计残值 30万元，可以通过出售取得。 如果决定实施技术改造方案，现有设备可以账面

53、净值 100 万元出售，新设备买价为 650 万元。该企业的加权资本成本率为 10%，所得税率 30%。 要求：使用净现值法和差量分析法分析评价该项目技术改造方案是否可行。 2、某公司原有设备一套，购置成本 150万元，预计使用 10年，已使用 5 年，预计残值 为原值的 10%，该公司直线法计提折旧。现该公司拟购置新设备替换旧设备。新设备购 置成本 200 万元，使用年限 5 年，直线法计提折旧，预计残值为原值 10%，使用新设备 后公司每年销售额可以从 1500万元上升到 1650 万元，每年付现成本将从 1100万元上 升到 1150 万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 100

54、万元，所得税率 33%，资 本成本 10%，请使用净现值法和差量分析法决策是否更新？ 第九章 短期资产管理 一、单项选择题。 1、下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（） A、管理成本 B、企业持有现金放弃的再投资收益 C、固定性转换成本 D、短缺成本 2、在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。 A、管理成本 B、转换成本 C、短缺成本 D、机会成本 ）万元。 3、某企业年赊销额 500 万元（一年按 360天计算），应收账款周转率为 10次，资金成 本率 8，则企业的应收账款机会成本为（ A、2.4 B、3.6 C、4 D、4.2 4、（）反映了客户的经济实

55、力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的 最终 保证。 A、信用品质 B、偿付能力 C、资本 D、抵押品 5、下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。 A、不存在数量折扣 B、存货的耗用是均衡的 C、仓储条件不受限制 D、可能出现缺货的情况 6、在对存货实行 ABC分类管理的情况下， ABC三类存货的金额比重大致为（）。 A、0.7 ：0.2 ：0.1 B、0.1 ：0.2 ：0.7 C、0.5 ：0.3 ： 0.2 D、0.2 ：0.3 ： 0.5 7、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券 的成本为 400 元，有价证券的年利率为 8%

56、，则全年转换成本是（）元。 A、1000 B、2000 C、3000 D、4000 二、多项选择题。 1、与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（）。 A、投资回收期短 B、流动性强 C、具有并存性 D、具有波动性 2、下列各项中属于企业为满足交易动机所持有现金的是（）。 A、偿还到期债务 B、派发现金股利 C、在银行维持补偿性余额 D、缴纳税款 4、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（） A、所需现金只能通过银行借款取得 B、预算期内现金需要总量可以预测 C、现金支出过程比较稳定 D、证券利率及固定性交易费用可以知悉 6、现金支出管理的方法包括（）。 A、合理利用“浮游量

57、” B、推迟支付应付款 C、采用汇票付款 D、使现金流入流出同步 7、应收账款的功能包括（）。 A、促进销售 B、减少存货 C、增加现金 D、减少借款 8、应收账款的信用条件包括（）。 A、信用期限 B、折扣期限 C、现金折扣 D、收账政策 10、不适当的延长信用期限给企业带来的后果包括（）。 A、应收账款机会成本增加 B、坏账损失减少 C、坏账损失增加 D、收账费用增加 11、下列各项中属于应收账款管理成本的是（ A、资金因投资应收账款丧失的其他收入 B、应收账款无法收回带来的损失 C、客户资信调查费用 D、应收账款收账费用 12、存货的短缺成本包括（）。 A、替代材料紧急采购的额外开支 B

58、、材料供应中断造成的停工损失 C、延误发货造成的信誉损失 D、丧失销售机会的损失 三、判断题。 1、企业持有的现金总额就是各种动机所需的现金余额之和。（） 2、现金浮游量是指企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差。（） 3、企业通过信用调查和严格信用审批制度，可以解决账款遭到拖欠甚至拒付的问题。 （） 4、存货采购成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。（） 5、在没有数量折扣的经济进货批量模式下，需要考虑的相关成本包括采购成本、进货 成本和储存成本。（ ） 6、企业营运资金越多，则企业的风险越大，收益率越高。（） 7、信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预

59、期的坏账损失率 表示。（ ） 8、企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益，其次是保证日常生产经营业 务的现金需求。（ ） 五、计算题。 1、某公司甲材料的年需要量为 3600 千克。销售企业规定：客户每批购买量不足 900 千 克的，按照单价为 8元/千克计算；每批购买量 900千克以上， 1800千克以下的，价格 优惠 3%；每批购买量 1800千克以上的，价格优惠 5%。已知每批订货 25 元，单位材料 的年储存成本 2 元。要求计算实行数量折扣时的最佳经济进货批量。 2、已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按 360 天计算）现金需要量为 250000元， 现金与有价证券的转换成

60、本为每次 500 元，有价证券年利率为 10%。 要求： （ 1） 计算最佳现金持有量。 （ 2） 计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持 有机会成本。 （ 3） 计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 （4） 若企业全年现金管理的总成本想控制在 4500元以内 , 想通过控制现金与有价证 券的转换成本达到此目标 , 则每次转换成本的限额为多少 ? 第十章 短期筹资管理 一、多项选择题 1、下列选项中，商业信用筹资的优点有（）。 A、使用方便 B、成本低 C、限制条件少 D、时间较短 2. 企业短期资金的主要来源包括（ ）。 A. 商业