一汽财务报表分析

1、一汽集团财务报表分析一 从盈利能力角度对一汽公司财务报表进行分析指标：1. 净资产收益率 =销售净利率 *总资产周转率 *权益乘数 2010年第二季度比第一季度净资产收益率上升 7.74 个百分点 2010 年第一季度净资产收益率 =20.21%*0.54*1.82=19.86% 2010 年第二季度净资产收益率 =19.14%*1.09*1.96 采用连环替代法进行分析：第一次替代（销售净利率） 19.14%*0.54*1.82=18.81% 第二次替代（总资产周转率） 19.14%*1.09*1.82=37.97% 第三次替代（权益乘数） 19.14%*1.09*1.92=40.89% 销

2、售净利率对净资产收益率影响： 18.81%-19.86%=-1.05% 总资产周转率对净资产收益率影响： 37.97%-18.81%=19.16% 权益乘数对净资产收益率影响： 40.89%-37.97%=2.92%可见一汽公司 2010第二季度净资产收益率比 2010 年第一季度净 资产收益率提高 7.74 个百分点。主要是由于总资产周转率提高了 19.16%所引起， 说明资产在第二季度中流动性强于第一季度， 销售净 利率带来了负面影响，但不是很明显，财务杠杆也发挥了一定作用 ， 2010 年上半年公司务实基础，深化体系管理增强综合能力，针对 市场环境制定有效营销策略， 实现销售与收入同幅度

3、增长， 保证产销 能力与营运能力提升。2、每股收益：2010 年第三季度比第二季度每股收益增长 0.19 个百分点，第二季度 比第一季度每股收益增长 0.39 个百分点，可见一汽公司经济实力和 盈利能力在 2010 年在前三个季度连续提高。二、从偿债能力角度对一汽公司财务报表进行分析指标：1、资产负债率 =负债/ 资产2010 年第一季度资产负债率 =45.02%2010 年第二季度资产负债率 =48.89%2010 年第三季度资产负债率 =49.69%对于 2010 年第二季度比第一季度资产负债率增长了 3.87 个百分点， 是由于在第二季度中负债较第一季度增长了16.16%，资产增长了6.

4、98%，但是资产增长不及负债增长快，导致第二季度资产负债率比 第一季度资产负债率有所提高， 第三季度也如此。 资产增长速度不及 负债增长速度。 说明公司债务负担逐季度略有所增加。 但是这些比率 不是很高。投资者或债权人是可以接受。2流动比率 =流动资产 / 流动负债2010 年第一季度流动比率 =1.612010 年第二季度流动比率 =1.512010 年第三季度流动比率 =1.51 一汽公司在第二季度中流动比率比第一季度流动比率有所下降 分析：在第一季度流动比率不变情况下，流动比率 =1.761.76-1.61=0.15在 第 二 季 度 时 流 动 比 率 =1.511.51-1.76=-

5、0.25两者结果综合使第二季度流动比率比第一季度流动比率下降 0.1 虽 然第三季度流动资产比第一季度流动资产有所增加，但其增长率为 9.23%，而负债增长率为 16.26%，流动负债增长速度远远大于流动资 产增长速度，这也是因为第二季度货币资金减少了 3.42 个百分点， 主要为本期整车销售及销售回款增加所致。 应收账款较第一季度减少 了 4.6 个百分点，存货较第一季度减少了 8.53 个百分点。此外其他 应付款增加 1230300，主要是由于本期尚未支付广告费， 研究开发费， 技术提成费及运输费用增加所致。 短期介入日元款项， 因为该公司为 一汽马自达销售有限公司。 所以综合分析， 流动

6、比率下降 0.1 个百分 点。第三季度比第二季度流动比率相等是因为流动资产与流动负债增 长速度相同，短期偿债能力保持稳定。3、现金流量比率 =经营活动现金流量净额 / 流动负债2010 年第一季度现金流量比率 =0.212010 年第二季度现金流量比率 =0.192010 年第三季度现金流量比率 =0.43 该指标在第二季度时有所下降，但在第三季度时有了较大增长变化， 这是由于经营活动产生现金流量净额在第三季度时比在第二季度时 有了很大增长，其中销售商品、提供劳务收到现金增长率为54.82%。这也是促使现金净流量净额有较大增长率。 一个重要方面是因为一汽 公司主营业务范围包括为轿车整车及配件变

7、速箱发动机生产与销售， 说明该公司产品销量非常高。三、从营运能力角度对一汽公司财务报表进行分析 指标：1、总资产周转率：该公司 2009 年总资产周转速度比上年快了 0.01 次，其原因是虽然流 动资产速度使总资产周转速度降低 0.0069，但 2009 年流动资产占总 资产比率提高了 0.0167 。综合结果表明 2009年该公司总资产周转速 度是提高， 是由于流动资产占总资产比重有所增加， 说明资产结构发 生变动，提高了流动资产在总资产中比率，使资产流动增强，促使了 总资产周转速度加快。2、存货周转率2010 年第一季度存货周转率 =4.532010 年第二季度存货周转率 =10.5320

8、10 年第三季度存货周转率 =12.942010 年第一、二、三季度存货周转率逐季度上升，在第三季度中存 货周转速度有了很大提高， 这是因为存货在第二季度有所减少， 说明 该公司销量高，产品能适应市场，满足消费者需求，而且收入增长率 也很高，主要是由于销售整车增长 2.52 个百分点备品增长 15.68 个 百分点，这使得该公司在第三季度存货周转速度得以提升。4、应收账款周转率2010 年第一季度应收账款周转率 =40.582010 年第二季度应收账款周转率 =90.452010 年第三季度应收账款周转率 =126.212010 年第一、二、三季度应收账款周转率逐季度上涨，尤其是第二 季度应收

9、账款周转率比第一季度应收账款周转率有了较大提高， 是因 为第二季度应收账款比第一季度有所减小， 说明该公司在第二季度时 收账迅速，坏账损失少，节约营运资金，资产流动性很强，应收账款 数额在第二季度时较第一季度降低程度远远小于营运增长程度， 致使 第二季度应收账款周转速度有了一个很大提高。四、从发展能力角度对一汽公司财务报表进行分析 指标：1、销售增长率2009年销售增长率为 23.6%，该销售增长率为正数， 并且该公司 2009 年营业总收入也全部是依靠营业收入实现说明该公司年产销量非常 高能实现客观收入。2、资本保值增长率2008 年第二季度资本保值增长率 =97.9%2008 年第三季度资

10、本保值增长率 =105.84%2008 年第四季度资本保值增长率 =103.8% 这一年中第二季度保值增长率没有达到百分之百，这是由于在 2008 年第二季度时公司举债数额超过第一季度举债数额， 其中应付周转率 为 9.8%，应付职工薪酬增长率为 11.36%，其他应付款增长率为 58。 71%。这些使公司举债数额增大，从而引起资产增长速度不及负债增 长速度，致使所有者权益减少。2009 年第二季度资本保值增长率 =95.67%2009 年第三季度资本保值增长率 =105.7% 2009 年第四季度资本保值增长率 =110.1%在 2009 年第三季度中该公司应交税费导致负债增长率为 312%

11、这也是 由于第二季度实现销售额利润明显高于第一季度销售额利润， 虽然资 产没有达到保值平稳程度， 但该公司销售利润还在逐步增长， 业绩可 观。3、股东权益增长率2009 年股东权益增长率 =12.33%2009 年一二三季中股东权益总额逐季度增加，并且股东权益个季度 增长率之和也超过 2008 年各季度股东权益增长率之和，分析可知是 由于净资产收益率不断增加，且在股东权益增长率中占有较大比重， 这说明该公司股东权益增长主要来自净利润增长， 同时净资产收益率 连续增长也反映了公司运用股东投入资本创造收益能力。五、综合分析1、分析收入增长率与资产增长率2009 年相对于 2008年营业收入增长率为 23.6%2009 年相对于 2008年资产增长率为 22.59% 营业收入增长率高于资产增长率， 说明从近期看该公司销售增长主要 来自于资产增长。2、分析股东权益增长和净利润增长率2009 年相对于 2008股东权益增长率 12.33%2009 年相对于 2008净利润增长率 18.57%该公司 2009 年净利润增长率高于股东权