宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金产品及投资策略推介

1、宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金 产品及投资策略推介产品及投资策略推介 拟任基金经理：祝东升拟任基金经理：祝东升 上海财经大学经济学硕士 1990年7月1994年3月 任职于国家统计局，从事科技经济统计与分析 1994年3月2004年3月 历任北京证券、联合证券、大鹏证券、世纪证券投资部或资产 管理部研究员、投资经理、负责人 2004年3月 宝盈基金管理有限公司总经理助理，基金管理部总监 第一部分第一部分 产品方案产品方案 产品概述产品概述 设计背景设计背景 投资管理投资管理 产品概述产品概述 基金名称：宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金 基金类型：契约型开

2、放式股票基金 目标客户：能承受一定风险，追求长期资本增值的 基金投资人 基金管理人：宝盈基金管理有限公司 基金托管人与主代销银行：中国工商银行 设计背景设计背景 泛沿海区域的界定泛沿海区域的界定 经济发展状况及潜力经济发展状况及潜力 泛沿海区域上市公司优势分析泛沿海区域上市公司优势分析 泛沿海区域的界定泛沿海区域的界定 我国经济比较发达、基础设施和市场环境较好 的沿海省份及周边地区 n泛珠三角广东、福建、海南、广西、云 南、贵州、四川、湖南、江西 n长三角上海、浙江、江苏 n环渤海 北京、天津、河北、山东、辽 宁、山西、内蒙古 泛沿海区域地域分布泛沿海区域地域分布 泛珠三角 长三角 环渤 海

3、泛沿海地区经济发展状况泛沿海地区经济发展状况 经济总量大：经济总量大：占全国gdp75%以上，且逐年递增 产业结构合理：产业结构合理：第三产业占gdp的比重达40%，明显高 于全国水平 基础设施建设良好：基础设施建设良好：高速公路里程、邮路总长度、各 类电话交换机容量均占全国总量70%以上 对外开放程度高：对外开放程度高：进出口总额、外商直接投资总额占 全国的比例均在90%以上，明显受惠中国加入wto规 则 市场环境好，消费潜力大市场环境好，消费潜力大：社会消费品零售总额、亿 元以上市场数量占全国的比例接近80% 泛沿海区域经济发展状况（续）泛沿海区域经济发展状况（续） 6.6 7.34 8.

4、07 8.96 10.28 0 2 4 6 8 10 12 19992000200120022003 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 泛沿海地区gdp总额(万亿元)泛沿海地区gdp增长率全国gdp增长率 注：数据来源于国家统计年鉴（注：数据来源于国家统计年鉴（20032003年），国家统计局网站年），国家统计局网站 泛沿海区域经济发展潜力泛沿海区域经济发展潜力 投资与财政能力：投资与财政能力：本区域固定资产投资、更新 改造投资在全国占70以上，财政收入占80% 技术开发能力：技术开发能力：本区域研发经费投入占全

5、国的 比例接近80%，专业技术人员数量占70% 商业联系能力：商业联系能力：从民用汽车拥有量、公路运输 汽车拥有量、全社会客运量、货运量等指标看， 在全国的占比均达到了70%以上 泛沿海区域经济发展潜力（续）泛沿海区域经济发展潜力（续） 73.66% 74.41% 80.88% 79.77% 69.75% 75.50% 74.83% 72.73% 73.73% 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00% 80.00% 85.00% 全社会固定资产投资更新改造投资财政收入研究与发展经费投入专业技术人员数量民用汽车拥有量公路运输汽车拥有量客运量货运量 泛沿海

6、占全国的比例 注：数据来源于国家统计年鉴（注：数据来源于国家统计年鉴（20032003年），国家统计局网站，图中比例按年），国家统计局网站，图中比例按20022002年数据计算年数据计算 泛沿海区域上市公司优势分析泛沿海区域上市公司优势分析 泛沿海区域上市公司明显优于其他地区泛沿海区域上市公司明显优于其他地区 泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性 泛沿海区域上市公司明显优于其他地区泛沿海区域上市公司明显优于其他地区 上市公司总体情况上市公司总体情况：共972家上市公司，总股本 5239亿股，占所有上市公司83.56%，流通股本 1810亿股，占81.9%

7、 盈利能力盈利能力：连续五年平均每股收益高于市场 成长能力成长能力：主营业务收入、净利润增长率高于 市场 抗风险能力抗风险能力：资本结构与市场接近，每股经营 现金流量高于市场 泛沿海区域上市公司明显优于其他地区（续）泛沿海区域上市公司明显优于其他地区（续） 资料来源：天相系统 每股收益比较 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 1999年2000年2001年2002年2003年 元 全市场泛沿海区域 主营业务收入增长率比较 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00% 55.00% 60.00% 1999年2000年2001年20

8、02年2003年 全市场泛沿海区域 净利润增长率比较 5.00% 15.00% 25.00% 35.00% 45.00% 1999年2000年2001年2002年2003年 全市场泛沿海区域 每股经营现金流量比较 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 1999年2000年2001年2002年2003年 元 全市场泛沿海区域 泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性 优势行业：优势行业： 泛珠三角地区：家庭耐用消费品、民航业、金融、房地 产、计算 机硬件、有色金属 长三角地区：通信、纺织服装、航运业、建筑业、零售 商业 环渤海地区

9、：煤炭、石油、化工、软件及服务、电力 投资管理投资管理 投资理念投资理念 投资目标与投资对象投资目标与投资对象 投资决策投资决策 投资基准投资基准 投资理念投资理念 基本面因素决定长期投资价值，泛沿海地区经 济高速增长蕴藏投资机会 n基本面因素决定股价的长期走势，采取合适的投资 策略是投资成功的关键 n泛沿海地区经济发展已经形成良好基础，具备持续 高速增长的潜力，重点投资该地区的上市公司，可 以有效分享该地区经济高速增长的成果，为基金持 有人带来高于市场平均水平的投资收益 投资目标与投资对象投资目标与投资对象 投资目标投资目标 n通过投资于泛沿海地区有增长潜力的上市公司，有效分享中国 经济快速

10、增长的成果，在严格控制基金投资风险的前提下保持 基金财产持续稳健增值，力争获取超过投资基准的收益 投资对象投资对象 n股票：6095% n债券：035 n现金或剩余期限在1年以内的政府债券：不低于5% n中国证监会允许基金投资的其他金融工具 n基金非现金资产中不低于80的资金投资于泛沿海地区注册的 上市公司发行的证券 投资决策流程投资决策流程 审定重点组合品种审定重点组合品种 基金投资绩效评估基金投资绩效评估 基金会计核算基金会计核算 资产配置比例、股资产配置比例、股 票池、重仓品种票池、重仓品种 投资组合构建与调整投资组合构建与调整 （一般组合品种（一般组合品种 直接决策）直接决策） 投资决

11、策委员会投资决策委员会 基金经理基金经理 集中交易室集中交易室 基金运营部基金运营部 执行委员执行委员风险管理委员会风险管理委员会 监察稽核部监察稽核部 绩效绩效 评价评价 业绩业绩 归因归因 风险风险 评估评估 风险评估小组风险评估小组 风险与绩效评估报告风险与绩效评估报告 反馈反馈 风险政策风险政策 执行投资指令执行投资指令 监管监管 反馈反馈 指令指令 分层决策、相互支持、 相互制衡 规范、完善和高效的 决策流程提高整体投 资质量 风险控制贯穿整个投 资决策过程 投资决策流程（续）投资决策流程（续） 研究团队研究团队 投资策略报告投资策略报告 宏观经济报告宏观经济报告 市场分析报告市场分

12、析报告 国家政策报告国家政策报告 投资团队投资团队 根据研究团队研究成根据研究团队研究成 果，结合自身市场判果，结合自身市场判 断，提出整体资产配断，提出整体资产配 置报告置报告 投资决策委员会投资决策委员会 审议基金的资产配置审议基金的资产配置 报告，并监督实施报告，并监督实施 区域经济发展政策、区域区域经济发展政策、区域 规划研究报告规划研究报告 行业研究报告（行业供需行业研究报告（行业供需 状况、行业竞争优势）状况、行业竞争优势） 根据研究团队的研究报告，根据研究团队的研究报告， 结合自身的专业判断，制结合自身的专业判断，制 定区域资产及行业权重配定区域资产及行业权重配 置方案置方案 审

13、议基金区域资产及行业权审议基金区域资产及行业权 重配置方案，并监督实施重配置方案，并监督实施 区域选股：以泛沿海区域区域选股：以泛沿海区域 股票构建基础备选库股票构建基础备选库 数量选股：构建投资备选数量选股：构建投资备选 库库cfo/s、peg 基本面选股：根据公司研基本面选股：根据公司研 究报告进行价值评估究报告进行价值评估 根据研究团队形成的投资备根据研究团队形成的投资备 选库和公司研究报告，结合选库和公司研究报告，结合 自身的市场判断，制定基金自身的市场判断，制定基金 投资组合构建方案投资组合构建方案 审议基金组合构建方案，并审议基金组合构建方案，并 监督实施监督实施 整体整体 资产资

14、产 配置配置 区域区域/ 行业行业 配置配置 个股个股 选择选择 选股程序选股程序 从泛沿海区域上市公司中选择每股经营现金流量较高、从泛沿海区域上市公司中选择每股经营现金流量较高、peg值低于行业平值低于行业平 均水平的股票，构建投资备选库均水平的股票，构建投资备选库 对投资备选库中股票进行价值评估，选择综合评价较高的公司构建投资组对投资备选库中股票进行价值评估，选择综合评价较高的公司构建投资组 合合 每股经营现金流量每股经营现金流量 peg值值 综合评价综合评价 最终最终 股票股票 组合组合 peg计算公式 e r g eps p peg 其中：p为计算日股票的收盘价 eps为上市公司最新年

15、报的每股收益 为根据上市公司历史财务数据、实地调研、财务模型和 其他相关信息预测的预期主营业务利润增长率 e r g 投资基准投资基准 投资基准：投资基准： 上证a股指数 80%上证国债指数20% 当市场出现合适的全市场统一指数时，本基金业绩比较 基准将适时调整为全市场统一指数。 第二部分第二部分 投资策略投资策略 整体策略整体策略 05年投资策略年投资策略 整体策略整体策略 自上而下与自下而上相结合的积极策略自上而下与自下而上相结合的积极策略 整体资产配置：整体资产配置： n宏观经济环境、政策、市场资金环境 区域及行业资产配置区域及行业资产配置： n区域经济发展状况及规划政策 n行业生命周期

16、、景气度、竞争优势 个股选择：个股选择： n区域选股 n数量选股 n基本面选股 05年投资策略年投资策略 基本观点基本观点 对明年证券市场的基本看法对明年证券市场的基本看法 投资机会投资机会 基本观点基本观点 城市化、工业化、消费升级是经济增长的内在的持久动力；世界 经贸融合日趋加强带来的涉海经济增长依旧强劲 市场运行格局：平衡市中在箱体区间内震荡运行；制度创新成为 打破箱体的重要动因 基本的关注点：利率、汇率、宏观调控力度及影响；股权分置等 关键问题的制度创新 指导思想：控制建仓成本，重视个股选择和均衡配置；追求利润 的实现 策略：锁定基本优势配置，强化大波段操作；注重新股投资机会， 注重增长选择；做好防守期的持仓转换（股票最低持仓60%） 对明年证券市场的基本看法对明年证券市场的基本看法 宏观经济：宏观经济： 05年宏观经济将从高速增长转入稳定增长，经济增长的质量受到广泛关注； 加息压力和人民币升值压力并存；国家宏观调控方式将由行政干预转向市 场化手段 城市化、工业化、消费升级仍然是经济增长的主要内在动力，世界经贸融 合日趋加强带来的涉海经济增长依旧强劲 市场格局：市场格局： “双稳健”的宏观经济政策、“国九条”的逐步落实以及政府对资本市场 的高度重视将为股市的平稳运行创造良好的宏观经济与政策环境 伴随着新股询价发行机制的实施，大型优质企业的上市将为投资者提