买方付息票据贴现业务新经济时代的金融创新

1、买方付息票据贴现业务新经济时代的金融创新、传统商业汇票贴现的特点长期以来，企事业单位之间购销产品、提供劳务的支付结算方式主要是支票、银行汇票、商业汇票、银行本票、信 用卡、信用证等。这些结算方式分别有各自的适用范围，也 具有各自的优缺点。随着金融产品的逐步创新和企业信用制 度的逐步建立，注重财务管理的大中型企业的筹资理念和筹 资方式正在发生变化，除通过资本市场筹集资金外，企业日 益重视低成本的融资工具，如更多地利用企业信用开具商业 汇票和商业汇票贴现化解短期资金困难。传统的商业汇票是指由付款人或存款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人 支付款项的一种票据。商业汇票

2、按承兑人的不同，分为商业 承兑汇票和银行承兑汇票。商业承兑汇票是指由收款人签 发，经付款人承兑，或者由付款人签发并承兑的汇票；而银 行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人签发，并由承兑申请 人向开户银行申请，经银行审查同意承兑的汇票。商业汇票基于付款人或存款人的商业信用，可以使购买方短期内回避现金支付的资金压力，但付款人或存款人签发商业汇票，必须具备一定的条件，这些条件包括：1）办理商业汇票必须以真实的交易关系和债权债务关系为基础，出票人不得签发无对价的商业汇票用以骗取银行或其他票据 当事人的资金。 （2）商业汇票的出票人，应为在银行开立存 款账户的法人以及其他组织，与付款人（即承况人）具有真 实

3、的委托付款关系，并具有支付汇票金额的可靠资金来源。3 ）签发商业汇票必须依支付结算办法第 78 条规定， 详细记载必须记载事项。商业汇票的持票人在票据到期前急需资金时可以持未到期的票据到银行办理贴现，从而使业务结算和银行资金融 通结合起来，有利于持票人及时地补充流动资金，维持生产 经营的正常进行。但持票人持未到期的票据到银行办理贴现 时，须支付贴现息，且贴现率一般高于同期银行贷款利率， 这就加大了持票人的资金成本。在买方市场的经济背景下，这种商业汇票贴现形式有利于销售方扩大销售， 减少库存， 资金回收又具有相应的保障， 急缺资金时还可以持未到期的票据到银行办理贴现，这也正 是商业汇票结算方式大

4、大增加的原因所在。但是，在面临卖方市场的行业，产品供给方出售产品收到购买方开具的银行承兑汇票，贴现时销售方需负担贴现成 本，这加大了销售方的资金成本，从而加剧了卖方市场行业 购销谈判的难度。如以不可再生性矿产资源为生产原料的化工、火力发电企业，一方面矿产资源天然紧缺，另一方面企业的生产对矿产资源依赖性大，且国家近年来一定程度上推行了矿产资源 的市场定价，从而使得矿产资源需求方面临严峻的原材料瓶 颈。为保证企业正常的生产经营，面临卖方市场的行业除积 极开辟货源外，还需在支付结算方式上确保资金供给的快捷 和安全，并尽力降低资金成本，减少资金闲置，买方付息因 其安全性和成本相对较低而得到了广泛采用。

5、、买方付息商业汇票的特点21世纪以来， 我国金融领域不断改革创新。 面对上述企业的支付需要和短期融资需求，民生银行率先推出了买方付 息票据贴现业务，相应，传统的票据贴现业务即被称为卖方 付息票据贴现业务。买方付息票据贴现业务是指商业汇票的 持有人（供需市场中的卖方）将未到期的商业汇票转让给银 行，银行在向买方收取贴付利息后，按票面金额将全款支付 给持票人的一种业务操作形式。买方付息票据除了付息人不样外，其他管理规定同卖方付息票据贴现业务。继民生银行对客户采用买方付息票据贴现业务开辟了金融创新在实践领域的新天地之后，各金融机构均对优质客 户开展了买方付息票据贴现业务。与传统票据贴现业务相 比，买

6、方付息票据贴现虽然仅仅将支付利息的企业由卖方变 为买方，但这一转变却给企业财务带来很大的简化与规范。对买方企业而言，可在银行授信额度内循环使用买方票据贴 现业务，只需承担贴现利息。对卖方企业来说，可以利用此种票据置换贷款以降低财务费用，从而提高资金的使用效 益。可以预见，买方付息票据的发展潜力非常大，发展的相 对速度肯定将超过传统的票据贴现业务。一）买方付息商业汇票对购买方的优势1、减少资金闲置，降低资金成本购买方申请开具买方付息商业汇票，只需按照与销售方签约的结算时间适时支付保证金到银行，而勿需办理银行贷 款。一方面节省了时间，另一方面减少贷款资金的闲置，从 而起到降低筹资成本的作用。2、现

7、金采购，有利于提高买方市场地位购买方开具的买方付息商业汇票对于销售方来说相当于现金，从而消除了销售方对货款回收的顾虑，提高了买方 的市场地位，能促进交易，甚至能使买方获取有利的商业折 扣。二）买方付息商业汇票对销售方的优势1、操作简便销售方从购买方收取的买方付息商业汇票等同于现金，且贴现利息由买方负担，销售方操作简便。2、规范债权债务关系，减少货款拖欠销售方销售货物后，凭买方、买方和银行三方事前签订好的合同获取买方付息商业汇票，持此汇票到银行贴现即可 完成全部交易，不会形成复杂的债权债务关系，货款回收保障程度高。三）买方付息商业汇票的局限性金融机构推出买方付息票据贴现业务的初衷在于解决能源和原

8、材料需求方的购买需求和支付需求，为降低金融机 构的资金安全，必然对买方提高较高的要求，如要求经营稳 定，资信良好，现金流量充足，有稳定的供应商，且要提供 保证金或银行认可的抵押物、质押物或第三方保证。个典型案例某大型公司 A 地处宜昌， 水泥资源匮乏， 外购水泥运距长，且供应商处于强势地位而不愿接受票据付款， 因此 A 公 司需大量使用现金采购，资金成本居高不下，公司迫切要求 降低融资成本，改善财务结构。金融机构推出买方付息票据贴现业务后， A 公司与某大型水泥供应商签订了长期购销合同，双方同时与银行签订了 买方付息票据贴现合同， 从而使 A 公司获得了稳定的水泥供 应，并降低了采购成本和融资成本，减少了资金闲置。四、买方付息票据贴现业务的前景新经济时代，为适应经济发展的需要，各种金融工具不断推陈出新，继“一柜通”、网上银行、阳光卡等品牌优势只够，各金融机构相继推出买方付息票据贴现业务。目前，