期货基础知识-江海汇鑫期货

1、期货市场基础知识 江海汇鑫期货基础知识江海汇鑫期货基础知识 目录 如何理解及控制期货交易的风险如何理解及控制期货交易的风险 期货市场主要交易制度期货市场主要交易制度 期货市场交易的品种期货市场交易的品种 期货交易的方式期货交易的方式 期货交易有什么特点，与股票的不同期货交易有什么特点，与股票的不同 什么是期货什么是期货 常见的交易术语常见的交易术语 江海汇鑫期货有限公司江海汇鑫期货有限公司 投资研究中心投资研究中心 电话：电话：地址：大连市沙河口区会展路地址：大连市沙河口区会展路 129号期货大厦号期货大厦2211室室 网址：网址： 什么是期货？ 1 2 3 期货

2、：远期才交付的货物期货：远期才交付的货物 期货交易：类似期房交易、类似股票交易期货交易：类似期房交易、类似股票交易 期货合约：标准化合约期货合约：标准化合约 到期交割到期交割 不能无限不能无限 期持有期持有 保证金交易保证金交易 高风险高高风险高 收益性收益性 杠杆放大杠杆放大 效应效应 T+0交易机制交易机制 每天可以每天可以 跑无数个跑无数个 来回来回 双向交易机制双向交易机制 可以做空可以做空 期货独特期货独特 的魅力所的魅力所 在在 期货交易的特点与股票的不同期货交易的特点与股票的不同 与股票相比，期货的高风险高 收益性表现在 做一手所需资金做一手所需资金涨涨5%所获盈利所获盈利涨涨1

3、0%所获盈利所获盈利 期货（以螺纹钢期货（以螺纹钢 4000元元/吨为例）吨为例） 4000元元/吨吨10吨吨 12%=4800元元 4000元元/吨吨10吨吨 5%=2000元元 （杠杆性表现在实际上（杠杆性表现在实际上 盈利计算基数应为盈利计算基数应为 40000元）元） 4000元元/吨吨10吨吨 10%=4000元元 股票（以每股股票（以每股15元元 为例）为例） 15元元/股股100股股=1500元元 15元元/股股100股股 5% =75元元 15元元/股股100股股 10% =150元元 期货交易的特点期货交易的特点高风险高收益性高风险高收益性保证金交易的特性保证金交易的特性 特

4、别注意：亏损的情况下亦如此特别注意：亏损的情况下亦如此 不同保证金比例下的盈利放 大效应（以螺丝钢4000元/ 吨为例） 期货交易的特点期货交易的特点高杠杆高放大性高杠杆高放大性保证金交易的特性保证金交易的特性 保证金比例保证金比例5%10%15% 做一手所需资金做一手所需资金2000元元4000元元6000元元 涨涨5% （200个点）个点） 盈利 2000元2000元2000元 权益 2000+2000= 4000元 4000+2000= 6000元 6000+2000= 8000元 涨涨10% （400个点）个点） 放大比例 100% 50% 33% 盈利 4000元 4000元 400

5、0元 权益 2000+4000=6000元 4000+4000=8000 元 6000+4000=10000 元 结论 因期货基础资产 计价基数较大，故 在此基础上计算出 的盈亏数值也较大！ 结论结论 期货交易保证金 比例越小，放大比 例越大！ 可以做空 无论市场上涨还是下跌，均有机会 赚钱 期货交易的特点期货交易的特点期货独特魅力所在期货独特魅力所在双向交易特性双向交易特性 期货三大投资策略 1 2 3 投机投机 套期保值套期保值 套利套利 期货三大投资策略 1 投机投机 可双向操作：买开仓&做多；卖开仓&做空 买入开仓 卖出平仓 卖出开仓 买入平仓 期货三大投资策略 2 套期保值套期保值

6、期货价格期货价格 现货价格现货价格 价价 格格 时间时间 目的目的规避系统性风险，锁定成本或利润规避系统性风险，锁定成本或利润 操作操作种类相同种类相同（相关）（相关）、数量相等、数量相等（相当）（相当）、月份相同、月份相同（相近）（相近）、方向相反、方向相反 原理原理 同一品种期现价同一品种期现价 格走势一致；格走势一致； 期现价格随到期期现价格随到期 日临近趋向一致；日临近趋向一致； 期货三大投资策略 2 套利套利 目的目的赚取无风险或风险较小的收益赚取无风险或风险较小的收益 操作操作当判断价差将扩大时，买进套利，买当判断价差将扩大时，买进套利，买“高高”卖卖“低低” 当判断价差将缩小时，

7、卖出套利，卖当判断价差将缩小时，卖出套利，卖“高高”买买“低低” 远月合约远月合约 近月合约近月合约 价价 差差 缩缩 小小 价价 差差 扩扩 大大 起起 始始 价价 差差起起 始始 价价 差差 价差收益价差收益 价差收益价差收益 时间时间 价价 格格原理原理 期现之间、不期现之间、不 同合约之间存在同合约之间存在 价差价差 价差会由不合价差会由不合 理向合理逐渐回理向合理逐渐回 归的需求归的需求 期货交易所及交易品种 郑州商品交易所郑州商品交易所 上海期货交易所上海期货交易所 大连商品交易所大连商品交易所 中国金融期货交易所中国金融期货交易所 1 大豆大豆(A(A、B)B) 豆粕豆粕(M)(

8、M) 豆油豆油(Y)(Y) 棕榈油棕榈油(P)(P) 玉米玉米(C)(C) 聚乙烯聚乙烯(L)(L) 聚氯乙烯聚氯乙烯(V)(V) 期货交易所及交易品种 大连商品交易所大连商品交易所 焦炭焦炭(J)(J) 期货交易所及交易品种 郑州商品交易所郑州商品交易所 小麦小麦 (WSWTPM) 白糖白糖(SR)棉花棉花(CF) 精对苯二甲酸精对苯二甲酸 (TA) 菜籽油菜籽油 (RO)早籼稻早籼稻(ER) 甲醇甲醇(ME) 铜（CU) 铝(AL) 锌(ZN) 天然橡胶(RU) 燃料油(FU) 黄金(AU) 螺纹钢（RB） 线材（WR） 白银（AG） 铅（PB） 期货交易所及交易品种 上海期货交易所上海期

9、货交易所 沪深沪深300300股指期货股指期货 (IF)(IF) 期货交易所及交易品种 中国金融期货交易所中国金融期货交易所 期货市场主要交易制度 一、一、 保证金制度保证金制度 二、强行平仓制度二、强行平仓制度 三、当日无负债结算制度三、当日无负债结算制度 四、涨跌停板制度四、涨跌停板制度 五、到期交割制度五、到期交割制度 六、持仓限额制度六、持仓限额制度 七、大户持仓报告制度七、大户持仓报告制度 八、强制减仓及其他制度八、强制减仓及其他制度 期货市场主要交易制度 保证金制度保证金制度1 追加保证金追加保证金 公司保证金公司保证金 交易所保证金交易所保证金 比例为比例为8% 占用保证金占用保

10、证金 为为3200元元 以螺纹钢（以螺纹钢（4000元元/吨）为例吨）为例 切勿满仓操作！切勿满仓操作！ 强行平仓强行平仓 比例为比例为12% 占用保证金占用保证金 为为4800元元 帐面资金小于帐面资金小于 公司保证金公司保证金 追加保证金或追加保证金或 强行平仓（可以强行平仓（可以 ） 帐面资金小于帐面资金小于 交易所保证金交易所保证金 强行平仓（必须强行平仓（必须 ）！）！ 期货市场主要交易制度 强行平仓制度强行平仓制度2 保证金不足保证金不足 持仓超过限额持仓超过限额 个人客户进入个人客户进入 或即将进入交割月或即将进入交割月 违规及其他违规及其他 Text in here 包括交易所

11、采取紧急措施时、行情极端时、包括交易所采取紧急措施时、行情极端时、 违规受到交易所处罚时等都有可以被强平违规受到交易所处罚时等都有可以被强平 大商所、郑商所个人客户不允许进入交割月，大商所、郑商所个人客户不允许进入交割月， 上期所进入有特殊要求上期所进入有特殊要求 各交易所各品种都有不同的持仓限额要求各交易所各品种都有不同的持仓限额要求 结算准备金小于零且未在规定时间内补足结算准备金小于零且未在规定时间内补足 期货市场主要交易制度 当日无负债结算当日无负债结算3 逐日盯市逐日盯市逐笔对冲逐笔对冲 n以结算价为核以结算价为核 心心 n 后一日结算价后一日结算价 与前一与前一 日结日结 算价进行比

12、较算价进行比较 n以开仓价为核以开仓价为核 心心 n 开仓价与平仓开仓价与平仓 价或结算价进价或结算价进 行比较行比较 期货市场主要交易制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 n期货品种的期货品种的 涨跌幅多数涨跌幅多数 在在4%-5%左左 右，右， n但是切莫忘但是切莫忘 记期货交易记期货交易 的放大效应的放大效应 持仓限额制度持仓限额制度 n各交易所各各交易所各 品种都有不品种都有不 同的持仓限同的持仓限 额要求额要求 到期交割制度到期交割制度 n个人客户不个人客户不 允许交割。允许交割。 n但上期所多但上期所多 数品种允许数品种允许 个人客户进个人客户进 入交割月入交割月 大户持仓报告制度大户持

13、仓报告制度 n持仓量较大持仓量较大 的客户，在的客户，在 持仓数量达持仓数量达 到持仓限额到持仓限额 的一定比例的一定比例 时，要向交时，要向交 易所报告易所报告 强制减仓及其他制度强制减仓及其他制度 n强制减仓一强制减仓一 般发生在连般发生在连 续三个涨跌续三个涨跌 停板的停板的 n情况下，交情况下，交 易所按一定易所按一定 规则进行强规则进行强 制减仓制减仓 如何理解及控制期货交易风险 1 2 3 4 做期货真的有那么大风险吗？做期货真的有那么大风险吗？ 这种风险倒底是什么呢？有办法控制吗？这种风险倒底是什么呢？有办法控制吗？ 可是我们做什么事没有风险呢？可是我们做什么事没有风险呢？ 做股

14、票没风险吗？开车没风险吗？做股票没风险吗？开车没风险吗？ 真正的风险是对风险不了解、真正的风险是对风险不了解、 不懂得控制也不会控制。不懂得控制也不会控制。 5如何控制期货交易的风险？如何控制期货交易的风险？ 如何控制期货交易的风险 如何控制如何控制 期货交易期货交易 的风险的风险 做好资金做好资金 管理管理控制控制 好仓位，好仓位， 绝不满仓操作绝不满仓操作 资金管理资金管理 做好止盈止做好止盈止 损计划，损计划， 并严格执行并严格执行 止损计划止损计划 期货常见术语 开仓、平仓开仓、平仓 多头、空头多头、空头 持持 仓仓 交易单位交易单位 最小变动价位最小变动价位 交易时间交易时间 最后交易日最后交易日 （交割日）（交割日） 保证金保证金 涨跌停板涨跌停