煤炭价格分析

1、发展规划部2015年2月9日62015年7月煤炭行业分析报告、煤炭价格分析（一）国内煤价1、动力煤港口动力煤价格出现反弹，6月24日发布的环渤海动力煤综合平均价格为 418元/吨，较5月底上涨4元/吨，涨幅1%。秦皇岛港及广州港煤价涨跌不 一，截至6月30日秦皇岛山西产 Q5500环比上涨1.2%至415元/吨，广州 港山西优混 Q5500价格下跌1%至 475元/吨。产地煤价除山西大同外基本企稳，截至6月26日山西大同Q6000环比下 跌3.5%至275元/吨，陕西神木Q6500持平，仍为300元吨，内蒙东胜 Q5500 维持在265元/吨。而郑商所动力煤期货主力合约价格 6月下跌17元/吨

2、至 408.4元/吨，跌幅4.0%。图表1环渤海动力煤综合平均价格指数（单位：元 /吨）资料来源：Wind资讯港口焦煤价格维持不变，京唐港 1/3焦精价格维持在705元/吨，主焦煤也保持855元/吨不变。产地焦煤价格6月份也持平，截至6月26 日，襄垣瘦精煤维持在550元/吨，蒲县1/3焦精煤维持在570元/吨，临汾肥精煤也保持 620元/吨不变。大商所炼焦煤期货价格也基本保持平稳，截止6月30日，期货连三合约结算价报价680元/吨，较5月底价格微跌1.5元/吨。2、无烟煤无烟煤价格6月以来波动也不太大。阳泉无烟中块本月报792.5元/吨，价格维持不变；晋城无烟中块车板价本月报790元/吨，下

3、跌3.7%。从中国煤炭价格指数来看，无烟块煤指数与上月持平，仍为1543图表2:中国无烟煤价格指数资料来源：Wind资讯，中信建投证券研究发展部（二）国际煤价1、国际动力煤国际动力煤价近期延续低位反弹的走势，截至6月30日，纽卡斯尔NEWC上涨7.3%至61.59美元/吨，欧洲 ARA指数本月上涨 2.5%至59.08 美元/吨，只有理查德 RB是下跌6.3%至 59.6美元/吨。澳大利亚BJ动力煤走势同样如此，6月30日的价格也较5月底上涨6.8%至61.31美元/吨。2、国际冶金煤国际冶金煤价格也出现反弹，截至6月30日风景矿主焦煤上涨 6.0%至89.35美元/吨；中等挥发主焦煤上涨 5

4、.4%至83.6美元/吨。、煤炭供需分析（一）供给分析1、国内煤炭产量、销量5月全国煤炭产量为 3.09亿吨，同比继续下降6.1%,环比上升3.8%。2015 年1到5月全国煤炭累计产量达14.6亿吨，与2015年同期相比下降6.0%。 5月全国煤炭销量2.72亿吨，同比下降6.1%，环比下降1.1%。重点省份中，山西4月产量7318万吨，同比下降了 6.95%；陕西4月产 量3088.98万吨，同比下降了 3.97%;山东4月产量1351.5万吨，同比上升了 7.4%;内蒙古4月产量8284.85 万吨，同比上升了 3.92%。图表3:全国煤炭产量及同比、环比（单位：万吨， %）资讯来源：W

5、ind资讯，中信建投证券研究发展部图表4:全国煤炭销量及同比、环比（单位：万吨， %）资讯来源：Wind资讯，中信建投证券研究发展部2、进出口5月份煤炭进口继续延续了大幅下滑的走势，当月我国煤炭进口量1425万吨，同比下降40.7%。分煤种来看，2015年5月炼焦煤和动力煤同比降幅较大，其中炼焦煤减少了 68%至188.21万吨，动力煤减少了 39.2%至559.33万吨，无烟煤进口量则 降至234.04万吨，同比下降了 5.3%。（二）需求分析1、电力产业2015年5月我国发电量有小幅上涨，全国发电量当月值为 4562亿千瓦 时，同比上升3.3%；2015年1至V 5月累计发电量达22187

6、亿千瓦时，同比增长0.2%。全社会用电量当月值为 4567亿千瓦时，同比上升1.58%; 15年1 到4月全社会累计用电量 21889亿千瓦时，同比增长1.06%。不过发电煤耗却有所下降，截至6月10日，重点电厂的日均耗煤总量为286万吨，较5月底下降了 6.3%，但从高频的6大发电集团日均耗煤变动的 情况看，6大发电集团日均耗煤6月30日均为60.90万吨，较5月底的62 万吨小幅下降了 1.77%。2、钢铁产业粗钢产量近期保持平稳，略有下降，5月份我国粗钢产量6995万吨，同比 下降了 1.7%，环比上升了 1.51%; 2015年1至U 5月我国粗钢产量 3.4亿吨， 累计同比下降1.6

7、%。不过6月份开始，粗钢日均产量有所回升，6月20 日， 粗钢日均产量227.75万吨，较5月底的222.82万吨上升了 2.2%。从钢材现货的价格来看，价格呈现继续回落的走势。Myspic钢铁价格指数6 月底最新报82.71，较5月末下降7.2%，中钢协钢铁价格指数较上月下降5.2%，最新报价 66.69。交易所交易的期现货本月延续跌势。上海期货交易所的螺纹钢期货价格6月末相比5月末下跌了 9.2%，报价1854元/吨；不过渤海商品交易所的热轧 板卷却较5月底反弹了 2%，6月30日报价2108元/吨。5月份我国焦炭产量3769万吨，同比下降了 4.2%。焦炭期货和现货合约 低位企稳，大商所

8、焦炭主力合约6月30日报价867元/吨，环比月度跌幅5%,而渤海商品交易所焦炭 6月30日报价880元/吨，较5月底持平3、化工产业尿素产量及价格2015年5月份我国合成氨产量 474.04万吨，同比下降1.36%;尿素产量286.45万吨，同比上升 0.72%。而尿素价格出现反弹，5月份月度均价为1710元/吨，环比上涨6.88%。三、煤炭库存及物流分析（一）库存1、港口库存6月份秦皇岛煤炭库存继续攀升，截至 6月30日，秦港库存645万吨， 相比5月底上升35.84万吨，升幅5.9%。与此同时广州港库存 6月库存上升 了 28.99万吨，6月30日库存为246.93万吨，相比5月底上升了

9、11.7%。2、下游库存随着耗煤量的减少，电厂煤炭库存出现回升。2015年6月10日，全国重 点电厂煤炭库存量6022万吨，相比5月底上升138万吨，升幅2.35%;重点电厂煤炭库存可用天数为18天，与上月底持平。钢厂和焦化厂的焦煤库存有所反弹，截至6月26日钢厂和焦化厂的焦煤库存874.89万吨，与5月底相比上升1.2%。而港口焦煤库存也趋于平稳，6月 26日的焦煤港口库存为 361万吨，较5月底上升了 0.6%。（二）物流1、铁路运量2015年5月国有重点矿运量 9691万吨，同比下降了 5.16%，环比上升 11.52%。15年前5月来看，国有重点煤矿铁路累计总运量为4.45亿吨，较14年同期下降12.8%。5月份大秦线当月运量为 3542.7万吨，1至V 5月累计运量1.72亿吨，同 比下降7.4%。侯月线当月运量641.2万吨，前5个月累计3378.9万吨，同比 下降5.5%。2、海运费国内煤炭海运费均有所下跌，2015年6月26日，秦皇