LED家居光源项目财务分析表VIP

1、LED家居光源项目财务分析表一、项目背景情况当前时期，国内外环境仍然错综复杂，我国发展仍处于大有作为的战略机遇期，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。抓好支持和改革开放新机遇，适应引领新常态，加快发展推进转型升级，是当前的重要任务。（一）发展机遇政策支持凸显新优势。国家支持进一步加快经济社会发展，设立自贸试验区，发展迎来了难得的发展机遇。“四化”同步激发新产业。新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化孕育着巨大发展潜能，国家深入实施“中国制造2025”，不断推进创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化和人才为本的战略，有利于产业转型升级，加快转变经济发展方式，有利于培育新业态和新商业模式，

2、构建现代产业发展新体系。全面深化改革释放新红利。推进改革创新，构建具有地方特色的系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，有利于培育和释放市场主体活力，提高资源配置效率，为经济社会持续健康发展提供强大的动力支撑。（二）面临挑战世界经济在深度调整中曲折复苏，以新一代信息技术、新材料等技术创新应用为核心的科技革命和产业变革突飞猛进，发达国家纷纷再工业化，比我国劳动力成本更低的发展中国家加大力度承接产业转移；国际金融危机深层次影响还在持续，全球经济增长乏力，地缘政治经济博弈错综复杂。国内经济发展进入新常态，传统要素优势正在减弱，结构调整矛盾依然突出，经济运行潜在风险加大，资源环境和气候变化约束趋紧。进

3、入新常态后，经济增长和财政收入增长放缓；与先进城市相比，经济规模偏小，科技创新能力不强，产业结构不优，城乡发展不够均衡；社会不稳定因素增多，“三个转型”的任务依然十分艰巨，未来五年是的产业结构转型关键期、城市发展转型加速期和社会治理转型深化期。产业规模偏小、龙头企业偏少，土地资源与环境约束进一步趋紧；劳动力成本上升，现有产业面临竞争力下降的压力；科技创新迅速发展，抢占新兴产业发展先机和制高点的竞争日益激烈，产业结构转型进入关键期。 社会利益格局和需求日益多元化；公共服务供给与需求之间的矛盾日益突出；传统社会治理体系和水平与市民群众的期望仍有较大差距，社会治理转型进入深化期。LED家居光源是目前

4、比较常见的照明产品，具备有效、寿命长的特点，产品系列包括线条灯、灯杯、支架、软灯带、球泡类、豆胆灯、筒射灯、飞碟灯等等。近年来，LED家居光源行业发展迅速，行业内生产企业数量也不断增多，市场竞争激烈。LED家居光源属于绿色照明计划的重要内容，受到个国家政策的有力支持。如，2011年11月，国家发展改革委员会发布中国逐步淘汰白炽灯路线图；2014年12月国家发布能效“领跑者”制度实施方案，对能效领跑者给予政策扶持，范围已经扩展到照明产品领域。LED家居光源近年来发展迅速，已经成功替代白炽灯，成为主流的家居光源产品。而人们收入水平的提升，LED家居光源产品技术的进步和产品价格的下降都有利的促进了L

5、ED家居光源产品市场消费的增长。2014-2016年，中国LED家居光源的消费量由33640.7万件增长到49539.6万件，增长率由17.3%上升为23.7%。进入21世纪，世界各国对于环境保护越来越重视，LED作为无污染且大量节电降耗的新兴绿色产业得到了政府的大力提倡与支持。国家和地方政府不断出台相关政策、规划和科技工程公司，持续推动LED产业的发展。同时，随着人们节能环保意识的提高，市场需求不断增加。2014-2016年，中国LED家居光源产能和产量随着企业数量的增多都出现了急剧增长。2016年中国LED家居光源的产能为63900.4万件，同比增长23.4%；2016年中国LED家居光源

6、的产量为52898.7万件，同比增长23.2%。然而在高速增长的背后是行业市场竞争的日趋激烈。在市场需求增长的带动以及国家政策的引导下，传统照明领域内的企业也纷纷积极向LED家居照明转型，再加上行业进入壁垒较低，行业内投资者数量不断增多，目前国内做LED家居照明的企业有几千家。过多的企业数量使得行业产能过剩开始显现，市场竞争程度不断增加，市场集中度下降，进而造成行业内竞争秩序混乱，利润空间也逐渐被压缩。未来中国LED家居照明企业发展将呈现出两极分化明显的态势：优势资源将向龙头企业集聚，龙头企业市场竞争力更强，中小型企业则将被淘汰，市场集中度将会有所提高。二、公司介绍公司在“政府引导、市场主导、

7、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资分析概况深入贯彻落实科学发展观，

8、加快转变发展方式，立足国内市场需求，以技术创新和创意设计为动力，以品牌建设为重点，延伸产业链，注重增值服务，着重提高发展质量和效益，建立产学研用相结合的产业创新联盟，加快创新发展，加强节能减排与综合利用，打造创新化、创意化、品牌化、绿色化、信息化产业，促进产业转型升级，实现可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资121114.34万元，其中：建设投资97450.00万元，占项目总投资的80.46%；建设期利息1279.09万元，占项目总投资的1.06%；流动资金22385.25万元，占项目总投资的18.48%。项目正常经营年份每年营业收入258

9、800.00万元，综合总成本费用209650.47万元，税金及附加1190.73万元，净利润35969.10万元，财务内部收益率24.01%，财务净现值57497.57万元，全部投资回收期5.27年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程

10、建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资97450.00万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计86292.27万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为36540.95万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产

11、品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为46818.21万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备36932772.752辅助生成设备423745.463研发设备474213.644检测设备322809.093环保设备262340.913其它设备11936.36合计52746818.213、安装工程费估算本期项目安装工程费为2933.11万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8659.94万元。（三）预备费本期项目预备费为2497.79万元。建设投资估算表单位：万元序号工

12、程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用36540.9546818.212933.1186292.2788.55%1.1建筑工程费36540.9536540.9537.50%1.2设备购置费46818.2146818.2148.04%1.3安装工程费2933.112933.113.01%2工程建设其他费用8659.948659.948.89%2.1土地出让金2908.872908.872.98%2.2其他前期费用5751.075751.075.90%3预备费2497.792497.792.56%3.1基本预备费965.75965.750.99%3.2涨价预备费15

13、32.041532.041.57%4建设投资合计97450.00100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用36540.9546818.212933.1186292.2790.06%1.1建筑工程费36540.9536540.9538.13%1.2设备购置费46818.2146818.2148.86%1.3安装工程费2933.112933.113.06%2固定资产其他费用5751.075751.076.00%3预备费2497.792497.792.61%3.1基本预备费965.75965.751.01%3.2涨价预备费1

14、532.041532.041.60%4建设期利息1279.091279.091.33%5固定资产投资95820.22100.00%6固定资产投资合计95820.22100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款52207.60万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1279.09万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动

15、负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为22385.25万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产102912.99118745.75126662.14158327.67158327.67158327.67158327.67158327.67158327.671.1应收账款46310.8453435.5956997.9671247.4571247.4571247.4571247.4571247.4571247.451.2存货36019.5441561.0144331.7455414.6855

16、414.6855414.6855414.6855414.6855414.681.2.1原辅材料10805.8612468.3013299.5216624.4016624.4016624.4016624.4016624.4016624.401.2.2燃料动力540.29623.41664.98831.22831.22831.22831.22831.22831.221.2.3在产品16568.9919118.0620392.6025490.7525490.7525490.7525490.7525490.7525490.751.2.4产成品8104.399351.229974.6412468.301

17、2468.3012468.3012468.3012468.3012468.301.3现金8233.049499.6610132.9712666.2112666.2112666.2112666.2112666.2112666.211.4预付账款12349.5614249.4915199.4618999.3218999.3218999.3218999.3218999.3218999.322流动负债88362.57101956.82108753.94135942.42135942.42135942.42135942.42135942.42135942.422.1应付账款31810.5336704.4

18、539151.4248939.2748939.2748939.2748939.2748939.2748939.272.2预收账款56552.0565252.3669602.5287003.1587003.1587003.1587003.1587003.1587003.153流动资金14550.4116788.9417908.2022385.2522385.2522385.2522385.2522385.2522385.254流动资金增加14550.412238.521119.264477.055铺底流动资金30873.9035623.7337998.6447498.3047498.304749

19、8.3047498.3047498.3047498.30八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资121114.34万元，其中：建设投资97450.00万元，占项目总投资的80.46%；建设期利息1279.09万元，占项目总投资的1.06%；流动资金22385.25万元，占项目总投资的18.48%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资121114.34万元，其中申请银行长期贷款52207.60万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资121114.34100.00%1.1建设投资9745

20、0.0080.46%1.2建设期利息1279.091.06%1.3流动资金22385.2518.48%2资金筹措121114.34100.00%2.1项目资本金68906.7456.89%2.1.1用于建设投资45242.4037.36%2.1.2用于建设期利息1279.091.06%2.1.3用于流动资金22385.2518.48%2.2债务资金52207.6043.11%2.2.1用于建设投资52207.6043.11%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不

21、考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入258800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项

22、税额-进项税额=9922.76万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用209650.47万元，其中：可变成本180959.69万元，固定成本28690.78万元。正常经营年份项目经营成本201694.93万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目

23、第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费112385.64129675.74138320.79172900.99172900.99172900.99172900.99172900.99172900.992工资及福利费8058.708058.708058.708058.708058.708058.708058.708058.708058.703修理费2042.352042.352042.352042.352042.352042.352042.352042.352042.354其他费用18692.8918692.8918692.8918692.891869

24、2.8918692.8918692.8918692.8918692.894.1其他制造费用1237.651237.651237.651237.651237.651237.651237.651237.651237.654.2其他管理费用1126.281126.281126.281126.281126.281126.281126.281126.281126.284.3其他营业费用16328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.9616328.965经营成本141179.58158469.68167114.73201694.

25、93201694.93201694.93201694.93201694.93201694.936折旧费5339.195339.195339.195339.195339.195339.195339.195339.195339.197摊销费58.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.188利息支出2558.172558.172558.172558.172558.172558.172558.172558.172558.179总成本费用149135.12166425.22175070.27209650.47209650.47209650.47209650.47

26、209650.47209650.479.1其中：固定成本28690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.7828690.789.2可变成本120444.34137734.44146379.49180959.69180959.69180959.69180959.69180959.69180959.69无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.

27、872908.871.2当期摊销费58.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.181.3净值2850.692792.512734.332676.152617.972559.792501.612443.432385.252327.072其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.872908.873.2当期摊销费58.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.1858.185

28、8.183.3净值2850.692792.512734.332676.152617.972559.792501.612443.432385.252327.07（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1190.73万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=47958.80（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额

29、税率=47958.8025.00%=11989.70（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额47958.80万元，缴纳企业所得税11989.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=47958.80-11989.70=35969.10（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.01%。本期项目投资财务内部收益率24.01%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金

30、的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=57497.57（万元）。以上计算结果表明，财务净现值57497.57万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现

31、金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.27年。本期项目全部投资回收期5.27年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00168220.00194100.00207040.00258800.00258800.00258800.00258800.00258800.00258800.001.1营业收入0.00168220.00194100.00207040.00258800.00

32、258800.00258800.00258800.00258800.00258800.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出97450.00156451.71161563.93183707.13209601.24202885.66202885.66202885.66202885.66202885.662.1建设投资97450.000.002.2流动资金14550.412238.5315669.676715.582.3经营成本141179.58158469.68167114.73201694.93201694.93201694.93201694.93201694.9

33、3201694.932.4税金及附加721.72855.72922.731190.731190.731190.731190.731190.731190.732.5维持运营投资3所得税前净现金流量-97450.0011768.2932536.0723332.8749198.7655914.3455914.3455914.3455914.3455914.344累计所得税前净现金流量-97450.00-85681.71-53145.64-29812.7719385.9975300.33131214.67187129.01243043.35298957.695调整所得税6378.039020.5010

34、341.7315626.6715626.6715626.6715626.6715626.6715626.676所得税后净现金流量-97450.007177.5025831.3015571.1237209.0643924.6443924.6443924.6443924.6443924.647累计所得税后净现金流量-97450.00-90272.50-64441.20-48870.08-11661.0232263.6276188.26120112.90164037.54207962.18十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照