金融衍生工具原理及应用作业1

1、夜大教育部 2010 2011学年第二学期 2009金融专本 金融衍生工具原理及应用作业1 年级专业班级姓名学号成绩 一、名词解释 价内期权：执行价格与基础工具的线性远期市场价格相比较为有利的期权，期权 是处于价内，其内在价值和价格就越高。 看涨期权：12在未来某个特定的时间或者在合约规定的时间里以双方约定价格 来买进规定数量的某种金融资产的权利。 期权：11它赋予期权的持有人一种权利，使其能在未来某个特定的时间或者在 合约规定的时间里以双方约定的价格来买进或卖出规定数量的某种金融资产的 权利 互换：287是两个或两个以上当事人按照商定条件， 在约定的时间内，交换一系 现金流的合约 正向市场：

2、现货价格低于期货价格或 近期月份合约价格低于远期月份合约价 格。 垂直价差：134指投资这同时买进和卖出一种除执行价格不同外，其他条件都 相同的看涨或看跌期权 蝴蝶价差：142是一个牛市价差和熊市价差的组合 跨式套利：某个市场买入某一交割月份的某种商品合约的同时， 在另一个市场上 卖出同种商品相应的合约，以其利用两个市场的差价变动来获利 二、单选题 1、下列不是金融衍生工具的是（ D ） A. 远期合约 B. 期货 C. 互换 D. 债券 2、在金融衍生产品交易中，由合约中的一方违约所造成的风险被称为（ A ）： A.信用风险B 流动性风险C 操作风险D 结算风险 3、120世纪 70 年代以

3、来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是 （B ）： A.基础金融产品的品种越来越丰富 B汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要 C. 基础金融产品交易量的扩大 D. 世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展 4、以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（ A ）： A.远期外汇合约 B .外汇期货合约 C外汇期权 D .货币互换协议 5、股指期货的交割方式是（ C ）： A.以某种股票交割 B .以股票组合交割 C.以现金交割D .以股票指数交割 6、以下关于互换交易的作用说法错误的是（ B）： A.可以绕开外汇管制 B .具有价格发现的功能 C.基于比较优势的原理降低

4、长期资金筹措成本 D 在资产、负债管理中防范利率、汇率风险 7、以下关于期权特点的说法不正确的是（ C ）： A 交易的对象是抽象的商品执行或放弃合约的权利 B 期权合约不存在交易对手风险 C 期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等 D 期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称 9、一个日本出口商预计 3 月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值， 他在1月初以1$= 118 . 26的协议价买入了一份美元的看跌期权，到 2月初， 市场上美元兑日元的汇率为1$= 118 . 58 ，请问此时这份期权处于（C ）: A.实值 B 平价 C 虚值D 无法判断 10. 一个投资者以 13美

5、元购入一份看涨期权， 标的资产协定价格为 90 美元，而 该资产的市场定价为 100 美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是( D)： A.内在价值为3,时间价值为10 B内在价值为0,时间价值为13 C内在价值为10,时间价值为3 D.内在价值为13,时间价值为0 11 、为规避美元利率上升的风险,固定利率债权人应选用以下哪种期权( D ) A.美元看涨期权 B 美元看跌期权 C 利率封顶期权 D 利率保底期权 12、最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A 货币期货 B 国债期货 C 股指期货 D 利率期货 三、判断题 1 金融衍生产品市场上存在大量的投机交易, 投机交易的存

6、在破坏了市场秩序。 (X) 2. 金融期货交易都是在场内进行的， 金融期权交易都是在场外进行的。(X ) 3期货对于现货的套期保值功能建立在期货与现货价格变动方向相同的原理。 (V ) 4远期借款人为规避利率上涨的风险,应该买入利率期货合约。( X) 5债权人和债务人都可以运用利率期货进行套期保值。(V ) 6外汇期货交易的报价惯例是一律将美元作为基础货币。(X ) 7美式看涨期权的价格通常大于其内在价值。( X ) 8一份股指期货合约的面值是固定的。 (X ) 9在单纯的利率互换中, 作为金融衍生工具的杠杆效应体现在互换中只对换利 息的支付,而不涉及本金的对换。 (V ) 10市场定价的不一

7、致为互换交易的开展提供了空间,互换对于参与交易的双 方来说是一个双赢。 (V ) 11. 看涨期权是一个无限责任的期权。( X ) 12. 欧式期权只有在期末才考虑内在价值。 (V ) 四、简答题 1 、美式期权与欧式期权有什么不同 25 美式期权：可以在到期日之前任何一天进行执行。 欧式期权：只能在到期日执行 美式期权可能被认为是一个欧式期权加上一个可提前执行的条件。 2、金融期货与金融期权的区别是什么？ （1）、基础资产不同：一般，凡可作期货交易的金融工具都可以作期权交易。然 后，凡可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。 （ 2） 交易者权利与义务的对称不同 （ 3） 履约保证不同 （

8、 4） 现金流转不同 （ 5） 盈亏特点不同 （ 6） 淘气报纸的作用与效果不同 3、利率期权与远期利率合约有何不同？ 303 利率期权不是支付一个利率， 得到另一个利率的合同， 而是有权支付一个利率而 得到另一个利率。如果到期时利率大于合同利率，利率看涨期权就会带来利益。 反之，利率看跌期权就会带来利益。 4、简述可转换债券的投资属性。 可转换债券具有股票和债券的双重属性， 即便当它失去转换意义后， 作为一种低 息债券， 它仍然回有固定的利息收入， 这时投资这以债权人的身份， 可获得固定 的本金与利益收益。 5、简述权证的特点。 （1）避险性：投资人如已持有或即将持有现货部位，可以购买权证作为避险工 具。（2）高杠杆性 : 权证属于衍生性金融商品之一，具高杠杆作用，认购证投资 者只须付出一小部分的权利金，即可获得呈倍数放大的收益率。 （ 3）风险有限， 获利无穷。（4）交易成本低：买卖认股证一般较买卖正股的成本较低，权证交易 佣金，费用等，是参照交易所上市交易的基本标准执行的。 五、论述题 谈谈你对金融衍生工具市场作用的认识。 8 (1) 风险管理：由于衍生工具的价格是与基础资产的即期价格相关 联的，衍生工具可被用来降低或增加持有基础资产的风险。 (2) 预测未来价格：期货和