非存款负债业务及经营管理

1、商业银行非存款负债业务经营商业银行非存款负债业务经营 商业银行非存款负债业务经营商业银行非存款负债业务经营 借借 入入 款款 项项 短期短期 借款借款 长期借款长期借款 1.向中央银行借款向中央银行借款(再贷款、再贴现再贷款、再贴现) 2.同业拆借同业拆借 3.转贴现转贴现 4.回购协议回购协议 5.欧洲货币市场借款欧洲货币市场借款 6.可转让大额定期存单可转让大额定期存单 金融债券金融债券 (资本性资本性一般性一般性国际国际) 向央行中长期贷款向央行中长期贷款 （基数贷款、年度再贷款）（基数贷款、年度再贷款） 商业银行借入资金的渠道分类商业银行借入资金的渠道分类2 2 同业拆借同业拆借 向中

2、央银行借款中央银行借款 欧洲货币市场借款欧洲货币市场借款 同业借款同业借款 回购协议回购协议 发行金融债券发行金融债券 借入资金渠道借入资金渠道 转贴现转贴现 抵押借款抵押借款 再贴现再贴现 再贷款再贷款 短期借款短期借款 1.向中央银行借款向中央银行借款 再贷款再贷款 再贴现再贴现 即直接贷款，指商业银行直接向中即直接贷款，指商业银行直接向中 央银行取得的贷款。包括信用贷款央银行取得的贷款。包括信用贷款 和抵押贷款。只能用于调剂头寸、和抵押贷款。只能用于调剂头寸、 补充储备不足和资产应急调整，不补充储备不足和资产应急调整，不 能用于放款和证券投资。能用于放款和证券投资。 指商业银行将其贴现收

3、进的未到期票指商业银行将其贴现收进的未到期票 据，再向中央银行进行贴现以融通资据，再向中央银行进行贴现以融通资 金的行为。金的行为。 n再贷款与再贴现比较：再贷款与再贴现比较： n相同点：相同点：都是向中央银行借款，都是向中央银行借款， 均用于短期资金周转均用于短期资金周转。 n不同点：不同点：1.贷款的收回方式不同 2.贷款的安全程度不同 3.政策效果不同:再贷款 利率提高意味货币收紧;再贴现利 率相当于拿到央行再贴现产生的 利率。 2.同业拆借同业拆借 含义含义 银行同业之间短期银行同业之间短期 资金调剂的一种方资金调剂的一种方 式式 特点特点 头寸调剂；头寸调剂； 数量大，期限短；数量大

4、，期限短； 利率较高，融资对象、数额和时利率较高，融资对象、数额和时 间均较灵活；间均较灵活； 拆借手续简便；拆借手续简便； 在央行存款帐户进行；在央行存款帐户进行； 无担保性；无担保性； 不上缴准备金。不上缴准备金。 n我国与西方同业拆借市场的不同： n（1）发达国家的是无形市场，而我国的则为 有形市场。中国外汇交易中心暨全国银行间 同业拆借中心，为中国人民银行直属事业单 位，总部设在上海，主要职能是：提供银行 间外汇交易、信用拆借、债券交易系统并组 织市场交易。 n（2）发达国家的多为几天以内的头寸市场， 而我国的由17天的头寸市场和期限为120天 以内的借贷市场组成。 n资料资料：内地同

5、业拆借市场每月成交量仅仅内地同业拆借市场每月成交量仅仅 占银行总资产的占银行总资产的0.7%0.7%，而在香港这一比例，而在香港这一比例 是是74%74%。 n同业折借起源同业折借起源: :存款准备金制度存款准备金制度 n银行同业拆借市场起源于西方国家存款准备金制度的实施，在 存款准备金制度下，规定商业银行吸收的存款必须按一定比例 提取准备金，缴存于中央银行，称为法定储备。但对每家银行 的某一时日来说，有些银行准备金保有量过多，出现多余，把 这些超出法定准备的部分称为超额储备，超额储备停留在无利 息收益的现金形式上，就会产生潜在的收益损失。而另有一些 银行当储备计算期末储备金不足时，就会面临被

6、征收罚金的危 险。在这种客观条件下，储备多余的银行便设法将其拆出，增 加收入，储备不足的银行又设法拆入资金，由此逐渐形成了银 行同业拆借市场。 n同业拆借利率 nLibor（London Inter bank Offered Rate） http:/ n伦敦同业拆借利率，是由英国银行家协会，根据 其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利 率，进行取样并平均计算成为基准利率。 nShibor（ Shanghai Interbank Offered Rate ） n全称是上海银行间同业拆借利率 ，被称为中国的 Libor。 n形成方式：每个交易日全国银行间同业拆借中

7、心 根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价 ，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期 限品种的Shibor，并于11：30对外发布。 rateraterate of changerate of change LIBOR - 1 Mo0.24%0.01% LIBOR - 3 Mo0.29%0.00% LIBOR - 6 Mo0.46%0.00% LIBOR - 1 Yr0.78%0.00% Fed Prime Rate3.25%0.00% Treasury - 10 Yr3.46%-0.01% Treasury - 30 Yr4.48%-0.03% 12 MTA0.30%-0.01% C

8、OFI-11th District1.47%-0.02% COSI2.22%0.01% as of 5-Apr-11 09:22 ET sources: Federal Reserve, DTN theF 最新最新 Shibor2011-04-02 11:30 期限期限 Shibor(%)涨跌涨跌(BP) O/NO/N 1.7802 1.20 1W1W2.278350.38 2W2W2.885829.67 1M1M 3.5343 3.07 3M3M 4.1765 0.23 6M6M4.44762.02 9M9M4.5860.03 1Y1Y4.66240.01 nShiborShibor报价银行

9、报价银行现由16家商业银行组成。 n包括工、农、中、建四大商业银行， n交通、招商、光大、中信、兴业、浦发6家全国性 股份制银行， n北京银行、上海银行、南京商行3家城市商业银行 n德意志上海、汇丰上海、渣打上海3家外资银行。 n中国人民银行Shibor工作小组，依据上海银行 间同业拆借利率（Shibor）实施准则确定和调 整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规 范报价行与指定发布人行为。 nShibor是单利、无担保、批发性利率。目前品种 包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9 个月及1年。 3.转贴现转贴现 含义含义 指银行将其贴现收进的未到期票据，再指银行将其贴现收进

10、的未到期票据，再 向其他银行或贴现机构进行贴现以融通向其他银行或贴现机构进行贴现以融通 资金的行为。资金的行为。 特点特点 手续和涉及的关系比较复杂；手续和涉及的关系比较复杂； 受金融法规的约束较大；受金融法规的约束较大； 过多使用会形成经营不稳的印象，过多使用会形成经营不稳的印象， 使银行承担风险。使银行承担风险。 n商业银行要严格控制拆借额 n度，必须要依自身的承受能 n力来确定拆借额度。 拆出拆出资金应以不影响存款的正常提取和转账 为限； 拆入拆入资金必须应以自身短期内的还债能力为 度。 注意 4.回购协议回购协议 含义含义 指商业银行通过卖出资产组合中的证券指商业银行通过卖出资产组合中

11、的证券 来获得资金，在卖出证券的同时，要同来获得资金，在卖出证券的同时，要同 买入证券者签定一定时期后重新购回证买入证券者签定一定时期后重新购回证 券的协议。券的协议。 特点特点 通常是隔夜回购，回购交易为场内交易，通常是隔夜回购，回购交易为场内交易， 有担保的具有流动性的融资手段；不须交有担保的具有流动性的融资手段；不须交 准备金；利率低于同业拆借利率；期限弹准备金；利率低于同业拆借利率；期限弹 性差；风险小；期限短且灵活；参与者众性差；风险小；期限短且灵活；参与者众 多，资金需求方主要是商业银行和经纪人，多，资金需求方主要是商业银行和经纪人， 资金供应方主要是地方政府和大企业；金资金供应方

12、主要是地方政府和大企业；金 额大，一般在额大，一般在100100万美圆以上；无集中交易万美圆以上；无集中交易 市场，可直接成交，也可通过经纪人间接市场，可直接成交，也可通过经纪人间接 成交。成交。 操作：（回购协议的原理）操作：（回购协议的原理） 有价证券的卖方有价证券的买方 回购协议 有价证券的卖方有价证券的买方 有价证券 资金 有价证券 资金 n计算：计算：交易双方中融券方是对年收益率竟交易双方中融券方是对年收益率竟 价，融资方是对成本率竟价。竟价的实质价，融资方是对成本率竟价。竟价的实质 是规定期内每百元单位资金融通利息。是规定期内每百元单位资金融通利息。 n公式：公式：100100元元

13、* *年收益率年收益率* *回购天数回购天数/360/360天天 n交易单位交易单位“手手”为为10001000元面值的国债，起板元面值的国债，起板 为为100100手。手。 例如：例如：R007,5.01%R007,5.01%表示表示7 7天回购品种，年收天回购品种，年收 益率为益率为5.01%5.01%，其利息为，其利息为0 0、09740974元（每百元元（每百元 ）。）。 18 5.欧洲货币市场借款欧洲货币市场借款 欧洲欧洲 货币货币 是境外货币是境外货币,是以外币表示是以外币表示 的存款帐户的存款帐户. 欧洲货欧洲货 币市场币市场 种类种类 短期货币市场短期货币市场(1天天-1年年)

14、 中期资金存放市场中期资金存放市场(1年年-5年年) 长期资金存放市场长期资金存放市场(5年以上年以上) 特点特点 不受任何国家政府管制和纳税限制不受任何国家政府管制和纳税限制; 存款利率相对较高存款利率相对较高; 放款利率较低放款利率较低; 资金调度灵活资金调度灵活; 手续简便手续简便. n资料：资料： n欧洲货币市场的含义欧洲货币市场的含义 指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场 n欧洲货币市场的起源欧洲货币市场的起源 n20 世纪50 年代，美国在朝鲜战争中冻结了中国存 放在美国的资金，原苏联和东欧国家为了本国资金 的安全，将原来存在美国的美元转存到原苏联开设 在巴黎的北欧商业银行和开设

15、在伦敦的莫斯科国民 银行以及设在伦敦的其他欧洲国家的商业银行。美 国和其他国家的一些资本家为避免其“帐外资产” 公开暴露，从而引起美国管制和税务当局追查，也 把美元存在伦敦的银行，从而出现了欧洲美元。当 时，欧洲美元总额不过10 亿多美元，而且存放的 目的在于保障资金安全。 n n 在第二次世界大战结束以后，美国通过对饱受战争 创伤的西欧各国的援助与投资，以及支付驻扎在西 欧的美国军队的开支，使大量美元流入西欧。当时 ，英国政府为了刺激战争带来的经济萎缩，企图重 建英镑的地位。1957年英格兰银行采取措施，一方 面对英镑区以外地区的英镑贷款实施严格的外汇管 制；另一方面却准许伦敦的商业银行接受

16、美元存款 并发放美元贷款，从而在伦敦开放了以美元为主体 的外币交易市场，这就是欧洲美元市场的起源。 6.可转让大额定期存单可转让大额定期存单 含义含义 特点特点 银行发行的记载一定金额、银行发行的记载一定金额、 利率、到期期限利率、到期期限.可以转让可以转让 流通的存款凭证流通的存款凭证. 不记名，具有较好的流通性；不记名，具有较好的流通性； 起存金额不限，开户的对象不限；起存金额不限，开户的对象不限； 期限较短；期限较短； 利率可以是固定的，又可以是浮动的；利率可以是固定的，又可以是浮动的； 绝对不能提前支取。绝对不能提前支取。 长期借款长期借款 含义含义 银行向外界借入资金银行向外界借入资

17、金 的期限超过一年的期限超过一年.主主 要是金融债券要是金融债券. 金融债券金融债券 的含义的含义 银行开出的约定期限付息、定期银行开出的约定期限付息、定期 还本的债权证书还本的债权证书. n注意：在西欧国家和美国：注意：在西欧国家和美国： n金融债券金融债券与公司债券公司债券一般不作区别 。金融债券的发行与管理都比照公 司债券进行。因此，只要具备起码 发行公司债券的资格，任何金融机 构均可发行金融债券。 n金融债券的发行与交易的方式都与 公司债券相同。但是，由于金融债 券发行人的信用级别信用级别要高于普遍工 商企业（但低于政府），故金融债 券的名义利率（债券票面规定的利 率）比公司债券低而比

18、政府债券稍 高。 n日本：日本： n金融债券的发行与管理则受一种特别的法规约 束。其金融债券一般分为两种类型：一种是附一种是附 息金融债券息金融债券，可以由任何普通的金融机构发行, 一般期限为5年（东京银行发行的附息金融债券 期限为3年）；另一种是贴现金融债券另一种是贴现金融债券,只能由金 融当局指定的6家金融机构（东京银行、农林中 央金库、商工组合中央金库、日本兴业银行、 日本债券信用银行、日本长期信用银行）发行 ，目的是弥补它们吸收存款能力的不足。 n此外，一些国际金融机构如国际 复兴开发银行、亚洲开发银行等 为了筹集贷款项目资金在一些国 家金融市场上发行的债券，从严 格意义上讲也属于金融

19、债券。 n中国：中国： n已发行的金融债券分为已发行的金融债券分为3 3种：普通金融债券贴现金种：普通金融债券贴现金 融债券，折价发行。累进利率浮动期限的金融债券融债券，折价发行。累进利率浮动期限的金融债券 n20052005年年5 5月月全国银行间债券市场金融债券发行管理办全国银行间债券市场金融债券发行管理办 法法出台以来，首只获准发行的商业银行金融债券是出台以来，首只获准发行的商业银行金融债券是 上海浦东发展银行上海浦东发展银行于于8 8月月1212日在银行间债券市场发行日在银行间债券市场发行 20052005年浦发银行一期金融债券年浦发银行一期金融债券70亿元亿元 。 n20052005

20、年年1010月月招商银行招商银行首次在银行间市场发行普通金融首次在银行间市场发行普通金融 债券总额为债券总额为100100亿元，该期债券分亿元，该期债券分3 3年期和年期和5 5年期两个品年期两个品 种，发行额各种，发行额各5050亿元，均为固定利率附息债券。亿元，均为固定利率附息债券。 金融债券与存款的比较金融债券与存款的比较 金融债券金融债券存款存款 1 1、目的不同、目的不同特定用途特定用途扩大资金总量扩大资金总量 2 2、资金的稳定性不同、资金的稳定性不同稳定性较高稳定性较高稳定性较低稳定性较低 3 3、效率不同、效率不同效率高效率高较低较低 4 4、机制不同、机制不同集中性的、有集中

21、性的、有 限额限额 经常性的、无经常性的、无 限额的限额的 5 5、资金的流动性、资金的流动性流动性好流动性好流动性较差流动性较差 好处好处局限性局限性 1 1、可增强负债的稳定性和来源的、可增强负债的稳定性和来源的 多元化；多元化； 2 2、发行成本比较低，不会影响股、发行成本比较低，不会影响股 东权益；东权益； 3 3、利息税前开支，可计入成本转、利息税前开支，可计入成本转 嫁出去；嫁出去； 4 4、不交存款准备金和存款保险费；、不交存款准备金和存款保险费； 5 5、经济繁荣、资产收益率高时，、经济繁荣、资产收益率高时， 可增加财务杠杆作用，使股东权可增加财务杠杆作用，使股东权 益收益率增

22、加。益收益率增加。 1 1、数量、利率、数量、利率、 期限受到严格的期限受到严格的 限制，自主性不限制，自主性不 强；强； 2 2、利率较高，还、利率较高，还 要承担发行费用，要承担发行费用， 筹资成本较高；筹资成本较高； 3 3、债券的流动性、债券的流动性 受市场发达程度受市场发达程度 的制约。的制约。 银行发行金融债券的好处和局限性银行发行金融债券的好处和局限性 金融债券的主要种类金融债券的主要种类 金金 融融 债债 券券 一般性一般性 金融债券金融债券 国际国际 金融债券金融债券 担保债券担保债券 信用债券信用债券 固定利率固定利率债券债券 浮动浮动利率利率债券债券 普通金融普通金融债券

23、债券 累进累进利率金融利率金融债券债券 贴现金融债券贴现金融债券 附息金融债券附息金融债券 一次还本付息债券一次还本付息债券 外国金融债券外国金融债券 欧洲金融债券欧洲金融债券 平行金融债券平行金融债券 资本性资本性 金融债券金融债券 资本性资本性 金融债券金融债券 为弥补银行资本不足而发行的为弥补银行资本不足而发行的, 界于存款负债和股票资本之间界于存款负债和股票资本之间 的一种债务的一种债务. 一般性一般性 金融债券金融债券 筹集资金用于长期贷款或投资等筹集资金用于长期贷款或投资等 资产业务资产业务. 担保债券和信用债券担保债券和信用债券 担保担保 债券债券 包括由第三方担保的债券和以发行

24、者本包括由第三方担保的债券和以发行者本 身的财产作抵押的抵押担保债券身的财产作抵押的抵押担保债券. 信用信用 债券债券 完全由发行者本身信用位保证发行的完全由发行者本身信用位保证发行的 债券债券. 固定利率固定利率 债券债券 浮动利率浮动利率 债券债券 在债券期限内利率固定不变在债券期限内利率固定不变, 持券人到期收回本金持券人到期收回本金,定期取定期取 得固定利息的一种债券得固定利息的一种债券. 在债券期限内在债券期限内,根据事先约定的根据事先约定的 时间间隔时间间隔,按某种选定的市场利按某种选定的市场利 率进行利率调整的债券率进行利率调整的债券. 固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券和浮

25、动利率债券 普通金融债券、累进利率金融债券、贴现金融债券普通金融债券、累进利率金融债券、贴现金融债券 普通金普通金 融债券融债券 定期存单式的到期一次还本付息定期存单式的到期一次还本付息 的债券。的债券。 累进利率累进利率 金融债券金融债券 浮动期限式的、利率和期限挂钩浮动期限式的、利率和期限挂钩 的债券的债券 贴现金贴现金 融债券融债券 也称贴水债券，银行在一定的时间和也称贴水债券，银行在一定的时间和 期限内按一定的贴现率以低于债券面期限内按一定的贴现率以低于债券面 额的价格折价发行的债券。额的价格折价发行的债券。 附息金融债券和一次还本付息债券附息金融债券和一次还本付息债券 附息金附息金

26、融债券融债券 一次还本一次还本 付息债券付息债券 在债券期限内每隔一定时在债券期限内每隔一定时 间（半年或一年）支付一间（半年或一年）支付一 次利息的金融债券。也称次利息的金融债券。也称 剪息票债券。剪息票债券。 期限在期限在5年以内、利率固定、年以内、利率固定、 发行银行到期一次付本息发行银行到期一次付本息 的金融债券的金融债券 国际金融债券国际金融债券 外国金外国金 融债券融债券 欧洲金欧洲金 融债券融债券 平行金平行金 融债券融债券 债券发行银行通过外国金融市场所在债券发行银行通过外国金融市场所在 国的银行或金融机构发行的以该国货国的银行或金融机构发行的以该国货 币为面值的金融债券。币为

27、面值的金融债券。 债券发行银行通过其他银行和金融债券发行银行通过其他银行和金融 机构，在债券面值货币以外的国家机构，在债券面值货币以外的国家 发行并推销的金融债券。发行并推销的金融债券。 债券发行银行为筹措一笔资金，在几债券发行银行为筹措一笔资金，在几 个国家同时发行债券，债券分别以各个国家同时发行债券，债券分别以各 投资国的货币标价，各债券的筹资条投资国的货币标价，各债券的筹资条 件和利息基本相同。件和利息基本相同。 附：全球最著名的基准利率附：全球最著名的基准利率 全球最著名的基准利率有伦敦同业拆借利率 和美国联邦基准利率，两国的存贷款利率均是 根据此利率自行确定的。 nLiborLibo

28、r（London Inter bank Offered Rate） n目前Libor已经成为国际金融市场中大多数浮动 利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金 进行转贷的融资成本。同时，Libor还成为金融 机构之间进行利率互换、远期交易等衍生品交 易和换算不同货币间汇率水平的重要参照体系 。 n联邦基准利率联邦基准利率 n是指美国同业拆借市场的利率，最主要 是指隔夜拆借利率。它不仅直接反映货 币市场最短期的价格变化，是美国经济 最敏感的利率，而且还是美联储的政策 性利率指标。 n 普通金融债券和累进利息金融债券普通金融债券和累进利息金融债券 n 普通金融债券是定期存单式的到期一 次还本付息的

29、债券 n 累进利息金融债券是指银行发行的浮 动期限式，利率与期限挂钩的金融债券 n 优点：使投资者的收益与其投资期限 长短挂钩 金融债券的其它分类金融债券的其它分类 n（1）一般性金融债券（四种划分） n 担保债券和信用债券（按债券发行的条件担保债券和信用债券（按债券发行的条件 划分）划分） n 担保债券包括由第三方担保的债券和以发 行者本身的财产作抵押的抵押担保债券 n 信用债券是完全以发行者本身信用为保证 发行的债券 n 固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券和浮动利率债券 n 固定利率债券是指在债券期限内利率 固定不变，持券人到期取回本金，定期 取得固定利息的一种债券 n 浮动利率债券是

30、指在期限内，根据事 先约定的时间间隔（一般是 3 个月或半 年），按某种选定的市场利率（如伦敦 银行同业拆借利率），进行利率调整的 债券 n 特点： n 期限通常在 15 年之间，债券持有者 可以在最短与最长期限内随时到发行银 行兑付，但不满 1 年不能兑付 n 累进制计息法：即将债券的利率按债 券的期限分成几个不同的等级，每一个 时间段按相应的利率计付利息，然后将 几个不同等级部分的利息相加，得出债 券的总利息 n 附息金融债券和贴现金融债券附息金融债券和贴现金融债券 n 附息金融债券是指在债券期限内，每 隔一定时间（半年或一年）支付一次利 息的金融债券 n 通常券面上附有每次付息的息票，每 付一次利息就剪下一张息票 n 优点：分期付息可有效减轻债务到期 时集中付息的压力 n 贴现金融债券是指发行机构在一定时 间或期限内按一定的贴现率以低于债券 面额的价格折价发行的债券 n 此债券的券面上不附有息票，到期按 面额还本，不再计息 n 其利息为贴现金融债券的发行价格与 偿还价格的差额 短期借款的管理重点 n 短期借款管理的核心问题