2008和某某年苏宁电器财务分析报告

1、LOGO LOGO 分析构架分析构架 Page 2 LOGO 1. 1.企业基本概况企业基本概况 Page 3 LOGO Page 4 1. 1.企业基本概况企业基本概况 1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD. 中文名称缩写：苏宁电器中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：英文名称缩写：SUNING APPLIANCE 2、公司法定代表人：张近东、公司法定代表人：张近东 LOGO 1. 1.企业基本概况企业基本概况 Page 5 LOGO 1. 1.企业基本概况企业

2、基本概况 7、公司首次注册登记日期：、公司首次注册登记日期：2001 年年6 月月29 日日 注册登记地点：江苏省工商行政管理局注册登记地点：江苏省工商行政管理局 8、企业法人营业执照注册号：、企业法人营业执照注册号：320000000035248 税务登记号码：苏宁税苏字税务登记号码：苏宁税苏字320106608950987 组织机构代码证号码：组织机构代码证号码：60895098-7 聘请的会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司聘请的会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司 会计师事务所地址：中国上海市湖滨路会计师事务所地址：中国上海市湖滨路 202 号号 Page 6 LO

3、GO 2. 2.企业资金结构分析企业资金结构分析 Page 7 LOGO 资金结构指标分析 Page 8 LOGO 企业资金结构分析企业资金结构分析 n 1、流动负债率流动负债资金总额、流动负债率流动负债资金总额 n 反映：一年内将要偿还的负债所占比重反映：一年内将要偿还的负债所占比重 n 2008年年57.7% n 2009年年63.5% n 2010年年64.3% n 2011年年75.3% Page 9 LOGO n 流动资产周转率表 LOGO n 流动资产周转率 n 反映：企业资产利用率的一重要指标 n 2008年 21.63% n 2009年32.26% n 2010年57.90%

4、LOGO 企业资金结构分析企业资金结构分析 n 2、长期负债率长期负债资金总额、长期负债率长期负债资金总额 n 反映：简单衡量企业长期债务状况反映：简单衡量企业长期债务状况 n 08年年0.13% n 09年年0.60% n 10年年0.91% n 如下图所示如下图所示08年公司的负债比较高，可能由于年公司的负债比较高，可能由于08年公司运营一个重年公司运营一个重 大项目而导致营运资金不足大项目而导致营运资金不足 Page 12 LOGO 企业资金结构分析企业资金结构分析 n 3、资产自有率所有者权益合计资金总额、资产自有率所有者权益合计资金总额 n 反映：企业自有资金保障程度反映：企业自有资

5、金保障程度 n 2009年年34.84% n 2010年年29.75% n 2011年年42.15% Page 13 LOGO 企业资金结构分析企业资金结构分析 n 4、流动资产占用率流动资产合计资产总额、流动资产占用率流动资产合计资产总额 n 反映：企业能够直接变现获利的资产比重反映：企业能够直接变现获利的资产比重 n 2009年年92.40% n 2010年年83.79% n 2011年年79.51% Page 14 LOGO 企业资金结构分析企业资金结构分析 n 5、固定资产占用率固定资产合计资产总额、固定资产占用率固定资产合计资产总额 n 反映：企业固定资产投资规模和长远发展反映：企业

6、固定资产投资规模和长远发展 n 2009年年5.86% n 2010年年11.52% n 2011年年15.34% Page 15 LOGO 企业资金结构分析企业资金结构分析 n 6、其他长期资产占用率、其他长期资产占用率=其他长期资产总额其他长期资产总额/资产总额资产总额 n 反映：企业的其他资产占有状况反映：企业的其他资产占有状况 n 06年年1.74% n 07年年4.69% n 08年年5.15% Page 16 LOGO 3. 3.企业偿债能力分析企业偿债能力分析 Page 17 LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 指标指标060708 营运资金营运资金2543270515.

7、7222075490001614749000 流动比率流动比率1.451.191.38 速动比率速动比率0.8310.7940.984 Page 18 短期偿债能力指标短期偿债能力指标 LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 n 营运资金流动资产营运资金流动资产-流动负债流动负债 n 企业用以维持正常经营所需资金的绝对数企业用以维持正常经营所需资金的绝对数 n 一般认为营运资金应和流动负债持平一般认为营运资金应和流动负债持平 n 但并非绝对，须根据企业实际状况决定但并非绝对，须根据企业实际状况决定 n 2009年年 2543270515.72 n 2010年年 2207549000.00

8、n 2011年年 1614749000.00 Page 19 LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 n 流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债 n 传统理论：应保持在传统理论：应保持在2 1才有足够的短期偿债能力才有足够的短期偿债能力 n 目前趋势：目前趋势： 2 1是最高值，过高的比重使资金大量闲置是最高值，过高的比重使资金大量闲置 n 应根据企业实际状况和行业状况决定应根据企业实际状况和行业状况决定 1.45，1.19，1.38 Page 20 LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 n 速动比率速动资产速动比率速动资产/流动负债流动负债(流动资产流动资产-存货存货)

9、/流动负债流动负债 n 扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小 n 衡量：企业在较短时间内偿债的能力衡量：企业在较短时间内偿债的能力 n 标准：经验认为标准：经验认为1 1 Page 21 LOGO Page 22 2010年年 0.794 2009年年 0.831 2011年年 0.984 2010年年 0.794 分析结论分析结论 n我们可以看到我们可以看到2010年苏宁的短期偿债能力是最年苏宁的短期偿债能力是最 强的强的 速动比率：速动比率： LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 Page 23 长期偿债能力长期偿债能力 指标指标2009201

10、0 2011 资产负债率资产负债率63.7%70.3%57.8% 产权比率产权比率1.680532.361651.37245 LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 n 资产负债率负债总额资产负债率负债总额/资产总额资产总额 n 又称：负债比率、杠杆比率又称：负债比率、杠杆比率 n 标准：债权人标准：债权人越低越好；管理者越低越好；管理者适度负债适度负债 n 经验：控制在经验：控制在50左右，仍应考虑行业特色左右，仍应考虑行业特色 n 63.7%，70.3%，57.8% Page 24 LOGO 偿债能力分析指标偿债能力分析指标 n 产权比率负债总额产权比率负债总额/所有者权益总额所有者权

11、益总额 n 衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有 者对债务资本的保障程度者对债务资本的保障程度 n 标准：债权人标准：债权人越低越好；管理者越低越好；管理者适度负债适度负债 n 经验：一般应小于经验：一般应小于1 2009年年 1.68053 n 2010年年 2.36165 n 2011年年 1.37245 Page 25 LOGO Page 26 分析结果 2.36165 1.68053 1.37245 2011 2010 2009 产权比率 我们可以看到苏宁我们可以看到苏宁2011年长期偿债的能力

12、是最强的，年长期偿债的能力是最强的，2010年的负年的负 债是最大的。债是最大的。 LOGO 4. 4.企业资产营运能力分析企业资产营运能力分析 Page 27 LOGO资金运作效率分析资金运作效率分析 Page 28 指标指标2009年年2010年年2011年年 总资产周转率总资产周转率3.783.202.63 存货周转率存货周转率9.0410.0910.55 流动资产周转流动资产周转 率率 4.143.713.24 应收帐款周转应收帐款周转 率率 2.034.145.05 应收帐款周转应收帐款周转 天数天数 179.8029 8816472.27722 存货周转天数存货周转天数413755

13、 固定资产周转固定资产周转 率率 6.173.561.92 LOGO 资金运作效率分析资金运作效率分析 n 流动资产周转率主营业务收入流动资产周转率主营业务收入/平均流动资产总额平均流动资产总额 n 衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况 n 设计理由：流动资产和销售实现有密切关系设计理由：流动资产和销售实现有密切关系 n 标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高 Page 29 LOGO 资金运作效率分析资金运作效率分析 n 应收帐款周转率应收帐款周转率=赊销收入赊销收入-现销收入现销收入/应收

14、帐款平均余额应收帐款平均余额 n 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率衡量企业应收帐款周转速度和管理效率 n 周转率越大表明：周转率越大表明： n 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少 Page 30 LOGO 资金运作效率分析资金运作效率分析 n 应收帐款周转天数应收帐款周转天数=计算期天数（计算期天数（30/90/360）应收帐款周转率）应收帐款周转率 n 应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好 n 下表所示中下表所示中2011年应收帐款收回相对前两年有较大提高，可能

15、是公司年应收帐款收回相对前两年有较大提高，可能是公司 做了相应的财务重组，及时减少坏帐，减少库存做了相应的财务重组，及时减少坏帐，减少库存 Page 31 LOGO 资金运作效率分析资金运作效率分析 n 存货周转率存货周转率=主营业务成本主营业务成本/平均存货额平均存货额 n 衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率 n 存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高 Page 32 LOGO 资金运作效率分析资金运作效率分析 n 固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入主营业务收入/平

16、均固定资产总额平均固定资产总额 n 周转率越大，企业固定资产的营运能力越强周转率越大，企业固定资产的营运能力越强 Page 33 LOGO 5. 5.企业盈利能力分析企业盈利能力分析 Page 34 LOGO Page 35 企业盈利能力分析企业盈利能力分析 获利能力分析指标获利能力分析指标 （1）总资产报酬率）总资产报酬率EBIT息税前利润息税前利润/平均资产总额平均资产总额 (2）资本收益率净利润）资本收益率净利润/实收资本实收资本 （3）销售利润率利润总额）销售利润率利润总额/主营业务收入主营业务收入 （4）成本费用利润率利润总额）成本费用利润率利润总额/成本费用总额成本费用总额 关于成

17、本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财 务费用、管理费用、销售费用务费用、管理费用、销售费用 LOGO 获利能力分析获利能力分析 项目年份项目年份2009年年2010年年2011年年 总资产额总资产额（单位：（单位： 亿元）亿元） 75.4088.29162.03 利润总额利润总额（单位：（单位： 亿元）亿元） 5.511.222.4 主营业收入主营业收入（单位：（单位： 亿元）亿元） 159.36249.27401.52 成本费用额成本费用额（单位：（单位： 亿元）亿元） 159.85228.21379.12 Page 36 LOGO

18、获利能力分析获利能力分析 Page 37 获利能力指标 LOGO 获利能力分析获利能力分析 n 1. 总资产报酬率总资产报酬率= EBIT/平均资产总额平均资产总额 n 衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况 n 标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济 效益越好效益越好 n 06年年13.79% n 07年年14.92% n 08年年14.72% Page 38 LOGO 获利能力分析获利能力分析 n 2. 资产利润率资产利润率=利润总额利润总额/平均资产总额平均

19、资产总额 n 衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况 n 标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。 Page 39 LOGO 获利能力分析获利能力分析 n 3.销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/主营业务收入主营业务收入 n 衡量：企业的利润占主营业务收入的比重衡量：企业的利润占主营业务收入的比重 n 标准：比率越大，表明销售获利情况越好标准：比率越大，表明销售获利情况越好 Page 40 LOGO 获利能力分析获利能力分析 n 4.成本费用利润率成本费用利润率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额 n 衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系 n 标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多 Page 41 LOGO 6.企业发展能力分析企业发展能力分析 6. 6.企业发展能力分析企业发展能力分析 Page 42 LOGO 发展能力指标发展能力指标 Page 43 LOGO 企业发展能力分析企业发展能力分析 n （1）销售增长率（本期销售收入基期销售收入-1）100 n （2）利润增长率（本期利润基期利润-1）100 n （3）总资产增长率（期