银行资产负债管理

1、Oct., 2002 资产负债管理 春辉计划回国报告团春辉计划回国报告团 王勇 博士 加中金融协会 2002年10月 Oct., 2002 加拿大 银行业绩 资产以及核心资本回报率 收入构成 Oct., 2002 加拿大皇家银行金融集团 - 结构 RBCRBC 银行业银行业 集团集团 管理委员会管理委员会 RBC RBC 保险保险 系统技术系统技术 部部 RBC RBC 资本市场资本市场 RBC RBC 投资投资 财务财务/ / 库务部库务部 RBC RBC 交易处理交易处理 风险控制部风险控制部 人事部人事部 Oct., 2002 广义的资产负债管理 资产负债部门的组成资产负债部门的组成 企

2、业主计企业主计 计划部计划部 资金部主管资金部主管/解析分析部解析分析部 职责职责 企业主计衡量业绩企业主计衡量业绩 计划部指导发展方向计划部指导发展方向 解析分析组负责具体实施解析分析组负责具体实施 Oct., 2002 加拿大皇家银行ALM 财务主管财务主管 财务财务部部资金部资金部 解析分析解析分析 流通分析管理流通分析管理 战略发展战略发展&债券组债券组 合管理合管理 总会计师总会计师 费用解析费用解析/控制控制 财务主计财务主计 Oct., 2002 业绩衡量 普通股东收益率(ROE) =净收入/普通股东资本金 经济利润 (E.P.) =净收入 - 普通股东资本 * (普通股东资本成

3、本率) 总股东收益率 (TSR) = ( 的股价增长 + 分红 ) / 时的股价 t0 t1-t0 Oct., 2002 业绩衡量 加拿大皇家银行加拿大皇家银行 金融集团金融集团 净收入净收入 经济利润经济利润 普通股东普通股东 收益率收益率 分支分支 D D 分支分支 B B 分支分支 C C 分支分支 A A 业务部业务部 1 1 业务部业务部 2 2 顾客分部顾客分部 产品产品 交易交易 Oct., 2002 资金转移定价 ROEROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本 资金转移定价资金转移定价 服务收费服务收费 预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划 税务管理税务管

4、理 经济资本经济资本 普通股东普通股东 收益率收益率 Oct., 2002 内部资金定价 总行与分行之间总行与分行之间 的资金调度的资金调度 为什么要进行内为什么要进行内 部资金定价部资金定价 Oct., 2002 为什么要内部资金定价 将将“利率风险利率风险”业务部门或某些产品中业务部门或某些产品中“剔除剔除”出出 来来,借以保证银行收入的稳定增借以保证银行收入的稳定增长长 促进银行资产定价促进银行资产定价 对建立一套完整的产品盈利性分析有指导作用对建立一套完整的产品盈利性分析有指导作用 支持资产负债管理支持资产负债管理 有利于建立现代银行管理制度有利于建立现代银行管理制度 Back Oct

5、., 2002 资金转移定价 收益率收益率 收益收益 收益曲线收益曲线 Oct., 2002 资金集中 存款者存款者1 1 存款者存款者2 2 存款者存款者n n 分行分行1 1 存款者存款者1 1 存款者存款者2 2 存款者存款者n n 分行分行2 2 行号行号 分行分行3 3 分行分行4 4 分行分行5 5 分行分行K K 分行资产负债表 Oct., 2002 资金有偿流动存款 分支机构存款部门分支机构存款部门资金部缺口管理资金部缺口管理 资本市场资本市场 资金池资金池 客客 户户 3%3%（1 1年期）年期） MVFMVF 3 3个月个月BABA 固定利率大约为固定利率大约为5%5% 5

6、%5%（1 1年期）年期） SWAPSWAP Oct., 2002 内部资金定价方法 所有资金成本加总平均法所有资金成本加总平均法 有息资金成本加总平均有息资金成本加总平均 利率敏感资金加总平均利率敏感资金加总平均 边际成本法边际成本法 详细内容可参见“现代西方商业银行核心业务管理”， 第二版，陈林龙，王勇/著 Oct., 2002 内部资金定价方法 边际成本法（方法四）边际成本法（方法四） 根据管理层的要求所定。国外商业银行过去用根据管理层的要求所定。国外商业银行过去用9090天的存款证天的存款证(CD)(CD) 作为最基本的资金来源（当他们需要进行短期拆借时），现在的一般作为最基本的资金来

7、源（当他们需要进行短期拆借时），现在的一般 做法是用资本市场上银行承兑汇票的利率或做法是用资本市场上银行承兑汇票的利率或SWAPSWAP的利率（的利率（swap rateswap rate ，利率掉期交易时，产生掉期价格为零的固定利率）作为其参考利率，利率掉期交易时，产生掉期价格为零的固定利率）作为其参考利率 。我们仍以。我们仍以CDCD为例，假设目前为例，假设目前9090天的天的CDCD的利率为的利率为5.71%5.71%，则我们可以，则我们可以 认为其边际利率为认为其边际利率为5.71%5.71%。 利率利率 = = ratestime R days of No. 1 rates of N

8、o. 1 i Go Back Oct., 2002 风险准备金 ROEROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本 资金转移定价资金转移定价 服务收费服务收费 预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划 税务管理税务管理 经济资本经济资本 普通股东普通股东 收益率收益率 Oct., 2002 风险准备金 信用损失额度 在平衡表中，管理(层)对信用组合损 失的最佳估计 信用损失额度的组成 特别额度 普通额度 皇家银行风险准备金政策皇家银行风险准备金政策 Oct., 2002 特别额度 反映受损贷款最大可能的损失 公司及商业贷款 -以账号为基础决定的 公司及商业贷款 - 基于组合的历史

9、损失率及回报率 - 不同产品的损失率不同，如：个人贷款，信 用度保证,等本金及利息的延迟回收成本由特别额度 中的金钱的时间价值来体现 风险准备金 Oct., 2002 风险准备金 特别准备金的报告，预测及计划建立在 产品一级 普通额度也在产品一级进行计算 定价网将帐户的预期(信用)损失考虑在 内 预期损失(EL) =违约概率(PD) * 违约时真实损失(LGD) Oct., 2002 风险准备金 Oct., 2002 费用以及费用分解 ROEROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本 资金转移定价资金转移定价 服务收费服务收费 预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划 税务管理

10、税务管理 经济资本经济资本 普通股东普通股东 收益率收益率 Oct., 2002 费用以及费用分解 将费用以及收益匹配在交易一级 所有费用分配到业务线中 (如：系统开发，法律) 所有部门均“相对”独立运作(将 “内部” 费用与外部服务的提供者的费用进行比较) 集中化的金融部门提供ABC的经验 (ABC：以业务活动为基础的费用划分 方法) 原则及目标原则及目标 Oct., 2002 以业务活动为基础的费用划分方法 资源资源 资源费用资源费用 的分配的分配 业务行为业务行为 业务行为费用业务行为费用 的分配的分配 费用目标费用目标 资源费用的分配资源费用的分配 业务行为驱动因子业务行为驱动因子 (

11、 (顾客服务代理顾客服务代理) )工资工资 . . 经营场地经营场地 每小时的工资每小时的工资 ， 经营场地经营场地( (劳工市场的劳工市场的 标准标准) )， 比率比率 现金及支票的验证，现金及支票的验证， 与帐户挂钩，与帐户挂钩， 与中心柜台联系与中心柜台联系 个人存款帐户个人存款帐户提取，提取，帐帐 户户提取提取数量数量 产品：个人存储帐户，产品：个人存储帐户， 接受储蓄接受储蓄 分行存款费用的分配分行存款费用的分配 Oct., 2002 费用以及费用分解 将皇家银行的所产生的费用完全进行分摊将皇家银行的所产生的费用完全进行分摊 将未利用的能力成比例地分摊到所有的产品将未利用的能力成比例

12、地分摊到所有的产品 全费用吸收法全费用吸收法 Oct., 2002 经济资本金 ROE ROE = 所分配的普通股东的资本所分配的普通股东的资本 资金转移定价资金转移定价 服务收费服务收费 预期信用损失预期信用损失 成本策划成本策划 税务管理税务管理 经济资本经济资本 普通股东普通股东 收益率收益率 Oct., 2002 为什么商业银行要有资本金 经济经济 资本金资本金 实际资本实际资本 ( (普通股东普通股东 资本资本) ) 调控调控(标准标准) 资本金资本金 (BIS，OSFI) = 实有资本实有资本 基于风险的基于风险的 所需资本所需资本 监管部门监管部门 所要求的所要求的 资本金资本金

13、 = 它是用于描述一家银行在抵御风险，以及保证它是用于描述一家银行在抵御风险，以及保证 银行正常业务运转。银行正常业务运转。 资本金分类资本金分类 Oct., 2002 资本金分配 为什么要进行资本金分配 n对所辖的业务部门和产品进行合理考核。 资本金分配方式 n自下而上：资本金=头寸变动总和，不考虑 整体效应。 n自上而下：考虑整体效应。公司上下必须用 统一风险管理语言讨论资本金分配问题。 Oct., 2002 资本金分配 自上而下以及自下而上 總行 業務部門 1業務部門 3業務部門 2 業務項目 1業務項目 2 業務項目 3 客戶 1客戶 3客戶 2客戶 4 Source: Interna

14、l Credit Risk Models Michael Ong Oct., 2002 经济资本金 以一个数字来代表银行的总风险 业绩评估的主要组成部份 - 全银行范围持 久/一致的方法 定义风险/回报关系 反映银行承受未预见损失的实力，是对银 行稳定性及能力的重要衡量标准 将资本金在承担风险的部门间进行分配 Oct., 2002 经济资本金 皇家银行目前所采用的资本金方法建立于99.93% 的置信区间。这一置信区间对应于双A的信用评级。 99.93%的置信度决定了本金量(有99.93%的把握) 可足以用来抵御由未预见事件引起的损失。 如果持有的资本金超过此置信度将使(经营)过于 昂贵，这会使

15、银行在竞争中处于不利地位。 置信度置信度 Oct., 2002 预期损失，非预期损失，灾难性损失 For which reserves should be held 2 损失密度函数 无损失预期损失灾难性损失 99.93%的置信区间 非预期损失 For which economic capital should be held protecting against unexpected credit losses Potential “Unexpected” Loss against which it will be too expensive to hold equity Oct., 200

16、2 资本金 & 利率风险管理 保证利率风险在一定的范围之内来达 到相应资本金利用的最优 提供正确业务费用，合理利用资本金 资产证券化，高效率利用资本金 Oct., 2002 从解析的角度管理ALM Oct., 2002 银行业务 主要金融媒介主要金融媒介 提供存款服务提供存款服务 提供贷款服务提供贷款服务 “期限转换期限转换” Oct., 2002 资产负债管理的职责 资产负债管理面临以下几个问题 对当前利率风险暴露程度 针对当前利率风险银行是否拿到足够的 回报 对利率风险没有对冲措施的后果(这里针 对盈利和资本金) 当前利率风险度以及所期望的利率风险 Oct., 2002 资产负债管理的行为

17、(实践) 利率风险管理 产品定价 资产证券化 资本金管理 资产负债平衡表管理 Oct., 2002 风险的种类 银行业务有以下几类风险 信用风险 市场风险 流通风险 利率风险 操作风险 法律风险 Oct., 2002 一个典型的业务平衡表 (Common Size) 资产负债 Deposits Demand4.0% Notice11% Fixed Term45% Non Deposits BAs5.0% Assets under Repos 8.0% Borrowed securities 5.0% Other10% Subordinated Debt1.5% Shareholder Equi

18、ty10.5% Cash7.0% Securities Governments6.0% Other14.0% Loans Interbank1.5% Mortgage20% Invt Dealers1.85% Other38% Fixed and other Customer BAs 3.5% Real Estate and other 8.15% Oct., 2002 利率风险的来源 利率风险的来源利率风险的来源举例举例 利率曲线储蓄, 短期资金市场产品 利率益差: 短期 半长期 最佳客户贷款 储蓄 与业务平衡表有关的产品随时可以提取的储蓄帐户 内涵期权 与业务平衡表有关的 与利率有关的 住

19、房贷款提取付清 住房贷款Lockout Oct., 2002 利率风险 “利率风险是因为利率变动所带来的对 不同时间及不同数量资产，负债， 本金，收入，以及费用的不利影响.” Oct., 2002 资产负债管理的职责 Role of ALM 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% Term Rate Asset ALM Liability 资产 负债 Oct., 2002 利率风险的种类 中心风险 利差风险 内含期权风险 利率扭动风险 风险概念回顾 Oct., 2002 中心利率风险 中心利率风险起源于长期及短期利率变 化的时间差距 这是由于银行通常把短期借款转为长期 贷款 例如：银行

20、将三个月短期借款转为五年 长期贷款 中心利率风险占整个利率风险的20-25% Oct., 2002 利差(溢差)风险 顾名思义，利差风险是由于相同(或 相近)期限的利率的差异所至 例如：浮动最佳利率贷款和30天BA (借款)利率的差异 利差风险占整个利率风险的50-60% Oct., 2002 内含期权风险 内含期权：包含在金融产品内的卖 入(CALL)买出(PUT)期权 例如：可以提前付清的贷款，可以 提前提取的存款，可以提前付清的 按揭 内含期权风险占整个利率风险的20- 25% Oct., 2002 利率扭动风险 利率曲线扭动风险是由于不同期限的利 率的变化的差异所造成 例如：一家银行用

21、一年产品来对冲五年 产品，当利率曲线变化平行移动时对冲 效果会不错。但是当长期利率变大而短 期减少时，对冲效果会很差。 利率扭动风险占整个利率风险的10% Oct., 2002 利率风险的构成 Estimated Components of Interest Rate Risk Core Risk 20% Basis Risk 50% Embedded Option Risk 20% Yield Curve Twist Risk 10% 不同利率风险在整体利率风 险中所占的比例。 - 利率扭动风险 10% - 内含期权风险 20% - 中心利率风险 20% - 利差(溢差)风险 50% Oct

22、., 2002 利率风险应考虑以下事项 利率风险不可避免 n资产和负债对利率有不同的风险度 n银行媒介作用丧失，造成存款减少 n规章制度 利率风险并不是银行所面临最可怕的风险 n信用风险8 n操作风险9 n利率风险7 管理难度 1-10 Oct., 2002 利率风险管理 较为流行管理测度 净利率风险：测量在最糟利率变动时所带来利 率收入的损失 经济价值风险：测量在最糟利率变动时所带来 经济价值的损失 综合风险：测量在最糟利率变动所带来利率收 入和经济价值的损失 新的测量方式：价值风险度，敏感度，曲率敏 感度 Oct., 2002 利率风险管理 利率量集中计算 某些产品具有自然对冲效应 利用衍

23、生产品来达到对冲效应 利用利率期权(卖出)，利率期权(买 入)及其它利率期权对冲内含期权 Oct., 2002 战术对策 战术对策：建立好的利率预测模型 并采取相应措施以取得好的回报 风险限制额：针对收入和经济价值 建立风险最大尺度，保证风险介于 尺度之内 Oct., 2002 皇家银行战术对策 皇家银行的政策。利率平行移动200 基点。风险额度定为三个亿。 Oct., 2002 资产负债管理-业务部门的伙伴 产品设计，提供利率风险管理工具 产品推销/撤销 合理产品定价(包括内含期权定价) 产业收购 资产买卖 Oct., 2002 资产负债管理所采用产品 利率调期 调期期权 利率期权(卖出)

24、利率期权(买入) 利率区间，利率期权(卖出)和利率期权 (买入)的组合 其它利率期权 Oct., 2002 资产负债管理的解析工具 缺口报告 n这个给出资产及负债再定价的期限结构 n缺口 = 利率敏感性资产 - 利率敏感性负债 收入模拟报告：这个给出了净收入在不 同利率现象对收入的影响 风险价值度 Oct., 2002 资产负债管理的解析工具：缺口报告 Sample Gap Report -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 0-3m4-6m7-9m10-12m 1Yr-2Yr 2Yr-3Yr 3Yr-5Yr5Yr + Net Gap ($MM) Oct., 2

25、002 缺口报告-期限的选择 对商业银行报告的要求 -一天 -一天-三个月 -三个月-六个月 -六个月-一年 -一年-五年 -五年以上 Oct., 2002 收入模拟 缺口报告过份简化 我们需要利率变化以及不同政策的影响 不应忽略最重要的风险因素 管理应该是动态的，可调解，并且易于 应用的 Oct., 2002 怎样进行收入模拟？ 着重于收入敏感性分析 应采用不同的利率假设 引入不同的业务计划 Oct., 2002 收入模拟举例 | 利率增加200个百分点 | 利率不变 | 利率减小200个百分点 - 业务计划 A| 250 | 240 | 230 - 现行计划 | 230 | 250 | 2

26、60 - 业务计划 B| 240 | 260 | 270 Oct., 2002 利率久(存续)期分析 问题：如果利率变化，现值如何变化？ 如果我们拥有10年红利为6%的国库券，假 定现行利率为6%，如果利率变为7%，国 库券现值变化如何？ 现值减少值等于面值得1%吗？ Oct., 2002 利率久期分析 一系列现金流量的平衡点 对于长期利率管理较为合理 把资金流风险简化为一个数字 一种经济管理方式 需要一定的数学知识 Oct., 2002 利率久期分析究竟是甚么？ 一个债券的久期 如果我们拥有10年红利为6%的国库券，现行利率为6% 时，现值等于$100。 如果利率变为7%，国库券现值等于$92.89。利率久期大 约为100-92.89=7.1