道氏理论、K线图

1、1 1 股票期货交易实战技巧系列培训股票期货交易实战技巧系列培训 -道氏理论及其应用道氏理论及其应用 国信证券国信证券 吴泽融吴泽融 2 2 主题内容主题内容 道氏理论及其应用道氏理论及其应用 K线形态线形态 3 3 市场分析方法市场分析方法 基本分析：依据统计数据。主要考察公司基本分析：依据统计数据。主要考察公司 的审计报告、损益表、季度资产负债表、的审计报告、损益表、季度资产负债表、 红利记录以及公司政策。分析销售数据、红利记录以及公司政策。分析销售数据、 管理水平、生产能力和竞争。求助于银行管理水平、生产能力和竞争。求助于银行 和财政报告、生产指数、物价指数和农业和财政报告、生产指数、物

2、价指数和农业 收成预浊以评估商业的总体状况，并能过收成预浊以评估商业的总体状况，并能过 仔细阅读每日新闻以估计未来的部业状况。仔细阅读每日新闻以估计未来的部业状况。 如该股票市价低于他的估值，就认为值得如该股票市价低于他的估值，就认为值得 买入。买入。 4 4 技术分析技术分析 技术分析：是对市场本身行为的研究。通图表技术分析：是对市场本身行为的研究。通图表 （价格变动、成交量等）判断市场趋势的发展。（价格变动、成交量等）判断市场趋势的发展。 技术分析者认为：统计数据是过去的历史，已过技术分析者认为：统计数据是过去的历史，已过 时无用。因为市场对过去甚至对现在是不感兴趣时无用。因为市场对过去甚

3、至对现在是不感兴趣 的！它总是展望未来，试图贴现未来的发展，权的！它总是展望未来，试图贴现未来的发展，权 衡、平衡全部成千上万投资者的估计和猜测衡、平衡全部成千上万投资者的估计和猜测-这这 些投资者对未来有不同的看法，戴着不同颜色的些投资者对未来有不同的看法，戴着不同颜色的 有色眼镜。简单地说，市场自身不断演进的价格有色眼镜。简单地说，市场自身不断演进的价格 既包括了统计人员希望掌握的基本面信息，还包既包括了统计人员希望掌握的基本面信息，还包 含了许多同样甚至重要的方方面面（如投资者的含了许多同样甚至重要的方方面面（如投资者的 心理因素）。心理因素）。 5 5 技术分析技术分析 更重要的事实是

4、：更重要的事实是： 价格按照趋势运动，而趋势倾向于持续不价格按照趋势运动，而趋势倾向于持续不 断，直到发生新的事情使供求发生改变。断，直到发生新的事情使供求发生改变。 这种改变往往从市场自身的运动中就可以这种改变往往从市场自身的运动中就可以 发现。出现在图表上的某一特定模式或形发现。出现在图表上的某一特定模式或形 态、价位或领域都有含义的，并能提示未态、价位或领域都有含义的，并能提示未 来可能的趋势发展。来可能的趋势发展。 但值得注意的是它们并非从不出错。但是但值得注意的是它们并非从不出错。但是 多数情况下它们无疑是正确的。多数情况下它们无疑是正确的。 6 6 技术分析的作用技术分析的作用 正

5、确把握买卖时机正确把握买卖时机 有效控制大盘的系统性风险有效控制大盘的系统性风险 提高交易胜算提高交易胜算 7 7 技术分析的理论基础技术分析的理论基础 市场行为包容消化一切市场行为包容消化一切 价格以趋势方式演变价格以趋势方式演变 历史会重演历史会重演 8 8 道氏理论道氏理论-技术分析研究的鼻祖技术分析研究的鼻祖 1、平均指数包含消化一切（除了、平均指数包含消化一切（除了“上帝的上帝的 行为行为”）-因为它们反映了无数投资者总因为它们反映了无数投资者总 体的市场行为，包括那些有远见和对趋势体的市场行为，包括那些有远见和对趋势 及事件的消息最灵通人士，平均指数在其及事件的消息最灵通人士，平均

6、指数在其 每日的波动过程中包含消化了各种已知的、每日的波动过程中包含消化了各种已知的、 可预见的事情以及各种可能影响公司证券可预见的事情以及各种可能影响公司证券 供求的情况。甚至那些无法预测的自然灾供求的情况。甚至那些无法预测的自然灾 害，当其一发生，就很快被评估，其可能害，当其一发生，就很快被评估，其可能 的后果也被包含进去了。的后果也被包含进去了。 9 9 市场同时存在三种趋势市场同时存在三种趋势 1、基本趋势、基本趋势主要趋势：是大规模的、总体的上主要趋势：是大规模的、总体的上 下运动，通常（但并非总是）持续时间长于一年下运动，通常（但并非总是）持续时间长于一年 并有可能长达数年之久。并

7、有可能长达数年之久。 2、次级趋势、次级趋势是价格演着基本趋附势方向演进中是价格演着基本趋附势方向演进中 产生的回调。它们可以是在一轮牛市中发生的中产生的回调。它们可以是在一轮牛市中发生的中 等规模的下跌或等规模的下跌或“调整调整”，也可以是在一轮熊市，也可以是在一轮熊市 中发生的中等到规模的反弹或中发生的中等到规模的反弹或“回复回复”。正常情。正常情 况下持续三周到数月时间，很少比这更长。在一况下持续三周到数月时间，很少比这更长。在一 般情况下，价格回调幅度为前一轮基本方向运动般情况下，价格回调幅度为前一轮基本方向运动 的上升或下降幅度的的上升或下降幅度的1/3到到2/3。 1010 短期波

8、动小趋势短期波动小趋势 3、小趋势、小趋势它们是短暂的（很少持续到三它们是短暂的（很少持续到三 周周-通常少于通常少于6天）的价格运动，从道氏理天）的价格运动，从道氏理 论的角度来看，其本身并没有什么意义，论的角度来看，其本身并没有什么意义， 但它们加起来构成中等趋势。小趋势是上但它们加起来构成中等趋势。小趋势是上 述三种趋势中惟一能够被述三种趋势中惟一能够被“操纵操纵”的趋势。的趋势。 基本趋势和次级趋势不可能被操纵，就连基本趋势和次级趋势不可能被操纵，就连 美国财政部都没有操纵它们的资金实力。美国财政部都没有操纵它们的资金实力。 1111 道氏理论的两个确认道氏理论的两个确认 1、两个指数

9、必须互相确认、两个指数必须互相确认 2、成交量必须验证趋势：、成交量必须验证趋势：“价格沿着当前的价格沿着当前的 基本趋势运动时，交易活动倾向于增加基本趋势运动时，交易活动倾向于增加”。 即在牛市中，当价格上涨时成交量增加，即在牛市中，当价格上涨时成交量增加， 而在价格下跌时成交量萎缩；在熊市中，而在价格下跌时成交量萎缩；在熊市中， 当价格下跌时成交量增加，而在价格回升当价格下跌时成交量增加，而在价格回升 时成交量萎缩。时成交量萎缩。 1212 道氏理论的应用道氏理论的应用当趋势出现当趋势出现 共振时共振时,即可进行全垒打的时候即可进行全垒打的时候 1313 当趋势出现共振时当趋势出现共振时,

10、即是可进行全即是可进行全 垒打的时候垒打的时候 1414 K线形态方法线形态方法 1515 K线理论线理论 1616 1717 1818 1919 2020 2121 2222 2323 2424 2525 主要转向信号主要转向信号 2626 主要转向信号主要转向信号 2727 其他转向形态其他转向形态 2828 其他转向形态其他转向形态 2929 3030 3131 3232 3333 顶部或底部反转形态顶部或底部反转形态头肩顶和头肩底、圆顶头肩顶和头肩底、圆顶 和圆底、双顶和双底和圆底、双顶和双底 3434 3535 反转形态反转形态 3636 反转形态反转形态 3737 反转形态反转形态 3838 持续形态持续形态 3939 三角形持续形态三角形持续形态 4040 三角形持续形态三角形持续形态 4141 三角形持续