经济学短期资产管理PPT学习教案

1、会计学1 经济学短期资产管理经济学短期资产管理 （二）、短期资产政策类型（二）、短期资产政策类型 1、适中的持有政策、适中的持有政策 短期资产：正常需要量正常保险储备。短期资产：正常需要量正常保险储备。 2、宽松的持有政策、宽松的持有政策 短期资产：正常需要量正常保险储备额外短期资产：正常需要量正常保险储备额外 储备储备 3、紧缩的持有政策、紧缩的持有政策 短期资产：正常需要量（很少的保险储备量短期资产：正常需要量（很少的保险储备量 ） 第1页/共33页 （三）、不同的持有政策对企业报酬的影响（三）、不同的持有政策对企业报酬的影响 长期资产减少而短期资产增加，则降低风险和报长期资产减少而短期资

2、产增加，则降低风险和报 酬。酬。 长期资产增加而短期资产减少，则增加风险和报长期资产增加而短期资产减少，则增加风险和报 酬。酬。 第2页/共33页 9.3 现金管理现金管理 一、现金管理的动机一、现金管理的动机 现金是指企业以各种货币形态占用的资产，包现金是指企业以各种货币形态占用的资产，包 括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票 等。等。 它是广义的现金。它是广义的现金。 企业持有货币资金动机企业持有货币资金动机 （一）交易性动机（一）交易性动机 （二）预防性动机（二）预防性动机 （三）投资性动机（三）投资性动机 (四四)补偿性动机补偿性动机 第3页

3、/共33页 第4页/共33页 （一）成本分析模式（一）成本分析模式 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其 总成本最低时现金持有量的一种方法。企业持有总成本最低时现金持有量的一种方法。企业持有 的现金，其成本通常由以下几部分组成的现金，其成本通常由以下几部分组成 ： 1、机会成本、机会成本 2、管理成本、管理成本 以上两者统称以上两者统称“持有成本持有成本” 3、短缺成本、短缺成本 4、转换成本、转换成本 第5页/共33页 总总 总成本线总成本线 成成 本本 机会成本线机会成本线 管理费用线管理费用线 短缺成本线短缺成本线 最佳现金持有量最佳现金持

4、有量 现金持有量现金持有量 运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考 虑因持有一定量的现金而产生的持有成本及短虑因持有一定量的现金而产生的持有成本及短 缺成本，而不予考虑管理成本和转换成本。缺成本，而不予考虑管理成本和转换成本。 这些成本同现金持有量之间的关系可以从下图这些成本同现金持有量之间的关系可以从下图 反映出来。反映出来。 第6页/共33页 （二）存货模式（二）存货模式 1、 存货模式又称鲍莫模式，它是由美国经济学存货模式又称鲍莫模式，它是由美国经济学 家鲍莫首先提出来的家鲍莫首先提出来的 。 2、存货模式的着眼点也是现金有关成本最低。考、存货模

5、式的着眼点也是现金有关成本最低。考 虑机会成本与转换成本之和最小。虑机会成本与转换成本之和最小。 3、前提假设：企业所需要的现金可通过证券变、前提假设：企业所需要的现金可通过证券变 现取得，且证券变现的不确定性很小；现取得，且证券变现的不确定性很小； 企业预算期内现金需要总量可以预测；企业预算期内现金需要总量可以预测； 第7页/共33页 第8页/共33页 4、公式、公式 设设T为一个周期内现金总需求量；为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有为每次转换有 价证券的固定成本；价证券的固定成本；M为最佳现金持有量为最佳现金持有量(每次证每次证 券变现的数量券变现的数量)；K为有价证券利息率为有价证

6、券利息率(机会成本机会成本)； TC为现金管理总成本。为现金管理总成本。 则则 现金管理总成本现金管理总成本=持有机会成本持有机会成本 +转换成本转换成本 第9页/共33页 即：即：TC=（M/2）*K+（T/M）*F （1） M=（2） KFT/2 将公式（将公式（2）代入公式（）代入公式（1）得：）得： 最佳现金管理总成本（最佳现金管理总成本（TC）=（3） KFT2 例例7-1某企业现金收支状况比较稳定，预计全某企业现金收支状况比较稳定，预计全 年（按年（按360天计算）需要现金天计算）需要现金200000元，现金元，现金 与有价证券的转换成本为每次与有价证券的转换成本为每次400元，有

7、价证券元，有价证券 的年利率为的年利率为10， 则求则求TC。 第10页/共33页 四、现金的日常控制四、现金的日常控制 （一）加速收款（一）加速收款 （二）控制支出（二）控制支出 （三）现金收支的综合控制（三）现金收支的综合控制 第11页/共33页 9.5 应收账款管理应收账款管理 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供 应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项. 一方面可以扩大产品销路，增加销售收入，一方面可以扩大产品销路，增加销售收入， 另一方面又增加了企业的经营风险。因此，在应另一方面又增加了企业的经营风

8、险。因此，在应 收账款管理中，最重要的就是正确衡量信用成本收账款管理中，最重要的就是正确衡量信用成本 和信用风险，合理确定信用政策，及时收回账款和信用风险，合理确定信用政策，及时收回账款 。 一、应收账款的成本一、应收账款的成本 企业在采取赊销方式促进销售的同时，会因持有企业在采取赊销方式促进销售的同时，会因持有 应收账款而付出一定的代价，这种代价，即为应应收账款而付出一定的代价，这种代价，即为应 收账款的成本。其内容包括：收账款的成本。其内容包括： 第12页/共33页 1机会成本机会成本=维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金*资金资金 成本率成本率 维持赊销业务所需要的资金维持赊

9、销业务所需要的资金=应收帐款平均应收帐款平均 余额余额*变动成本率变动成本率 应收帐款平均余额应收帐款平均余额=年赊销额年赊销额/360*平均收平均收 帐天数帐天数 2管理成本：收帐费用等管理成本：收帐费用等 3坏账成本坏账成本 第13页/共33页 二、信用政策二、信用政策 信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对 应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则 与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政 策三部分内容。策三部分内容。 (一一)信用标准信用标准 1、定义、

10、定义信用标准是客户获得企业商业信信用标准是客户获得企业商业信 用所应具备的最低条件。用所应具备的最低条件。 第14页/共33页 第15页/共33页 (二二)信用条件信用条件 所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所 提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限 及现金折扣等。及现金折扣等。 信用条件的基本表示方式如信用条件的基本表示方式如“210，N45”。 1信用期限信用期限 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的 时间限定。时间限定。 第16页/共33页 2现金

11、折扣和折扣期限现金折扣和折扣期限 企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣 ，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于 现金折扣的成本。现金折扣的成本。 （三）收帐政策（三）收帐政策 收帐政策，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至收帐政策，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至 拒付帐款时企业所采取的收帐策略与措施。收帐拒付帐款时企业所采取的收帐策略与措施。收帐 通常采用的方式有信函、电话、电报、派人及法通常采用的方式有信函、电话、电报、派人及法 律等行为。律等行为。 第17页/共33页 例例6-3某企业预测的年度赊销

12、收入净额为某企业预测的年度赊销收入净额为2400 万元，其信用条件是：万元，其信用条件是：N30，变动成本率为，变动成本率为65 ，资金成本率，资金成本率(或有价证券利息率或有价证券利息率)为为20。假。假 设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企 业准备了三个信用条件的备选方案：业准备了三个信用条件的备选方案： A：维持：维持N30的信用条件，年赊销额的信用条件，年赊销额2400万元万元 ，坏帐损失率，坏帐损失率2%，收帐费用，收帐费用24万元；万元； B：将信用条件放宽到：将信用条件放宽到N60，年赊销额，年赊销额2640万万 元，坏帐损失率元，

13、坏帐损失率3%，收帐费用，收帐费用40万元；万元； C：将信用条件放宽到：将信用条件放宽到N90，年赊销额，年赊销额2800万万 元，坏帐损失率元，坏帐损失率5%，收帐费用，收帐费用56万元万元 。 请问：应选择哪个方案？请问：应选择哪个方案？ 第18页/共33页 项目项目 ABC 年赊销额年赊销额 变动成本变动成本 2400 2400*65%= 1560 2640 1716 2800 1820 信用成本前收益信用成本前收益 840924980 信用成本：信用成本： 应收账款机会成本应收账款机会成本 坏账损失坏账损失 收账费用收账费用 小计小计 26 48 24 98 57.2 79.2 40

14、 176.4 91 140 56 287 信用成本后收益信用成本后收益 742747.6693 第19页/共33页 例例6-4仍按上例，如果企业选择了仍按上例，如果企业选择了B方案，但为方案，但为 了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为 “210，1/20， n60”(D方案方案)，估计约有，估计约有60 的客户的客户 (按赊销额计算按赊销额计算)会利用会利用2的折扣；的折扣；15 的客户将利用的客户将利用1的折扣。坏账损失降为的折扣。坏账损失降为2%， 收账费用降为收账费用降为30万元。根据上述资料，有关指万元。根据上述资料，有关指 标可计算如下：标

15、可计算如下： 第20页/共33页 第21页/共33页 项目项目 BD 年赊销额年赊销额 现金折扣现金折扣 变动成本变动成本 2640 1716 2640 35.64 1716 信用成本前收益信用成本前收益 924888.36 信用成本：信用成本： 应收账款机会成本应收账款机会成本 坏账损失坏账损失 收账费用收账费用 小计小计 57.2 79.2 40 176.4 22.8 52.8 30 105.68 信用成本后收益信用成本后收益 747.6782.68 第22页/共33页 三、应收账款的日常控制三、应收账款的日常控制 1、事前：做好信用评价、事前：做好信用评价 2、事中：通过合同确定客户明确

16、付款时间、事中：通过合同确定客户明确付款时间 3、事后：积极收账、事后：积极收账 第23页/共33页 9.6存货管理存货管理 存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售 而储备的物资。而储备的物资。 一、一、 存货成本存货成本 为充分发挥存货的固有功能，企业必须储备一定为充分发挥存货的固有功能，企业必须储备一定 的存货，但也会由此而发生各项支出，这就是存的存货，但也会由此而发生各项支出，这就是存 货成本。包括以下方面：货成本。包括以下方面： 1进货成本进货成本 2储存成本储存成本 3缺货成本缺货成本 第24页/共33页 二、存货控制方法二、存货控制方法 (

17、一一)存货经济批量模型存货经济批量模型 经济进货批量是指能够使一定时期存货的总成本经济进货批量是指能够使一定时期存货的总成本 达到最低点的进货数量。达到最低点的进货数量。 决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动 性进货费用性进货费用(简称进货费用简称进货费用)、变动性储存成本、变动性储存成本(简简 称储存成本称储存成本)以及允许缺货时的缺货成本。以及允许缺货时的缺货成本。 不同的成本项目与进货批量呈现着不同的变动关不同的成本项目与进货批量呈现着不同的变动关 系。系。 第25页/共33页 运用该模型的假设：运用该模型的假设： (1)企业一定时期的进货

18、总量可以较为准确地予以企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以 预测；预测； (2)存货的耗用或者销售比较均衡；存货的耗用或者销售比较均衡； (3)存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日 期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零 时，下一批存货均能马上一次到位时，下一批存货均能马上一次到位 (4)仓储条件及所需现金不受限制；仓储条件及所需现金不受限制； (5)不允许出现缺货情形；不允许出现缺货情形； (6)所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存 货而影响其他方面。货而

19、影响其他方面。 第26页/共33页 由于企业不允许缺货，即每当存货数量降至零时，下一批订货便会随即全部购入，故不存在缺货成本。此时与存货订购批量、批次直接相关的就只有进货费用和储存成本两项。这样，进货费用与储存成本总和最低水平下的进货批量，就是经济进货批量。由于企业不允许缺货，即每当存货数量降至零时，下一批订货便会随即全部购入，故不存在缺货成本。此时与存货订购批量、批次直接相关的就只有进货费用和储存成本两项。这样，进货费用与储存成本总和最低水平下的进货批量，就是经济进货批量。 假设：假设：Q经济进货批量；经济进货批量； A某种存货年度计划进货总量；某种存货年度计划进货总量； B平均每次进货费用

20、；平均每次进货费用； C单位存货年度单位储存成本。单位存货年度单位储存成本。 则：则： 经济进货批量经济进货批量(Q) 经济进货批量的存货总成本经济进货批量的存货总成本(Tc) 经济进货批量的平均占用资金经济进货批量的平均占用资金(W)QP2P 年度最佳进货批次年度最佳进货批次(N)AQ= CAB/2 ABC2 BAC 2/ CAB/2 第27页/共33页 例例6-5某企业每年需耗用甲材料某企业每年需耗用甲材料720千克，该千克，该 材料的单位采购成本材料的单位采购成本20元，单位储存成本元，单位储存成本4元元 ，平均每次进货费用，平均每次进货费用40元，则：元，则： (二二)存货存货ABC分类管理分类管理 1、定义、定义所谓所谓ABC分类管理就是按照一定分类管理就是按照一定 的标准，将企业的存货划分为的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，三类， 分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和 按总额灵活掌握的存货管理方法。按总额灵活掌握的存货管理方法。 第28页/共33页 第29页/共33页 课堂作业课堂作业 1、某公司现在采用按、某公司现在采用按30天发票金额付款的信用天发票金额付款的信用 政策，拟将信用期放宽至政策，拟将信用期放宽