金融市场学重点整理1

1、金融市场学重点题型：单选15个（1分）；多选5个（2分）；简答5个（7分）；计算5个（8分）第一章：考选择题第二章：外汇市场【以下章节所整为简答、计算】（1）外汇市场交易层次？（图详见课件）答：1、外汇银行与客户之间的外汇交易。2、外汇银行同业间的外汇交易：外汇头寸不平衡承担外汇风险“轧平” 头寸多头抛出，空头补进。3、外汇银行与中央银行之间的外汇交易：中央银行的货币政策目标币值稳定。若某种外币兑换本币的汇率小于期望值，中央银行从外汇银行购入该种外币，从而增加该外币需求量，使汇率上升；相反，则反之操作。（2）什么叫买入汇率和卖出汇率，如何判断区分？答：1、买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的

2、汇率，它表示银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。2、卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。3、判断区分：采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买价，外币折合本币数较多的那个汇率是卖价。采用间接标价法时，本币折合外币数较少的那个汇率是卖价，本币折合外币数较多的那个汇率是买价。银行买卖外汇采用贱买贵卖原则，买价与卖价的差额就是银行的兑换收益。（3） 在外汇市场中，套利和套汇的基本过程？答：1、套利的基本过程：如果有两种货币的汇率在一段时间内能保持相对稳定，则可将低利国家的货币兑换成高利国家的货币，用以在该高利国

3、家的货币市场上投资，获得高于低利国家利率水平的利息收益后，再将投资本利兑换回低利国家的货币，从而用低利国家的货币获得高利国家的投资收益。2、套汇的基本过程：在不同的外汇市场上，同一种货币的现汇汇率有时可能出现差异。套汇者利用这类汇率差在价格较低的市场上买进一种货币，并在该货币价格较高的市场上卖出，从中获利。（不是很确定）（4）套利和套汇的相关计算？（详见课件例题及练习）第三章：货币市场（1）货币市场定义、特征、主要的投资工具及有哪些子市场？答：1、定义：货币市场是指以期限一年以内的金融工具为媒介进行的短期资金融通的市场。2、特征：融资期限短，融资的目的是为了解决短期资金周转的需要：金融资产的交

4、易期限短的只有1天，长的也不超过1年，其中以3-6个月的居多；市场参与者主要是机构投资者；金融工具流动性很强且风险小，可以在市场上随时出售兑现，具有“准货币”的特点。3、货币市场的主要投资工具有国库券、商业票据、大额可转让定期存单及其他短期证券等。4、子市场：同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、可转让定期存单市场、国库券市场和回购协议市场等（2）同业拆借市场特点？答：1、融通资金的期限比较短。2、交易手段比较先进，交易手续比较简便，成交的时间也较短。3、交易额较大，且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易（信用拆借）。4、利率由供求双方议定，可以随行就市。应注意的是，拆借

5、利率应低于央行的再贴现利率。（3）同业拆借市场主要交易方式主要区别？答：1、同业拆借的主要交易：头寸拆借 和同业借贷。2、两者最大的区别在于融通资金用途。头寸拆借是金融同业之间为了轧平头寸，补足存款准备金或减少超额准备进行的短期资金融通活动。同业借贷是为了调剂临时性或季节性的业务资金余缺，以利业务经营。（4）可转让定期存单（CDs）市场与传统定期存款单的主要差别？答：传统定期存款 CDs1记名、不可流通转让 不记名、可流通转让2金额不固定，可大可小金额较大，较固定3利率固定 利率有固定、浮动，且一般比同期限的定期存款利率高 4可提前支取，提前支取时要损失部分利息 不能提前支取，但可在二级市场流

6、通转让第五章：股票市场（1）配股以后股价会发生什么变动？ 【有待商榷】答：对于再发行的股票还可以采用优先认股权方式（配股）。在认股权发行期间，公司设置一个除权日（Ex-rights Date），在这一天之前，股票带权交易，即购得股票者同时也取得认股权；而除权日之后，股票不再附有认股权。2、选定作为承销商的投资银行3、准备招股说明书：是公司公开发行股票的计划书面说明，并且是投资者准备购买的依据。其必须包括财务信息和公司经营历史的陈述，高级管理人员的状况，筹资目的和使用计划，公司内部 悬而未决的问题。4、发行定价：平价、溢价、折价发行：A平价：发行价格票面金额；B溢价：发行价格票面金额；C折价：发

7、行价格票面金额.5、配股后股票价格下跌。（对的）（2）交易所买卖股票的程序及原则？答：1、股票交易程序：开户、委托、成交、清算、交割2、原则：上市股票的交易一般采取公开竞价法，又称双边拍卖法，是买卖双方按价格优先和时间优先原则进行集中竞价。价格优先原则：价格最高的买方报价和价格最低的卖方报价优先与其他一切报价而成交。 时间优先原则：在买卖双方报价价格相同时，在时间序列上，按报价先后顺序依次成交。（3）交易所股票交易方式？（用第八章的解释）答：（1）现货交易：（2）期货交易：（3）期权交易：（4）信用交易（保证金交易、垫头交易）：第六章：证券市场债券市场（1）可转换公司券对发行公司及投资者的好处

8、？答：1、对发行公司而言，因向投资者提供了较优惠的条件，可转换债券利率低于一般债券利率，可以降低的成本筹措到长期资金。并可在债股转换时把负债变成资本，减轻还债压力，可缓解对现有股权的稀释程度；。扩大资本规模发行可转换债券比直接发行股票筹集资本要多。（转换溢价的设计）；可在资本结构中引进杠杆效应，从而改变股本收益率；有利于改善发行公司的资本结构，增强其举债能力。可转换债券到期日灵活，可转换债券的赎回条款的设计比普通债券自由度大。2、对投资者来说：认购可转换公司债券比购买一般债权可多一次选择机会（即给投资者二次选择机会），在发行公司净收益不多，股息率不高时，可保留债券而稳得债券的固定利息。在发行公

9、司利益增大，派息率大大高于债券利率时，可行使转换权，享受较多股息收益。而且，若经过一段时间，公司股票价格上升，债券持有人按原定的转换价格将债券转换为股票，等于以较低的价格买入股票，取得差价收益。（2）如何根据发行时的市场利率和票面利率的大小来决定债券发行方式？答：1平价发行。当债券票面利率和市场利益率正好一致时，债券可按票面金额等价发行。2溢价发行。当市场收益率低于债券票面利率时，债券以高于债券面额的价格发行，使债券发行人的筹资成本和投资者的实际利益水平相应下降。3折价发行。当市场收益率高于债券票面利率时，债券以低于券面金额的价格发行。这是发行人在发行价格上作出让步，使投资者的实际收益水平不低

10、于市场收益率。 第七章：基金市场与保险市场（1）基金市场特点？答：特点：1、集合投资 2、专家经营 3、组合投资 4、安全性较 5、流通性较高 6、交易费用较低（2）开放式基金与封闭式基金的区别？答：开放式基金封闭式基金基金份额数量随时变化不变交易渠道通过银行、券商的代销系统申购、赎回二级市场（证券交易所）买卖流动性交易日可赎回，通常T+5到账交易日随时卖出透明度每日公布一次净值每周公布一次净值交易价格按净值交易，加一定的费用随行就市定义采用开放式运作方式的基金（即开放式基金），是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。采用封闭式运作方式的基金（即封闭式基金），是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。第八章：衍生金融市场第九章：风险与收益的衡量【看课件】第十章：马克维茨的资产组合理论【看课件】第十一章：资产资本定价模型（1）CML（资本市场线）与SML（证券市场线）的比较？答：1、CML表示的是有效组合期望收益与风险之间的关系，因此在资本市场线上的点都是有效组合； 而SML表明的是单个资产或组合（包括有效组合或非有效组合的）期望收益与其市场风险或系统风险之间的关系，因此在证券市场线上的点不一定在资本市场线上。2、在均衡的情况下，所有证券都降落在SM