设计概算与技术经济设计PPT学习教案

1、会计学1 设计概算与技术经济设计设计概算与技术经济设计 1. 技术经济：研究如何使技术经济：研究如何使技术实践活动技术实践活动正确选择正确选择 和合理利用和合理利用有限资源有限资源，挑选最，挑选最 佳佳活动方案活动方案，从而取得，从而取得最大经最大经 济效果济效果。 一、技术经济设计的任务、内容一、技术经济设计的任务、内容 2. 技术经济指标：指国民经济各部门、企业、生技术经济指标：指国民经济各部门、企业、生 产经营组织对各种设备产经营组织对各种设备 、各种物资、各种资源、各种物资、各种资源 利用状况及其结果的度利用状况及其结果的度 量标准。量标准。 将两个相关的经济指标进行比较而得到将两个相

2、关的经济指标进行比较而得到 的经济指标才是技术经济指标的经济指标才是技术经济指标 第1页/共42页 4. 技术经济设计的内容技术经济设计的内容 市场和用户的调查、预测工作市场和用户的调查、预测工作 工程项目布局和厂址选择工作工程项目布局和厂址选择工作 工艺流程确定和设备选择工作工艺流程确定和设备选择工作 各专业之间的协作落实工作各专业之间的协作落实工作 工程项目的经济核算工作工程项目的经济核算工作 3. 技术经济设计的任务：技术经济设计的任务： 对技术方案、技术措施进行评价、论证对技术方案、技术措施进行评价、论证 和预测，为确定最佳方案提供依据。和预测，为确定最佳方案提供依据。 第2页/共42

3、页 二、产品成本的经济分析二、产品成本的经济分析 1. 产品成本的构成产品成本的构成 原料；原料； 辅助材料；辅助材料； 包装材料；包装材料； 燃料及公用工程；燃料及公用工程； 生产工人工资及附加费；生产工人工资及附加费； 基本折旧费和大修理基金；基本折旧费和大修理基金； 车间管理费；车间管理费； 企业管理费；企业管理费； 销售费；销售费； 扣除副产品收入（副产品收入扣除副产品收入（副产品收入=副产品副产品 零售价零售价-销售费用销售费用-增值税）增值税） 第3页/共42页 2. 车间成本、工厂成本、销售成本车间成本、工厂成本、销售成本 （1）车间成本：车间范围内发生的产品成本）车间成本：车间

4、范围内发生的产品成本 =+- （2）工厂成本：车间成本加上代摊的工厂范围内）工厂成本：车间成本加上代摊的工厂范围内 发生的企业管理费及营业外损益。发生的企业管理费及营业外损益。 =+- （3）销售成本：工厂成本加上销售费用）销售成本：工厂成本加上销售费用 =+- （4）总成本：在一定期间为生产一定数量的某种）总成本：在一定期间为生产一定数量的某种 产品而发生的全部费用，一般多指年成本产品而发生的全部费用，一般多指年成本 （5）单位成本：一定期间的总成本除以该期间的）单位成本：一定期间的总成本除以该期间的 产品产量产品产量 第4页/共42页 三、工艺方案基建投资费用的经济分析三、工艺方案基建投资

5、费用的经济分析 基建投资费用是评价经济效果的重要指标之一基建投资费用是评价经济效果的重要指标之一 综合衡量投资绝对值和投资单值综合衡量投资绝对值和投资单值 例如：例如： 投资项目投资项目方案方案 I 方案方案 II 机器设备机器设备K1K2 厂房建筑面积厂房建筑面积B1B2 工艺装备占用资金工艺装备占用资金Z1Z2 生产效率（吨生产效率（吨/年）年）q1K2；C1C2，选方案，选方案2 K1K2；C1=C2，选方案，选方案2 K1=K2；C1C2，选方案，选方案2 K1C2，用补加投资回收期指标，用补加投资回收期指标 补加投资回收期指标：补加投资回收期指标：指采用某一方案的补加投资额通指采用某

6、一方案的补加投资额通 过成本的节约，而得到补偿的期限。过成本的节约，而得到补偿的期限。 单位：年单位：年 3-7年为好，不超过年为好，不超过10年；年； 第7页/共42页 五、设计工厂技术经济指标的综合评价五、设计工厂技术经济指标的综合评价 设计工厂设计工厂 技术上的先进性技术上的先进性经济上的合理性经济上的合理性 综合评价综合评价 各种技术经济指标各种技术经济指标 评价方法评价方法 时间性指标法时间性指标法 价值性指标法价值性指标法 比率指标法比率指标法 反映盈亏能力的方反映盈亏能力的方 法法 反映清偿能力的方反映清偿能力的方 法法 外汇平衡能力的方外汇平衡能力的方 法法 第8页/共42页

7、1. 设计规模指标（设计规模指标（t/a） 2. 产品产量指标（产品产量指标（t/a） 3. 重要工艺指标重要工艺指标 （1）转化率（）转化率（%） （2）收率）收率 （%） 4. 原料燃、料消耗指标（原料燃、料消耗指标（ t/a ） 5. 用水指标用水指标 6. 用电指标用电指标 7. 全厂占地面积指标全厂占地面积指标 第9页/共42页 8. 基建三材用量指标基建三材用量指标 （1）钢材）钢材 （2）木材）木材 （3）水泥）水泥 9. 劳动定员，劳动生产率及工资指标劳动定员，劳动生产率及工资指标 （1）生产工人数指标）生产工人数指标 （2）技术管理人员数指标）技术管理人员数指标 （3）服务人

8、员数指标）服务人员数指标 （4）实物劳动生产率指标（吨）实物劳动生产率指标（吨/年年.人）人） （5）产值劳动生产率指标（万元）产值劳动生产率指标（万元/年年.人人 ） （6）企业工资总额指标（万元）企业工资总额指标（万元/年）年） 第10页/共42页 10. 基建投资指标基建投资指标 11. 定额流动资金指标定额流动资金指标 12. 生产成本指标生产成本指标 13. 产值、利润、税金指标产值、利润、税金指标 （1）工业总产值）工业总产值 （2）年销售收入）年销售收入 （3）年工厂成本）年工厂成本 （4）年销售费用）年销售费用 （5）年销售成本）年销售成本 （6）增值税）增值税 （7）销售利润

9、）销售利润 （8）营业外净支出）营业外净支出 （9）利润总额）利润总额 第11页/共42页 14. 贷款偿还指标贷款偿还指标 （1）偿还金额指标（万元）偿还金额指标（万元） （2）偿还年限指标（年）偿还年限指标（年） 15. 项目经济效益指标项目经济效益指标 （1）项目财务内部收益率（）项目财务内部收益率（%） （2）总投资回收期（年）总投资回收期（年） （3）总投资利润率（）总投资利润率（%） （4）总投资利税率（）总投资利税率（%） 第12页/共42页 一、设计概算的概念和作用一、设计概算的概念和作用 1. 设计概算：设计概算： 设计概算是技术和经济的综合性文件，是设设计概算是技术和经济的

10、综合性文件，是设 计文件的组成部分。计文件的组成部分。 在初步设计或扩大初步设计阶段在初步设计或扩大初步设计阶段 ，根据设计图样及说明书、设备清单、，根据设计图样及说明书、设备清单、 概算定额或概算指标、各项费用取费标概算定额或概算指标、各项费用取费标 准等资料、类似工程预（决）算文件等准等资料、类似工程预（决）算文件等 资料，用科学的方法计算和确定建筑安资料，用科学的方法计算和确定建筑安 装工程全部建设费用的经济文件。装工程全部建设费用的经济文件。 第13页/共42页 2. 设计概算的作用设计概算的作用 是国家制定和控制建设投资的依据；是国家制定和控制建设投资的依据； 是编制建设计划的依据；

11、是编制建设计划的依据； 是进行拨款和贷款的依据；是进行拨款和贷款的依据； 是签订总承包合同的依据；是签订总承包合同的依据； 是考核设计方案的经济合理性和控制是考核设计方案的经济合理性和控制 施工图预算及施工图设计的依据；施工图预算及施工图设计的依据； 是考核和评价工程建设项目成本和投是考核和评价工程建设项目成本和投 资效果的依据资效果的依据。 第14页/共42页 二、设计概算编制的依二、设计概算编制的依 据据 1.相关法律、法规相关法律、法规 2.设计说明书和图纸设计说明书和图纸 3.设备价格资料设备价格资料 4.概算指标概算指标 I.用相同（或类似）结构、参数和相同用相同（或类似）结构、参数

12、和相同 材质是设备或材料的指标材质是设备或材料的指标 II.与制造厂商定与制造厂商定 III. 按类似工程的预算作为参考进行计算按类似工程的预算作为参考进行计算 若无法查到上述指标，可按下方法之一：若无法查到上述指标，可按下方法之一： 化工建设概算定额化工建设概算定额 （HG 20238-2003 ） 第15页/共42页 三、设计概算编制的内三、设计概算编制的内 容容 1. 设备购置费设备购置费 工艺设备；电气设备；检测、分析设备及工艺设备；电气设备；检测、分析设备及 自控设备等，自控设备等，按照设备一览表，以现行的按照设备一览表，以现行的 设备价格估算费用，并加上运杂费设备价格估算费用，并加

13、上运杂费。 2. 设备安装工程费设备安装工程费 工艺设备安装费；电气设备安装费；计工艺设备安装费；电气设备安装费；计 量仪器、仪表及自控设备的安装费；设量仪器、仪表及自控设备的安装费；设 备内填、内衬、保温、防腐剂附属平台、备内填、内衬、保温、防腐剂附属平台、 栏杆等材料及安装费；与安装相关的大栏杆等材料及安装费；与安装相关的大 型临时设施费。型临时设施费。 第16页/共42页 3. 建筑工程费建筑工程费 （1）一般土建工程费：生产厂房、辅助厂房、）一般土建工程费：生产厂房、辅助厂房、 库房、生活福利房、设备基础、操作台、库房、生活福利房、设备基础、操作台、 烟囱、地沟、防洪等烟囱、地沟、防洪

14、等 （2）大型土石方、场地平整及建筑工程所用）大型土石方、场地平整及建筑工程所用 的大型临时设施费的大型临时设施费 （3）特殊构筑物工程，如裂解炉、特殊工业）特殊构筑物工程，如裂解炉、特殊工业 炉、气柜、罐区的大型原料罐或油罐炉、气柜、罐区的大型原料罐或油罐 （4）室内供排水及采暖通风工程，包括管道）室内供排水及采暖通风工程，包括管道 煤气、供排水、暖风管道和保温等建筑煤气、供排水、暖风管道和保温等建筑 费用费用 （5）电气照明及避雷工程）电气照明及避雷工程 第17页/共42页 （6）管道、阀门及其保温防腐的材料和安装费）管道、阀门及其保温防腐的材料和安装费 （7）安装工程用的全部电缆、电线、

15、管线、保）安装工程用的全部电缆、电线、管线、保 温材料和安装费温材料和安装费 4. 其他费用其他费用 建设单位管理费；临时设施费；研究试验费；生建设单位管理费；临时设施费；研究试验费；生 产准备费；土地使用费；勘察设计费；生产用办产准备费；土地使用费；勘察设计费；生产用办 公与生活家具购置费；化工装置联合试运转费；公与生活家具购置费；化工装置联合试运转费； 供电贴费；工程保险费；工程建设监理费；施工供电贴费；工程保险费；工程建设监理费；施工 机构迁移费；总承包管理费；引进技术和进口设机构迁移费；总承包管理费；引进技术和进口设 备所需要的其他费用；固定资产投资方向调节税；备所需要的其他费用；固定

16、资产投资方向调节税； 财务费用；预备费；经营项目铺底流动资金财务费用；预备费；经营项目铺底流动资金 第18页/共42页 四、概算编制的办法四、概算编制的办法 编制概算前，首先要做好准备工作，编制概算前，首先要做好准备工作， 收集资料、数据了解厂址情况等。收集资料、数据了解厂址情况等。 做好准备工作后，做下述四方面的概算：做好准备工作后，做下述四方面的概算： 1. 单位工程概算单位工程概算 单位工程概算是按独立建筑物、构筑物（单项单位工程概算是按独立建筑物、构筑物（单项 工程）或生产车间分别编制。工程）或生产车间分别编制。 2. 综合概算综合概算 综合概算是以单项工程为单位进行编制的概算。综合概

17、算是以单项工程为单位进行编制的概算。 单项工程概算审核好后，才能进行。单项工程概算审核好后，才能进行。 第19页/共42页 3. 其他费用概算其他费用概算 建设单位管理费；生产工人进厂费及培训费；建设单位管理费；生产工人进厂费及培训费； 基本建设试车费；生产工具、家具购置费；基本建设试车费；生产工具、家具购置费； 建设场地准备费；大型临时设施费；设施机建设场地准备费；大型临时设施费；设施机 构迁移费及办公和生活用品购置费等，都计构迁移费及办公和生活用品购置费等，都计 入其他费用。入其他费用。 4. 总概算总概算 总概算包括从筹建起，建筑安装工程完成，总概算包括从筹建起，建筑安装工程完成， 现场

18、清理，到试车正式投产运行止的全部费现场清理，到试车正式投产运行止的全部费 用，是由综合概算和其他费用之和构成。用，是由综合概算和其他费用之和构成。 第20页/共42页 五、化工项目的经济评五、化工项目的经济评 价价 国民经济评价国民经济评价 财务经济评价财务经济评价 工程设计概算完成后工程设计概算完成后 1. 静态评价方法静态评价方法 对投资项目项目进行经济分析时，不考对投资项目项目进行经济分析时，不考 虑货币资金的时间价值，对方案进行粗虑货币资金的时间价值，对方案进行粗 略的评价。略的评价。优点是计算比较简单且比较优点是计算比较简单且比较 实用，有利于管理层迅速作出投资决策实用，有利于管理层

19、迅速作出投资决策 第21页/共42页 相关指标相关指标 静态投资回收期静态投资回收期 投资利润率投资利润率 投资利税率投资利税率 现金流量：现金流量：企业一定时期的现金和现金等价物的企业一定时期的现金和现金等价物的 流入和流出的数量。流入和流出的数量。 现金流量图：现金流量图：以时间为横坐标，令现金流入（收以时间为横坐标，令现金流入（收 入）为正，现金流出（支出）为入）为正，现金流出（支出）为 负，而作出的资金运动示意图。负，而作出的资金运动示意图。 第22页/共42页 例如：例如： 某人连续三年年初向银行存入某人连续三年年初向银行存入5万元人民币，万元人民币， 八年后年初一次性取出来，对此人

20、而言的现金八年后年初一次性取出来，对此人而言的现金 流量图如下：流量图如下： 年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 5万元万元 5万元万元 5万元万元 全部取出全部取出 第23页/共42页 （1）静态投资回收期）静态投资回收期 是反应技术清偿能力的重要指标，投资回收是反应技术清偿能力的重要指标，投资回收 期越短越好。期越短越好。 Pt：静态投资回收期：静态投资回收期 t：计算期的年份数：计算期的年份数 CI：现金流入量；：现金流入量； CO：现金流出量：现金流出量 投资回收期的起点一般从建设开始年份算起投资回收期的起点一般从建设开始年份算起 技术方案的经济可行性技术方案的经济可行性 比较

21、比较部门或行业的标准投资回收期部门或行业的标准投资回收期Ps 第24页/共42页 （2）投资利润率（）投资利润率（ROI，Return of Investment） 在项目达到设计能力后的一个正常年份的在项目达到设计能力后的一个正常年份的 年利润总额或生产期年平均利润总额与项年利润总额或生产期年平均利润总额与项 目总投资额的比率。目总投资额的比率。 年利润总额年利润总额=年产品销售收入年产品销售收入-年总成本费用年总成本费用-年销售税及附加年销售税及附加 年销售税及附加年销售税及附加=年增值税年增值税+年城市维护建设税年城市维护建设税+教育费附加教育费附加 +年资源税年资源税 比较比较部门或行

22、业的平均投资利润率部门或行业的平均投资利润率 第25页/共42页 （3）投资利税率）投资利税率 年利税总额年利税总额=年产品销售收入年产品销售收入-年总成本费用年总成本费用 =利润总额利润总额+年销售税金及附加年销售税金及附加 在项目达到设计能力后的一个正常年份的在项目达到设计能力后的一个正常年份的 年利税总额与项目总投资额的比率，反映年利税总额与项目总投资额的比率，反映 了在正常年份中，项目单位投资每年所创了在正常年份中，项目单位投资每年所创 造的利税。造的利税。 比较比较部门或行业的平均投资利税率部门或行业的平均投资利税率 第26页/共42页 2. 动态评价方法动态评价方法 对项目进行较为

23、全面的分析，充分考虑资金的对项目进行较为全面的分析，充分考虑资金的 时间价值，在此基础上对项目进行考核，主要时间价值，在此基础上对项目进行考核，主要 包括动态投资回收期法，净现值值法、涅夫收包括动态投资回收期法，净现值值法、涅夫收 益率法。益率法。 相关指标相关指标 净现值净现值 动态投资回收期动态投资回收期 内部收益率内部收益率 第27页/共42页 单利单利 仅本金生息，利息不累计进本金而不再计息仅本金生息，利息不累计进本金而不再计息 的方式。的方式。 P本金本金 i利率利率 n计息周期数计息周期数 Sn第第n个计息周期末的本利和个计息周期末的本利和 ) i1 (nPSn 第28页/共42页

24、 复利复利 除本金外，将前一个计息期内的利息累加到除本金外，将前一个计息期内的利息累加到 本金中，作为扩大的本金在下一个计息期内再本金中，作为扩大的本金在下一个计息期内再 计息的方式。（计息的方式。（除本金生息外，利息也生息。除本金生息外，利息也生息。） 复利的计算公式为：复利的计算公式为： n n PS) i1 ( 注意：注意： 、复利可以分为年复利、月复利、周复利、日复利；、复利可以分为年复利、月复利、周复利、日复利； 、一般经济分析与评价均采用年复利；一般经济分析与评价均采用年复利； 、银行对预期收不回的利息，采用复利方式重新计息。、银行对预期收不回的利息，采用复利方式重新计息。 （尤其

25、是透支的信用卡免息期后采取日复利计息）；（尤其是透支的信用卡免息期后采取日复利计息）； 第29页/共42页 资金等效值资金等效值 不同时间点、绝对值不等的两笔资金，在不同时间点、绝对值不等的两笔资金，在 特定利率的条件下，这两笔资金可能具有同等特定利率的条件下，这两笔资金可能具有同等 的实际经济效用。的实际经济效用。 注意：注意： 、资金等效值计算，通常采用、资金等效值计算，通常采用复利方式复利方式计算；计算； 、在资金等效值计算时，一般把第一笔资金发生的时刻、在资金等效值计算时，一般把第一笔资金发生的时刻 （时间）定为等效值计算的（时间）定为等效值计算的时间基准点时间基准点； 、一笔资金在基

26、准点时刻的价值，称为、一笔资金在基准点时刻的价值，称为“期初值期初值”或或 “初值初值”或或“现值现值”； 、一笔资金在特定利率的条件下，经过一段时间，在将、一笔资金在特定利率的条件下，经过一段时间，在将 来某一时刻的来某一时刻的本利和本利和，称为这笔资金的，称为这笔资金的“将来值将来值”或或“终终 值值” 第30页/共42页 折现率：折现率：将未来收益还原或转换为现值的比率将未来收益还原或转换为现值的比率 。 折现率实质是一种资本投资的收益率，它与报折现率实质是一种资本投资的收益率，它与报 酬率、利润率、回报率、盈利率和利率在本质酬率、利润率、回报率、盈利率和利率在本质 上是相同的。上是相同

27、的。一般是以复利方式计算一般是以复利方式计算。 例如：某人要存入一笔钱例如：某人要存入一笔钱P，在，在3年后得到钱数年后得到钱数 为为F，计息期复利率为，计息期复利率为i，则此人要存，则此人要存 入的钱数入的钱数P为为 P=(1+i)-3F 对于资金对于资金F，P是其现值；是其现值；i 即为折现率；即为折现率； (1+i)-3为折为折 现系数。现系数。 第31页/共42页 （1）净现值（）净现值（NPV，Net Present Value） 对于不同方案对于不同方案 NPV0，方案可行，方案可行 NPV0，方案不可行，方案不可行 NPV0，NPV越大，方案越优越大，方案越优 指技术方案在整个寿

28、命周期内，对每年发生的指技术方案在整个寿命周期内，对每年发生的 净现金流量，用一个规定的基准折现率净现金流量，用一个规定的基准折现率i0来折来折 算成基准时刻的现值，其总和为该方案的净现算成基准时刻的现值，其总和为该方案的净现 值。值。 CFt=CIt-COt第第t年净现金年净现金 流量；流量； n为项目方案的寿命周期为项目方案的寿命周期 第32页/共42页 例题：有一个投资项目，起始点年初一次性投资例题：有一个投资项目，起始点年初一次性投资1000万万 元人民币，然后后续连续二个年初分别一次性各投资元人民币，然后后续连续二个年初分别一次性各投资 1000万元人民币，从第四各年初开始，每年净收

29、益万元人民币，从第四各年初开始，每年净收益700万万 元人民币，连续收益元人民币，连续收益8年后项目终止。试分别计算折现率年后项目终止。试分别计算折现率 为为0、5、10、15时，该项目的净现值（时，该项目的净现值（NPV）。）。 解：首先画出该项目的现金流量图解：首先画出该项目的现金流量图 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 年份 1000万元 700万元 第33页/共42页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 年份 1000万元 700万元 然后，针对确定的资金流量曲线，按然后，针对确定的资金流量曲线，按NPV定义进行计算定义进行计算 、当折现率为、当折现率为0时（

30、时（i0），实际上相当于静态方法。），实际上相当于静态方法。 万元人民币 2600310008700 )0( i NPV 、当折现率为、当折现率为5时（时（i0.05）。）。 1000 )05. 01 ( 1000 )05. 01 ( 1000 )05. 01 ( 700 . )05. 01 ( 700 )05. 01 ( 700 21043 )05. 0( i NPV 1244.217 （万元人民币）（万元人民币） 、当折现率为、当折现率为10时（时（i0.1）。）。 1000 ) 1 . 01 ( 1000 ) 1 . 01 ( 1000 ) 1 . 01 ( 700 . ) 1 . 01

31、 ( 700 ) 1 . 01 ( 700 21043 )1 . 0( i NPV 350.7838 （万元人民币）（万元人民币） 第34页/共42页 、当折现率为、当折现率为15时（时（i0.15）。）。 1000 )15. 01 ( 1000 )15. 01 ( 1000 )15. 01 ( 700 . )15. 01 ( 700 )15. 01 ( 700 21043 )15. 0( i NPV 250.567（万元人民币）（万元人民币） 折现率对折现率对NPV计算结果影响一览表计算结果影响一览表 折现率（i）NPV（万元） 02600 0.051244.217 0.1350.7838

32、0.15-250.567 折现率（折现率（i） NPV 问题：问题： 用用NPV进行项目分析时，究竟折现率取多大？进行项目分析时，究竟折现率取多大？ 第35页/共42页 用用NPV方法进行项目的经济分析时，其折现率（方法进行项目的经济分析时，其折现率（i）选取的原则：）选取的原则： 、当项目投资全部来源于自有资金时：、当项目投资全部来源于自有资金时： 计算计算NPV的折现率（的折现率（i）可取为基准投资利润率（）可取为基准投资利润率（MARR）。）。 、当项目投资全部（或绝大部分）来源于银行贷款时：、当项目投资全部（或绝大部分）来源于银行贷款时： 计算计算NPV的折现率（的折现率（i）可取为银

33、行贷款年利率）可取为银行贷款年利率 与适当风险补贴率之和。与适当风险补贴率之和。 、当项目投资部分来源于银行贷款、部分来源于企业自有资金时：、当项目投资部分来源于银行贷款、部分来源于企业自有资金时： 计算计算NPV的折现率（的折现率（i）可取为上述两种情况的合理中间值。）可取为上述两种情况的合理中间值。 、当项目投资部分来源政府财政拨款资助时：、当项目投资部分来源政府财政拨款资助时： 计算计算NPV的折现率（的折现率（i）可能必须按政府有关部门指定值。）可能必须按政府有关部门指定值。 Minimum Acceptable Ratio of Returns （最小可接受的投资利润率）（最小可接受

34、的投资利润率） 第36页/共42页 （2）动态投资回收期（动态还本期、动态返本期）动态投资回收期（动态还本期、动态返本期） 在考虑资金时间价值的条件下，通过一定折在考虑资金时间价值的条件下，通过一定折 现因子计算收回项目总投资的时间（累积折现因子计算收回项目总投资的时间（累积折 现现金流量从负值转为正值的那一时刻）。现现金流量从负值转为正值的那一时刻）。 通常以年表示。通常以年表示。 当投资者特别关注投资的回收速度是，且要当投资者特别关注投资的回收速度是，且要 考虑资金的时间价值，动态投资回收期是一考虑资金的时间价值，动态投资回收期是一 个很好的评价指标。个很好的评价指标。 第37页/共42页 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12