论企业财务风险的产生原因与防范措施(一).doc

1、论企业财务风险的产生原因与防范措施(一 )摘要 :企业要想在竞争激烈的市场中生存和发展，就必须面对财务风险，只要我们对风险善加利用，企业就会向好的方向发展。 企业是在风险中发展的。 现代财务风险观，要求企业不断调整自身的经营战略，在全面认识和把握风险的前提下，预防和避免各种不应有的损失，使企业在竞争中不断发展和壮大。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。 企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征， 正确预测、衡量财务风险， 进行适当的控制和防范， 健全风险管理机制， 将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。因此，对财务风险的成因及其防范进行研究，以期

2、降低风险、提高效益，具有十分重要的意义。关键词 :企业财务风险;原因 ;对策一、财务风险的定义和基本类型目前 ,理论界对财务风险尚无明确的定义，但从很多文章来看，笔者认为下面这个定义还是得到普通接受的。财务风险是企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、 长短期投资、 分配利润等都可能产生风险，根据风险的来源可以将财务风险划分为：1.筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化， 企业筹集资金给财务成果带

3、来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、 融资方式的变动， 导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性； 汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。2.投资风险指企业投入一定资金后， 因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国

4、， 根据公司法的规定，股东拥有企业股权的 25%以上应该视为直接投资。 证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担， 利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息， 所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。3.经营风险经营风险又称营业风险， 是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、 生产风险、 存货变现风险、 应收账款变现风险等。 采购风险是

5、指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能， 以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离； 生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。4.存货管理风险企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题， 存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太

6、少又可能导致原料供应不及时， 影响企业的正常生产， 严重时可能造成对客户的违约， 影响企业的信誉。5.流动性风险流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。 从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。 由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。二、企业风险产生的原因任何一个股东创办企业的目的都是为了扩大财富，股东财富最大化必须通过经济利益的最大化来实现。 赢利性是企业的首要特征。作为赢利性组织的企业，其一切工作的出发点

7、和归宿点就是盈利。 在复杂多变的市场竞争中，现代企业追求的是把自己做大做强，进而提高竞争能力。可以说，对现代企业来讲，发展才是硬道理。企业发展集中表现为扩大收入，其根本途径是提高产品质量，扩大销售数量。这就要求企业必须不断的更新设备、技术和工艺，并不断提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物质资源和人力资源，改进技术和管理，而这一切离不开资金。因此，企业的发展首先面临的是筹集资金问题。企业借入资金给财务成果带来了不确定性，如果企业经营管理决策有效，适应复杂多变的市场环境，就可能实现其经营效益目标，避免财务风险。 但市场瞬息万变， 企业竞争日趋激烈，各种内外部因素都可能导致决策失误，管理失

8、控，负债资金使用效益具有较大的不确定性，由此就产生了筹资风险即财务风险。企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。总体来看，企业财务风险主要有以下几个方面的原因：1.企业的理财活动跟不上复杂多变的外部经济环境企业财务活动是处于一定的环境之下，并受这些环境的制约，包括国民经济整体的形势及行业景气度、国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。企业理财环境的变化莫测是企业产生财务风险的外部原因，因为这些因素存在于企业之外，其变化对企业来说， 是难以预见和难以改变的，这必然影响到企业的财务活动，比如汇率上升有可能对我国部分外贸出口型企业造成毁灭性的

9、打击；而由于企业大多财务管理基础薄弱，缺乏市场观念和对外部环境变化的适应及应变能力，面对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，财务风险必然产生。2.企业资金结构不合理，资产负债率偏高资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足， 导致财务风险的产生。现阶段， 企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。 从国有企业财务结构来看，普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。 因为当企业生产规模扩张过快、流动资金严重短缺时，必然会向银行借入资金。 借入的资金将会产生借款费用， 这些费用与还款的压力有时就会构成一定的财务

10、风险。再者由于生产的需要与流动资本的限制，在生产规模扩张时必然占用供货单位的资金，造成资产负债率大幅上升；当供方索债紧迫时，也会给本企业造成财务风险。3.企业赊销、垫资比重加大现代社会企业间广泛存在着商业信用。 一些企业为了增加销量和产值， 扩大市场占有率， 大量采用赊销和垫资的方式销售产品、 承揽工程。从会计核算的角度看， 这可以增加企业利润，但相当多的企业在此过程中对客户的信用等级了解不够， 盲目赊销和垫资， 造成大量应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。4.企业收益分配政策缺乏规范性企业在不同成长与发展阶段所采用的股利政策也不同。 其分配方法的选择会影响投资者对企业