期货市场理论与实务2PPT学习教案

1、会计学1 期货市场理论与实务期货市场理论与实务2 期货交易与期货市场 期货市场的基本功能 期货市场的组织结构 期货交易制度及合约 期货套期保值交易 期货投机与套利交易 金融期货 期权与期货期权 第1页/共28页 期货交易与期货市场 期货市场的基本功能期货市场的基本功能 期货市场的组织结构 期货交易制度及合约 期货套期保值交易 期货投机与套利交易 金融期货 期权与期货期权 第2页/共28页 期货市场的基本功能 期货市场的基本功能 期货市场两大基本功能期货市场两大基本功能 规避风险规避风险价格发现价格发现 价格是市场的基本价格是市场的基本 要素，是市场机制发挥作要素，是市场机制发挥作 用的关键。期

2、货交易通过用的关键。期货交易通过 严格的组织和保障，聚合严格的组织和保障，聚合 大量的供求和交易信息，大量的供求和交易信息， 在各种供求因素的完全竞在各种供求因素的完全竞 争下，形成的价格具有：争下，形成的价格具有： u预期性；预期性； u连续性；连续性； u公开性；公开性； u权威性；权威性； 第3页/共28页 第4页/共28页 第5页/共28页 期货市场的期货市场的 风险管理功能风险管理功能 提高质量比增加数提高质量比增加数 量更重要，提升国量更重要，提升国 民经济抵抗经济运民经济抵抗经济运 行周期波动与外部行周期波动与外部 冲击的能力冲击的能力 提升我国产业的发展提升我国产业的发展 质量

3、与抗风险能力，质量与抗风险能力， 优化产业结构优化产业结构 提升我国企业的风提升我国企业的风 险管理水平，形成险管理水平，形成 核心竞争力核心竞争力 发挥期货市场的风险管发挥期货市场的风险管 理作用，增加期货市场理作用，增加期货市场 的流动性和期货品种的的流动性和期货品种的 多样性多样性 第6页/共28页 价格价格 发现发现 指导生产指导生产 交易定价交易定价 风险风险 转移转移 套期保值套期保值 锁定利润锁定利润 资产资产 配置配置 管理库存管理库存 投资组合投资组合 期货市 场基本 功能 第7页/共28页 9 全球第全球第 二大能二大能 源消费源消费 国国 当前，中国经济正面临着一个重要的

4、转型期，会面临越来越当前，中国经济正面临着一个重要的转型期，会面临越来越 多的不确定因素和风险。随着我国经济的崛起，对资源的消耗多的不确定因素和风险。随着我国经济的崛起，对资源的消耗 量日益增多，在国内资源不能满足需求的情况下，不得不通过量日益增多，在国内资源不能满足需求的情况下，不得不通过 不断增加进口来满足经济增长的需要。现在，我国已经成为了不断增加进口来满足经济增长的需要。现在，我国已经成为了 原材料需求大国、制造业大国和外贸进出品大国。原材料需求大国、制造业大国和外贸进出品大国。 最大的最大的 大豆消大豆消 费国费国 最大的最大的 铜消费铜消费 国国 最大的最大的 铝生产铝生产 和消费

5、和消费 国国 最大的最大的 钢铁生钢铁生 产和需产和需 求国求国 下一个下一个 会是什么会是什么 ？ 第8页/共28页 10 期货市场期货市场 与与 相关产业相关产业 No.3 No.2 No.1 No.4 第9页/共28页 期货交易与期货市场 期货市场的基本功能 期货市场的组织结构期货市场的组织结构 期货交易制度及合约 期货套期保值交易 期货投机与套利交易 金融期货 期权与期货期权 第10页/共28页 期货市场的组织结构期货市场的组织结构 期货交易所期货交易所 期货交易所的性质期货交易所的性质 期货交易所的性质期货交易所的性质 非赢利性组织非赢利性组织 何谓非赢利组织何谓非赢利组织 ？ “非

6、赢利不可非赢利不可”组织组织 何谓何谓“非赢利不可非赢利不可”？ 第11页/共28页 u提供期货交易的场所、设施提供期货交易的场所、设施 及相关服务及相关服务 u制定并实施业务规则制定并实施业务规则 u设计期货合约，安排合约上设计期货合约，安排合约上 市，组织并监督交易市，组织并监督交易 u维持交易的公开、公平、公维持交易的公开、公平、公 正竞争正竞争 u提供交易担保和履约担保提供交易担保和履约担保 u期货交易所的组织期货交易所的组织 形式分为会员制和公形式分为会员制和公 司制，其中以会员制司制，其中以会员制 为主。为主。 基本职能基本职能 组织形式 期货交易所的基本职能和组织结构期货交易所的

7、基本职能和组织结构 期货市场的组织结构期货市场的组织结构 期货交易所期货交易所 期货交易所的性质期货交易所的性质 第12页/共28页 期货市场的组织结构 期货市场的组织结构 期货公司期货公司 性质 期货经纪是指期货经纪是指 接受客户委托接受客户委托 ，按照客户指，按照客户指 令，以自己的令，以自己的 名义为客户进名义为客户进 行期货交易，行期货交易， 交易结果由客交易结果由客 户承担的经济户承担的经济 活动。活动。 分类 u专业期货经纪专业期货经纪 公司，以专门的公司，以专门的 期货经纪业务为期货经纪业务为 主，规模大，拥主，规模大，拥 有多个期货交易有多个期货交易 所的会员资格。所的会员资格

8、。 u期货兼营机构期货兼营机构 ，分为证券商兼，分为证券商兼 期货经纪公司、期货经纪公司、 现货商兼期货经现货商兼期货经 纪公司。纪公司。 经纪人 期货经纪人是期货经纪人是 接受他人委托接受他人委托 ，实施完成期，实施完成期 货交易的中间货交易的中间 人。人。 期货公司概况（期货公司概况（1） 第13页/共28页 期货市场的组织结构 期货市场的组织结构 期货公司期货公司 期货公司概况（期货公司概况（2） 期货公司的设立条件 期货公司的机构设置：保证金帐期货公司的机构设置：保证金帐 户部，客户服务部，指令部（下户部，客户服务部，指令部（下 单落盘部），结算部，现货交割单落盘部），结算部，现货交割

9、 部，风险控制部及其他行政部门部，风险控制部及其他行政部门 等。等。 期货公司的制度管理 u登记注册制度登记注册制度 u财务制度：保证金制度、追加保财务制度：保证金制度、追加保 证金与强制平仓制度、帐户分立制证金与强制平仓制度、帐户分立制 度、财务报表制度、财务记录存档度、财务报表制度、财务记录存档 制度、佣金制度等制度、佣金制度等 u防欺诈制度防欺诈制度 第14页/共28页 期货市场的组织结构 期货结算所 期货结算所（期货结算所（1）：期货市场的结算体系）：期货市场的结算体系 期货市场的结算体系 第15页/共28页 u计 算 期 货 交计 算 期 货 交 易盈亏易盈亏 u充 当 交 易 对充

10、 当 交 易 对 手 ， 担 保 交 易手 ， 担 保 交 易 履约履约 u管 理 会 员 资管 理 会 员 资 金 ， 控 制 市 场金 ， 控 制 市 场 风险风险 u监 管 实 物 交监 管 实 物 交 割割 u独立于交易所独立于交易所 u隶属于交易所隶属于交易所 u属于交易所的属于交易所的 一个部门一个部门 u登记结算制度登记结算制度 u结算保证金制结算保证金制 度；基础保证金度；基础保证金 与交易保证金与交易保证金 u每日无负债制每日无负债制 度度 u风险处理制度风险处理制度 期货市场的组织结构 期货结算所 期货结算所（期货结算所（2） 功能作用组织方式结算制度 第16页/共28页

11、期货公司期货公司 客客 户户 交易所会员交易所会员 结算所结算所 交易所交易所 会员会员 期货公司期货公司 非会员非会员 期货公司期货公司 结算会员结算会员 非结算会员非结算会员 期货市场的组织结构 期货结算所 期货市场的结算体系 期货市场的结算体系示意图期货市场的结算体系示意图 第17页/共28页 期货市场的组织结构 期货结算所 中金所组织架构 全面结算会员全面结算会员 特别结算会员特别结算会员 交易结算会员交易结算会员 投资者投资者投资者投资者 交易会员交易会员 交易会员交易会员 投资者投资者投资者投资者投资者投资者 投资者投资者 投资者投资者 交易会员交易会员 结算联保结算联保 第18页

12、/共28页 期货市场的组织结构 我国推出股指期货后证期通与银证通合作模式我国推出股指期货后证期通与银证通合作模式 第19页/共28页 五位一五位一 体监管体监管 体系体系 中国中国 证监证监 会会 中国中国 期货期货 业协业协 会会 期货期货 保证保证 金监金监 控中控中 心心 期货期货 交易交易 所所 证监证监 会会 派出派出 机构机构 期货市场的组织结构 期货市场监管体系 第20页/共28页 期货品种结构存在诸多缺陷期货品种结构存在诸多缺陷 单一业务模式限制期货单一业务模式限制期货公司公司竞争力提升空竞争力提升空 间间 利益分配利益分配机制机制不均衡不均衡，大交易所小公司的大交易所小公司的

13、 格局有待改变格局有待改变 期货法规体系尚不健全，市场监管效率有期货法规体系尚不健全，市场监管效率有 待提升待提升 期货市场投资者结构不合理，培育机构投期货市场投资者结构不合理，培育机构投 资者任重道远资者任重道远 套期保值观念落后，服务实体经济仍受限套期保值观念落后，服务实体经济仍受限 制制 期货市场对外开放步伐缓慢，建设国际定期货市场对外开放步伐缓慢，建设国际定 价中心遭遇瓶价中心遭遇瓶 期货市场的组织结构 期货市场监管体系 第21页/共28页 市场稳定运行，推动期货市场实市场稳定运行，推动期货市场实 现由量的扩张到质的提升转变，现由量的扩张到质的提升转变， 更好地服务经济社会发展全局。更

14、好地服务经济社会发展全局。 期货市场的组织结构 期货市场监管体系 第22页/共28页 期货市场的组织结构 期货市场监管体系 第23页/共28页 源。源。 期货市场的组织结构 期货市场监管体系 第24页/共28页 实物资产实物资产 关注实体经济运行，让期货市场全方关注实体经济运行，让期货市场全方 位、深层次满足实体经济的需求位、深层次满足实体经济的需求 金融资产金融资产 期货市场处于现代金融市场的顶端，期货市场处于现代金融市场的顶端， 期货行业属于高端金融业，期货公司期货行业属于高端金融业，期货公司 的发展目标是有竞争力的现代金融企的发展目标是有竞争力的现代金融企 业业 信息资产信息资产 发挥期货市场的信息传导作用，将期发挥期货市场的信息传导作用，将期 货市场产生的价格信息作为实体经济货市场产生的价格信息作为实体经济 定价的重要参考，进一步增强期货市定价的重要参考，进一步增强期货市 场价格信息的权威性，打造国际定价场价格信息的权威性，打造国际