证券投资波浪理论简介

1、波浪理论简介波浪理论简介 最神奇的理论 神奇的数字 Robert Rougelot Prechter, Jr. 和Alfred John Frost 著 Elliott wave principle-key to market behavior 第一节 波浪理论起源和基本思想 v艾略特波浪理论 Elliott Wave Theory vNatures Law-The Secret of the Universe v柯林斯JCollins和波顿A Hamilton Bolton vRobert Rougelot Prechter, Jr.和Alfred John Frost v波浪理论是以周期为

2、基础 v每个周期无论时间长与短 v都以相同模式进行 v8浪结构过程 v每个周期都是由上升(或下降)的5个 过程和下降(或上升)的3个过程组成 v8个过程完结以后，周期结束， v进入另一个新周期 v新周期依然遵循上述模式 与波浪理论有关系的内容 v经济周期 v道氏理论Dow Theory v波浪理论的部分理论与道氏理论吻合 v费波纳奇数列Fibonacci 第二节第二节 弗波纳奇数列弗波纳奇数列 和黄金分割数字和黄金分割数字 vAn+2An+1An , n=1,2,3,4,5,6,. vA1A21 v1，1，2，3，5，8，13，21，34，55， 89，144， ,.6 , 5 , 4 , 3

3、 , 2 , 1, 2 51 2 51 5 1 nAn nn 用弗波纳奇数列产生黄金数字 618.0 2 15 1 n n n A A 382.0 2 53 2 n n n A A 618.1 2 15 1 n n n A A 618.2 2 35 2 n n n A A 弗波纳奇数列和黄金数字用途 v在对价格上升或下降的周期和发 生转折的时间进行预测时 v弗波纳奇数列具有很高的实用性 v习惯上这些数字称为神奇数字 v黄金数字数的用途是计算一个调 整浪回头调整的高度和深度 第三节 波浪理论的基本原理 v波浪理论主要考虑三个方面的因素： v第一，价格形态；形态 v第二，高低点比率；比率 v指各个

4、高点和低点所处的相对位置 v第三，价格变动的时间。时间 v指价格完成某个形态所经历的时间长短 v形态最重要 波浪理论的基本形态结构 v8浪结构图 v主浪调整浪 v与价格波动 趋势规模大 小无关 波浪的层次合并和细分 v大浪套小浪浪中有浪 v合并和细分的原则 v大浪分成5个小浪，或3个小浪 v如果浪的升降方向与它上一层次的浪相同， 则分成5浪 v如果不相同则分成3浪 v浪的数目是弗波纳奇数列 波浪合并合细分的34浪结构图 用波浪理论预测价格今后走势 v明确在8浪结构中的位置 v就知道下一步该干什么 v如果目前处在5浪结构的末尾 v就知道一个3浪结构的调整浪正等着我 们 内容小结 v1完整的上升或

5、下降周期由8浪组成。其中5 浪是主浪，3浪是调整浪 v2基本8浪结构与波浪的规模大小无关 v3多个浪波可以合并成一个更高层次的大浪； 波浪也可以细分成时间更短、层次更低的小浪 v4波浪的细分和合并是按一定的规则进行的 v5完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数 字 v6波浪分为主浪和调整浪。任何一浪，要么 是主浪，要么是调整浪。 v7根据当前价格在8浪结构中的位置，可以指 导具体的投资行为 第四节 主浪及其变化 v如果波浪的方向和比它高一层次的波浪 的趋势方向相同，就称为主浪 v起推动趋势发展的作用 v主浪又称为推动浪Impulse Waves v(1)(3)(5)(a)(c)都是主浪 主浪的延

6、伸Extension v延伸产生9浪结构 v第3浪最容易出现 延伸 v3个主浪中只能有 一个主浪产生延伸 v第5浪延伸特殊 v二次回落 主浪的斜三角形 Diagonal Triangle v斜三角形由5个浪组成 v这5个浪的每一个分成3个小浪 主浪失败形态Failure Swing v第5浪并没有完成 它应该去完成的 上升或下降趋势 v3个主浪一般应该 后一浪比前一浪 更高或更低 第五节 调整浪及其变化 v调整浪(Corrective Wave)是运行方 向同它的上一层次的波浪方向不同 v调整浪是3浪或3浪的变形 v调整浪的4种主要类型 v锯齿形、平台形、三角形、双三型和 三三型 锯齿形Zig

7、zag v最简单的调整浪 平台形 Flat v价格趋势是横向波动 v常规的平台形、变形体 三角形调整Triangle v多出现在5浪结 构中的第4浪 v本身由5浪组成 v5个浪的每一个 浪又细分成3个 小浪 双三型和三三型 v酷似形态理论中的矩形 v双三型是两组三浪结构合并在一起，形成7浪 v三三型是三组三浪结构合并在一起，形成11浪 第六节 比率分析和时间分析 v比率分析是一个浪与另一个浪在价格波 动幅度上的比例关系 v波浪理论的一些比例分析结果的实际效 果可以说是令人瞠目结舌 v比率分析揭示反映精确价格关系的数字 v两类比率关系： v回落或反弹（Retracement）关系 v倍数(Mul

8、tiple）关系 回落或反弹关系Retracement v一般的调整回落至61.8以下 v剧烈的调整要回落到38.2 主浪长度的倍数关系 v浪1与浪5长度 的倍数关系 v如果浪3延伸 v那么浪1和浪5 就趋向于等长 或0.618的倍 v浪5的长度与浪 13浪的长度成 费波纳奇比率关 系 v第5浪不延伸， 1.618用0.382和 0.618取代 v第5浪长度在整体长度中的比例 调整浪长度之间的比率关系 v锯齿形调整浪 vC浪与A浪有三种可能的倍数关系： v等长（1倍）、1.618倍和0.618倍 v平台形调整浪 v最规则的常规平台形，A浪和C浪长度相等 v扩散形平台中C浪的通常是A浪的1.61

9、8倍。 少数情况下2.618倍 v三角形调整各浪之间的关系涉及黄金数字 v如果三角形最宽处第1次调整的高度是H， 其后的相反方向的第二次调整的高度应该 是0.618H v确定三角形每次调整的起点和终点很困难 v正是因为这个原因，三角形各调整浪之间 的长度比率的实用性受到很大的“伤害” v第4浪与第2浪的价格波动范围相等，或成 黄金数字的关系 波浪理论的时间分析 v涉及到循环周期理论 v波浪理论对时间因素的的考虑体现在每个浪 所运行的时间长短上 v完成某个浪所要经过的交易日，或交易周 v在中国还没有比较得到认可的结论 v完成某个浪所要经过的时间，一般是费波纳 奇数列中的某个数字 v从对1994年

10、以前的上证指数的具体研究中发 现，局部低点和高点之间的时间以21周、13 周居多 第七节 波浪理论的不变的规则 v规则一，第3浪一定不是最短 v规则二，第1、4浪不重合 v规则三，交替原则Alternative Rule v规则四，高层次第4浪高（低）于第3浪 中的低层次第4浪 v前两个比较肯定，后两个则不很肯定 波浪理论基本内容小结 v1完整周期8浪构成，主浪5浪，调整浪3浪 v2任何浪都可分成更小的浪。小浪可以合并 成大浪 v3调整浪是3浪结构或其变形 v4最简单的调整浪是锯齿形和平台形 v5三角形多发生在第4浪 v6主浪可以延伸，也可以失败 v7主浪只有一个延伸，另2个主浪时间和幅度 相

11、当 v8费波纳奇数列在波浪理论中很重要 v9交替原则 v10第4浪与第1浪不重合 v11第3浪非最短原则 v12主浪长度之间有黄金数字的倍数关系 v13调整浪长度之间有黄金数字倍数关系 v14形态、比率和时间3个支柱 第八节 波浪理论的不足 v学习掌握的难度大 v结论的多样性和易变性 v忽视成交量 v更适用与事后验证 应用实例 v1999年1月发表在每年一度的中国人民大学金融与 证券研究所证券分析报告 v（2）从上证和深圳的综合指数的月线图上我们可以发 现，从1994年8月算起，到现在经过了两次大幅度的上 升和两次长时间的横向整理。两次上升可以理解是第1 浪和第3 浪。当前（1999年1月）还

12、处在第二次调整的 过程中，即第4浪之中。 v第1次横向整理经过了大约16个月的时间，在调整中途， 低点出现过三次。第二次调整的时间已经过去了19个 月（可能还会增加到21个月）。从时间对比上可以认 为调整的时间已经够了。从波浪理论的观点看，可以 指望出现第5浪。即使第5浪是失败的情况，指数也应 该出现与1998高点接近的高点。 v（3）略 v图中已经标出了5个浪的位置。有些不足的是， 如果按照上影线和下影线看，第1浪和第4浪 有微小的“接触”，但是，如果按照收盘指数 看，第1浪和第4浪就将没有接触。此外，这 里的第2浪和第4浪都是复杂的整理形态。不 过，第4浪整理的时间比第1浪长一些。实际 的情况是，在1999年5月，发动了5.19行情。 从时间上看，实际结果与上述预测报告所预期 的时间相差了1个月。从价格的位置上看，实 际起动的起点与预测报告中