化工新材料发展趋势分析

1、薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄

2、莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿

3、蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆

4、蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀

5、蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄

6、薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈

7、莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃

8、蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿羆袆荿蒅羅肈节螄羄膀蒇蚀羃节芀薆羃羂蒆蒂蕿肄芈莈蚈膇蒄蚆蚇袆芇薂蚇聿蒂薈蚆膁莅蒄蚅芃膈螃蚄羃莃虿蚃肅膆薅蚂膈莂蒁螁袇膄莇螁羀莀蚅螀膂膃蚁蝿芄蒈薇螈羄芁蒃螇肆蒆荿螆膈艿蚈螅袈蒅薄袅羀芈蒀袄肃蒃莆袃芅芆螅袂羅腿蚁袁肇莄薇袀腿膇蒃衿衿莂莈罿羁膅蚇羈肄莁薃羇膆膄葿螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿

9、芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆

10、蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀

11、荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅

12、膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿

13、莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃

14、芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇

15、葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄

16、芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿

17、膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃

18、莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇

19、膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁

20、蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆

21、芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀

22、薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇

23、莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁

24、膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅

25、蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀

26、节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄

27、薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈

28、莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅

29、膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿

30、蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄

31、芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈

32、蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂

33、莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆

34、腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁

35、蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈

36、芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂

37、蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆

38、荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀

39、膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅

40、莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿

41、芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿薃螂膂蒇薂袄羅莃薁羆膀荿薀螆羃芅蕿袈艿膁薈羀肁蒀薇蚀芇莆薇螂肀节蚆袅芅膈蚅羇肈蒇蚄蚇袁蒃蚃衿肆荿蚂羁罿芅蚂蚁膅膁蚁螃羇葿蚀袆膃莅蝿羈羆芁螈蚈膁膇螇螀羄薆螆羂艿蒂螆肄肂莈螅螄芈芄莁袆肀膀莀罿芆

42、蒈葿蚈聿莄葿螁芄芀蒈袃肇膆蒇肅袀薅蒆螅膅蒁蒅袇羈莇蒄羀膄芃蒃虿羆腿 化工新材料发展趋势分析一、化工新材料是战略性新兴产业材料是当前世界新技术革命的三大支柱（材料、信息、能源）之一，与信息技术、生物技术一起构成了21 世纪世界最重要和最具发展潜力的三大领域。鉴于新材料在促进技术创新、改造和提升传统产业、增强综合国力和国防实力方面起着重要的作用，新材料产业被列入战略性新兴产业。（一）、政策好、需求旺，中国正成长为新的化工新材料产业中心1、下游需求是行业增长的最直接驱动力近年来，中国的国防、现代交通及纺织、家电等民用领域发展迅速，使得化工新材料行业产值迅速提升。随着经济发展及国民生活水平的提高，我国

43、国防、现代交通及新型民用领域的发展将更加迅速，这将构成化工新材料发展的强大驱动力，另外，我国刚刚起步的新能源及绿色环保领域也是化工新材料的潜在巨大市场。根据规划，“十二五”期间，我国风电新增装机6000万千万以上，建成太阳能电站1000万千瓦以上，核电运行装机达到4000万千瓦，2015年，新能源汽车累计产销量将超过50万辆，乘用车需求超过1200万辆，新型墙体材料需求将超过230亿平方米/年。到2020年，大型客机等航空航天产业发展需要高能铝材10万吨/年，碳纤维及其复合材料应用比重将大幅增加。这些不断增长下游市场需求将是化工新材料行业在未来5-10年高速增长的强大驱动力。2、国家政策营造良

44、好投资环境近年来，我国化工新材料行业发展迅速，产品的市场增长率一直保持在10%以上，一些重要的新材料市场增长率甚至在20%以上。2009年我国化工新材料市场销售额约为1059亿元，2010年的总产值就达到1700亿元。我国化工新材料行业发展如此迅速，与国家的一系列政策支持，营造良好投资生产环境是密切相关的。2010年9月，国务院通过了国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定，提出要加快培育和发展战略性新兴产业，将战略性新兴产业占中国国内生产总值的比重由目前的3%提高的2015年的8%、2020年达到15%。2011年战略性新兴产业发展“十二五”规划出台。根据规划及我国gdp发展速度估算，预

45、计到2015年战略性新兴产业增加值约4.3万亿元，2020年将达到11.4万亿元，为实现上述发展目标，预计战略性新兴产业在2011年-2012年间要实现24.1%的复合增长率，2016年-2020年要实现21.3%的年均增速。新材料行业“十二五“发展规划显示，至”十二五“末，新材料产业规模总产值达到2万亿元，年均增长率超过25%。除此之外，工信部还出台了化工新材料”十二五“专项规划，“十二五“期间，我国化工新材料产值规模将达到3498亿元，年均增长率约为16%，国内市场自给率将提高到大约81%。我国将重点突破化工新材料的核心技术及相关工程化关键技术，力争到2015年，高端化工新材料整体技术水平

46、与发达国家的差距缩小到10年左右，达到本世纪初的国际先进水平。国家政策决定了产业发展方向和速度，在一系列产业政策的支持和引导下，预计在未来十年我国的化工新材料行业仍将保持10%以上的发展速度。 3、中国正成长为新的化工新材料产业中心化工新材料行业是一个具有很高技术壁垒的行业。世界化工新材料行业的关键技术和市场份额主要集中在少数跨国厂商手中。从全球来看，化工新材料行业较为成熟的市场主要是美国、欧洲和日本。受益于下游市场需求的增长及丰富的原料资源，亚洲市场发展迅速，尤其是中国市场，十年来保持10%以上的市场增长率。为了抢占市场份额并充分利用中国丰富的自然资源及廉价劳动力，国际化工新材料行业龙头纷纷

47、在华建厂。例如，跨国巨头巴斯夫、拜耳、陶氏等公司均以独资或合资形式在中国大陆或香港建立了pu原料、产品生产基地和研发中心，全球最大的3家有机硅公司都在中国建立了单体生产装臵。全球化工新材料产能向中国转移对我们来说是挑战也是机会。面对更加激烈的市场竞争，国 由于我国化工新材料产业起步晚，技术落后，目前有很大一部分产品尤其是高端产品生产能力不足，国内供应缺口巨大。目前国内化工新材料整体自给率在56%左右，其中新领域的化工新材料自给率仅为52%，工程塑料和特种橡胶自给率仅为35%和30%，发展空间巨大。据估计，“十二五“期间，我国化工新材料产值规模将达到3498亿元，年均增长率约16%，国内市场自给

48、率将提高到大约81%，到2020年国内自给率超过90%。 二、化工新材料各子行业蓬勃发展化工新材料子行业有聚氨酯、碳纤维、改性塑料、有机硅、氟化工、电池薄膜等，如下所述，化工新材料各子行业蓬勃发展。2005年我国聚氨酯产品消费量（含溶剂）达到300万吨，2010年约600万吨，2005-2010年均增长率15%左右，大大高于gdp增速。据中国聚氨酯工业协会统计，2011年我国聚氨酯行业产量增长约15%，达到700多万吨，产品生产和消费规模稳居世界首位。聚氨酯工业“十二五“发展规划建议提出，到2015年末，预计我国聚氨酯工业产业规模将达到900-1000万吨，加快产业结构调整、提高产品高端化水平

49、是我国聚氨酯行业发展的必由之路。 目前，我国已建和拟建的碳纤维产能已达到7-8万吨/年，其中已建成的产能为5000吨。2010年全球pan基碳纤维产量3.8万吨，国内碳纤维需求量达到1万吨，实际产量千多吨，主要依赖进口。根据“十二五“规划，碳纤维的产业化生产及应用将实现更大突破，产品性能接近国际先进水平。到2015年，我国碳纤维产能达到1.2万吨，基本满足航空航天、风力发电、运输装备等需求。近十年来，中国改性塑料行业随着国民经济的高速发展而实现了跨越式发展。2010年我国合成树脂产量4360.9万吨，消费量为7135.6万吨。作为塑料中的高端技术产品，改性塑料占塑料总消费量的7.4%，2010

50、年我国改性塑料的消费量为529万吨，近年来复合增长率高达13%，远高于9.6%的塑料整体增速。受益于下游行业发展的驱动，近年来我国有机硅的需求增速保持在20%以上，截至2010年底，我国已建成甲基氯硅烷单体生产厂14家，总产能达到160万吨/年，产量约82万吨，消费量约110万吨。根据有机硅行业“十二五”规划，2015年，甲基单体产能达到300万吨/年，苯基等其他单体总产能超过10万吨/，“十二五”期间形成3-5家有国际竞争力的骨干企业。截至2010年底，我国从事氟化工的企业有1000多家，各类氟化工产品总产能超过300万吨，其中氟聚物总产能达到9.87万吨/年，十年间的产能增长率达到20%。

51、根据中国氟化工行业“十二五”发展规划，到“十二五”末，我国各类氟化工产品总产能将达到450万吨，中高端产品比例提高到20%，总产值将达到1500亿元。 三、未来中国将成为全球聚氨酯产业发展中心聚氨酯（pu）是一种由多异氰酸酯和多元醇反应并具有多个氨基甲酸酯链段的有机高分析材料，其原料可分为异氰酸酯类（如mdi和tdi）、多元醇类（如po和ptmeg）和助剂类（如dmf）。聚氨酯（pu）是居于聚乙烯（pe）、聚氯乙烯（pvc）、聚丙烯（pp）、聚苯乙烯（ps）和abs（丙烯腈、丁二烯和苯乙烯的共混物或三元共聚物）后的第六大塑料，广泛应用于国防、航天、轻工、化工、石油、纺织、交通、汽车、医疗等领域

52、，是经济发展和人民生活不可缺少的新兴材料。（一）、聚氨酯产业链聚氨酯产业链包括聚氨酯上游原料和聚氨酯下游制品。聚氨酯的的原料主要包括异氰酸酯、聚酯多元醇（由多元醇和多元酸反应生成，常用的多元酸为己二酸，多元醇为1,2丁二醇、乙二醇等）、聚醚多元醇（ppg、pop、ptmeg等）、溶剂（dmf、tol、mek等）、扩链剂（bdo等）以及各种助剂。聚氨酯原料尤其是异氰酸酯存在较高的技术壁垒，其关键生产技术主要由巴斯夫、亨斯迈、拜耳等少数几家大型跨国公司所垄断。这些跨国企业通过兼并、收购、扩张等手段不断扩大规模，牢牢掌控国际聚氨酯市场。聚氨酯下游制品包括泡沫和case体系，泡沫制品包括聚氨酯硬泡和软

53、泡，case体系包括涂料、胶黏剂、密封剂和弹性体，其中聚氨酯软泡占全部制品的50%左右，硬泡占40%，case体系制品占10%。 （二）、世界聚氨酯市场集中度极高聚氨酯工业起源于德国，50多年来在欧美日迅速发展，已成为化学工业中增长最快的行业。20世纪70年代，全球聚氨酯产品总计为110万吨，2000年达到1000万吨，2005年总产量约1370万吨，2000-2005年全球聚氨酯年均增长率约6.7%。北美、亚太和欧洲市场占2010年全球聚氨酯市场的95%。亚太、东欧和南美市场有望在未来十年快速增长。据researchandmarkets公司研究报告显示，2010年全球聚氨酯市场需求为1365

54、万吨，预计2016年将达到1794.6万吨，复合年增长率为4.7%。按价值计算，2010年估计为330.33亿美元，到2016年将达到554.8亿美元，复合年增长率为6.8%。而因国内聚氨酯关键原料mdi、tdi产能产量出现过剩，聚氨酯下游制品需求增大，以及众跨国企业将业务重点和研发中心转移至亚洲甚至中国市场，未来国内聚氨酯产业将迎来黄金期。1、世界聚氨酯各子行业市场集中度极高聚氨酯原料尤其是异氰酸酯的技术壁垒较高，因此世界聚氨酯行业的市场份额主要由几大化工巨头占据，行业集中度非常高。mdi的全球cr5为83.5%、tdi的为71.9%、bdo为48.6%（cr3），聚醚多元醇为57.6%，氨

55、纶为58.2%。2、全球聚氨酯原料及制品的产能及需求扩张迅速（1）、聚氨酯原料产能扩张迅速mdi与tdi2011年全球mdi产能达到584万吨，tdi产能238万吨，2010年全球mdi需求达到455万吨，中国市场占27%，2011年需求量为500万吨左右。预计到2015年，全球mdi市场需求预计增长约40%，达到640万吨，同期，中国占全球市场份额将增至31%。目前全球共有30多家tdi企业、40多套tdi生产装臵，总产能达到238万吨，2010年产能213万吨，2010年全球tdi市场需求约190万吨，中国占总需求量的30%，约57万吨。未来几年，全球tdi市场需求将以4%-5%的速度增长

56、，预计到2015年全球tdi市场需求达到230万吨。到2015年中国tdi市场年需求达到82.8万吨，占全球总量的36%。聚醚多元醇目前全球的聚醚多元醇产能超过900万吨，而消费量在500-600万吨，产能明显过剩。国际聚醚产能主要集中在拜耳、巴斯夫、陶氏等几大公司手中，cr5高达57.6%。 （2）、中游聚氨酯制品据ial咨询公司报告，2005年-2007年全球聚氨酯产量年均增长率是7.6%，达到1592万吨，随着产能的扩张及需求的增大，预计12年可达到1870万吨。 （三）、中国聚氨酯行业年均增速达15%1、我国聚氨酯供需情况我国聚氨酯工业产生于20世纪60年代，最初发展非常缓慢，1982

57、年全国聚氨酯产量仅有7000吨。改革开放以后随着国民经济的迅速发展，聚氨酯工业的发展也突飞猛进。2005年我国聚氨酯产品消费量（含溶剂）达到300万吨，2010年约600万吨，2005-2010年均增长率15%左右，大大高于gdp增速。 （1）聚氨酯硬泡及软泡聚氨酯硬泡主要用于冷藏、建筑保温、汽车等行业。近年来，由于在建筑保温、冷链物流领域大量应用，聚氨酯硬泡需求增速较快，2005-2010年年均消费增速为16%。未来随着建筑保温节能市场的不断扩展，聚氨酯硬泡需求有望迎来爆发式增长，预计未来5年内，聚氨酯硬泡仍将以15%以上的速度增长。国内聚氨酯软泡主要用于家具和汽车坐垫领域，2010年国内聚

58、氨酯软泡消费量达到127万吨，2005-2010年年均消费增速为16%，预计未来几年我国软泡需求增速在10%左右。 （2）聚氨酯纤维（氨纶）聚氨酯纤维是目前弹性最好的高档合成纤维，是弹力服装和高档面料不可缺少的重要纤维成分。我国氨纶行业的集中度较高，cr5在60%以上。在利润的驱动下，我国企业不断投入建设新产能，使氨纶产能从2001年的2.5万吨增加到2010年的39.4万吨，占到全球产能的63%。相比之下，我国氨纶的需求增长较为缓慢，仅从2001年的3.5万吨增长至2008年的18.9万吨，使得国内氨纶产能严重过剩。 （3）弹性体、合成革浆料鞋底原液聚氨酯弹性体广泛应用于钢铁、造纸、印刷等行业，万吨级厂家有数家，中小厂家约200家。聚氨酯合成革广泛用于箱包、服装、制鞋等。2009年我国聚氨酯浆料消耗约132万吨，我国不仅是世界第一的聚氨酯合成革生产和消费国，而且也是聚氨酯合成革制品最重要的出口国。2009年我国聚氨酯鞋底原液消耗量约33.4万吨，位居世界第一。 （4）聚氨酯涂料和胶黏剂聚氨酯涂料广泛用于