股权融资课件

1、第六章 股权融资 股权融资主要有产权交易、股权出 让、增资扩股、引进风险投资 第一节 产权交易融资 v一、产权的概念及种类 v产权是财产所有权人（企业法人和自然人）的财产 权利。产权所有包括占有、使用、收益、处分的权 利，具有组合性、可分性、交易性。 v产权可从不同角度分为六种形式： v1.按产权历史发展形态可分为物权、债权、股权。 v2.按产权归属可分为私有产权、政府产权、法人产 权。 v3.按产权客体流动方式可分为固定资产、流动资产。 第一节 产权交易融资 v5.按客体的形态可分为有形资产产权和无形资产产 权 v6.按产权具体实现形态可分为所有权、占有权、处 置权。 v二、产权交易的途径

2、v1.证券交易所的股票（股权）交易。 v2.柜台股权交易，即未上市公司在证券交易场所以 外的股权交易。 v3.有形市场的产权交易。 第一节 产权交易融资 v4.无形市场的产权交易，即在有形产权市场之外， 通过买卖双方一对一进行的产权交易。 v产权交易中心：是指经国有资产管理部门授权的， 在国有资产有偿转让过程中利用公开、市场化的方 式独立行使产权交易监督权的事业法人。 v三、产权交易的操作 v（一）办理产权交易应提交的文件 v产权出让方应提交的文件： v1.产权交易上市申报书； 股权融资课件 第一节 产权交易融资 2.出让方和被转让企业的资格证明：企业法人营业执 照、自然人的身份证等； 3.企

3、业产权权属证明； 4.出资人准予出让企业产权的证明； 5.出让标的情况说明； 6.转让国有企业和集体企业产权的，应提供企业职代 会或工会意见的书面材料； 7.被转让企业资产评估报告、资产负债表、债务清单 及主要债务人同意债务转移的证明文件。 股权融资课件 第一节 产权交易融资 v产权受让方应提交的文件： v1.产权交易收购意向登记表 v2.受让方的资格证明：营业执照等 v3.受让方资信能力证明 v4.受让方近期资产负债表 v（二）产权交易流程 v1.产权出让方提交文件 v2.产权交易中心出具产权交易受理通知书 股权融资课件 第一节 产权交易融资 v3.产权交易项目挂牌15日，通过产权交易中心网

4、站 、电子显示屏等渠道对外公布信息。 v4.挂牌期满后，出让方和受让方签订产权交易合同 ，同时，受让方提交企业法人营业执照、近期资产 负债表。 v5.产权交易结算交割，受让方将产权交易价款交产 权交易中心。 v6.交易款到账后，产权交易中心审核并出具产权交 易鉴证书、产权转让交割单。 第一节 产权交易融资 v7.交易双方缴纳手续费，领取产权交易鉴证书。 v8.交易双方持产权交易鉴证书，在工商等部门办理 变更手续，同时出让方领取产权交易价款。 第二节 股权出让融资 v一、概念 v股权出让融资是指企业出让部分股权，以筹集企业 所需要的资金。 v企业在出让股权吸引新的投资者之前，应仔细考察 新投资者

5、是否在以下方面与本企业的创业者保持一 致：企业的发展战略及长远发展目标；企业的股权 稀释及管理权的分散；企业的盈利方式及利润分配 方式。 v二、股权出让融资的形式 股权融资课件 第二节 股权出让融资 v（一）股权出让价格划分 v溢价出让股权：股权出让价格高于股权账面价格。 v平价出让股权：股权出让价格等于股权账面价格。 v折价出让股权：股权出让价格低于股权账面价格。 v（二）从出让企业股权比例划分 v出让企业全部股权：公司股东全部变更，新股东接 受公司资产，承担债务。企业的创业者（老股东） 获得现金，出让公司的经营管理权。 股权融资课件 第二节 股权出让融资 v出让企业大部分股权：新股东掌握了

6、企业的控股权 ，企业的经营管理权产生了重大变化。 v出让企业少部分股权：企业的经营管理权不产生重 大变化，新股东只部分地参与企业的管理，创业者 能够继续控制公司。 v三、股权出让对象的选择 v（一）吸引大型企业投资 v吸引大型企业投资不仅可以解决资金问题，还可以 利用大企业的研究开发能力和销售渠道。 股权融资课件 第二节 股权出让融资 v（二）吸收产业投资基金 v产业投资基金即创业投资基金，主要是对未上市公 司直接提供资本支持，并从事资本经营与监督的集 合投资制度。它集中社会闲散资金用于对具有较大 发展潜力的新兴企业进行股权投资，并对受资企业 提供一系列增值服务，通过股权交易获得较高的投 资收

7、益。 股权融资课件 第二节 股权出让融资 v产业投资基金对中小企业的投资程序主要是：初步 接触企业（项目）介绍企业（项目）考察 商讨投资方式签订投资协议召开第一 次股东大会 v（三）吸收政府投资 v中小企业在创业发展初期争取到政府拨款或者政府 投资是一种最佳的融资方式。我国各级政府均以财 政拨款的方式成立了各种形式的科技发展基金、创 新基金、投资基金，其中最有代表性的是由国务院 股权融资课件 v和科技部操作的中小企业创新基金，创新基金重点 支持具有自主创新、技术含量高、市场前景好的研 究开发项目，如软件、生物、医药等。创新基金分 别以贷款贴息、资本金投入等方式给予支持。 v（四）吸收个人投资

8、v个人投资是指企业内部职工和社会上居民以个人合 法财产投入企业。 v（五）吸收外商投资 v指外国投资者及我国香港澳门台湾地区投资者把资 金投入企业。 股权融资课件 第三节 增资扩股融资 v增资扩股是指企业可以根据发展需要，扩大股本融 进所需资金。 v一、上市公司的增资扩股融资 v是指上市公司向社会公开发行新股，包括向原股东 配售股票（配股）和和向社会公众发售股票（增发 ）。 v（一）上市公司增发新股的条件 v1.前一次发行的新股已经募足，并间隔1年以上 v2.公司近3年连续盈利，并可向股东支付股利 股权融资课件 第三节 增资扩股融资 v3.公司近3年财务报告无虚假记载 v4.公司预期利润率可达

9、同期银行存款利率 v5.所募集资金须按招股说明书所列用途使用，改变 募集资金用途的，须经股东大会批准。 v6.发行新股须有保荐人和主承销商 v7.募集资金用途须符合国家产业政策 v8.本次募集资金数额原则上不超过公司股东大会批 准的拟投资项目所需资金数额。 股权融资课件 第三节 增资扩股融资 v二、非上市公司增资扩股融资 v非上市公司的增资扩股融资，投资者可以用现金、 厂房、机器设备、材料物资、无形资产等多种方式 向企业投资。 v企业通过吸收非现金资产而形成的投资，必须经过 正规的途径进行估价。 v企业进行增资扩股，一般通过以下程序：确定筹资 数量寻找投资单位协商投资事项签署 投资协议共同经营

10、、共享利润 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v一、风险投资的概念及其特征 v风险投资是指投资者将风险资本投资于具有成长潜 力的新兴公司特别是高科技公司，在承担很大风险 的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务 ，培育企业快速成长，若干年后再提供上市、兼并 或者其他股权转让方式撤出投资、取得高额投资回 报的一种投资方式。 v风险投资的基本特征： v1.投资对象多为中小企业特别是中小型高科技企业 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v2.投资期限至少35年，一般为股权投资，通常占 被投资企业股权的1520，也可以以债转股形式 投入。其投入资金根据企业实际需要分批次投入。 v3.风险投资者积

11、极参与被投资企业的经营管理，提 供增值服务 v4.当被投资企业增值后，风险投资人会通过一定方 式撤出资本，实现其投资的超额回报。一般能获得 原始投资额57倍的利润和资本升值。 v据美国风险投资俱乐部月报的资料表明，以下为前 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v十项风险投资决策考虑的因素： v1.企业家自身具有支撑其持续奋斗的禀赋 v2.企业家非常熟悉本企业的目标市场 v3.在510年内至少能获得10倍的回报 v4.企业家的背景证明其具有很强的领导能力 v5.对风险的评估和反应良好 v6.投资具有流动性即将来可以兑现 v7.可观的市场增长前景 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v8.与风险企

12、业有关的历史记录良好 v9.对企业的表述清楚明了 v10.具有财产保全措施（财产保全是指人民法院根据 当事人的申请，对被申请人财产或有争议标的物采 取查封、扣押、冻结等强制措施，使其处于法院有 效监控之下的司法行为。） v二、如何选择风险投资者？ v1.风险投资者的信誉良好 v2.资金实力充足 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v3.运作程序规范 v4.风险投资者的管理团体有经验。 v三、企业引进风险投资基金的运作过程 v1.了解风险投资者对产业的偏好，特别是要了解他 们对一个投资项目的详细评审过程。 v2.发现本企业的价值。通过对本企业技术资料的收 集、详细的市场调查和管理团队的组合，分析

13、从产 品到市场、从人员到管理、从现金流到财务状况、 从无形资产到有形资产等方面的优势、劣势，把 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v优势的部分充分体现出来，对劣势部分创造条件加 以弥补。要注意增加公司的无形资产。 v3.写好商业计划书。商业计划书的重要性在于：首 先它使风险投资者快速了解项目的概要，评估项目 的投资价值，并作为今后开展调查与谈判的基础性 文件；其次它还是创业蓝图和行动指南。 v编制商业计划书的理念是：首先是为客户创造价值 ，因为有客户价值才有销售，才会有利润；其次是 为投资家提供回报；第三是作为指导企业运行的 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v发展策略。站在投资家的立场上，一份好的商业计 划书应该包括详细的市场规模和市场份额分析；清 晰的商业模式介绍；集技术、管理、市场等方面人 才的团队构建；良好的现金流预测和实事求是的财 务计划。 v4.推销你的企业。通过各种途径包括上网、参加会 议、直接上门等方式寻找风险资本，最有效的方式 是通过有影响的人士推荐。做好第一次见面的充分 准备，过后密切跟踪，并根据投资家的要求不断修 改商业计划书的内容。 股权融资课件 第四节 引进风险投资 v5.价值评估与尽职调查。随着接触深入，认购投资 家对该项目产生了兴趣，准备做进