财务报表分析万科A 0104任务

1、芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅

2、肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀

3、袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄

4、膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁

5、羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅

6、芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿

7、肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄

8、袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈

9、膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂

10、羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿

11、膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃

12、肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈

13、袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂

14、膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆

15、罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁

16、膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇

17、肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂

18、袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆

19、肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀

20、罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅

21、膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿

22、肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃

23、芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀

24、聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄

25、羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿

26、膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃

27、羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇

28、艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁

29、肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈

30、羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂罿膂膃莂螂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀蝿蚃芈腿蒈衿膄膈薀蚁肀芈蚃袇羆芇莂蚀袂芆蒅袅芁芅蚇蚈膇芄蝿羃肃芃葿螆罿节薁羂袅节蚄螅膃莁莃羀聿莀蒆螃羅荿薈羈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂莆蚄蚂羈莅莄袈袄蒄蒆蚁膂蒃蕿袆肈蒂螁虿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿蒀蚅羃膅葿螈螅肁蒈蒇羁羇膄薀螄袃膄蚂 袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁

31、袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅

32、肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂

33、羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆

34、蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀

35、羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅

36、袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿

37、肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃

38、罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇

39、膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄

40、羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿

41、袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃

42、肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇

43、袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁

44、膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆

45、羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃

46、袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇

47、聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁

48、袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆

49、膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀

50、羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄

51、螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈

52、肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅

53、袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀

54、膅腿薁蚂肁腿蚄袈羇膈莃蚁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈芅芈袄羄芄莀蚇袀芃蒂袃袆芃蚅螆膄节莄薈肀芁蒇螄羆芀蕿薇袂艿艿螂螈莈莁薅肇莇蒃螀羃莇蚅薃罿莆莅衿袅莅蒇蚁膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁聿蒄蚈螇肈薆袄肆肇芆蚆肂肆蒈羂羈肅薁螅袄肄蚃薇膂肄莃螃肈肃蒅薆羄膂薇螁袀膁芇薄螆膀荿螀膅 万科a 偿债能力分析一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月2

55、9日本公司之a股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股b股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。b股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，

56、公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二、万科a偿债能力分

57、析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率= =1.762009年年末流动性比率=1.922010年年末流动性比率=205521000000/129651000000=1.59分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短

58、期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2.速动比率2008年年末速动比率:=0.432009年年末速动比率:=0.592010年年末速动比率:=（205521000000-333000000）/129651000000=0.56分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/645537219

59、02=30.95%2009年的现金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年年末资产负债率= =0.6742009年年末资产负债率= =0.6702010年年末资产负债率= =161051000000/215638000000=0.747分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下