东北财经版财务管理货币时间价值习题及答案解析

1、第2章货币时间价值、单项选择题1货币时间价值是（）。A. 货币经过投资后所增加的价值B. 没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C. 没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D. 没有通货膨胀条件下的利率2.一次性收付款复利现值的计算公式为（-nA. P=F (1+i )B.(1+i) n-1 C. P=A iJD3.年偿债基金是（）。A.复利终值的逆运算BC.年金终值的逆运算D4.盛大资产拟建立一项基金，每年初投入将为（）。A. 3358 万元 B . 3360 万元 C）。P=F （1+i ） n 1-（1+i） -n.P=A:年金现值的逆运算复利现值的逆运算500万元，若利率为10%

2、 5年后该项基金本利和.4000万元 D . 2358万元5. 若债券每半年复利一次，其有效利率（）。6.有A.大于名义利率B .小于名义利率C .是名义利率的2倍D .是名义利率的50%5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%单利计息，到期时一次还本付息,假设收益率为10% （复利、按年计息），其价值为（A. 1002 元 B . 990 元C .元 D .元7下列不属于年金形式的是（）。A.折旧 B.债券本金C .租金.保险金&在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是（A.债券的正收益曲线B.债券的反收益曲线C.债券的拱收益曲线D.债券的平收益曲线9. 已知(

3、P/F,8%,5 ) =, (F/P,8%,5%)= , (P/A,8%,5)= , (F/A,8%,5)=，则 i=8%, n=5 时的资本回收系数为（）。A. B . 0.6808 C10. 假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收到的现金数额为（）。A. 6000 元 B . 3000 元 C . 4882 元 D . 5374 元11. 某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。若复利率为 %该奖学金的本金应 为（）。A.元 B .元 C .元D .元12.下列关于名义利率和有效利率的公式正确的是（）。r

4、 nommA. EAR=( 1-) -1mBr nomm.EAR=( 1+) -1mC. EAR=( 1-) +1mDrnom m.EAR=( 1+) +1m13.普通年金属于（）。A.永续年金B.预付年金C. 每期期末等额支付的年金D每期期初等额支付的年金14基准利率又称无风险利率， 即投资于风险资产而放弃无风险的机会成本， 其构成因素为 ( )。A. 市场平均收益率和预期通货膨胀率B. 实现收益率和预期通货膨胀率C. 真实无风险利率和实现收益率D. 真实无风险利率和预期通货膨胀率 二、多项选择题1. 某公司计划购置一台设备，付款条件是从第2 年开始，每年年末支付 5 万元，连续支付10 年

5、，在折现率为 10%的条件下，其折现的模式为()。A. 5X (P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)B. 5X (P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)C. 5X (P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)D. 5X (P/A,10%,10)(P/F,10%,2)E. 5X( P/A,10%,10 ) (P/F,10%,1 )2. 下列表述正确的是()。A. 年金现值系数与年金终值系数互为倒数B. 偿债基金系数是年金终值系数的倒数C. 偿债基金系数是年金现值系数的倒数D. 资本回收系数是年金现值系数的倒数E. 资本回收系数是年金终值系数的倒数3. 关于货币时间价值的说法

6、，下列正确的是( )。A. 货币随着时间自行增值B. 货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C. 现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同D. 没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资本利润率E. 没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率4. 等额系列现金流量又称年金，按照现金流量发生的不同情况，年金可分为()。A.普通年金B .预付年金 C .增长年金D .永续年金E .递延年金5. 风险溢价可以从以下几个方面进行分析()。A.债券信用质量B .债券流动性C.债券到期期限D. 契约条款E.外国债券特别风险6. 在下述名义利率与有效利率的说法中正确的是()。A. 按年计息时，名义利率等

7、于有效利率B. 有效利率真实地反映了货币时间价值C. 名义利率真实地反映了货币时间价值D. 名义利率相同时，计息周期越短与有效利率差值越大E. 名义利率越小，计息周期越短与有效利率差值越大7. 下列表述正确的有()。A. 在利率大于零，计息期大于1的情况下，年金现值系数一定都大于1B. 在利率大于零，计息期大于1的情况下，年金终值系数一定都大于1C. 在利率大于零，计息期大于1的情况下，复利终值系数一定都大于1D. 在利率大于零，计息期大于1的情况下，复利现值系数一定都小于1E. 在利率大于零，计息期大于1的情况下，复利终值系数一定都小于8下列各项中，既有现值又有终值的是（A.复利B.普通年金

8、D. 永续年金E.递延年金9. 下列各项中，互为逆运算的是（）。A.年金现值与年金终值BC.年金现值与年等额资本回收额DE. 年金现值与年偿债基金10. 在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加A.复利现值系数变大BC.普通年金现值系数变小DE.复利现值系数变小11. 实际工作中以年金形式出现的是（）。A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费C.定额奖金DE.普通股股利）。C.预付年金.年金终值与年偿债基金.复利终值与复利现值下列表述不正确的是（）.复利终值系数变小.普通年金终值系数变大B .租金.特定资产的年保险费12. 有一项银行存款 100元，年利率是 10%，每季复利一次， 期限是 2

9、年，那么其终值为（ ）。A. 100X( F/P, 10% 2)BC. 100X( F/P , % 2)DE. 100X( F/P,10%,8 )13. 某公司拟购置一处房产，付款条件是从第. 100X（ F/P， %， 8）100X（ F/P， 5%， 4）6 年开始每年年初支付 100 万元，连续支付10次，共 1000万元，在利率为 10%的情况企业现在应该存入银行的金额为（）。A 100X ( P/A，10%，15 )- ( P/A，10%，5) B100X ( P/A，10%，15)- ( P/A，10%，6) C100X ( P/A，10%，16)- ( P/A，10%，6) D1

10、00X ( P/A，10%，10)(P/F， 10%， 5)E100X ( P/A，10%，10)- ( P/F，10%，5) 14下列说法不正确的有（)。A. 在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化B. 在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化C. 在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款终值同方向变化D. 在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款现值同方向变化E. 在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款终值反方向变化15.以下关于递延年金的说法中正确的有（）。A.递延年金的现值与递延期有关B.递延年金的终值与递延期无关C.递延年金的第一次支付发生在若干期

11、以后D .递延年金只有现值没有终值E. 递延年金既有现值又有终值三、判断题1 普通年金现值是复利现值之和。 （ ） 2利用普通年金现值系数的倒数， 可以把年金现值转化为年金， 成为资本回收系数。（ ） 3在通货膨胀条件下采用固定利率，可使债权人减少损失。 （ ） 4在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ） 5名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（）6陈飞购房款为 100 万元，现有两种方案可供选择，一是五年后付 120 万元，另一方案是 从现在起每年年末付 20 万元，连续 5 年，若目前的银行存款利率是 7%，为了最大限

12、度地减少付现总额，陈飞应选择方案一。 （ ） 7分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等， 都属于年金收付形式。（）8普通年金现值系数加 1 等于同期、同利率的预付年金现值系数。（）9货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（）10在本金和利率相同的情况下， 若只有一个计息期， 单利终值与复利终值是相同的。 （ ） 11即期利率是远期利率的算术平均数， 而远期利率可以看成是未来某一段时期借款或贷款 的边际成本。 （ ）12名义无风险利率是指无违约风险，无再投资风险的收益率。在实务中，名义无风险利率就是与所分析的现金流期限相同的零息政府债券

13、利率。 （ ） 13递延年金的第一次现金流并不是发生在第一期的，但如果将发生递延年金的第一期设为时点 1，则用时间轴表示的递延年金与普通年金完全不同，因此递延年金终值的计算方法与 普通年金终值的计算不同。（）14永续年金与其它年金一样，既有现值，又有终值。（）15 6年期分期付款购物，每年年初付款500 元，设银行存款利率为 10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是元。 （ ） 四、计算分析题1你的公司提议购买一项 335 元的资产，这项投资非常安全。 3 年后你可以把该资产 以 400 元卖掉。你也可以把 335 元投资到其他风险非常低、报酬率为10%的项目上，你觉得该资产投资方案

14、如何？2某公司拟购置一台设备，有两个方案可供选择： 方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付 10年，共 100 万元。方案二：从第五年开始，每年年末支付 20 万元，连续支付 10次，共 200 万元。假定该 公司的资金成本率为 10%。要求：计算以上两个方案的现值，并为该公司做出选择。3某单位年初从银行借款 106 700 元，借款的年利率为 10%，在借款合同中，银行要 求该单位每年年末还款 20000 元。要求：企业需几年才能还清借款本息。4某厂现存入银行一笔款项，计划从第6 年年末起每年从银行提取现金 30 000 元，连续 8 年，银行存款年利率为 10%。要求：该厂现在应

15、存入的款项是多少。5李先生为了在第 8 年末得到一笔一次性支取 10 000 元的款项，愿意在第一年末存 1 000元，第 3年末存 4 000元，并在第 8年末再存一笔钱，假设年利率为 6%，第 8年末他要 存多少？6郭先生计划为今后购房准备一笔30 000 元的首付款，如果目前存 10 000 元，银行已每月计息的年名义利率为 12%，郭先生要多长时间才能凑足首付款？7某人拟于明年初借款 42 000 元，从明年年末开始，每年年末还本付息均为 6 000 元，连续 10 年还清，假设借款利率 8%，此人是否能按计划借到款项？8某人计划年初存入一笔钱，计划从第9 年开始，每年末提取现金 6

16、000 元，连续提取 10 年，在利率为 7%的情况下，现应存入多少钱？9假如你有一笔期限为10年的房屋抵押贷款，房款为 500 000元，首付款为房款的20%其余每月分期付款，当前贷款月利率为%要求：按等额本息法、等额本金法两种偿还方式计算贷款偿还总额。(注：采用Excel电子表格计算)10.王先生计划将100 000元投资于政府债券，投资期至少为4年，这种债券到期一次还本付息。你作为他的投资顾问，会给他提供何种建议？有关资料如下表所示：政府债券利率信息表到期日1年2年3年4年5年利率%(1) 根据以上资料，你认为王先生有多少种投资选择？至少列出五种投资组合。(2) 根据(1)的结论，王先生

17、在每种选择中的投资价值(本金加利息)是多少？假设 收益率曲线保持不变。(3) 假设王先生投资于一个 5年期债券，在第4年年末出售该债券，债券的出售价应 为多少？如果王先生在第 4年年末需要现金123 000元，这一投资选择能否满足他的要求？ 请列示计算过程。11 李先生要购买一辆 35万元的轿车，想用本息等额偿还的方式向中国银行申请20万元的三年期贷款。请上网查找三年期贷款利率，并利用excel计算李先生每个月应该偿还的本息数额。五、上机练习题ABC公司正在整理一项财务计划，这项计划将涉及公司未来三年的活动，需要预测公司 的利息费用及相应的税收节减。公司最主要的债务是其分期偿还的房地产抵押贷款

18、。这笔贷款额为85 000元，年利率为9%按月付息，偿还期为 2年。根据与银行签订的贷款条款规 定，这笔抵押贷款的月利率应按下式计算：1(1 -)6 12其中，r为年利率。要求：(1) 根据Excel财务函数计算月有效利率、抵押贷款月偿还额(分别列示每月利息和月本金偿还额)、每期期初和期末贷款余额(只计算前三年的贷款偿还额)；(2) 计算利率为9% % 10% % 11%时每月贷款偿还额。第2章货币时间价值一、单项选择题、多项选择题三、判断题1. V2.V3.X4.V 5 V6.X7.V8. X9.X10.V11.X12.V13.X14.X15. V四、计算分析题1. 解：335 X( 1 +

19、 10% 3 =446400或 400/(1+10%) =300因此该投资方案可行。2. 解：方案一：P=10X( P/A, 10% 10) ( 1+10% =10XX =(万元)方案二：P=20X (P/A,10%,14) (P/A,10%,4)=20 X-=(万元)应选择方案一。3. 解：10 700=20000 X( P/A, 10% , n)查年金现值系数表得 n=84. 解：30 000 X( P/A, 10% 8)X( 1 + 10%=99 (元)该厂现在应存入的款项时99元5. 解：1 000 X( 1+6% 7+4 000 X( 1+6% 5+X =10 000X =3元第8年

20、末李先生要存3元。i12X n6. 解：10 000 X( 1+)=30 0001212n= 错误!=故n=+ 12=年7. 解：方法一：P=6 000 X( P/A, 8% 10) =6 000 X =40 6 000 元因此，此人不能按计划借到款项。8. 解：方法一：P=6 000 X( P/A, 7% 10)X( P/F , 7% 8)=6 000 XX=24(元)方法二：P=6 000 X( P/A, 7% 18) 6 000 X( P/A, 7% 8) =6 000X(-)=24(元)9. 解：两种偿还方式下的贷款偿还额如下表所示：两种偿还方式下贷款偿还额结果等额本息法等额本金法每期

21、偿还额4每月偿还本金310年偿还总额51010年偿还总额50110. 解:(1)王先生可以选择的投资组合表投资选择投资组合方式1当期投资于一个4年期债券2各年年初分别投资于一个1年期债券3首先投资一个1年期债券，第二年年初再投资于一个3年期债券4第一年年初、第二年年初分别投资一个1年期债券，个2年期债券第三年年初再投资于一5第一年初、第三年初分别投资一个2年期债券（2）如果收益率曲线不变，各种投资组合价值计算如下：选择1 :当前投资于一个 4年期债券100 000 X =121 088 （元）选择2 :各年年初分别投资于一个1年期债券第一年：100 000 X =104 000 （元）第二年：104 000 X =108 160 （元）第三年：108 160 X =112 486 （元）第四年：112 486 X =116 986