理财规划师课件(第五版)--财务与会计

1、财务与会计财务与会计 主讲教师：段洁羽 理财规划师基础知识第二章理财规划师基础知识第二章 学习目标学习目标: : 1.熟悉会计基础知识熟悉会计基础知识 2.掌握掌握财务管理基础知识财务管理基础知识 3.熟悉个人及家庭财务与企业财务的区别熟悉个人及家庭财务与企业财务的区别 重点与难点重点与难点: : 重点重点: 1.熟悉各会计要素的内容熟悉各会计要素的内容 及特征及特征 2.掌握掌握资金成本的计算资金成本的计算 3.掌握掌握财务指标的分析财务指标的分析 4.掌握掌握本量利分析方法本量利分析方法 5.掌握掌握个人及家庭财务与个人及家庭财务与 企业财务的区别企业财务的区别 难点难点: 1.会计要素的

2、分类会计要素的分类 2.财务报表的关系财务报表的关系 3.财务指标的分析财务指标的分析 第一节 会计基础知识 一一. .会计概述会计概述 二二. .会计要素会计要素 三三. .会计的基本职能会计的基本职能 四四. .财务会计报告财务会计报告 一一. .会计概述会计概述 1 .会计的概念会计的概念 会计是以货币为主要计量单位，反会计是以货币为主要计量单位，反 映和监督一个单位经济活动的一种经济映和监督一个单位经济活动的一种经济 管理工作工作。从以下四个方面进理解：管理工作工作。从以下四个方面进理解： (1)会计是一项经济管理活动；会计是一项经济管理活动； (2)会计对象是特定单位的经济活动；会计

3、对象是特定单位的经济活动； (3)会计的基本职能是核算和监督；会计的基本职能是核算和监督； (4)会计是以货币为主要计量单位。会计是以货币为主要计量单位。 一一. .会计概述会计概述 2 .会计核算的基本假设会计核算的基本假设 (是会计确认、计量和报告的前题；对是会计确认、计量和报告的前题；对 时时 间间,空间空间合理设定合理设定) (1)会计主体会计主体空间范围空间范围个人或家庭个人或家庭 (2)持续经营持续经营正常循环正常循环规划必要性规划必要性 (3)会计分期会计分期会计年度会计年度规划操作性规划操作性 (4)货币计量货币计量计量单位计量单位人民币人民币 3.会计基础会计基础权责发生制权

4、责发生制,收付实现制收付实现制 个人与家庭收支大多以个人与家庭收支大多以收付实现制收付实现制核算核算 （一）会计主体 定义：会计人员为之服务的特定单位。 即企业会计确认、计量、记录、报告的 空间范围。 区分法律主体与会计主体 会计主体：独立的经济主体 法律主体：法律上承认的可以独立承担 义务和享受权利的个体，也可以称为法 人。 比如一个公司，下设分公司，公司有法 人资格，属于法律主体，而分公司没有 法人资格，就不属于法律主体。但是分 公司却可以做为会计主体进行会计核算 。 结论：法律主体往往是一个会计主体， 但会计主体不一定是法律主体。 （二）持续经营 定义：企业在预见的将来能持续、正常 的进

5、行生产经营活动。（不会破产、停 业清算），持续经营是企业选择会计处 理方法和程序的前提，也是会计处理方 法和程序保持稳定的条件。 意义： 规定了会计核算的时间范围规定了会计核算的时间范围 确定会计核算的原则和方法的前提确定会计核算的原则和方法的前提 资产按历史成本计价和折旧资产按历史成本计价和折旧 费用定期分配费用定期分配 负债能按期偿还负债能按期偿还 （三） 会计分期 定义：会计分期，又称会计期间，是指将 一个企业持续经营的生产经营活动划分为 一个个连续的、长短相同的期间。 会计期间分为年度、半年度、季度和月度 。 半年度、季度和月度均称为会计中期。 最常见的会计分期是一年，即会计年度。 按

6、年度编制的财务会计报告也称为年报。 在我国，会计年度自公历每年的1月1日起 至12月31日止。 （四）货币计量 定义：指会计主体在会计核算过程中采 用货币作为计量单位，记录、反映会计 主体的经营情况。 在我国，会计核算以人民币为记账本位 币。 业务收支以外币为主的企业，也可以选 定某种外币为记 账本位币，但编制会计报告应当折算为 人民币反映。 在境外设立的中国企业向国内报送报 告，应折算为人民币反映。 一一.会计核算会计核算 4. 会计信息质量要求会计信息质量要求 (1)可靠性可靠性 (2)相关性相关性 (3)可理解性可理解性 (4)可比性可比性 (5)实质重于形式实质重于形式 (6)重要性重

7、要性 (7)谨慎性谨慎性 (8)及时性及时性 一、客观性 定义：会计核算必须以实际发生的交易 或事项为依据，进行会计确认、计量和 报告，如实反映符合确认和计量要求的 各项会计要素及其相关信息，保证会计 信息真实完整、内容可靠。 真实性 二、相关性 定义：企业所提供的会计信息应当与财 务会计报告使用者的经济决策需要相关 ，有助于财务会计报告使用者对企业过 去、现在或者未来的情况作出评价或者 预测。 有用性 三、明晰性 定义：指会计记录和会计信息必须清晰 、简明，便于理解和使用。 可理解性 四、可比性 定义：可比性要求企业提供的会计信息 应当相互可比。 同一企业不同时期可 比，同一企业不同时 期发

8、生的相同或者相 似的交易或者事项， 应当采用一致的会计 政策，不得随意变更 A 不同企业相同会计期间 可比，不同企业同一会 计期间发生的相同或者 相似的交易或者事项， 应当采用规定的会计政 策，确保会计信息口径 一致、相互可比 B 五、实质重于形式 定义：由于交易或事项的经济实质与法 律形式并非总相一致，作为经济信息系 统的会计应当根据交易或事项的实质而 非形式进行确认、计量和披露。 举例：融资租赁 法律形式：无所有权 经济实质：有所有权 六、重要性 定义：企业提供的会计信息应当反映与 企业财务状况、经营成果和现金流量有 关的所有重要交易或事项。 较大影响的事项应在会计报告中充分、 准确批露，

9、力求准确。 举例：季报没有必要向年报那样批露的 那样详细。 七、谨慎性 定义：企业对交易或事项进行会计确认 、计量和报告，应当保持应有的谨慎， 尽可能不高估资产，不低估负债和费用 ，把会计信息建立在教稳妥可靠的基础 上。 稳健性 举例：计提资产减值准备 八、及时性 定义：对已经发生的交易或事项及时进 行会计确认，计量和报告，不得提前和 延后。 二二.会计要素会计要素 1 .会计对象会计对象 核算和监督的内容核算和监督的内容资金运动资金运动 (取得资金取得资金-储备储备-生产生产-成品成品-货币货币) 资金运动是资金运动是客观的客观的 资金运动是资金运动是抽象的抽象的进一步分类进一步分类会计要素

10、会计要素 二二.会计要素会计要素 2. 会计要素会计要素 资产、负债、所有者权益、资产、负债、所有者权益、 收入、费用、利润收入、费用、利润 企业企业 1.1.反映财务状况（资产反映财务状况（资产 负债表）负债表） 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益 2.2.反映经营成果（利润反映经营成果（利润 表）表） 收入收入 费用费用 利润利润 个人及家庭个人及家庭 反映财务状况（家庭资产反映财务状况（家庭资产 负债表）负债表） 资产资产 负债负债 净资产净资产 2.2.反映收支情况（收入反映收支情况（收入 支出表）支出表） 收入收入 支出支出 结余结余 二二.会计要素会计要素 (1)资产资产:是

11、指过去的交易或者事项形成并由企业拥是指过去的交易或者事项形成并由企业拥 有或控制的有或控制的资源资源。对该资源的预期会给企业带来。对该资源的预期会给企业带来 经济利益。经济利益。 资产应该包括以下一些特征：资产应该包括以下一些特征： 资产是过去的交易或事项形成的资产；资产是过去的交易或事项形成的资产； 资产是企业资产是企业拥有拥有或者或者控制控制的经济资源；的经济资源； 资产预期会给企业带来经济利益。资产预期会给企业带来经济利益。 二二.会计要素会计要素 (1)资产资产 理解这一定义时，要注意：理解这一定义时，要注意： 未来交易或事项可能形成的资产不能确未来交易或事项可能形成的资产不能确 认，

12、如认，如或有资产或有资产; 企业对资产负债表中的资产并不都拥有企业对资产负债表中的资产并不都拥有 所有权，如所有权，如融资租入的固定资产融资租入的固定资产; 不能给企业带来未来经济利益的资产则不能给企业带来未来经济利益的资产则 不能不能作为资产加以作为资产加以确认确认。 二二.会计要素会计要素 (2)负债负债:是指过去的交易、事项形成的现时义务，是指过去的交易、事项形成的现时义务， 履行该义务预期会导致经济利益流出企业。履行该义务预期会导致经济利益流出企业。 负债的主要特征：负债的主要特征： 负债是企业过去的交易或事项而承担的负债是企业过去的交易或事项而承担的现时义现时义 务务。 负债的清偿预

13、期会导致经济利益负债的清偿预期会导致经济利益流出流出企业；企业； 负债需要同时满足以下条件才能加以负债需要同时满足以下条件才能加以确认确认：与：与 该利益有关的经济利益很可能流出企业；未来该利益有关的经济利益很可能流出企业；未来 流出的经济利益的金额能够可靠地计量。流出的经济利益的金额能够可靠地计量。 二二.会计要素会计要素 (2)负债负债: 理解这一定义时，要注意：理解这一定义时，要注意： 未来交易或事项可能产生的负债不能确认，但未来交易或事项可能产生的负债不能确认，但 或有负债或有负债在符合条件时则应该确认在符合条件时则应该确认; 或有负债或有负债是指其最终结果如何目前尚难确定，是指其最终

14、结果如何目前尚难确定， 须视某种事项是否发生而定的债务。它是由于须视某种事项是否发生而定的债务。它是由于 过去的某种约定、承诺或某些情况而引起的，过去的某种约定、承诺或某些情况而引起的， 其结果尚难确定，可能是要企业负责偿还的真其结果尚难确定，可能是要企业负责偿还的真 正债务，也可能不构成企业的债务。因此，或正债务，也可能不构成企业的债务。因此，或 有负债只是一种潜在的债务，并不是企业目前有负债只是一种潜在的债务，并不是企业目前 真正的负债。真正的负债。 负债需要通过转移资产或提供劳务加以清偿，负债需要通过转移资产或提供劳务加以清偿， 或者或者借新借新债还债还旧债旧债。 二二.会计要素会计要素

15、 (3)所有者权益所有者权益:是指所有者在企业资产中享是指所有者在企业资产中享 有的经济利益，其金额为资产减负债后有的经济利益，其金额为资产减负债后 的的余额余额。 所有者权益的来源包括所有者投入的所有者权益的来源包括所有者投入的资资 本本、直接计入所有者权益的、直接计入所有者权益的利得利得和和损失损失、 留存收益留存收益等。等。 二二.会计要素会计要素 (3)所有者权益所有者权益: 理解这一定义时要注意：理解这一定义时要注意： 所有者权益是表明企业产权关系的会计要所有者权益是表明企业产权关系的会计要 素素; 所有者权益与负债有着本质的不同，负债所有者权益与负债有着本质的不同，负债 需要定期偿

16、还，但所有者的投资则不能随需要定期偿还，但所有者的投资则不能随 便抽走。便抽走。 二二.会计要素会计要素 (4)收入收入:是指企业在日常活动中所形成的、会导是指企业在日常活动中所形成的、会导 致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关 的经济利益的的经济利益的总流入总流入。 收入的特点主要表现在：收入的特点主要表现在： 收入是日常活动中收入是日常活动中形成形成的；的； 收入能导致企业所有者权益的收入能导致企业所有者权益的增加增加； 收入与所有者投入资本收入与所有者投入资本无关无关。 收入能引起企业资产的增加，或负债的减少，收入能引起企业资产的增加，或负债的

17、减少， 或二者兼而有之。或二者兼而有之。 二二.会计要素会计要素 (4)收入收入: 在理解这一定义时要注意：在理解这一定义时要注意： 收入的来源包括三个方面，即收入的来源包括三个方面，即销售商品销售商品、提提 供劳务供劳务和和让渡资产使用权让渡资产使用权，但对外投资的收益，但对外投资的收益 则不包括在收入要素中则不包括在收入要素中; 收入应该是企业在日常经营活动中形成的，收入应该是企业在日常经营活动中形成的， 所以所以营业外收入营业外收入不包括在收入要素中。投资收不包括在收入要素中。投资收 益和营业外收入在我国应该属于利润要素。益和营业外收入在我国应该属于利润要素。 二二.会计要素会计要素 (

18、5)费用费用:是企业在日常活动中发生的、会导是企业在日常活动中发生的、会导 致所有者权益致所有者权益 减少的、与向所有者分配减少的、与向所有者分配 利润无关的经济利益的利润无关的经济利益的总总流出流出。 企业在一定会计期间发生的所有费用分为企业在一定会计期间发生的所有费用分为 生产成本生产成本和和期间费用期间费用。 生产成本包括生产成本包括直接材料、直接人工直接材料、直接人工和和制造制造 费用费用。 期间费用又分为期间费用又分为管理费用管理费用、销售费用销售费用和和财财 务费用务费用。 收入的构成 主营业务 收入 其他业务 收入 2 指企业主要经营业务的收入。如销售产成品的指企业主要经营业务的

19、收入。如销售产成品的 收入。收入。 指企业主营业务以外的经营业务所取得指企业主营业务以外的经营业务所取得 的的 收入。如材料销售、技术转让、固定资产收入。如材料销售、技术转让、固定资产 出租、包装物出租、包装物 出租、无形资产出租、运输出租、无形资产出租、运输 收入等。收入等。 1 二二.会计要素会计要素 (5)费用费用: 在理解这一定义时要注意：在理解这一定义时要注意： 费用和收入之间存在配比关系费用和收入之间存在配比关系; 费用中能够对象化的部分形成产品的制费用中能够对象化的部分形成产品的制 造成本，不能够对象化的部分则形成期造成本，不能够对象化的部分则形成期 间费用。所以，一项费用要么是

20、产品成间费用。所以，一项费用要么是产品成 本，要么是期间费用。本，要么是期间费用。 费用的构成 1 产品生产费用 2期间费用 指企业行政管理部门为组织和管理生 产经营活动而发生的从当期收入中得 到补偿的费用。包括：管理费用、财 务费用和营业费用 与产品生产或提供劳务有关并计入成本而发 生的各项费用。包括直接材料费用、直接人 工费用、其他直接费用和制造费用 。 二二.会计要素会计要素 (6)利润利润:是企业在是企业在一定会计期间的经营成果一定会计期间的经营成果， 其金额表现为收入减费用后的其金额表现为收入减费用后的差额差额。利。利 润金额取决于收入和费用、直接计入当润金额取决于收入和费用、直接计

21、入当 期利润的利得和损失金额的计量。期利润的利得和损失金额的计量。 利润的构成 利润 总额 利润总额=营业利润+营业外收入-营 业外支出 营业 利润 营业利润=营业收入-营业成本-营业 税金及附加-销售费用-管理费用-财务 费用-资产减值损失+公允价值变动收 益(-公允价值变动损失)+投资收益(- 投资损失) 净利润净利润=利润总额-所得税费用 二二.会计要素会计要素 (6)利润利润: 在理解这一定义时要注意：在理解这一定义时要注意： 作为反映企业经营成果的要素，利润应作为反映企业经营成果的要素，利润应 该是指企业的该是指企业的净利润净利润，即利润总额减所，即利润总额减所 得税之后的差额得税之

22、后的差额; 利润是反映企业经营成果的利润是反映企业经营成果的最终要素最终要素。 三、会计等式 表明各会计要素间的基本关系的等式。表明各会计要素间的基本关系的等式。 设置账户、复式记账和编制财务报表的理设置账户、复式记账和编制财务报表的理 论依据。论依据。 基本会计等式（静态会计等式、第一会计基本会计等式（静态会计等式、第一会计 等式）：时点数等式）：时点数 资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益 第二会计等式、动态会计等式：时期数第二会计等式、动态会计等式：时期数 收入收入- -费用费用= =利润利润 变形：变形： 资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益+ +收入收入- -

23、费用费用 四、记账方向 （一）会计科目（一）会计科目 企业：与会计要素分类稍有差别。企业：与会计要素分类稍有差别。 可以分为：资产类、负债类、所有者权益可以分为：资产类、负债类、所有者权益 类、成本类（生产成本）、损益类（收入类、成本类（生产成本）、损益类（收入 、期间费用）和、期间费用）和共同类（金融企业）。共同类（金融企业）。 个人财务报表：资产、负债、净资产、收个人财务报表：资产、负债、净资产、收 入、支出和结余。入、支出和结余。 （二）借贷记账法（二）借贷记账法 1.1.复式记账法的一种。复式记账法的一种。 2.“2.“借借”、“贷贷”表示记账符号，借表示表示记账符号，借表示 账户左方

24、，贷表示账户的右方，其所代表账户左方，贷表示账户的右方，其所代表 的增减变动方向取决于账户性质和结构。的增减变动方向取决于账户性质和结构。 3.3.记账规则：有借必有贷，借贷必相等。记账规则：有借必有贷，借贷必相等。 企业与家庭记账对比 企业会计科目企业会计科目家庭会计科目家庭会计科目记账方向记账方向 资产资产借增贷减 负债负债借减贷增 所有者权益净资产借减贷增 收入收入借减贷增 成本-借增贷减 费用支出借增贷减 三会计的基本职能三会计的基本职能 1会计核算会计核算 （1）会计确认会计确认:是否确认、何时确认、如何确认是否确认、何时确认、如何确认 （定性定性） 业务发生业务发生-填制凭证填制凭

25、证-登记账簿登记账簿-编制报表编制报表 （2） 会计计量会计计量:确认具体金额（确认具体金额（定量定量） 在个人理财规划中要充分考虑在个人理财规划中要充分考虑 1)历史成本历史成本、2)重置成本重置成本、3)可变现净值可变现净值、4)现值现值、5) 公允价值公允价值 企业：一般采用历史成本计量，企业：一般采用历史成本计量， 家庭：多采用公允价值记账，以便显示当前财富的家庭：多采用公允价值记账，以便显示当前财富的 公允价值。公允价值。 （）会计记录（）会计报告（）会计记录（）会计报告 2.会计监督会计监督:事前、事中、事后事前、事中、事后 四四.财务会计报告财务会计报告 1.财务会计报告的概念和

26、内容财务会计报告的概念和内容 2.财务会计报告的作用财务会计报告的作用(有有4点点) 3.企业主要的会计报表企业主要的会计报表 资产负债表、利润表、现金流量表（具资产负债表、利润表、现金流量表（具 体形式可见教材表体形式可见教材表2-4、2-5、2-6） 定义：以日常核算资料为依据，反映会计 主体在一定会计期间的财务状况和经营成 果的报告文件， 1.包括会计报表、会计报表附注和财务情 况说明书。 2.年度财务报表：资产负债表、利润表、 现金流量表、所有者权益变动表和附注。 3.中期财务报表：资产负债表、利润表、 现金流量表和附注。 资产负债表 企业 易混点：预付账款资 产 预收账款负债 个人及

27、家庭 资产资产 流动资产流动资产 非流动资产非流动资产 负债负债 流动负债流动负债 非流动负债非流动负债 所有者权益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 资产资产 金融资产金融资产 现金及现金等现金及现金等 价物价物 其他金融资产其他金融资产 负债负债 信用卡透支信用卡透支 消费信贷消费信贷 房贷、车贷等房贷、车贷等 实物资产 自住房 机动车 投资性房产等 净资产 （资产-负债） 利润表 反映企业在一定会计期间的经营成果的报表。 编制步骤：编制步骤： 营业利润营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加+销售费 用-管理费用-财务费用+公允价值变动收益(-损失)+投资 收益(-投资损失)

28、 利润总额利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 净利润净利润=利润总额-所得税费用 普通股或潜在普通股已公开交易的企业，以及正处于公 开发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润 表列示每股收益每股收益信息。 现金流量表 反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流 入和流出的报表。 主要项目： 1.经营活动产生的现金流量。 2.投资活动产生的现金流量。 3.筹资活动产生的现金流量。 第二节 财务管理基础知识 1 2 3 4 第一单元 财务管理概述 一、财务管理目标 利润最大化利润最大化 没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 没有反映利润与所有者投入资本的关系没有反映利润与所有

29、者投入资本的关系 没有考虑风险因素，高额利润往往承担高额风险没有考虑风险因素，高额利润往往承担高额风险 片面追求利润最大化，导致企业短期行为片面追求利润最大化，导致企业短期行为 股东权益最大化 考虑风险因素，股价对风险的敏感反映 一定程度上避免了企业的短期行为 容易量化，便于考核。 二、财务管理的原则 有关竞争的原则有关竞争的原则 自利原则自利原则 双方交易原则双方交易原则 信号传递原则信号传递原则 引导原则引导原则 有关创造价值的原则 有价值的创意原则 比较优势原则 期权原则 净增效益原则 有关财务交易的原则 风险报酬权衡原则 投资分散化原则 资本市场有效原则 货币的时间价值原则 第二单元

30、货币的时间价值 一、定义 指资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值。 产生的来源： （1）产生于生产和流通领域，消费领域不产生时间价值。 （2）产生于资金运动过程中，并非节省下来的。 （3）大小取决于资金的周转速度快慢。 二、度量 1.绝对额：增值额 2.相对额：无风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 。 3.现实生活中：用利率（银行存款利率或国债利率）近似代 表。 资金成本 一 、概念 1.企业筹集和使用资金所必须支付的各种费用。 用资费用（股利、利息费用） a.资金成本的主要内容 b.与筹资金额和时间长短相关 筹资费用（证券发行手续费、借款手续费） 与资金筹资方式相关。 筹资费用实

31、际筹资 名义成本 2.基本公式：（不考虑所得税） 资本成本=每年的用资费用/(筹资数额-筹资费用） 资金成本 3.作用：作用： 筹资决策：选择资金来源、拟定筹资方案筹资决策：选择资金来源、拟定筹资方案 的依据的依据 影响筹资总额；资金来源、筹资方式和最影响筹资总额；资金来源、筹资方式和最 优资本结构的选择。优资本结构的选择。 投资决策：决定项目取舍的重要标准投资决策：决定项目取舍的重要标准 净现值指标决策中，资金成本作为折现率净现值指标决策中，资金成本作为折现率 。 内部收益率指标决策时，内部收益率与资内部收益率指标决策时，内部收益率与资 金成本的比较。金成本的比较。 二、个别资本成本的计算二

32、、个别资本成本的计算 重点：把握用资费用是在税前还是税后支付，税前支付具有减税重点：把握用资费用是在税前还是税后支付，税前支付具有减税 效应，而税后则没有。效应，而税后则没有。 （一）债务融资：（一）债务融资：(利息、筹资费用利息、筹资费用) 1.债券成本债券成本Kb=I(1-T)/B0(1-f)=Bi(1-T)/B0(1-f) 2.银行借款成本银行借款成本Ki=I(1-T)/L(1-f)=Li(1-T)/L(1-f) （二）股权融资：（筹资费用、股利）（二）股权融资：（筹资费用、股利） 优先股成本优先股成本:Kp=D/P0(1-f) 普通股成本：普通股成本：Ks=D1/V0(1-f)+g （

33、三）内部融资（留存收益）：（三）内部融资（留存收益）：(股利，没有筹资费用股利，没有筹资费用) 固定股利：固定股利： Ke=D/V0 股利不断增加；股利不断增加；Ke=D1/V0+g 三、加权平均成本的计算三、加权平均成本的计算 KW= WjKj n j 1 上市公司财务分析 一、财务分析概述一、财务分析概述 二、财务报表的一般分析二、财务报表的一般分析 三、财务分析中应注意的问题三、财务分析中应注意的问题 四、基本财务比率分析（重点）四、基本财务比率分析（重点） 五、杜邦分析体系五、杜邦分析体系 六、现金流量分析六、现金流量分析 一、财务分析概述 （一）财务分析含义（一）财务分析含义 依据会

34、计部门提供的会计报表等资料，按照依据会计部门提供的会计报表等资料，按照 一定程序，运用一定的方法，通过计算一系一定程序，运用一定的方法，通过计算一系 列的指标分析企业的财务状况和经营成果。列的指标分析企业的财务状况和经营成果。 分析起点：财务报表分析起点：财务报表 数据来源：企业公开发布的报表数据来源：企业公开发布的报表 前提：正确理解报表前提：正确理解报表 目的：分析企业的偿债能力、营运能力、盈目的：分析企业的偿债能力、营运能力、盈 利能力、发展能力和综合能力。利能力、发展能力和综合能力。 （二）财务分析的目的二）财务分析的目的 重点：分析主体不同，心态不同，关心的指标也不重点：分析主体不同

35、，心态不同，关心的指标也不 同。同。 a. a.债权人：关注债权人：关注贷款安全贷款安全性，偿债能力性，偿债能力 b. b.股权人：关注企业股权人：关注企业财富积累财富积累，偿债能力、盈利，偿债能力、盈利 能力和风险控制能力。能力和风险控制能力。 c. c.管理者：外部使用人角度，关注管理者：外部使用人角度，关注契约约定事项契约约定事项 、解雇收购威胁、解雇收购威胁、财务状况、盈利能力、发展潜力、财务状况、盈利能力、发展潜力 。 d. d.政府监管部门和其他人士：政府监管部门和其他人士： 企业是否在法律规定范围内以企业是否在法律规定范围内以满足社会发展为目满足社会发展为目 标标从事生产经营活动

36、。从事生产经营活动。 关心企业盈利与长远发展能力。关心企业盈利与长远发展能力。 财务分析的基本方法 比较分析法比较分析法 （注意指标的可（注意指标的可 比性）比性） 与本企业历史比较（纵向分析、趋势分析）与本企业历史比较（纵向分析、趋势分析） 与计划预算比较（差异分析）与计划预算比较（差异分析） 与同类企业比较（横向对比分析）与同类企业比较（横向对比分析） 百分比分析法百分比分析法 结构百分比结构百分比 变动百分比变动百分比 （趋势分析（趋势分析 ） 定比分析法定比分析法 环比分析法环比分析法 比率分析法比率分析法 比较简便，也揭示能力最强，能够联系各个报表项目比较简便，也揭示能力最强，能够联

37、系各个报表项目 因素分析法因素分析法 能够分析每一因素对综合经济指标变动的影响程度能够分析每一因素对综合经济指标变动的影响程度 定量分析与定性分析相结合定量分析与定性分析相结合 会计报表的一般分析 P54-P56P54-P56 资产负债表（资产负债表（8 8点：特点、总额评价、实物和非点：特点、总额评价、实物和非 实物资产、虚拟资产、流动和非流动资产、固定实物资产、虚拟资产、流动和非流动资产、固定 资产与长期投资、负债与所有者权益、资产与负资产与长期投资、负债与所有者权益、资产与负 债的分析）债的分析） 利润表（利润表（2 2点：特点、分析思路）点：特点、分析思路） 现金流量表（现金流量表（3

38、 3点：特点、分析要点、作用）点：特点、分析要点、作用） 三. 财务分析中应注意的问题 (1)财务报表本身的局限性（如历史成本、币值不变、谨慎性、财务报表本身的局限性（如历史成本、币值不变、谨慎性、 主观估计、反映短期信息）主观估计、反映短期信息） (2)报表的真实性（是否规范、遗漏、数据反常、审计报告意见报表的真实性（是否规范、遗漏、数据反常、审计报告意见 ） (3)上市公司会计政策的不同影响可比性（折旧方法、所得税确上市公司会计政策的不同影响可比性（折旧方法、所得税确 认方法、对外投资收益的确认）认方法、对外投资收益的确认） (4)比较基础问题（比较基础是否具有代表性和合理性）比较基础问题

39、（比较基础是否具有代表性和合理性） (5)公司增资乃至撤资可能对财务结构产生影响（股票发行、债公司增资乃至撤资可能对财务结构产生影响（股票发行、债 券发行、其他增资行为）券发行、其他增资行为） (6)注重阅读会计报表附注（重要会计政策、关联方交易、分析注重阅读会计报表附注（重要会计政策、关联方交易、分析 性附表）性附表） (7)分析会计政策和税收政策变化分析会计政策和税收政策变化 (8)关注上市公司的临时公告（重大事件、公司收购公告）关注上市公司的临时公告（重大事件、公司收购公告） 四、基本财务比率分析 指标计算基本规律指标计算基本规律 1.1.分母分子比率：名称前面是分母，后边是分子。分母分

40、子比率：名称前面是分母，后边是分子。 比如（资产负债率）比如（资产负债率） 2.2.分子比率：指标名称中提到的是分子。如（现金分子比率：指标名称中提到的是分子。如（现金 比率、流动比率）比率、流动比率） 某些指标某些指标= =分子分子/ /分母分母 分子取自利润表或现金流量表（时期数），分母取分子取自利润表或现金流量表（时期数），分母取 自资产负债表（时点数），分子分母的分析口径不自资产负债表（时点数），分子分母的分析口径不 一致一致, ,如何处理？如何处理？ （一）反应偿债能力的指标 1.1.短期偿债能力短期偿债能力( (针对流动负债针对流动负债) ) a.a.流动比率流动比率= =流动资产

41、流动资产/ /流动负债流动负债 主要影响因素：营业周期、存货和应收账款的周主要影响因素：营业周期、存货和应收账款的周 转速度转速度 一般认为，生产性企业的合理取值为一般认为，生产性企业的合理取值为2,2,但需考虑但需考虑 行业特性。行业特性。 应用于同行业和与本企业历史的比较。应用于同行业和与本企业历史的比较。 b.b.速动比率速动比率= =（流动资产（流动资产- -存货）存货）/ /流动负债流动负债 存货变现速度慢，可能存在损毁但未作处理存货变现速度慢，可能存在损毁但未作处理 、抵押以及估价与市价相差悬殊等问题。、抵押以及估价与市价相差悬殊等问题。 主要影响因素：应收账款的变现能力主要影响因

42、素：应收账款的变现能力 通常认为正常的取值为通常认为正常的取值为1 1，但不同行业，会有，但不同行业，会有 差异，没有统一标准。差异，没有统一标准。 c.c.超速动比率超速动比率= =（现金（现金+ +短期证券短期证券+ +应收账款净应收账款净 额）流动负债额）流动负债 扣除了与当期现金流量无关的项目（如待摊扣除了与当期现金流量无关的项目（如待摊 费用）费用） （一）反应偿债能力的指标 d.d.现金比率现金比率= =（货币现金（货币现金+ +有价证券）流动负债有价证券）流动负债 最最保守，也能直接反映企业偿债能力。过高最最保守，也能直接反映企业偿债能力。过高 会影响企业的获利能力，因为现金及其

43、等价物是会影响企业的获利能力，因为现金及其等价物是 盈利能力最低的资产。盈利能力最低的资产。 通常应和流动比率、速动比率结合分析。通常应和流动比率、速动比率结合分析。 e.e.经营净现金比率经营净现金比率= =经营活动净现金流量流动负经营活动净现金流量流动负 债（总负债）债（总负债） 记忆诀窍：记忆诀窍：衡量短期偿债能力的指标都是分子比衡量短期偿债能力的指标都是分子比 率，分母是需要偿还的期末流动负债，分子是相率，分母是需要偿还的期末流动负债，分子是相 应的指标名称。应的指标名称。 （一）反应偿债能力的指标 长期偿债能力（针对全部负债）长期偿债能力（针对全部负债） 还本能力：资产负债率还本能力

44、：资产负债率= =负债总额资产总额负债总额资产总额 债权人：越低，贷款越安全债权人：越低，贷款越安全 股东：双刃剑。适当运用财务杠杆，当投资回报率大于股东：双刃剑。适当运用财务杠杆，当投资回报率大于 借款利率时，超额回报属于股东，能获得更多投资利润。借款利率时，超额回报属于股东，能获得更多投资利润。 但过高，会使企业陷入债务负担过重，资不抵债困境。但过高，会使企业陷入债务负担过重，资不抵债困境。 财务杠杆：权益乘数财务杠杆：权益乘数= =资产资产股东权益股东权益 产权比率产权比率= =负债负债 股东权益股东权益 付息能力：已获利息倍数付息能力：已获利息倍数= =息税前利润利息支出息税前利润利息

45、支出 反映获利能力对企业利息偿付的保证程度。反映获利能力对企业利息偿付的保证程度。 比值比值至少应大于至少应大于1 1，且越高，长期偿债能力越强且越高，长期偿债能力越强。 （二）反映资产管理能力的指标 记忆技巧：记忆技巧：分母都为销售收入（注意存货），分分母都为销售收入（注意存货），分 子为所分析项目的平均值。子为所分析项目的平均值。 共同点：共同点：用用“资产资产”获取获取“收入收入”的能力。的能力。 1.1.应收账款周转率应收账款周转率= =销售收入平均应收账款销售收入平均应收账款（应（应 收账款的变现速度）收账款的变现速度） 应收账款周转天数应收账款周转天数=360=360应收账款周转率

46、应收账款周转率 周转率高，表明收帐迅速，账龄较短；同时周转率高，表明收帐迅速，账龄较短；同时 还可以对比周转天数和信用期限，评价购买单位还可以对比周转天数和信用期限，评价购买单位 的信用程度。的信用程度。 2.2.存货周转率存货周转率= =销货成本平均存货销货成本平均存货 反映存货管理效率，该比率越高，存货占用越反映存货管理效率，该比率越高，存货占用越 少；分析时还应该考虑存货批量问题。少；分析时还应该考虑存货批量问题。 但如果要反映短期偿债能力，分母应为销售收但如果要反映短期偿债能力，分母应为销售收 入。入。 （二）反映资产管理能力的指标 3.固定资产周转率固定资产周转率=销售收入固定资产净

47、值销售收入固定资产净值 分析对厂房、设备等固定资产的利用效率分析对厂房、设备等固定资产的利用效率 4.总资产周转率总资产周转率=销售收入平均资产总额销售收入平均资产总额 反映资产总额的周转速度反映资产总额的周转速度 驱动因素：总资产周转天数等于各项资产周转天驱动因素：总资产周转天数等于各项资产周转天 数之和。数之和。 5.股东权益周转率股东权益周转率=销售收入平均股东权益销售收入平均股东权益 反映公司运用所有者资产的效率反映公司运用所有者资产的效率 （三）反映盈利能力的指标 1.1.销售毛利率销售毛利率=（销售收入（销售收入- -销售成本）销售成本）/ /销售收入销售收入 * *100%100

48、% 2.2.销售净利率销售净利率=净利润净利润/ /销售收入销售收入 * *100%100%（表示销售收入（表示销售收入 的收益水平）的收益水平） 3.3.总资产报酬率总资产报酬率=净利润平均资产总额净利润平均资产总额 * *100%100%（资产（资产 的综合利用效率）的综合利用效率） 4.4.权益净利率权益净利率=净利润平均股东权益净利润平均股东权益 * *100%100%（股东比（股东比 较关注）较关注） 5.5.主营业务利润率主营业务利润率=主营业务利润主营业务利润/ /主营业务收入主营业务收入 * *100%100% 记忆技巧：都为分母分子比率。记忆技巧：都为分母分子比率。 （四）反

49、映投资收益的指标 1.1.普通股每股净收益普通股每股净收益= =（净利润（净利润- -优先股股息）优先股股息） 发行在外的加权平均普通股股数发行在外的加权平均普通股股数 a. a.没有考虑股票所含的风险；没有考虑股票所含的风险；b.b.每股所含的每股所含的 净资产和市价不同，换取每股收益的投资不同，净资产和市价不同，换取每股收益的投资不同， 不适用于公司间比较；不适用于公司间比较；c.c.每股收益多并不意味着每股收益多并不意味着 分红多，还要看公司股利支付政策。分红多，还要看公司股利支付政策。 2. 2.市盈率市盈率= =每股市价每股市价/ /每股收益每股收益 是投资者愿意为每元净利润所支付的

50、价格，是投资者愿意为每元净利润所支付的价格， 反映企业的未来成长能力，市盈率越高，公众对反映企业的未来成长能力，市盈率越高，公众对 公司股票的评价越高，公司股票的评价越高，理论上市盈率为理论上市盈率为5-205-20倍比倍比 较适宜较适宜。 （四）反映投资收益的指标 3.3.股票获利率股票获利率= =普通股每股股利普通股每股股利普通股每股市价普通股每股市价 投资者考虑两个因素：股利、股价上涨的资本利投资者考虑两个因素：股利、股价上涨的资本利 得得 只有预计股价上升时，投资者才会接受较低的股只有预计股价上升时，投资者才会接受较低的股 票获利率，预计股价不会上升，股票获利率将成为主票获利率，预计股

51、价不会上升，股票获利率将成为主 要考虑因素。要考虑因素。 4.4.股利支付率股利支付率= =普通股每股股利普通股每股收益普通股每股股利普通股每股收益 5.5.股利保障倍数股利保障倍数= =普通股每股收益普通股每股股利普通股每股收益普通股每股股利 一种安全性指标，反映净利润降低到什么程度，公一种安全性指标，反映净利润降低到什么程度，公 司仍能按当前水平支付股利。司仍能按当前水平支付股利。 每股净资产（每股权益）每股净资产（每股权益）= =股东权益总股数股东权益总股数 还需特别注意：还需特别注意： 调整后的每股净资产调整后的每股净资产= =（年末股东权益（年末股东权益- -三年以上三年以上 应收账

52、款应收账款- -待摊费用待摊费用- -长期待摊费用）年末股本长期待摊费用）年末股本 数数 一般来说，调整后的每股净资产略小于每股净一般来说，调整后的每股净资产略小于每股净 资产，但是如果差距过大，则说明该公司资产质资产，但是如果差距过大，则说明该公司资产质 量很差，随时可能发生较大的账面亏损。量很差，随时可能发生较大的账面亏损。 五、杜邦分析体系 （一）杜邦分析体系的主要指标 1.权益净利率权益净利率=总资产报酬率总资产报酬率权益乘数权益乘数 =销售净利率总资产周转率权益乘销售净利率总资产周转率权益乘 数数 2.权益乘数权益乘数=总资产股东权益总资产股东权益=1（1-资产负债率资产负债率 ）

53、3.总资产报酬率总资产报酬率=销售净利率总资产周转率销售净利率总资产周转率 4.销售净利率销售净利率=净利润销售收入净利润销售收入 5.总资产周转率总资产周转率=销售收入平均资产总额销售收入平均资产总额 6.资产负债率资产负债率=平均总负债平均总资产平均总负债平均总资产 （二）杜邦财务分析的主要作用 自上而下的分析体系，将权益净利率这一核心指标自上而下的分析体系，将权益净利率这一核心指标 ，逐层分解，便于查明各项主要指标变动的影响因，逐层分解，便于查明各项主要指标变动的影响因 素。素。 1.1.权益净利率（投资者资金的获利能力）：综合性权益净利率（投资者资金的获利能力）：综合性 最强，最具代表

54、性。最强，最具代表性。 2.2.权益乘数（企业的资本结构）：适当负债经营有权益乘数（企业的资本结构）：适当负债经营有 利于提高权益净利率。利于提高权益净利率。 3.3.总资产报酬率：综合性较强，能够反映销售和资总资产报酬率：综合性较强，能够反映销售和资 产管理情况。产管理情况。 4.4.销售净利率：反映企业经营管理水平，提高途径销售净利率：反映企业经营管理水平，提高途径 ：开源节流：开源节流 5.5.总资产周转率反映资产的运用效率，即运用资产总资产周转率反映资产的运用效率，即运用资产 产生销售收入的能力。产生销售收入的能力。 六、现金流量分析 便于了解公司便于了解公司营运资金营运资金管理能力，

55、管理能力，现金流量比账现金流量比账 面利润更重要面利润更重要，即使账面有利润，若现金周转不，即使账面有利润，若现金周转不 畅，将严重影响公司的发展。畅，将严重影响公司的发展。 （一）结构分析（一）结构分析 1. 1.流入结构分析流入结构分析 2. 2.流出结构分析流出结构分析 3. 3.流入流出比分析流入流出比分析 对于一个健康成长的公司来说，经营活动现金净对于一个健康成长的公司来说，经营活动现金净 流量应该为正数，投资活动的现金净流量为负数流量应该为正数，投资活动的现金净流量为负数 ，筹资活动的现金流量是正负相间的，筹资活动的现金流量是正负相间的。 （二）盈利质量分析（二）盈利质量分析 1.

56、1.盈利现金比率盈利现金比率= =经营现金净流量经营现金净流量净利润净利润 该比率越大，企业盈利质量越高，如果比率该比率越大，企业盈利质量越高，如果比率 小于小于1 1，说明，本期利润中还有尚未实现的现金收，说明，本期利润中还有尚未实现的现金收 入，此时，即使企业盈利，也有可能发生现金短入，此时，即使企业盈利，也有可能发生现金短 缺。缺。 2.2.再投资比率再投资比率= =经营现金净流量资本性支出经营现金净流量资本性支出 反映企业当期经营活动的现金流量是否足以支反映企业当期经营活动的现金流量是否足以支 付资本性支出所需要的现金，若该比率小于付资本性支出所需要的现金，若该比率小于1 1，企，企

57、业还需外部筹措资本支出所需的现金。业还需外部筹措资本支出所需的现金。 （三）筹资与支付能力分析（三）筹资与支付能力分析 1.1.外部融资比率外部融资比率=经营性应付项目增（减）净额经营性应付项目增（减）净额+ +筹资现筹资现 金流入量金流入量 现金流入量总额现金流入量总额 反映企业外部筹措资金的能力，或经营发展对外部资金反映企业外部筹措资金的能力，或经营发展对外部资金 的依赖程度，的依赖程度，该比率越大，说明企业的筹资能力越强该比率越大，说明企业的筹资能力越强。 2.2.强制性现金支付比率强制性现金支付比率= =现金流入总额现金流入总额( (经营现金流出量经营现金流出量 + +偿还债务本息付现

58、偿还债务本息付现) ) 反映企业是否有足够的现金偿还债务，支付经营费用反映企业是否有足够的现金偿还债务，支付经营费用 。该指标至少要大于。该指标至少要大于1 1，因为公司的现金流入量至少应，因为公司的现金流入量至少应 该满足强制性现金支付；该满足强制性现金支付；比率越大，现金支付能力越强比率越大，现金支付能力越强 。 3.3.到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量 （本期到期债务本金（本期到期债务本金+ +现金利息）现金利息） 注意与经营净现金比率注意与经营净现金比率(P62)(P62)的对比（分母不的对比（分母不 同）同） 该比率小于该比率小于1

59、1，说明企业还需要对外筹资或出，说明企业还需要对外筹资或出 售资产才能偿还债务。售资产才能偿还债务。 4.4.现金偿债比率现金偿债比率= =经营现金净流量长期债务总额经营现金净流量长期债务总额 反映企业按当前经营活动提供的现金偿还长期反映企业按当前经营活动提供的现金偿还长期 债务的能力。尽管企业可以从投资和筹资活动的债务的能力。尽管企业可以从投资和筹资活动的 现金流入偿还债务，但偿还债务的长期现金关键现金流入偿还债务，但偿还债务的长期现金关键 来源于经营活动产生的现金流量。来源于经营活动产生的现金流量。 5.5.现金股利支付率现金股利支付率= =现金股利或分配的利润现金股利或分配的利润经营现金

60、净经营现金净 流量流量（更能反映支付股利的现金来源及可靠程度）（更能反映支付股利的现金来源及可靠程度） 对比股利支付率对比股利支付率= =应付股利净利润（股利来源净利润应付股利净利润（股利来源净利润 ） 总结：总结：财务分析是投资分析的重要手段，作为理财规划师财务分析是投资分析的重要手段，作为理财规划师 应密切关注相关财务会计制度变化及其对投资对象的影响应密切关注相关财务会计制度变化及其对投资对象的影响 ，作出切合实际的判断。，作出切合实际的判断。 以上分析都是基于企业的财务分析，个人财务指标分以上分析都是基于企业的财务分析，个人财务指标分 析相对比较简单，但是对于个人理财计划非常重要，在专析