青岛海尔综合案例分析

1、青岛海尔2013综合案例分析(600690)PPT模板下载： 行业PPT模板： 节日PPT模板： PPT素材下载： PPT图表下载： 优秀PPT下载： PPT教程： Word教程： Excel教程： 资料下载： PPT课件下载： 范文下载： 试卷下载： 教案下载： 一、背景分析一、背景分析二、会计分析二、会计分析三、基本的财务比率分析三、基本的财务比率分析四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和财务状况整体质量分析项目质量和财务状况整体质量分析五、所有者权益变动表与财务状况质量五、所有者权益变动表

2、与财务状况质量六、对合并报表与企业财务状况质量进行分析六、对合并报表与企业财务状况质量进行分析目录目录八、企业发展前景预测八、企业发展前景预测七、对企业财务状况质量的总体评价七、对企业财务状况质量的总体评价7/26/2021一、背景分析企业提供的年度报告的详略程度企业提供的年度报告的详略程度企业的基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析企业的基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析企业的控股股东上的持股及背景情况企业的控股股东上的持股及背景情况企业的发展前沿企业的发展前沿7/26/2021 该年度报告是刊登于证监会指定的信息披露媒体上的。在该年度报告是刊登于证监会指定的信息披露媒体上的。在其披

3、露的年度报告的内容中，既包括其披露的年度报告的内容中，既包括上市公司自身的个别报表，上市公司自身的个别报表，也包括以上市公司母公司的集团合并报表也包括以上市公司母公司的集团合并报表；对于附注的披露，；对于附注的披露，在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司（上市公司）在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司（上市公司）的报表附注，但母公司缺少现金流量表的附注。的报表附注，但母公司缺少现金流量表的附注。总体上说，该总体上说，该公司披露的信息较为详细公司披露的信息较为详细。这就为系统地分析其财务状况质量。这就为系统地分析其财务状况质量创造了条件。创造了条件。 （一）企业提供的年度报告的详略

4、程度7/26/2021 从年度报告所包含的相关信息可以了解到：公司从年度报告所包含的相关信息可以了解到：公司主要从事生产和主要从事生产和销售电冰箱销售电冰箱，兼营其他业务。，兼营其他业务。20132013年公司实现营业总收入年公司实现营业总收入约约86.586.5亿元，亿元，比上年同期增长了比上年同期增长了8.3%8.3%，实现归属于母公司所有者的净利润将近，实现归属于母公司所有者的净利润将近4242亿亿元元，有较大幅度的增长有较大幅度的增长，公司保持稳健、快速、健康的良好发展态势，公司保持稳健、快速、健康的良好发展态势，继续保持了行业龙头地位继续保持了行业龙头地位。（二）企业的基本情况、生产

5、经营特点以及所处的行业分析7/26/2021 公司的公司的控股股东是海尔电器国际股份有限公司控股股东是海尔电器国际股份有限公司，占股，占股23.13%23.13%；实际控股人是海尔集团公司，占股实际控股人是海尔集团公司，占股19.71%19.71%。海尔电器国际股份有限。海尔电器国际股份有限公司公司是海尔集团的骨干企业之一是海尔集团的骨干企业之一，是世界上惟一一家可同时生产欧，是世界上惟一一家可同时生产欧洲滚筒式、亚洲波轮式和美洲搅拌式洗衣机的生产厂家，是国内洗洲滚筒式、亚洲波轮式和美洲搅拌式洗衣机的生产厂家，是国内洗衣机行业跨度最大、规格最全、品种最多的生产厂家。同时也是中衣机行业跨度最大、

6、规格最全、品种最多的生产厂家。同时也是中国洗衣机最大的出口基地，国洗衣机最大的出口基地，出口量位居全国第一出口量位居全国第一。海尔集团是世界。海尔集团是世界第四大第四大白色家电制造商，也是中国电子信息百强企业之首，在国内白色家电制造商，也是中国电子信息百强企业之首，在国内外享有较高美誉。外享有较高美誉。 （三 ）企业的控股股东上的持股及背景情况7/26/2021 资料显示，公司资料显示，公司前身为青岛电冰箱总厂前身为青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市。经中国人民银行青岛市分行分行19891989年年1212月月1616日批准募股日批准募股,1989,1989年年3 3月月2424日经青体改日

7、经青体改1989319893号文批号文批准准, ,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上, ,以定向募集资金以定向募集资金1.51.5亿元亿元方式方式设立股份有限公司。设立股份有限公司。 19931993年年1010月月1212日向社会公开发行股票，日向社会公开发行股票， 并于并于1111月月1919日日在上海证券在上海证券交易所上市交易所上市，企业法人营业执照注册号，企业法人营业执照注册号370200018040666370200018040666，注册资本为，注册资本为302992.99302992.99万元万元。在过去的发展历程中，公司主要从事电冰箱的生产与。在

8、过去的发展历程中，公司主要从事电冰箱的生产与销售活动。销售活动。 （四）企业的发展前沿7/26/2021二、会计分析注册会计师对企业出具的是一个注册会计师对企业出具的是一个标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。这就是说，注册会计师认为，企业的财务报告符合以下条件：这就是说，注册会计师认为，企业的财务报告符合以下条件： （1 1）财务报表的编制符合）财务报表的编制符合企业会计准则企业会计准则和国家其他财务会计法规和国家其他财务会计法规的规定。的规定。（2 2）财务报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、）财务报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和

9、资金变动情况。经营成果和资金变动情况。（3 3）会计处理方法遵循了一致性原则。）会计处理方法遵循了一致性原则。（4 4）注册会计师已按照独立审计原则的要求，完成了预定的审计程序）注册会计师已按照独立审计原则的要求，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。，在审计过程中未受阻碍和限制。（5 5）不存在影响财务报表的重要的未确定事项。）不存在影响财务报表的重要的未确定事项。（6 6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。7/26/2021三、基本的财务比率分析（A）企业自身纵向比较（2011-2013年度）（B）与同行业平均指标横向比较

10、（2013年度）7/26/2021（A）企业自身纵向比较（2011-2013年度）偿债能力比率偿债能力比率盈利能力比率盈利能力比率营运能力比率营运能力比率发展能力比率发展能力比率7/26/2021偿债能力比率偿债能力比率三年来偿债能力有所提升，但三年来偿债能力有所提升，但是流动比率与速动比率过高、是流动比率与速动比率过高、增加过快可能会影响盈利能力增加过快可能会影响盈利能力。1.1.短期偿债能力：短期偿债能力：2.2.长期偿债能力：长期偿债能力：7/26/2021会计年度会计年度资产报酬率资产报酬率营业毛利率营业毛利率营业净利率营业净利率股东权益报酬率股东权益报酬率核心利润率核心利润率2011

11、2011年度年度0.1091 0.2362 0.0495 0.0234 0.0516 20122012年度年度0.0704 0.3123 0.2150 0.0735 0.0617 20132013年度年度0.2370 0.3444 0.8707 0.2493 0.0666 盈利能力比率盈利能力比率盈利能力有所提升，盈利能力有所提升，但更多的是趋于稳定但更多的是趋于稳定。但是比率过低，应。但是比率过低，应积极采取行动增加核积极采取行动增加核心利润等。心利润等。7/26/2021营运能力比率营运能力比率营运能力在这三年中呈下营运能力在这三年中呈下降趋势，虽各项指标在同降趋势，虽各项指标在同行业中仍

12、处于优势地位，行业中仍处于优势地位，但对于企业自身来说下降但对于企业自身来说下降幅度较大，各项资产利用幅度较大，各项资产利用率降低，可能会影响企业率降低，可能会影响企业盈利能力，应采取措施进盈利能力，应采取措施进行整改。行整改。 7/26/2021发展能力比率发展能力比率20122012年度发展能力年度发展能力增长有所下降，增长有所下降，2013年整体上升，年整体上升，但营业总收入仍处但营业总收入仍处于负增长状态，但于负增长状态，但发展能力仍算良好发展能力仍算良好，有逐渐转好的趋，有逐渐转好的趋势。势。7/26/2021偿债能力比率偿债能力比率盈利能力比率盈利能力比率营运能力比率营运能力比率（

13、B）与同行业平均指标横向比较（2013年度）7/26/2021偿债能力比率偿债能力比率（1 1）青岛海尔的流动比率和）青岛海尔的流动比率和速动比率与同行业的平均水速动比率与同行业的平均水平平差异不大差异不大，而且处于，而且处于低水低水平的状态平的状态。说明企业的。说明企业的短期短期偿债能力偿债能力与同行业的平均水与同行业的平均水平相当，企业发展战略好，平相当，企业发展战略好，不占用过多的流动性或者速不占用过多的流动性或者速动性资产，企业的整体盈利动性资产，企业的整体盈利能力强。能力强。（2 2）青岛海尔的）青岛海尔的权益乘数远远低于低于同行业平均水平，说明同行业平均水平，说明青岛海尔所有者投入

14、资本占青岛海尔所有者投入资本占的比重比同行业的平均水平的比重比同行业的平均水平大，进一步说明了企业资产大，进一步说明了企业资产对负债的依赖程度低对负债的依赖程度低，风险风险小小。但是，企业发挥的。但是，企业发挥的杠杆杠杆效益小效益小。 7/26/2021盈利能力比率盈利能力比率 （1）通过上图，我们可以）通过上图，我们可以看出青岛海尔的毛利率与同看出青岛海尔的毛利率与同行业水平相比，行业水平相比，稍微高于稍微高于同同行业水平，说明青岛海尔的行业水平，说明青岛海尔的产品还有产品还有很大的降价空间很大的降价空间，企业经营的产品具有企业经营的产品具有较强的较强的核心竞争力核心竞争力。 （2）青岛海尔

15、的营业利润）青岛海尔的营业利润率和净利率率和净利率明显高于明显高于同行业同行业的平均水平，可以看出公司的平均水平，可以看出公司的管理层的管理层经营能力强经营能力强，能够，能够创造出更多的营业收入创造出更多的营业收入和成和成功地功地控制成本控制成本。 7/26/2021营运能力比率营运能力比率（1 1）青岛海尔的应）青岛海尔的应收账款周转率收账款周转率略低于略低于行业的平均水平，而行业的平均水平，而存货周转率存货周转率远高于远高于行行业平均水平。说明青业平均水平。说明青岛海尔的岛海尔的营运能力强营运能力强，同时需要，同时需要制定制定恰当恰当的的收款策略收款策略，缩短缩短应应收账款的收账款的回收期

16、回收期。（2 2）青岛海尔的总）青岛海尔的总资产周转率和行业平资产周转率和行业平均均水平相当水平相当，这可以，这可以看出企业资产创造收看出企业资产创造收入的能力与行业平均入的能力与行业平均水平相当水平相当。 7/26/2021对利润表及利润质量的分析对利润表及利润质量的分析对现金流量表及现金流量的质量进行分析对现金流量表及现金流量的质量进行分析对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析和资本结构质量进行分析四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对三张报表进行项目质量和财务状况整体质量分析7/26/2021从水平分析表中

17、可以看出，从水平分析表中可以看出，2013年青岛海尔的年青岛海尔的利润总额利润总额与与2012年比，增年比，增长幅度高达长幅度高达263.31%，净利润比上年度增长了，净利润比上年度增长了269.93%。我们可以看出我们可以看出公司净利润的增长主要依赖于利润总额的大幅度增长，同时所得税相较公司净利润的增长主要依赖于利润总额的大幅度增长，同时所得税相较于上一年也有了较大幅度的减少，所以两者相加导致了于上一年也有了较大幅度的减少，所以两者相加导致了净利润的较大增净利润的较大增长长。类别类别20132013年年20122012年年增减额增减额增减（增减（% %）利润总额利润总额2283799894.

18、31 2283799894.31 628597953.86 628597953.86 1655201940.45 1655201940.45 263.31%263.31%减：所得税减：所得税65616309.40 65616309.40 28969329.1528969329.1536646980.2536646980.25126.50%126.50%净利润净利润2218183584.91 2218183584.91 599628624.71 599628624.71 1618554960.20 1618554960.20 269.93%269.93%单位：元单位：元 币种：人民币币种：人民币

19、1 1、利润表水平分析：、利润表水平分析： （一）对利润表及利润质量的分析7/26/2021公司公司2013年度总收入年度总收入同比增长同比增长8.30%，增长幅度较大。从其主要业务销售情况，增长幅度较大。从其主要业务销售情况是来看，公司大部分家电产品的毛利率都在是来看，公司大部分家电产品的毛利率都在28%以上，其中空调、小家电、洗以上，其中空调、小家电、洗衣机装备部品等与衣机装备部品等与2012年相比都有所一定程度上的增长。可以看出公司主营年相比都有所一定程度上的增长。可以看出公司主营业务优势相对明显，业务优势相对明显，营业收入增长速度快营业收入增长速度快。从整体上来看，公司未来的发展空。从

20、整体上来看，公司未来的发展空间仍然值得关注。间仍然值得关注。单位：万元单位：万元 币种：人民币币种：人民币2、主营业务分行业、分品种情况：、主营业务分行业、分品种情况：主营业务分产品情况主营业务分产品情况分产品分产品 营业收入营业收入 营业成本营业成本 毛利率（毛利率（% %） 营业收入比上营业收入比上年增减（年增减（% %） 营业成本比上营业成本比上年增减（年增减（% %） 毛利率毛利率比上年增比上年增减（减（% %） 空调空调 1,792,539.00 1,792,539.00 1,282,067.00 1,282,067.00 28.48 28.48 21.37 21.37 19.42

21、19.42 1.17 1.17 电冰箱电冰箱 2,532,962.00 2,532,962.00 1,774,317.00 1,774,317.00 29.95 29.95 0.63 0.63 1.66 1.66 -0.71 -0.71 小家电小家电 167,303.00 167,303.00 118,079.00 118,079.00 29.42 29.42 -0.77 -0.77 -5.30 -5.30 3.38 3.38 洗衣机洗衣机 1,417,805.00 1,417,805.00 1,004,672.00 1,004,672.00 29.14 29.14 6.82 6.82 7.3

22、6 7.36 -0.36 -0.36 热水器热水器 435,323.00 435,323.00 278,171.00 278,171.00 36.10 36.10 -2.96 -2.96 12.40 12.40 -8.73 -8.73 装备部品装备部品 582,431.00 582,431.00 497,555.00 497,555.00 14.57 14.57 -18.79 -18.79 -22.19 -22.19 3.73 3.73 渠道综合服务渠道综合服务业务及其他业务及其他 1,630,685.00 1,630,685.00 1,454,270.00 1,454,270.00 10.8

23、2 10.82 29.46 29.46 24.98 24.98 3.19 3.19 7/26/20212013年，公司的年，公司的毛利率毛利率为为34.44%，与，与2012年度相比，有小幅度的提高年度相比，有小幅度的提高。因为海尔坚持多品牌运作，致力于智慧家电业务，控制原材料成本，。因为海尔坚持多品牌运作，致力于智慧家电业务，控制原材料成本，推动产品结构升级，逐步改善公司盈利能力，使得推动产品结构升级，逐步改善公司盈利能力，使得毛利率在稳步提升毛利率在稳步提升。总之，公司总之，公司在行业中保持良好的竞争实力在行业中保持良好的竞争实力。类别类别20132013年年20122012年年增减额增减

24、额增减（增减（% %）营业收入营业收入2547457903.50 2547457903.50 2789559494.76 2789559494.76 -242101591.26 -242101591.26 -8.68%-8.68%营业成本营业成本1670039851.30 1670039851.30 1918381843.25 1918381843.25 -248341991.95 -248341991.95 -12.95%-12.95%毛利率毛利率34.44%34.44%31.23%31.23%单位：元单位：元 币种：人民币币种：人民币3 3、毛利率的相对水平及其走势：、毛利率的相对水平及其

25、走势：7/26/2021销售费用销售费用相对于相对于20122012年减少了年减少了约约1 1400400万元万元，减幅为，减幅为6.96%6.96%。管理费用管理费用相对于相对于20122012年度减少了年度减少了约约1.11.1亿亿元元，减幅为，减幅为25.55%25.55%。财务费用财务费用与与20122012年相比增长了年相比增长了287.27%287.27%，主要是利息收入增加所致。，主要是利息收入增加所致。资产减值损失资产减值损失由由20122012年度的负数变为年度的负数变为20132013年度的正数，表明年度的正数，表明企业坏账风险加大企业坏账风险加大，公司在未来应加强对应，公

26、司在未来应加强对应付账款的管理，避免存在不必要的资金损失。付账款的管理，避免存在不必要的资金损失。 20132013年年 20122012年年 增减额增减额 增减（增减（% %）营业收入营业收入 2,547,457,903.50 2,547,457,903.50 2,789,559,494.76 2,789,559,494.76 -242,101,591.26 -242,101,591.26 -8.68%-8.68%营业成本营业成本 1,670,039,851.30 1,670,039,851.30 1,918,381,843.25 1,918,381,843.25 -248,341,991.

27、95 -248,341,991.95 -12.95%-12.95%销售费用销售费用 186,456,702.93 186,456,702.93 200,407,096.81 200,407,096.81 -13,950,393.88 -13,950,393.88 -6.96%-6.96%管理费用管理费用 326,489,915.83 326,489,915.83 438,563,323.64 438,563,323.64 -112,073,407.81 -112,073,407.81 -25.55%-25.55%财务费用财务费用 6,866,388.13 6,866,388.13 1,773,

28、045.73 1,773,045.73 5,093,342.40 5,093,342.40 287.27%287.27%资产减值损失资产减值损失 11,532,361.82 11,532,361.82 -10,397,959.41 -10,397,959.41 21,930,321.23 21,930,321.23 210.91%210.91%单位：元单位：元 币种：人民币币种：人民币4 4、各项费用与资产减值损失分析：、各项费用与资产减值损失分析：7/26/2021（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析企业当期现金流量的基本走势企业当期现金流量的基本走势经营活动现金流量的充分程度经营活动

29、现金流量的充分程度投资活动的现金流量与企业发展战略之间的吻合程度投资活动的现金流量与企业发展战略之间的吻合程度筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度之和的适应程度7/26/20211、企业当期现金流量的基本走势项目本期金额（2013年）上期金额（2012年）现金及现金等价物净增加额518,670,778.41241,484,285.68经营活动产生的现金流量净额32,745,416.63397,793,542.82投资活动产生的现金流量净额1,274,040,391.5887,437,240.80筹资活动产生的现金流量净额-7

30、88,115,029.80-243,746,497.94投资活动表现投资活动表现为整体为整体收缩收缩的的态势态势 主要来源主要来源企业经营活动产生的现金流量大大减少，投资企业经营活动产生的现金流量大大减少，投资活动大大增加，说明企业从活动大大增加，说明企业从“经营主导型经营主导型”向向“投投资主导型资主导型”转移。转移。 投资活动表现为整投资活动表现为整体体扩张扩张的态势的态势 7/26/20212、经营活动现金流量的充分程度企业经营活动的现金流量最好能够完成：企业经营活动的现金流量最好能够完成：1）补偿固定资产折旧、）补偿固定资产折旧、无形资产摊销与其他无形资产摊销与其他长期资产摊销费用长期

31、资产摊销费用2）支付现金股利）支付现金股利3）支付利息费用）支付利息费用7/26/2021项目本期金额（2013年）上期金额(2012年)经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金312,474,081.841,763,837,249.26收到的税费返还6,440,475.411,517,097.08收到其他与经营活动有关的现金1,205,883,846.48141,932,271.06经营活动现金流入小计1,524,798,403.731,907,286,617.40购买商品、接受劳务支付的现金810,216,902.13939,535,379.30支付给职工以及为职工支付的现金2

32、24,608,640.69210,371,374.45支付的各项税费235,396,902.87162,328,004.89支付其他与经营活动有关的现金221,830,541.41197,258,315.94经营活动现金流出小计1,492,052,987.101,509,493,074.58经营活动产生的现金流量净额32,745,416.63397,793,542.827/26/2021 2012 2012年，经营活动产生的现金流量净额约为年，经营活动产生的现金流量净额约为4 4亿元，而当期利息费亿元，而当期利息费用约为用约为0.020.02亿元，本年现金股利支付的安排约为亿元，本年现金股利支

33、付的安排约为0.730.73亿元亿元（2,695,909,540/102,695,909,540/10* *3.73.7）。）。20122012年公司经营活动现金流量已不能够偿年公司经营活动现金流量已不能够偿还基本的支付需求。还基本的支付需求。 2013 2013年，从报表内容来看，经营活动产生的现金流量净额约为年，从报表内容来看，经营活动产生的现金流量净额约为0.30.3亿元，而利息费用约为亿元，而利息费用约为0.070.07亿元，本年现金股利支付的安排约为亿元，本年现金股利支付的安排约为12.512.5亿亿元（元（2720835940/102720835940/10* *4.64.6）。这

34、就是说，公司经营活动现金流量）。这就是说，公司经营活动现金流量极其匮极其匮乏乏，完全不能满足基本的支付需求。，完全不能满足基本的支付需求。7/26/20213、投资活动的现金流量与企业发展战略之间的吻合程度（1）对内扩张或调整的战略吻合性分析（2）投资活动现金流入量的盈利性7/26/2021项目本期金额（2013年）上期金额（2012年）投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金42,000,000.0033,450,000.00取得投资收益收到的现金895,744,174.19235,905,954.95处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额354,698,355.560处置子公司

35、及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计1,292,442,529.75269,355,954.95构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金12,212,138.1724,598,714.15投资支付的现金6,190,000.00157,320,000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计18,402,138.17181,918,714.15投资活动产生的现金流量净额1,274,040,391.5887,437,240.80（1）对内扩张或调整的战略吻合性分析对内扩张对内扩张战略来进一战略来进一步提

36、升市场占有率和步提升市场占有率和夯实主业的竞争实力夯实主业的竞争实力 收缩收缩主业经营战线和规主业经营战线和规模的战略意图模的战略意图 项目本期金额（2013年）上期金额（2012年）投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金42,000,000.0033,450,000.00取得投资收益收到的现金895,744,174.19235,905,954.95处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额354,698,355.560处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计1,292,442,529.75269,355,954.95构建固定资产、无形资

37、产和其他长期资产支付的现金12,212,138.1724,598,714.15投资支付的现金6,190,000.00157,320,000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计18,402,138.17181,918,714.15投资活动产生的现金流量净额1,274,040,391.5887,437,240.807/26/2021企业的对外投资呈现总企业的对外投资呈现总体体扩张扩张的态势的态势 企业的对外投资呈现企业的对外投资呈现总体总体收缩收缩的态势的态势 7/26/2021 综上两点，综上两点，20132013年度年度企业投资活动的现金

38、流出量主要为构建固定资企业投资活动的现金流出量主要为构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金产、无形资产和其他长期资产支付现金。 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支出规模大于长期股权投构建固定资产、无形资产和其他长期资产支出规模大于长期股权投资支付现金的规模，与资支付现金的规模，与20122012年相反，可以说明公司年相反，可以说明公司20132013年内年内对内扩大生对内扩大生产经营能力是投资的主导方向产经营能力是投资的主导方向，同时，企业仍在试图通过对内对外的扩，同时，企业仍在试图通过对内对外的扩张谋求发展。但投资总支出减少张谋求发展。但投资总支出减少1 1亿，亿，可以猜测企业资金

39、紧张可以猜测企业资金紧张。 投资活动的现金流出量所展示的企业发展战略和企业在投资活动的现金流出量所展示的企业发展战略和企业在盈利模式的盈利模式的变化变化方面的信息是：企业试图通过方面的信息是：企业试图通过调整长期投资结构的布局调整长期投资结构的布局来改善企业来改善企业对外投资的盈利能力；但是企业并对外投资的盈利能力；但是企业并没有做到强化对经营性资产的投资没有做到强化对经营性资产的投资，也没有改善经营性资产的结构，可以猜测该变化是企业在也没有改善经营性资产的结构，可以猜测该变化是企业在资金紧张或者资金紧张或者市场前景暗淡市场前景暗淡的情况下做出的一种的情况下做出的一种被动选择。被动选择。7/2

40、6/2021（2）投资活动现金流入量的盈利性 (1)收回投资成本 (2)取得投资收益收到的现金项目本期金额（2013年）上期金额（2012年）投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金42,000,000.0033,450,000.00取得投资收益收到的现金895,744,174.19235,905,954.95处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额354,698,355.560处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计1,292,442,529.75269,355,954.95构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金12,212,1

41、38.1724,598,714.15投资支付的现金6,190,000.00157,320,000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计18,402,138.17181,918,714.15投资活动产生的现金流量净额1,274,040,391.5887,437,240.80企业投资收益的现金获取能力大企业投资收益的现金获取能力大大提高大提高 7/26/20214、筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度项目本期金额（2013）上期金额（2012）筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金209,371,500.0075,78

42、2,652.00取得借款收到的现金发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金138,600,000.00筹资活动现金流入小计209,371,500.00214,382,652.00偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金997,486,529.80458,129,149.94支付其他与筹资活动有关现金筹资活动现金流出小计997,486,529.80458,129,149.94筹资活动产生的现金流量净额-788,115,029.80-243,746,497.94企业利用筹资活动产企业利用筹资活动产生的现金流量弥补了生的现金流量弥补了资金不足资金不足 企业企业增加了增加了吸收投资的

43、吸收投资的金额金额, ,以筹资活动产生以筹资活动产生的现金流量来偿还现金的现金流量来偿还现金股利和支付利息费用股利和支付利息费用继续增加继续增加融资金融资金额，其效益相比额，其效益相比现在会大大改善现在会大大改善 （三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析资产负债表分资产负债表分析析1、项目分析、项目分析2、结构分析、结构分析3、总体评价、总体评价7/26/2021 由表可知，由表可知，货币资金货币资金较年初增加较年初增加165.85%165.85%，增幅较大，结合现金流，增幅较大，结合现金流量表可知主要原因是筹资活动和投资收回，且货币资金占流动资产比量表可知主要原

44、因是筹资活动和投资收回，且货币资金占流动资产比重增大，表明公司应对市场变化有重增大，表明公司应对市场变化有较充足的货币资金较充足的货币资金。1、项目分析 （1 1）货币资金货币资金及其质量分析：及其质量分析： 时间时间货币资金货币资金流动资产流动资产货币资金占流动货币资金占流动资产比重资产比重年初312,738,977.811,212,332,057.7925.8%年末831,409,756.222,838,028,949.1429.3%7/26/2021（2）无形资产无形资产及其质量分析：及其质量分析： 无形资产无形资产及其质量分析：及其质量分析： 由报表可知：无形资产期末比年初减少了由报表

45、可知：无形资产期末比年初减少了6.94%6.94%，且无形资产占资产总，且无形资产占资产总额的比重有所下降，无形资产计提摊销正常，表明企业在该年度对无形资额的比重有所下降，无形资产计提摊销正常，表明企业在该年度对无形资产投入不大，但从长期发展的角度来看，企业应该加强对无形资产的管理产投入不大，但从长期发展的角度来看，企业应该加强对无形资产的管理 （3）长期股权投资长期股权投资及其质量分析：及其质量分析：长期股权投资长期股权投资及其质量分析及其质量分析 由报表可知：长期股权投资年末数比年初数减少了由报表可知：长期股权投资年末数比年初数减少了0.5%，有一定程，有一定程度下降，由长期股权投资期限长

46、风险较大的性质可知，企业长期股权投度下降，由长期股权投资期限长风险较大的性质可知，企业长期股权投资的比列下降将有利于企业资金流动的加快，使得资金周转较容易资的比列下降将有利于企业资金流动的加快，使得资金周转较容易7/26/2021（4 4）短期债权质量分析（）短期债权质量分析（应收票据应收票据 应收账款应收账款 其他应收款其他应收款）时间时间应收票据应收票据应收账款应收账款其他应收款其他应收款年初0146,500,506.338,261,847.00年末458,434,006.63306,663,917.877,768,201.77 增减额度109.33%5.9%由表可知：由表可知：应收票据应

47、收票据增加了增加了约约4.6亿元亿元，结合报表附注可知主要是未到期结算的商业承兑汇票，结合报表附注可知主要是未到期结算的商业承兑汇票的增加所致，表明企业商业债权的回款状况有所提高的增加所致，表明企业商业债权的回款状况有所提高应收账款应收账款虽然比年初增长了虽然比年初增长了109.33%，但结合报表附注可知，企业计提的坏账准，但结合报表附注可知，企业计提的坏账准备规模比较小，这表明企业年末应收账款的变现质量比较高备规模比较小，这表明企业年末应收账款的变现质量比较高其他应收款其他应收款比年初下降了比年初下降了5.9%，查看报表附注可知期末其他应收关联方账款占其，查看报表附注可知期末其他应收关联方账

48、款占其他应收款账面余额的比例比较大，为他应收款账面余额的比例比较大，为81.47%说明企业其他应收款并没有被关联方说明企业其他应收款并没有被关联方大额占用的痕迹大额占用的痕迹7/26/2021（5）存货存货及其质量分析及其质量分析时间时间存货存货资产总额资产总额存货占资产总额比存货占资产总额比重重年初92,291,657.108,610,223,963.391.07%年末67,178,524.76 10,170,140,671.59 0.66%由表可知：由表可知：存货存货比年初减少了比年初减少了27.21%27.21%，占资产总额的比重有所下降，结合企业合并利润，占资产总额的比重有所下降，结合

49、企业合并利润表可知本年度营业成本有显著提高，在该情况下存货规模减小，表明企业整表可知本年度营业成本有显著提高，在该情况下存货规模减小，表明企业整体存货规模控制比较好，另外结合企业自身存货周转速度加快可知整体存货体存货规模控制比较好，另外结合企业自身存货周转速度加快可知整体存货质量比较高。质量比较高。7/26/2021（6）固定资产固定资产及其质量分析及其质量分析时间时间固定资产固定资产资产总额资产总额固定资产占资产总固定资产占资产总额比重额比重年初132,031,444.428,610,223,963.391.53%年末118,808,505.60 10,170,140,671.59 1.17

50、%由表可知：由表可知：固定资产固定资产比年初减少了比年初减少了10.01%，在资产总额中的比重也有小幅度下降，结合报，在资产总额中的比重也有小幅度下降，结合报表附注可知固定资产减值准备没有被大规模计提，表附注可知固定资产减值准备没有被大规模计提，企业当年固定资产周转较快企业当年固定资产周转较快，固定资产没有过多的占用资金，可知企业生产经营的灵活性提高，企业对经济形固定资产没有过多的占用资金，可知企业生产经营的灵活性提高，企业对经济形势的应变力加强，所以势的应变力加强，所以整体来看固定资产质量良好整体来看固定资产质量良好7/26/2021（7）短期借款短期借款及其质量分析及其质量分析 短期借款短

51、期借款及其质量分析：及其质量分析： 由报表可知：企业该年度内由报表可知：企业该年度内短期借款为零短期借款为零，由于短期借款属于强制性流动，由于短期借款属于强制性流动负债，海尔处于企业生命周期的成熟期，负债，海尔处于企业生命周期的成熟期，资金较为充裕资金较为充裕，为降低资金流动性风，为降低资金流动性风险，必然要减少短期借款险，必然要减少短期借款（8）应交税费应交税费及其质量分析及其质量分析应交税费应交税费及其质量分析及其质量分析 由报表可知：企业该年度内应交税费增长了由报表可知：企业该年度内应交税费增长了226,76%，增长幅度较大，表明，增长幅度较大，表明企业年初多交的或由以后年度抵交税金变为

52、较大金额的应交税金企业年初多交的或由以后年度抵交税金变为较大金额的应交税金7/26/20212、结构分析资产总额资产总额（同比增（同比增长长18.12%）流动资产（同比增长流动资产（同比增长134.1%）非流动资产（同比增非流动资产（同比增长长0.89%）负债及所有者权益负债及所有者权益负债（同比增长负债（同比增长36.57%）所有者权益（同比增长所有者权益（同比增长17.24%）流动负债（同比增长流动负债（同比增长36.61%）非流动负债（同比减少非流动负债（同比减少0.4%）7/26/20213、总体评价 1、从、从资产资产来看，资产的流动性和安全性均比较高，无明显不良资产占用，来看，资产

53、的流动性和安全性均比较高，无明显不良资产占用，经营性资产、投资性资产的结构和盈利能力表现出经营性资产、投资性资产的结构和盈利能力表现出较好的状态较好的状态。2、从、从负债及所有者权益负债及所有者权益来看，企业主要为流动负债，主要为经营负债，来看，企业主要为流动负债，主要为经营负债，比较正常，此外，企业短期偿债能力、长期融资能力也保持着较好状比较正常，此外，企业短期偿债能力、长期融资能力也保持着较好状态，不存在太大的偿债能力问题。态，不存在太大的偿债能力问题。3、建议：从长远看，由于市场竞争日趋激烈，企业应、建议：从长远看，由于市场竞争日趋激烈，企业应坚持对成本的控制，坚持对成本的控制，提高经营

54、管理水平，加强对无形资产的管理，积极寻求新的营销模式，提高经营管理水平，加强对无形资产的管理，积极寻求新的营销模式，加强与电商的合作，拓宽营销渠道加强与电商的合作，拓宽营销渠道。对企业资产负债表分析得出结论：对企业资产负债表分析得出结论：企业资产总体质量较好，能够维持企业正常运转。企业资产总体质量较好，能够维持企业正常运转。7/26/20217/26/2021（1）本年度利润积累与分配（2）股东投入资本（3）对所有者的利润分配1、引起变动的主要因素五、所有者权益变动表与财务状况质量7/26/20217/26/2021（2）对企业财务状况质量的影响）对企业财务状况质量的影响 公司是依靠实实在在的

55、与公司是依靠实实在在的与现金增加直接相关的盈利活动现金增加直接相关的盈利活动和和股东直接入资股东直接入资来来实现所有者权益增加的，另外，海尔十几年来持续实现所有者权益增加的，另外，海尔十几年来持续发放现金股利发放现金股利，可，可见其有足够的现金和足够的未指明用途的留存收益。见其有足够的现金和足够的未指明用途的留存收益。（3）包含的企业财务状况质量信息）包含的企业财务状况质量信息企业当期实现的盈利企业当期实现的盈利增强了企业自身发展的财务后劲，增强了企业的增强了企业自身发展的财务后劲，增强了企业的再融资能力；再融资能力；现金股利的发放可以现金股利的发放可以消除股东对未来收入不确定性的疑消除股东对

56、未来收入不确定性的疑虑，增强他们对公司的信心，更加支持公司的发展与壮大。虑，增强他们对公司的信心，更加支持公司的发展与壮大。7/26/20217/26/2021六、对合并报表与企业财务状况质量进行分析关于合并资产负债表及其财务状况质量关于合并资产负债表及其财务状况质量关于合并利润表与财务状况质量关于合并利润表与财务状况质量关于合并现金流量表与财务状况关于合并现金流量表与财务状况7/26/20217/26/2021 1. 1.青岛海尔用约青岛海尔用约25.925.9亿元撬动了子公司的增量资源亿元撬动了子公司的增量资源162162亿元，主要由于子公司具亿元，主要由于子公司具有吸纳少数股东入资较多的能力和有较强的盈利能力有吸纳少数股东入资较多的能力和有较强的盈利能力