中国商业银行净利差因素分析

1、中国商业银行净利差因素分析【摘要】净利差是现阶段中国商业银行收入的主要来源，其水平 的高低可以反映出商业银行竞争程度与市场化程度的进展。 本文在总结归纳出利差水平的决定的“成本驱动效应” ，“风 险溢价效应”和“规模效应”之后，通过实证分析检验不同 效应在中国商业银行的净利差水平中的决定作用。【关键词】商业银行；净利差改革；溢价效应引论 银行作为金融中介机构，国家可以通过银行来调节储蓄， 投资的规模，进而促进金融资源的合理配置，实现经济的稳 健运行，净利差恰好是重要的调控手段，维持适当的银行业 净利差是宏观政策工具中予以重视的关键因素之一。Angbazo( 1997)用美联储 Call Rep

2、ort 数据，对 1989-1993 年不同的规模 286 家银行进行研究，表明商业银行的净利差 与违约风险和风险溢价有关；银行净利差与资本充足率，存 款准备金的机会成本，资产管理水平，违约风险，隐含利息 正相关，与流动性风险和贷款限制，利率风险负相关； Demirguc.Kunt (1999)分析80个国家近7900家银行 1988-1995 年的数据发现，一国人均国内生产总值、经济增长率对该国银行净利差水平的影响并不显著；Wong（ 1997）建立了一个在多重不确定性和风险厌恶的条件下银行最优 NIM 决定理论模型，该模型证明 NIM 与银行风险规避程度、 市场垄断势力、运营成本、面临的利

3、率风险和信用风险等因 素呈正相关关系；周开国等（ 2008）研究认为银行净利差还 受到银行市场垄断势力、运营成本和非传统业务的影响，市 场垄断势力越强，银行运营成本越高，则银行会要求更多的 净利差，而非传统业务发展则与银行净利差呈反向关系。一、“利差水平决定”的三种主导性效应 众多研究文献从不同层面揭示了利差水平决定的关键 机理，提出了一些富有启示性的逻辑和观点。在梳理有关文 献之后，本文总结了决定和影响中国商业银行利差水平的三 大假说：成本驱动效应、风险补偿效应和规模效应。由于银行业竞争加剧，中国商业银行确定存贷款利率的 能力参差不齐等原因，一旦放开了存贷款的定价权，净利差 很可能产生巨大的

4、波动。银行为了吸引更多的存款而提高利 率，这会提高银行的成本，降低银行的效率。所以，我们把 利率市场化带来的利差扩大和波动加剧效应称之为“成本效 应”。成本可以分为机会成本和运营成本两部分，前者一般 是指现金和存款准备金的持有成本，本文还引入了资本充足 性要求引起的资本。之前研究的学者认为高准备金水平会导 致高利差，持有准备金的机会成本增加了资金成本，而银行最终会将这些成本转嫁给顾客，这部分的机会成本可以用非 生息资产与银行总资产的比率来反映。历史研究表明，激烈的竞争在凸显成本效应的同时，也 导致了风险的增加和贷款质量的下降，此时，如果银行贷款 定价能力不强，很有可能导致“误定价”问题，使得银

5、行无 法取得风险补偿并获得正常利润。为了更好地弥补高风险的 贷款损失，银行倾向于提高贷款利率，从而使得利差有所扩 大，这种效应我们称之为利差决定的“风险补偿效应”。除此之外，鉴于中国银行业的市场结构的的特殊性，按照银行 资产规模将银行进行分档，考察不同规模对银行利差的影响， 将其归纳为“规模效应”。本文以上文所提出的三个假说的 检验为核心，以验证商业银行利差决定的各种因素。二、模型设定和研究我们从风险，金融体系的规模，市场结构和宏观经济四 个视角提出假设并建立模型进行验证，借鉴其思路，本文关 注成本驱动效应、风险溢价效应和规模效应对于商业银行利 差的影响，并提出假设：（一）成本效应，贷款成本与

6、利差水平正相关银行在为 资金供求双方提供金融中介服务的过程中必然会产生成本， 作为一个盈利性的机构，银行最终会将这些成本转嫁给顾客， 其中一个途径就是通过提高存贷款利差来弥补银行的成本。 因此，成本驱动效应是指商业银行将其成本转嫁给顾客，而高成本将会导致高利差水平，尤其是在垄断性较强的信贷市场，成本效应会更明显。这里选择资本充足率(TCR作为衡量银行运营成本的重要指标。另外，银行高水平的管理意 味着资产的高获利能力，和负债的低成本，用成本收益比率(CTIR表示，该比率的增加意味着管理质量的下降，这是 因为较高成本的银行需要较高利差来补偿。(二) 风险溢价效应，风险水平与利差水平正相关风险 溢价

7、效应是指银行从利差中获取补偿风险的那部分价值。银 行面临的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性风险以 及操作风险等几类。其中，利率变动是银行产生市场风险的 外因，而内因是存贷款数量、期限结构的不匹配。利率水平 的变动还会诱发信用风险，由借款人违约而给银行带来潜在 损失的风险。本文选择贷款损失准备额占总贷款额的比率(LLRGL来表征商业银行面临的信用风险，并将利差的变化视为对风险 状态的定价行为。另外，还选取了净贷款占总资产的比率( NLTA 这一指标。 净贷款是指剔除了不良贷款的贷款资产， 因此，净贷款占总资产的比率越高，说明贷款质量越高，信 用风险越小，则商业银行要求的风险溢价也就越小。流

8、动性 风险是指银行因无法以合理的成本即使筹集到客户和交易 对手当前和未来所需资金而对经营所产生的风险。流动性风 险的潜在来源主要包括贷款客户提前或者集中提款，债务人延期支付，资产负债期限结构不匹配，资产变现困难等经营 活动以及流动性资金头寸的日常管理。本文选取流动资产与 负债的比率（LATL这一指标来衡量。同时引入资本资产比 率，即银行的权益净值占总资产的比率（ETA,这一比率的上升，意味着银行经营管理者使用自有资金从事营运活动的 比例上升， 其风险偏好行为下降， 银行承担风险的能力越强， 要求的风险溢价也就越低，我们预期该变量与净利差具有反 向变化关系。（三）规模效应银行规模与利差水平正相关，虽然规模 经济理论表明在一定范围内，银行的规模越大，平均成本越 小，因此利差水平会越低，但是另一方面，由于资产规模越 大的银行定价能力越强，垄断性更强，因而可以获得更大的 利差。也就是说，它存在双重效应。中国的信贷市场结构呈 现出寡头垄断的特征，所以本文假定银行规模的扩张意味着 定价能力的提