anbound 每日金融 第3144期

1、anbound- 每日金融 -第 3144 期分析专栏：华尔街的内幕交易也是杀之不绝央行要求商业银行全年新增贷款尽量不超 7.5万亿 3 监管层划定重点监管的银行对象 4 大连商品交易所暂停交易手续费优待打击投机炒作 4 人民币信贷额度压力令银行外汇供给连续趋紧 5 存款预备金率接连提升可能催热贷款转让 5 地产信托“新招”等同于开发商卖房 6 香港数千亿热钞票正枕戈待旦伺机进入内地 7 摩根大通估量货币紧缩政策将在数月内集中出台 7 港交所交易时刻可能进一步延长 8 中俄用本币结算贸易将加快人民币国际化进程 9 香港发人民币债券有利于降低在华企业的财务成本 9 朝韩危机可能成为导致热钞票撤出

2、亚洲的触发点 10 信贷评级机构在美金融体系中的作用进一步削弱 10 爱尔兰政府打算推出多项措施缓解危机 11 历史最低利率显示俄罗斯经济复苏艰巨 12 标普调低爱尔兰长期与短期主权信用评级 12 英国降低移民门槛吸引外国富人资金与消费 13 新华人寿完成 140亿增资扩股加快上市进程 13分析专栏【华尔街的内幕交易也是杀之不绝】 近段时刻来，国内监管层打击内幕交易的力度明显加大。 18 日，国务 院办公厅转发关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见至证监会、 公安部、监察部、国资委、预防腐败局，统一部署了下一时期打击和防控 资本市场内幕交易的工作重点。仅仅一天之后，一起内幕交易案件就被披 露

3、。在该案中，一位姓刘的注册会计师在审计吉林制药年报期间买入该公 司股票，获利 3.5 万多元。 以后一段时刻，证监会在这方面应该还会有所动 作。然而，内幕交易的监管，可谓是世界级的难题。监管层只能尽量减少 市场参与者进行内幕交易的空间，想要完全杜绝几无可能。实际上，即便 是在证券市场高度发达的美国，内幕交易也无处不在。最近，美国的监管 机构就正在忙着清查内幕交易。22日，美国联邦调查局（FBI）特工突击搜 查了三家大型对冲基金公司的办公室。知情人士讲，美国联邦政府一轮为 期三年的调查立即终止，正预备发起多宗内幕交易指控。有关部门称，这 些刑事和民事调查对金融业的阻碍可能超过以往任何此类调查。调

4、查若有 成果，则可能暴露出美国金融行业内幕交易无处不在的现象，包括通过与 特定行业或公司有关的专家、将非公布信息传递给交易员的新方法。由于 被卷入了这一波监管风暴，高盛的股价应声而挫。 19 日，高盛的股价收于 166.67美元，到23日收盘， 已跌至 157.78美元，在短短两个交易日内下跌 了 5.33%。市场的担忧并非凭空而来。 第一财经日报从一些华尔街人士处了解 到，内幕交易在华尔街差不多成为一个“公布的隐秘” 。众所周知，在美国 做金融交易员，如何选择金融产品作为投资对象，必须阅读大量的研究报 告以及分析数据，然而这些公布的数据谁都能够得到。而交易要得到回报， 必须比同行更早对合适的

5、金融产品“下手” ，这就需要“竞争对手不明白的 消息”。知情人士讲，透露内线信息有专门多种方式，这次美国政府部门着 重调查的是金融公司为客户提供的所谓“专家网络” ，也确实是一些基金经 理一起开会和打电话。这是金融公司之间常用的交流方式，然而否会在那 个地点面透露内部信息，则专门难界定。除此之外，美国公司在聘请金融 交易员时，都喜爱比较会社交的人。因为和任何金融事件有关的人，例如 为公司做财务、 法律咨询、 季报、年报等各方面的人都可能有 “内部消息” 这些消息按照美国法律是严格禁止交流的。然而“下班后喝杯酒，吃顿饭” 时候的“无意透露”，让监管部门难以获得罪证。正因如此，一位金融工作者坦言，

6、目前看来，这次政府部门的动作的 确比以往到位，大伙儿估量最差的情形是会起诉一些人，同时把他们投入 监狱，然而这讲到底依旧监管部门的一个政治秀。因为在内幕交易差不多 成为行业内“公布的隐秘”的情形下，抓上几个人又有什么用呢？事实上， 不光金融界的从业人员对根治内幕交易表示悲观，学者们在对大量的历史 数据进行实证检验后发觉，即便发达如美国证券市场，从长期看，也无法 阻止把握内幕信息的人士从中渔利。可见，对监管层而言，对内幕交易的 打击要常抓不懈，才可能在最大程度上保证市场的有效运转。最终分析结论( Final Analysis Conclusion)： 在瞬息万变的金融市场上，有价值的信息能够迅速

7、直截了当地转化为 金钞票，逐利的天性使众多市场参与者不惜顶风作案。监管内幕交易这场 “猫捉老鼠”的游戏，还将循环往复地进行下去。 (ACY )返回名目优选信息【形势要点：央行要求商业银行全年新增贷款尽量不超 7.5 万亿】 据知情人士透露， 23 日下午，中国央行召集要紧银行负责人开会，要 求各银行克制年末放款冲动，尽量不要超过全年新增贷款 7.5 万亿元的目 标。一位大行人士表示，每个月央行都会召开信贷分析例会，这次要紧针 对 11 月以来贷款增速过快， “要紧是让大伙儿操纵节奏，暂未明确提出明 年的新增配额”，“给各行打招呼”。10 月信贷新增再超预期达 5877亿元， 如按全年 7.5

8、万亿元规模运算， 11月、 12月只剩 6100亿元。“就前三周的 投放速度看， 11 月超 6000亿元不是没有可能。 ”多家机构推测，全年超过 7.5万亿元限额的可能性较大，如此次开会后的成效不明显，再次提升存款 预备金估量会专门快到来。 “银行差不多上在拼市场份额，客观上需要资金 的企业依旧专门多，没有贷不出去的咨询题。 ”某大行信贷部负责人表示， 加之大行对明年信贷政策收紧已有预期，银行有通过最后一个季度做大规 模来做大基数，以获得来年更多信贷额度。一位农行地市分行长对个中缘 故直言不讳，“总行的领导班子也许要考虑仕途，强调规模操纵，但分行长 需要考虑的是经营效益和市场份额，如何讲能上

9、调总行做行长或者到政府 为官的可能性微乎其微。”（RHZB ）返回名目【形势要点：监管层划定重点监管的银行对象】 加大对系统性金融机构的监管是金融海啸后各国的共识。 上海证券 报24日透露，四大国有银行、交行、招行、中信银行已被监管层列为系 统性重要银行，以后两年，这些银行可能将面临更高标准的监管要求。银 监会副主席王兆星曾在今年 10 月召开的股份制银行行长会议上透露，一家 专门研究系统性的国际机构，除了将中国几大国有银行纳入到系统性重要 银行之列外，还将两家股份制银行纳入其内，因为这些银行对金融安全阻 碍正在进一步扩大。只是，当时王兆星强调这一评判并非由银监会或其他 政府部门做出，也未透露

10、是哪两家股份制银行被纳入系统性重要银行之列。 但从现在的消息来看，监管层明显吸纳了上述研究系统性的国际机构的意 见，并有意对所列系统性重要银行提出更高的拨备和资本要求。截至今年 三季度，上述 7 家银行资产规模处在上市银行前七位，其中，除中信银行 资产规模略低于两万亿元外，其他六家资产规模均超过两万亿元。一业内 人士分析称，纳入系统性重要银行的一个重要标准应该确实是资产规模， 并认为，随着其他股份制银行，例如民生、兴业、浦发规模的进一步扩大， 也包括被称为第五大国有银行的邮储银行逐步走上正轨，系统性重要银行 的队伍有可能会逐步扩大。（RCY）返回名目【政策：大连商品交易所暂停交易手续费优待打击

11、投机炒作】 24日，多家期货公司接到大连商品交易所关于暂停各品种交易手续 费优待措施的通知，要求：自 2010年 11月 29日起，暂停各品种当日开 平仓交易手续费减半收取优待措施；自 2011年 1月 1日起，暂停关于调 整交易手续费收取标准的通知中有关各品种手续费减收优待措施。目前 在大商所交易的品种有：大豆 1 号、大豆 2 号、玉米、豆粕、豆油、棕榈 油、聚乙烯和聚氯乙烯（PVC）。此前，郑商所曾于18日、19日两天先后 公布关于调整棉花期货当日开平仓交易手续费收取标准的通知及关 于调整棉花期货交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知 。上海期货交易所 22日也公布通知，调整天然橡胶期货合约

12、交易手续费。这是近期各大商品 交易所连续公布“风险提示函”之后打击期货市场投机炒作的进一步动作。 而中国金融期货交易所 19日最新公布了期货专门交易监控指引 （试行）， 该文件明确界定了专门交易行为的具体形状，加大并细化了会员的客户治 理和协同监管义务，并进一步完善了交易所对专门交易行为能够采取的措 施。据期货界业内人士介绍，上述政策意在增大期货投机成本，降低资金 杠杆，抑制差不多过度的炒风。明显，政策的直截了当目的直指当前农产 品期货价格的飞涨。 （ LHZB ）返回名目【形势要点：人民币信贷额度压力令银行外汇供给连续趋紧】 在全年人民币信贷额度几近告罄之下， 11 月初以来，中外资商业银行

13、 外币流淌性也普遍趋紧，部格外资行已暂停外汇放贷。据银行业人士称， 今年监管层已对本外币综合存贷比加大了管控， 抑制了外汇贷款增长。 但 9 月起由于人民币加快升值预期强烈，美元贷款利率仍处历史最低位，加上 人民币贷款受压，外汇贷款成为满足企业需求的替代品。外汇贷款快速投 放下，各银行都不能及时补充资金“弹药” ，必定使得连续放贷难以为继。 深圳银监局一位人士表示，深圳银行业外汇存贷比攀升，各行自有外汇资 金早已不足应对，大部分依靠总行拆借，外汇资金错配日益严峻。而某股 份行国际业务部人士称，因看涨人民币，企业结汇后一样都会把美元换成 人民币，这使得外汇存款也相应减少。据了解，目前国有大行外币

14、存贷比 估量已达 100%，股份制银行大约在 80%的水平。 而大多数外资行的外币存 贷比都在 100% 200%之间，其资金需从境外拆借，要占用其短债额度。 某外资银行深圳分行行长表示， “营养不济”的外汇贷款额度在各银行的冲 量之下快速消耗，部分行暂停放贷在情理之中， “这两个月我们正在加紧预 备，向监管部门申请明年的额度。 ”（ LCXS ）返回名目【形势要点：存款预备金率接连提升可能催热贷款转让】今年 9 月末，全国银行间市场贷款转让交易系统上线，但目前的贷款 转让交易还不多。 在央行连续提升存款预备金率后， 此类交易有望活跃。“随 着存款预备金率的提升，某些放贷过多的银行需要调整信贷

15、结构，将部分 贷款转让出去以达到存准率备付的要求。 ”一位分析人士指出，信贷转让市 场的存在有利于银行调整信贷结构，满足监管要求。一位商业银行内部人 士指出，在贷款转让过程中，受让银行只能通过书面的协议来了解贷款公 司的情形，一旦那个公司显现风险，就存在风险追溯的咨询题。目前银监 会对贷款转让的风险采取“买者自担，卖方有责”的原则。 “银行把资产证 券化以后再把证券卖出去，还会增加银行市场的流淌性。 ”一位分析人士指 出，在目前流淌性压力大增的环境下，这可能也不是监管部门乐于见到的。(RCY)返回名目【形势要点：地产信托“新招”等同于开发商卖房】 日前，银监会下发关于信托公司房地产信托业务风险

16、提示的通知 ， 要求各信托公司进行合规性风险自查，并要求各银监局加大对辖内信托公 司房地产信托业务合规性监控和风险监控。然而，地产信托再生新花样。 日前，新华信托新成立了一只地产信托产品。与此前的地产信托产品不同， 此信托打算推出了一个新的投资收益方式，即“购房折扣权” 。所谓“购房 折扣权”，确实是在信托打算终止时，投资者除了能够选择收回投资本金和 收益方式，还能够选择行使“购房折扣权” 。投资者若行使购房权，则其信 托资金以及预期收益可直截了当转为购房款，抵扣购房金额，并可享受折 扣。新华信托的一位理财经理表示，“这种带有购房折扣权的地产信托产品， 目前仅此一家。”资料显示，该信托打算规模

17、为 3.5 亿元，期限 2 年。募集 的信托资金将用于向深圳市兰江房地产开发有限公司购买其持有的深圳城 盛房地产开发有限公司(下称“城盛地产” ) 75%股权的收益权，信托资金 用于城盛地产位于深圳的某地产开发项目。信托打算规定，投资金额在 20 0 万300 万元之间和资金超过 300 万的投资者，在不行使购房权的情形下， 年化收益率分不为 10%和 13%。而如果行使购房权， 则投资者在获得 3%的 年化收益率的同时，还分不能够获得 8.8 折和 8.6 折的购房折扣优待。据专 家估算，按照楼盘现在的市价，专门明显，投资者确信会选择购房。一位地产专业人士则表示， “事实上，这是开发商变相的

18、卖房。 ”（LLH ）返回名 目【形势要点：香港数千亿热钞票正枕戈待旦伺机进入内地】 种种迹象表明，囤积在香港的来自美欧日的热钞票规模大增，狂赌人 民币升值，伺机通过银行汇兑、贸易和投资三种方式进入内地，最终进入 楼市和股市进行投机。 23 日，中银香港等许多内地在港金融机构分析师表 示，过去流入内地的以港澳台储蓄资金或投机资金为主，但现在既有来自 欧美的资金，也有来自日本的热钞票。 “可能东南亚其他国家由于低利率， 与中国内地有利差，专门多资金都进来了。 ”中银香港分析师黄明表示。香 港金管局发言人透露，今年香港 80 亿元人民币兑换限额到 9 月底时还剩余 一半，但在 10 月下旬就被用尽

19、。也确实是讲，一个月之内就用掉了 40亿 元人民币兑换额度。有关部门统计，目前有大约 6500 亿港元的热钞票囤积 香港伺机进入内地，而那些换成人民币的资金去向就更加明确了。香港证 券专业学会专业委员温天纳形容讲，世界各地的资金在香港就像流水一样 自由，能够流入股市、楼市，也能够流回西方国家。而这些资金要进入中 国内地，香港则成了中转站，渠道确实是银行和各外币兑换点。香港有关 金融机构人士表示，在银行兑换和汇钞票两个环节上，热钞票在香港都有 机可乘。尽管香港的银行差不多都严格执行特区政府的规定，即每一个本 地居民每天只能兑换 2 万元人民币、汇 8 万元人民币到内地，但依旧能够 采纳在各家银行

20、开户、蚂蚁搬家的方式，让热钞票通过银行流入内地。据 了解，囤港热钞票公布进入内地的另一种方式，确实是通过贸易渠道和外 商投资渠道。按香港的规定，贸易和投资资金是不受兑换和汇款数量限制 的。（LLH ）返回名目【形势要点：摩根大通估量货币紧缩政策将在数月内集中出台】 在央行宣布从 11月 29日起上调存款预备金率 0.5个百分点后，摩根大 通公布报告称，如果明年年初整体通货膨胀数据仍旧居高不下且经济增长 面临过热风险，那么上调存款预备金、加息和升值等政策举措可能将在以 后几个月集中出台。 摩根大通称， 中国在货币政策上会连续其 “小步快跑”、 “多线并进”的方法。决策者一直侧重通过严格操纵资本流

21、入、存款预备金率上调和冲销以及收紧信贷供应（专门是针对房地产领域）的方法来治 理余外流淌性。“我们认为，以后几个季度政府将把连续推进货币政策正常 化作为应对通货膨胀压力及持续反弹内需的政策，其中包括两次上调存款 预备金率，三次加息及人民币进一步升值。 ”报告认为，政府应对通货膨胀 压力可能采取的一项政策确实是采取“前重后轻”方式进行人民币升值。 摩根大通推测人民币 /美元汇率将以逐步 /线性的方式在 2011 年升值 5%。然 而，如果整体通货膨胀率仍旧居高不下，则这种升值可能将提早到2011 年上半年显现。另外，摩根大通的推测认为下次加息将在 2011 年第一季度进 行，而如果 11月份通货

22、膨胀数据仍旧高企， 则加息可能将提早至 2010年 1 2 月。关于加息举措，报告称，鉴于之前加息在短期内操纵通货膨胀，专门 是食品价格通货膨胀方面成效并不专门明显，中国当局对此颇为犹疑。政 府可能将采取针对低收入城镇家庭的财政补贴，并开释某些政府储备食品 库存以关心抑制差不多消费品的价格上涨。 （LLH ）返回名目【形势要点：港交所交易时刻可能进一步延长】 据港媒报道，港交所延长交易时段的打算 22日已尘埃落定， 23日在咨 询总结中透露，日后还有机会进一步延长交易时段，包括研究取消中午休 市、延迟收市及提供晚间交易时段；只是，暂可不能考虑全天 24 小时交易 的建议。此次延长交易时刻的打算

23、，将于 2011和 2012年分时期进行，全 面实行后中午休市将缩短至 1 小时。港交所表示，综观其他国际金融中心 的进展，注意到整体趋势是摒弃传统午休方式，转而增加交易时刻，或新 增收市后的交易时刻，以连接不同时区及延长交易和对冲机会，因此，预 期香港日后尚需再调整交易时刻，届时会再咨询市场。这次咨询收到的 55 6 份回应当中， 13 名回应人士建议完全取消中午休市。港交所承认如此做 有可取之处，只是目前缩短午休对市场参与者的阻碍较小。有 12 名回应人 士提出延迟收市时刻，例如至下午 4时 30分，以吸引欧洲资金。港交所则 认为，这或会对参与者只能在收市后进行的各项程序造成阻碍；至于提供

24、 晚间交易时刻，的确存在商机，打算另行详细研究有关的交易及结算安排。 咨询总结还提到， 7 名回应人士建议应提供 24 小时交易环境，但港交所不 觉得有此需要，且涉及重大的变动。 （BLH ）返回名目【形势要点：中俄用本币结算贸易将加快人民币国际化进程】22 日，中国外汇交易中心宣布，经人民银行授权，自当日起，在银行 间外汇市场开办人民币对俄罗斯卢布的交易。交易第一天，人民币对卢布 中间价为 1 元人民币兑 4.6711卢布，中间价上下浮动 5%。外汇交易中心表 示，人民币兑卢布的交易可降低汇率风险和兑换成本。同时，中国将考虑 是否开办人民币兑卢布远期和掉期交易。同时，不久之后，人民币也将在

25、俄罗斯挂牌交易。而 24 日，国务院总理温家宝和俄罗斯总理普京宣布，双 方决定用本国货币实现双边贸易结算。有关专家认为，此举没有直截了当 对美元造成挑战，且爱护了双方自身的经济安全，讲明了中俄关系得到进 一步深化。中国人民大学国际关系学院庞中英教授认为这种新的结算方式 有助扭转在国际贸易结算中美元主导带来的不平稳，能够防止金融危机再 次发生。目前，在外汇交易方面，承诺在中国外汇市场进行交易的货币， 有美元、港元、日元、欧元、英镑、马来西亚林吉特，加上现在新的俄罗 斯卢布，是 7 种货币。建银国际驻港金融策略全球负责人 Paul Schulte 表示， 中国一直期望人民币国际化的进程，可处于操纵

26、之下，故以贸易货币作为 起步，是理想的途径。业界并估量，短期内会有更多货币被纳入自动兑换 行列，其中韩元、新加坡元及印尼卢比机会较大。 （RLH ）返回名目【形势要点：香港发人民币债券有利于降低在华企业的财务成本】 据英国金融时报报道，美国挖土机械制造商卡特彼勒（ CATERPI LLAR ）正在香港向机构投资者推介其 10 亿元两年期人民币债券，将成为 工业领域首家发行人民币债券的外国跨国公司。这是迄今跨国公司进行的 第二宗人民币债券发行，规模大大超过麦当劳 8 月份发行的 2亿元。这次 发行将推动刚刚起步的人民币债券离岸市场的进展。之前麦当劳发行的三 年期债券获得超额认购，票面利率为 3%

27、。知情人士向金融时报透露， 卡特彼勒差不多获得了中国央行与外管局的批准，将债券销售所筹资金转 移至中国大陆。该公司将利用所筹资金，通过卡特彼勒融资服务公司的中 国子公司卡特彼勒（中国）融资租赁有限公司，来支持其客户购买业 务。卡特彼勒差不多在华运营了 30 年，在中国重型机械领域的市场份额约 为 7%。中国取消了针对境外使用人民币的一些限制后，麦当劳在今年 8 月 成为首家在香港发行人民币债券的跨国公司。在香港发行的人民币计价债 券迄今仅发行了 20 余宗，因为发行方最初仅限于中国金融机构。由于香港 市场利率低，在香港发债利率几乎只有大陆贷款基准利率的一半，因此选 择香港发人民币债是在华企业节

28、约财务成本的理想选择，这也将推动香港 人民币债券市场的进展。（RHZB）返回名目【形势要点：朝韩危机可能成为导致热钞票撤出亚洲的触发点】 据港媒报道，朝鲜半岛擦抢走火过往常见，每次都在各国和谐下转危 为安，故此，目前双方大炮互轰， 朝鲜又恫言要对韩国施以 “最严格手段”， 但外界预期演变成大战的可能性不高。然而，对金融市场而言，目前正值 亚洲各国轮番出手打击热钞票，紧缩银根措施持续，市场本已人心虚浮， 因此朝鲜重施故技，却已对市场信心带来冲击。一旦地区危机连续，热钞 票将有可能临时撤退，造成区内金融市场纷乱。游资一直逐利而来、避险 而走，尽管中国经济强劲增长等差不多因素未变，投机客依旧对中国加

29、息 带来的套利机会虎视眈眈；然而，朝鲜不按牌理的疯狂行径，却持续增加 区内的地缘政治风险。专门目前区内各国皆视热钞票为洪水猛兽，各项紧 缩措施接踵而来，令热钞票在区内查找投机机会的成本大增。明显如中国， 日前已在月内第二度提升存款预备金率，外汇管制的措施亦持续加大，甚 至人民币升值步伐都开始逐步放慢，各项姿势皆显示中央强硬对抗热钞票 的决心。再如香港那个弹丸之地，上周公布严打炒楼措施，短炒客要额外 付最多楼价 15%的印花税，实际上也打击了热钞票一个安全的停泊地，增 加资金调度成本。其他还有新加坡及泰国，早前出招严阵以待。故此各地 的措施早已持续增加热钞票流入区内的难度，而朝鲜半岛擦抢走火的意

30、外， 将可能是触发游资撤退的借口。事实上， 23 日港汇连续疲弱，已从侧面反 映资金流出的情形。只是，热钞票的去向，短期还端视该事件的进展，若 紧张情形连续，撤资潮或将涌现。（BLH ）返回名目【形势要点：信贷评级机构在美金融体系中的作用进一步削弱】 美国证券交易委员会（ SEC） 24 日决定无限期延长资产支持债券发行 人不在营销资料中加入信用评级的时刻表，从而在实际上向发行这种债券 的公司给予了豁免权，使其免于遵守美国政府今年早些时候通过的“多德 - 弗兰克金融改革法案”中的部分规定。证券交易委员会高级专门顾咨询 Ka therine Hsu 表示，如果一家资产支持债券发行人不在营销资料中

31、加入按照 法律规定所必须披露的信用评级，那么该委员会可不能建议对其采取强制 行动。证券交易委员会立即就此发出进一步的通告。按照由美国总统奥巴 马在今年 7 月份签署为正式立法的“多德 -弗兰克金融改革法案”的规定， 信用评级服务机构必须承担所谓的“专家责任” ，这意味着同参与债券发售 活动的会计机构及其他当事人一样，信用评级机构也将面临着同样的司法 风险。穆迪公司驻纽约的发言人迈克尔 -埃德勒称：“我们相信， 证券交易委 员会的决定与国会的意图是保持一致的，也确实是降低（资产支持债券发 行人）对同意监管的信用评级的依靠性。 ”福特汽车信贷公司曾在 7 月份向 证券交易委员会提出申请，要求该委员

32、会承诺其将信用评级从一份资产支 持债券的内容讲明书中去除，缘故是信用评级机构拒绝同意该公司在讲明 书中加入评级内容。 （ LLH ）返回名目【形势要点：爱尔兰政府打算推出多项措施缓解危机】 据外电报道，为复原深陷逆境的爱尔兰银行业的公信力，爱尔兰政府 打算接手爱尔兰银行（Bank of Ireland）的多数股权。英国金融时报援 引爱尔兰政府官员话称，爱尔兰政府将收购爱尔兰银行的多数股权，其收 购资金今后源于欧盟与国际货币基金组织 （IMF ）所提供的 850 亿欧元（合 1138亿美元）救助打算。受此消息阻碍，在美上市的爱尔兰银行股价23 日大幅上涨 15%。而拟推出的措施可能还不仅仅如此。

33、据爱尔兰时报 （Iri sh Times） 24 日在网站上援引未具名欧洲官员的话报道称，爱尔兰可能征 收银行税。征收银行税能使爱尔兰政府在不上调 12.5%的公司税税率的情形 下增加税收收入。这也是爱尔兰在与欧盟及国际货币基金组织 IMF 正在谈 判的内容之一。此外，作为猎取欧盟与国际货币基金组织援助的前提条件， 爱尔兰将其 4 年期财政削减打算初定为总量 150亿欧元，具体细节将在稍 晚公布。爱尔兰 21 日承认需申请外援，用以救助本国经济与银行业。由于 市场担忧欧洲其他高赤字国家可能将步爱尔兰后尘，欧盟支持爱尔兰政府 的这一决定。 23 日，葡萄牙与西班牙的国债收益率紧随爱尔兰显现大幅上

34、 涨，要紧是因为市场质疑这些国家政府操纵欧元区主权债务危机的能力。 （LLH ）返回名目【形势要点：历史最低利率显示俄罗斯经济复苏艰巨】 据俄罗斯央行近日公布的数据， 10 月份各银行（不包括储蓄银行）向 实体经济发放的卢布贷款的加权平均年利率为8.9%。同上个月相比下降了0.8%，从 2010年初以来差不多降低了 4.9 个百分点。按照央行的数据， 10 月份差不多是历史最低点， 此前的最低贷款利率是 2007年 7月的 9.2%。从 那时候起，商业贷款利率开始逐步提升，专门是在经济危机时期，平均利 率最高是 2009年 1 月份的 17.4%。降低对实体经济发放贷款的利率是国家 领导人向银

35、行提出的要紧任务之一。俄罗斯总理普京 5 月份讲：“在通货膨 胀降低之后，货币当局的第二大任务是使实体经济能更容易的获得银行贷 款。”俄罗斯总统梅德韦杰夫则呼吁： “我们应该降低整个经济的贷款利率。 ” 此外，国家领导人多次表示，尽管央行的再融资利率差不多达到历史最低 （7.75%，从 2008年 12月以来差不多降低了 5.25个百分点），但贷款利率 仍旧专门高。但市场人士认为，贷款利率连续降低的可能性差不多专门小， 因俄罗斯的通胀率较高。中央银行金融市场业务司司长谢尔盖 什维佐夫1 0月份推测，今年通胀可能达到 8%-8.5%。财政部长阿列克谢库德林1 0月 19日推测的数字是 8.1%8

36、.2%。尽管下调利率将降低俄罗斯企业的债 务成本，但如此低的利率也反映出俄罗斯实体经济增长仍旧步履艰巨。（LHZB ）返回名目【形势要点：标普调低爱尔兰长期与短期主权信用评级】 信用评级服务机构标准普尔 23 日称，该机构决定将爱尔兰的长期主权 信用评级从“ AA- ”下调至“ A”，同时将其短期主权信用评级从“ A-1 + ” 下调至“ A-1 ”，缘故是对该国政府寻求来自于欧盟和国际货币基金组织（ I MF）的外部援助的作法感到担忧。标准普尔的报告称：“下调评级反映了我们的观点，即爱尔兰政府将借入的贷款将会超出我们此前预期，用来向 其面临逆境的本国银行系统进一步注入更多资金。 ”报告指出，

37、外部援助“既 无法降低爱尔兰政府庞大的或有负债，又无法排除资产质量所承担的负面 的宏观经济压力。”所谓“或有负债”，是指最终结果（偿付金额、偿付人、 偿付日期、偿付事实是否成立）只有在发生或不发生一个或若干个不确定 的以后事项才能证实的债务。尽管评级机构的评级，要么是雪上加霜，要 么是锦上添花，差不多上差不多上跟在事实或是趋势的后面，专门少有提 早的准确的预警，但标普下调对爱尔兰的主权信用评级，仍将加重金融市 场的担忧。（LHZB ）返回名目【形势要点：英国降低移民门槛吸引外国富人资金与消费】 据英国金融时报报道，英国将放松有关富人移民的规定，以期吸 引更多来自中国、印度及中东地区的富裕家庭。

38、估量这些修改将是英国向 欧盟以外地区公民发放签证、授予居留权和公民身份制度全面改革的一部 分。英国内政大臣 23 日下午宣布这项改革打算。英国律师事务所 MISHCO N DE REYA 合伙人拉赫曼表示，她一直在与内政部高级官员研究规则的 变更事宜。目前已达成共识：银行资产逾 1000万英镑的外国国民，将获准 在 2 年后申请居留权，而不是现在的 5 年，再过 5 年，可申请英国公民身 份。银行资产为 500万英镑者， 3 年后可获准申请英国居留权，再过 5 年后 可申请公民身份。但银行资产为 100 万英镑的人，仍要 5 年后可申请居留 权，再过 6 年可申请公民身份。同时，拥有 500万

39、英镑以上资产的人，每 年只须在英国待 6 个月，而不是现在的 9 个月。英国首相卡梅伦迫切期望 在移民上追赶加拿大，后者每年吸引约 3000 位富有移民。英国平均每年仅 300 人。关于经济疲弱的发达国家， 降低移民门槛， 吸引新兴经济体的富人， 带来资金，增加本地消费和对房产的需求，是一种务实的做法。（ RHZB）返回名目【市场：新华人寿完成 140 亿增资扩股加快上市进程】新华保险副总裁刘亦工 24 日透露，新华人寿已完成了 140亿元的增资 扩股打算。此次扩股每股作价 10 元，参与增资的机构共认购了 14 亿股， 所得资金将全部用于补充注册资本金，而目前已有 120 多亿到账。 10

40、月 14 日，新华保险召开股东大会通过增资方案，公司股东将按照其所持有股份， 按每持有 12 股认购 14 股比例参与增资，每股认购价为 10 元。分析人士认 为，增资完成后，新华的上市进程即可启动。刘亦工则表示，新华保险打 算进一步增资，谋求在两地上市。他称目前并未有上市时刻表，但“速度会专门快”。成立于1996年的新华人寿，目前总资产差不多超过2000亿元, 但其注册资本仅为12亿元。在此背景下，新华人寿在去年底中央汇金入主 之后，迅速步入正轨，并于近期启动了总额达140亿元的增资扩股打算。保监会数据显示，今年前三季度，新华人寿累计保费收入逾750亿元，力压太保寿险与泰康人寿，市场份额居国

41、内寿险市场第三。（LHZB ）返回名目K调整与修正无K每日数据本数据仅供客户参考，不作为投资依据 最新股市行情日期收盘指数涨跌点数上证指数11月24日2859.94+31.65 (1.12% )f深圳成份指数11月24日12407.66+345.25 (2.86% )f上证E股指数11月24日297.21+4.88 (1.67% )f深成份E股指数11月24日6093.31+66.66 (1.11% )f沪深300指数11月24日3177.04+69.87 (2.25% )f香港恒生指数11月24日23023.86+ 127.72 (0.56% )f恒生国企股指数11月24日12872.05+54.73 (0.43% )f恒生中资企业11月24日4136.82+4.91 (0.12% )