论文：农村信用社资金转移定价

1、农村信用社内部资金转移定价的研究内部资金转移定价（fund transfer pricing,简称ftp），是基于金融市场的资金供求关系确定的一个内部资金机会利率，通过应用这个内部利率将资金的利率风险和错配损益集中于志门的利率管理部门，同时以此利率来衡量资金筹集部门的机会收益和资金运用部门的机会成本。资金转移定价的出现源于现代银行业绩评价管理和资产负债管理的需要，它是国际先进银行在股东价值创造和资金风险管理领域的一项重大创新。资金转移定价自上世纪80年代被美国首资运用于银行经营管理以来，经过20多年的演进和发展，现已成为国际现代商业银行经营管理的基础工具，在评价绩效、资源配置、产品定价、风险管

2、理等多个领域发挥着基础平台的作用。随着我金融改革的纵深推进，农村信用社传统的粗放式经营管理模式正面临着严峻的挑战，根据国际经验，引入和推行ftp管理模式已成为农村信用社全面提升经营管理水平的必要途经。资金转移定价可以帮助我们度量资产负债表中各个项目的盈利能力，了解其利润来源。农村信用社的利润来源还主要依靠传统上吸收便宜的存款并以较高的利率发放贷款来获利，即赚取存贷利差。但随着银行业监管的放松，农村信用社已向有优势的农村市场也出现了竞争，农村信用社需要更好地了解其利润来源，才能在今后的市场中取得分得丰厚的利润。 一、 内部资金转移定价的基本原理从最简单的意义上讲，内部资金转移定价对资产（贷款）部

3、门是计算资金成本，衡量资产收益；对负债（存款）部门是计算利息收入，衡量负债收益。内部资金转移定价主要用于在较低层面而非事个资产负债表的层面计算收益的一种机制。如果没有这种机制，以农村信用社的贷款业务条线（业务条线是指一组类似产品的集合）为例，它们只有利息收益数据，而没有与贷款投资组合相关的融资成本数据，结果贷款业务条线无法获知自己的净利息收益或利润。通常经营管理模式情况下，农村信用社利润就是贷款利率减去存款利率的利差。例如：某网点存入1笔1年定期的存款，利率为2.25%，放出1笔1年期的贷款，利率为9.72%，那么农村信用社也就只能笼统的知道它的利差就是7.47%。在ftp管理模式下，主要是农

4、村信用社资金中心和各营业网点按照一定规则全额有偿转让资金，通过这种经营管理模式可以核算出资金的成本和收益。具体地讲，营业网点每笔负债业务所筹集的资金，均为以该业务的ftp价格全额转移给资金中心；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的ftp价格全额向资金管理部门购买。对于资产业务，ftp价格代表其资金成本，营业网点需要支付利息；对于负债业务，ftp代表其资金收益，营业网点人中获取ftp利息收入。a网点存款b网点贷款ftp支付ftp收取资金中心例如:某网点存入1笔10000元1年期定期存款，利率为2.25%。如果该笔存款的ftp价格为4%，则该网点从资金中心获得400元的ftp利息，减去其付给客户

5、的利息225元，该笔存款的净利息收入为175元。某网点放出1笔10000元1年期贷款，利率为9.72%。客户需支付利息972元。如果该笔贷款的ftp价格为6%，则该网点需付给资金中心600元的ftp利息，剩余的372元就是该笔贷款的将利息收入。 净利息收益分析 （单位：元）净利息收益=贷款净利息收益+资金中心+存款净利息收益年收益年收益年收益年收益贷款10000贷款10000盈利资产10000投资10000贷款利率9.72%贷款利率9.72%盈利资产收益率6%投资收益率4%存款10000融资10000负债10000存款10000存款利率2.25%融资成本6%负债利率4%存款利率2.25%利息收

6、益972利息收益972利息收益600利息收益400利息费用225利息费用600利息费用400利息费用225净利息收益747净利息收益372净利息收益200净利息收益175747=372+200+175因承担利率风险而获得的利润不属于贷款业务，也不属于存款业务，该利润属于资金中心。由此看出，ftp能剥离营业网点的利率风险，将利率风险统一集中到一点管理。 但是由于ftp带来只是内部资金转移定价，不能改变整体上的利率风险，所以，营业网点没有利率风险，并不代表信用社没有利率风险。通过ftp计价转移，能实现市场风险的集中管理。二、 内部资金转移定价的基本方法内部资金转移定价的基本方法主要有资金池法、期限

7、匹配法和现金流量法。资金池法使用于早期的转移定价系统，即一组贷款都用同一个资金池进行融资。这是一种相对简单的分析资产负债表各个组成要素的收益方法。我们在这里主要说一下期限匹配法和现金流量法。期限匹配法目前，大部分ftp系统都是使用期限匹配法，限根据收益曲线，按照业务的期限特性、利率类型和支付方式逐笔确定存、贷款等相关业务的ftp价格。其中，ftp定价曲线是一条反映不同期限资金价格的曲线，它是按照期限匹配原则确定产品ftp价格的基础。通常大多数银行会采用机会成本确定ftp定价曲线。市场收益率也成为其ftp定价曲线的基础。例如:现有贷款a(1年期固定利率的贷款)和贷款b,贷款a是1年期固定利率贷款

8、,贷款b是一年期定期调整利率贷款,其利率每3个月调整1次。按照期限定价法,它们的基础ftp价格分别为3%和2%。如果信用社的账面上有一笔一年前发放了3年期固定利率贷款，那么进行转移定价时就应使用一年前的收益率曲线。信用社应回到贷款收成的当日或当月，具体取决于信用社使用日利率还是月利率作为融资成本。从收益率曲线上，信用社可以长到3年期的点，从而就可以确定该笔贷款的融资利率。这样就使融资利率贷款的起始日和原始到期日之间实现了匹配。假如3年期贷款的融资利率为7.5%，以8%利率贷出，该笔贷款所获得0.5%的利率在贷款有效期内保持不变。现金流量法现金流法是指以每期清偿的本金金额及其占用期限的乘积作为权

9、重,对ftp定价曲线上每期本金占用期限对应的收益率进行加权平均,并以求得的结果作为基础ftp价格的一种ftp定价方法。现金流法下的基础ftp价格的计算公式为: (pimiri) 基础ftp价格=- (pimi) 其中:pi表示业务期限内或重定价期限内每期分期偿还的本金,mi表示pi所占用的期限,ri表示起息日或重定价日mi在ftp定价曲线上对应的收益率。 现金流法适用于本金按固定周期和确定金额分期支付、利率类型为固定利率或定期调整利率的资产业务。 例如：一笔本金400万元,分4年等额偿还的固定利率贷款,1到4年ftp定价曲线上的收益率分别为2%、2.5%、2.7%和2.8%。按照现金流法确定的

10、ftp价格为2.63%。使用资金转移定价体系的优势通过资金转移定价体系，可以精确的核算信用社各部门、利润中心、产品和客户的利润，比较合理地将信用社的净利差收益在各业务单元之间进行划分，从而对信用社各业务单元的经营绩效进行有效的评估。此外，资金转移定价体系还可使信用社更有效地进行资产负债管理，防范利率风险；更好的进行利率风险管理，将利率风险从其他利益因素中独立出来。资金转移定价体系使得各业务单元的盈利报告与信用社的盈利报告统一协调起来，为高层管理人员提供决策信息，使他们有效地明辨那些经营存在问题的业务单元，最优地配置资源。通过资金转移定价体系，对高效低险的营业网点适当降低资金转移定价，鼓励信用社

11、扩张优良贷款，可以优化信贷资金在信用社内部的空间配置，提高信用社系统信贷资金配置的整体优质性、安全性和效益性；促进信贷资金在信用社内部形成良性循环与周转，更有效地支持区域经济的发展。推行ftp价格体系农村信用社存在的问题（一）原有利益格局被打破所带来的分行利益再分配问题。长期以来，国内金融市场一直处在不太发达状态，部分金融企业对金融市场的变化充耳不闻，仍延续过去计划经济管理模式。农村信用社绩效考核一直以账面利润为主导，对资产业务的风险熟悉不足，缺乏建立在统一风险、成本计量之上的经营绩效评价机制。推行ftp体系后，新的资金成本（收益）核算方式，将更加公平、合理地反映各分行的净利息收入贡献，并将期

12、限错配收益从营业网点剥离出来，集中反映到联社。在目前净利息收入占居主要的收入结构下，该核算方式的变化必然会打破分行原有的利润贡献格局。假如联社绩效考核办法不进行相应调整，这一改变，势必会影响部分分行的既得利益，假如处理不当，将会给ftp体系推广带来无形的阻力，影响ftp体系的推行效果。（二）市场上非理性竞争行为的存在所带来的市场竞争力问题。运用内部资金转移价格引导产品定价可能面临市场非理性竞争行为的冲击，若不正确引导，可能会无所适从。确定合理的资金成本或资金收益，指导经营单位合理定价是ftp体系的一大治理功能，也是信用社推行ftp体系的目的之一。但是，受多方面因素的影响，信用社一定程度上还遵循

13、着以追求任务最大化为主的粗放式经营策略，在市场竞争激烈的业务领域，不惜为任务牺牲效益，以非理性地价格参与市场竞争。事实上，不推行ftp体系同样会面临非理性竞争问题。而推行ftp体系，则可让业务单位更清楚自己的底线，使自己在竞争中处于主动。农村信用社在推行ftp体系时，应根据自身的发展战略，按照风险与综合收益对称的基本原则，本着有所为，有所不为的指导思想，与业务治理部门一起，客观分析市场上非理性竞争行为的存在原因，有针对性地合理确定产品的ftp价格，使之既能真实反映业务的资金成本或收益，又能给分行提供一定的盈利空间。科学的产品盈利性分析必须全面反映业务的资金成本、作业成本和风险成本，内部资金转移

14、定价只是解决了其中的资金成本或资金收益。假如总行不配套提供产品作业成本和风险成本（如贷款预期损失和非预期损失）的量化数据，仅向分行提供产品的ftp净利差收益，在分行普遍缺乏作业成本、风险成本量化工具的情况下，可能造成分行简单地以ftp净利差大小来评价业务收益和确定经营方向，导致ftp引导作用的片面性。建立内部资金转移定价体系的重要意义 (一)有利于农村信用社建立科学的绩效考核体系。信用社传统的绩效考核往往是基于一些非利润性指标,采取自上而下的方式进行,注重规模而非收益,缺少对部门的科学合理考核,考核中往往难以区分资产部门和负债部门的业绩和贡献度。而建立内部资金转移定价机制后, 信用社可以比较合理地将净利差收益在各个业务单元间进行划分,从而对农村信用社的各业务单元的经营绩效进行科学有效的评估。 (二)有利于提高农村信用社的产品定价水平。农村信用社在为产品定价时,必须要清楚资金的成本以及产生这笔资金所需的费用。农村信用社建立科学的内部资金转移定价机制后,在分离风险的过程中,已经生成了包含市场风险的资金价格,只要再加上信用风险准备、费用分摊以及预期收益,就可以确定产品的合理价格。有研究表明,采用科学合理的内部资金转移定价机制后, 信用社的净息差收益率每年可以提高5个基点。 (