对贵阳朗玛信息技术股份有限公司财务分析及思考

1、III 第 页目 录摘要IVABSTRACTV前 言11 贵阳朗玛信息技术股份有限公司概述2 1.1 公司概况2 1.2 经营产品22 财务分析概述3 2.1财务分析含义3 2.2 财务分析的主要内容3 2.2.1偿债能力分析3 2.2.2营运能力分析3 2.2.3盈利能力分析3 2.2.4现金流量分析4 2.2.5成长能力分析4 2.3 财务分析的基本方法4 2.3.1比较分析法4 2.3.2比率分析法4 2.3.3趋势分析法4 2.3.4因素分析法53 贵阳朗玛公司财务分析6 3.1资产负债分析6 3.1.1资产负债表水平分析6 3.1.2资产负债表垂直分析7 3.2利润分析8 3.2.1

2、利润表水平分析8 3.2.2利润表垂直分析94 贵阳朗玛公司主要财务指标分析11 4.1 偿债能力分析11 4.1.1流动比率分析11 4.1.2速动比率分析11 4.1.3现金比率分析12 4.1.4资产负债率分析12 4.1.5产权比率分析12 4.1.6股东权益比率分析12 4.2 营运能力分析13 4.2.1 应收账款周转率分析13 4.2.2 流动资产周转率分析13 4.2.3 总资产周转率分析14 4.3 盈利能力分析14 4.3.1 营业利润率分析14 4.3.2 净资产收益率分析14 4.3.3 每股收益分析15 4.3.4 总资产报酬率分析15 4.4 成长能力分析15 4.

3、4.1主营业务收入增长率分析16 4.4.2总资产增长率分析16 4.4.3净利润增长率分析165 贵阳朗玛公司存在的问题及建议18 5.1 贵阳朗玛公司存在的问题18 5.1.1公司流动比率和速动比率高，资金利用不充分18 5.1.2单位成本低，但业务开发维护费用较高18 5.1.3盈利能力下降，净利润逐年下滑18 5.2 对贵阳朗玛公司财务活动的建议19 5.2.1优化资产结构，改善资产利用效率19 5.2.2建立高效型团队，减少相关费用支出19 5.2.3合理规划公司产品，推动资金的合理分配20结束语21参考文献22致 谢23IV 第 页 对贵阳朗玛信息技术股份有限公司财务分析及思考 摘

4、 要 随着我国产业结构调整的力度加大以及互联网的迅猛发展，以互联网业务为核心产品的互联网企业蓬勃发展。贵阳朗玛信息技术股份有限公司作为国家级高新技术企业，其经营及未来发展被众多的投资者和潜在用户所关注。因此，对公司进行相关的财务分析是必要的。在企业进行各类经济活动时会存在瓶颈与挑战，而财务分析作为企业经营、管理的重要手段，在协助企业对经营中存在的问题进行有效的解决以及做出经营决策提供了重要参考。本文结合公司目前经营状况，利用贵阳朗玛信息技术股份有限公司2013-2014年得相关财务数据对公司进行财务分析，探讨其在经营中存在的问题，并针对公司净利润、净资产收益率逐年减少、公司长期偿债能力下降等问

5、题提出打造公司核心竞争力、建立高效率团队、完善财务风险管理控制机制等解决方案。关键词：贵阳朗玛公司，财务分析，问题，建议27 第 页Guiyang Longmaster Information Technology Co., Ltd. Financial Analysis and Reflections ABSTRACT Data communication technology and large emerging Internet economy, information services for the main business of the rapid development of

6、enterprises. Guiyang Longmaster Information Technology Co., Ltd. as a national high-tech enterprise, its business and its future development is of concern to many investors and potential users. Therefore, the companies associated financial analysis is necessary. Financial analysis is an important me

7、ans of business and management, enterprise management and in revealing the problems and challenges faced at the same time, providing an important reference for the business decisions of managers. Based on the Information Technology Co., Ltd. Guiyang Longmaster 2013-2014 three-year financial report a

8、nalysis, combined with the company currently operates, and to analyze its existence in business issues, and for the companys net profit, return on net assets decreasing , long-term decline in solvency issues proposed to build the companys core competitiveness, establish a highly efficient team, a so

9、und financial risk management controls solutions.Key words: Guiyang Longmaster ；financial analysis ；problem ；suggestion 前 言 互联网企业与传统企业不同，由于互联网市场的信息类产品生命周期较短并不断变化，而市场对于企业拥有核心技术竞争力提出了较高的要求，这些内、外因素的改变对互联网企业感知市场变化、参与市场竞争、占据市场份额产生了影响。同时，新经济时代下市场环境的时刻变化也对企业的财务管理与决策、经营策略等提出了要求。 财务分析是一个企业财务管理过程中的重要构成组成部分和实施

10、手段，在一定程度上直接反映出企业资金运作的真实情况，同时财务分析的结果也从直观上体现出企业在市场中竞争能力的强弱。企业以财务分析为基础，发现其在财务、经营、管理中存在的问题与挑战，依据财务分析制定出应对方案，并寻找企业在发展中存在的机遇，帮助企业在激烈的市场经济中扩大市场份额。 本文在学习财务管理知识的基础上，结合贵阳朗玛信息技术股份有限公司2013、2014年的财务数据，一方面对公司的财务状况进行分析，另一方面，针对公司通过财务分析暴露出在经营、管理等方面的问题，提出相应的建议。 1 贵阳朗玛信息技术股份有限公司概述1.1 公司概况贵阳朗玛信息技术股份有限公司（下文简称“贵阳朗玛公司”）于1

11、998年以注册资金5340万注册成立，并在几年的发展后成为入选“国家规划布局内重点软件企业”的唯一一家贵州省企业，同时于2012年2月在深圳证券交易所创业板上市。在互联网背景下，公司通过开发互联网消息系统，并通讯运营商合作，逐渐在互即时通讯市场占据较大份额，在2013、2014年被福布斯评定为“中国最具潜力上市企业100强”。1.2 经营产品 贵阳朗玛公司主营产品分为医疗健康大数据和互联网语音及娱乐两部分。在互联网语音及娱乐方面，公司于2001年推出即时通讯产品“朗玛UC”，并成为仅腾讯QQ后国内第二大即时通讯软件。2006年,“电话对对碰系统”推出，公司市场拓展至互联网社区及电信网增值服。目

12、前，公司主营的互联网产品主要有格来云游戏、蜂加、糖果游戏、电话对对碰、朗玛移动等产品。在医疗健康大数据方面，2014年，公司完成39健康网的收购，并与电子科技大学联合发起设立医疗健康大数据科学研究中心；2015年，公司与百度结成互联网医疗的战略合作伙伴 贵阳贵阳朗玛公司科技股份有限公司官方网站：。贵阳朗玛公司基于企业发展中已经获得的大数据等计算技术和市场资源，以“用户入口、大数据分析、医疗资源”三要素发展核心，逐步开展以互联网医院为核心载体的互联网医疗业务，将企业的市场版图进一步扩大。目前，公司拥有39健康网、贵健康、健康俱乐部、互联网医院、药品通等产品及服务。2 财务分析概述2.1财务分析含

13、义财务分析作为经济应用科学中的一种，以会计核算和财务报表资料等材料为分析基础,利用相关的分析技术和方法，对各类经济组织在生成经营中的筹资活动、投资活动、经营活动等经济行为的偿债能力、盈利能力和营运能力等进行分析评价，为与企业发展有关的参与者提供了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来的手段和数据支持，帮助企业活动参与者做出正确的决策和判断 张先治 陈友邦、财务分析M、东北财经大学出版社，2014，11-13。2.2 财务分析的主要内容2.2.1偿债能力分析偿债能力分析主要针对企业资产负债表中各项目结构关系及其变动情况进行相关性研究，进而对企业是否具有偿还各种负债的能力遗迹该能力的大小进行分析评

14、价，明确企业财务状况健康程度，为企业制定未来发规划提供思路 张先治 陈友邦、财务分析M、东北财经大学出版社，2014，213-215。流动比率、速动比率等为短期偿债能力的主要分析指标，但从企业长期偿债能力的角度，资产负债表和损益表所反映的长期财务状况及企业一定期间内的盈利状况是进行长期偿债能力分析是的基础。2.2.2营运能力分析 营运能力分析的目标性对象主要为企业各项资产的使用效果、资金周转速度等，目的是为企业提供资金使用效用方面的可参考性意见。周转率指标是营运能力分析中的主要部分，其中以应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等为核心 张先治 陈友邦、财务分析M、东北财经

15、大学出版社，2014，196-198。2.2.3盈利能力分析 盈利能力是指企业在市场经营运作中通过提供商品或服务进而获取相应利润的能力。盈利能力分析主要是将资产、负债、所有者权益与企业的经营业绩结合，通过对一个企业各项营业收入、成本、费用以及报酬率进行数据化分析，从各个角度判断企业在一定期间内盈利能力的强弱及其可能的变化趋势。盈利能力分析的主要指标有营业利润率、总资产报酬率、净资产收益率每股收益率等。2.2.4现金流量分析 现金流量分析以现金流量表为研究对象，现金流量结构、现金流量比率两个角度为分析的切入点，通过数据分析反映一个企业即时的经营状况，并为企业经营者掌握企业目前经营状况、设计发展策

16、略和资金运作战略提供数据分析方面的支持。2.2.5成长能力分析 成长能力分析的侧重点为企业潜力、未来发展等方面，通过主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产增长率等指标对企业进行数据性监测分析，并通过各项指标的变化趋势为企业管理者和各类参与者预判企业发展走向提供依据。2.3 财务分析的基本方法财务分析的基本方法分为比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法等。2.3.1比较分析法 比较分析法作为财务分析方法的一种，是通过对财务指标进行绝对值或相对值方面的的数量对比，计算差异，并以此为判断基础来衡量企业财务状况和经营成果 陈少华、财务报表分析方法M、厦门大学出版社，2011:143-145。

17、比较分析是将企业本期实际与企业所在行业的标准值、计划指标、上期实际指标上年同期实际指标、固定基期的实际指标以及国内外的先进水平进行比较，反映企业本季或本期内经营状况，并帮助企业对预判市场未来走向。2.3.2比率分析法 比率分析法是利用相关财务项目的对比后的结果，通过计算得出相对具有特定经济意义的财务比率，从而对企业财务状况和经营成果进行评价和预估的财务分析方法 王化成、财务报表分析M、北京大学出版社，2014：10-11。在比率分析法中，包括相关比率、结构比率、动态比率几个方面。2.3.3趋势分析法 趋势分析法以揭示企业当期财务状况及经营成果的增减变化及其发展趋势为核心目标，根据企业连续几个会

18、计期间的财务报表，比较各个项目的在总额、金额增减幅度、增减的变动方向等方面，从而对企业未来发展做出数据性的判断。趋势分析法具有动态、纵向分析等特征，利用该方法企业可以分析并识别引起各项目变化的主要原因，并从资产等角度对企业经营发展进行预测 王化成、财务报表分析M、北京大学出版社，2014：9-10。2.3.4因素分析法 因素分析法是以每个因素为研究分析的出发点，通过假设研究对象中的其他几个因素都无变化，进而依次确定每一个因素的单独变化对总指标造成的影响。因素分析法主要是用来确定几个相互联系的因素对某个财务指标的影响程度，并揭示财务指标发生变动或出现差异的主要原因。 3 贵阳朗玛公司财务分析 通

19、过对贵阳朗玛公司2013年和2014年两年的资产负债表及利润表进行整理，利用财务数据对该公司经营活动进行分析。3.1资产负债分析3.1.1资产负债表水平分析 表3.1 贵阳朗玛公司2013、2014年资产负债表水平分析表（整理简化表）单位：万元 数据来源：贵阳贵阳朗玛公司技术股份有限公司2013年、2014年年度报告项目2013年2014年变动情况变动额变动（%）货币资金40898.9334346.96-6551.97-16.02应收账款5230.136329.971099.8421.03其他流动资产5358.474902.59-455.88-8.51流动资产合计51487.5345579.5

20、2-5908.01-11.47固定资产904.381261.50357.1239.49无形资产123.53813.74690.21558.74开发支出3944.794878.18933.3923.66其他非流动资产551.4565066.6364515.181169.92非流动资产合计5524.1572020.0566495.911203.73资产总计57011.68117599.5760587.89106.27流动负债1274.8813154.3711879.49931.81非流动负债318.2613040.7212722.463997.50负债合计1593.1426195.0924601.

21、951544.24所有者权益合计55418.5591404.4835985.9364.93 资产方面：贵阳朗玛公司2014年资产规模有较大幅度扩张，增幅为106.27%，同时，2014年非流动资产增加66495.91万元，增长幅度达到1203.73%，其中无形资产的增幅达558.74%。导致无形资产大幅度增加主要原因是公司作为高新技术企业在开发创新企业无形资产方面的巨大需求以及对新型互联网产品的研发和相关技术的引进，而非流动资产的大幅度增长也体现出公司进行大数据医疗市场前期开拓时的动向。 此外，公司的流动资产在2014年减少5908.01万元，减幅为11.47%。导致此项变动的主要原因是货币资

22、金的减少以及应收账款的增加，幅度分别达到-16.02%和21.03%。流动资产与非流动资产所占比例的改变反映出公司在改变发展方向、进入新市场时在资本运作方面的规划，非流动资产的增加有利于公司的市场开发与运作，但流动资产所占比例的降低却使公司在即期支付能力方面有所减弱，对公司的短期财务发展能否顺利展开提出了挑战。 在筹资、权益方面：公司所有者权益总额增长35985.93万元，增幅达64.93%，而在负债方面，其增长幅度为1544.24%，涨幅巨大，这对公司权益总额的变动产生了不利影响。负债的急速增加以及所有者权益的下降反映出公司在上市后财务风险加大，以及由于负债的增加可能导致公司在资本市场以及拓

23、展新业务方面存在资金上的运作风险，也在某种程度上加大了公司偿债能力的压力。2013年、2014年贵阳朗玛公司的经营收入为15161.18万元和12134.10万元，但资产总额增加了60587.88万元，增幅达106.27%。由于公司已有的产品出现市场退化等现象，导致业务收入逐年降低，而这种收入降低但资产增加的现象从某方面也反映出公司在2013、2014年中存在部分资产闲置、生产能力下降、资产利用效率不足等问题，从而增加了公司财务方面的压力。3.1.2资产负债表垂直分析表3.2：贵阳朗玛公司2013、2014年资产负债表垂直分析表（整理简化表） 单位：万元 数据来源：贵阳贵阳朗玛公司技术股份有限

24、公司2012年、2013年、2014年年度报告项目2013年2014年2013年（%）2014年（%）货币资金40898.9334346.9671.7429.21应收账款5230.136329.979.175.38其他流动资产5358.474902.599.404.17流动资产合计51487.5345579.5190.3138.76固定资产904.381261.501.591.07无形资产123.53813.740.220.69开发支出3944.794878.186.924.15其他非流动资产1455.8565066.632.5555.33非流动资产合计551.4572020.069.6961

25、.24资产总计57011.68117599.57100.00100.00流动负债1274.8813154.372.24 11.19 非流动负债318.2613040.720.56 11.09 负债合计1593.1426195.092.79 22.27 实收资本10680.0011264.7118.73 9.58 其他所有者权益44738.5580139.7778.47 68.15 所有者权益合计55418.5591404.4897.21 77.73 负债和所有者权益总计57011.69117599.57100.00100.00 贵阳朗玛公司的资产结构在2014年发生较大变化，非流动资产发生巨大

26、增长，比重为61.24%，而流动资产比重仅为38.76%。同时，该公司所有者权益比重为77.73 %，负债比重为22.27%，资产负债率相对较低，财务风险也相对较低。 公司在上市后期资产结构逐渐发生转变，2013、2014年流动资产比重为90.31 %、38.76%，非流动资产与流动资产间比例关系产生巨大改变，同时流动资产所占比例的降低也使得公司的固流比例较为不稳定。公司流动资产的大幅度降低以及非流动资产的迅速增加，非流动资产逐渐成为公司总资产的主要部分，这反映出公司的资产弹性逐渐降低，在资金调度、资产风险管控等方面存在问题。 从动态角度，2014年流动资产比例相比2013年下降51.55%，

27、而非流动资产比重则上升51.55%，同时，货币资金比重由71.74%变为29.21%，其他流动资产项目变动幅度也呈现降低的趋势，这反映出公司在即期支付能力方面处于逐渐减弱的阶段。所有者权益结构方面，2014年公司所有者权益比重下降19.48%，负债比重上升19.48%，表明公司的财务实力有所下降。同时，2014年公司的实收资本所占比重发生下降，降幅达到9.15%。公司三年内所有者结构发生的变动，主要是公司发展战略改变以及开拓新市场所引起，同时由于2014年为该公司上市的第三年，市场资本注入会受到公司整体性发展战略改变的影响。3.2利润分析3.2.1利润表水平分析 表3.3：贵阳朗玛公司2013

28、、2014年利润水平分析表 单位：万元 数据来源：贵阳贵阳朗玛公司技术股份有限公司2012年、2013年、2014年年度报告项目2013年2014年变动额变动率（%）一、营业收入15161.1812134.10-3027.08-19.97 减：营业成本1662.071253.51-408.56-24.58 营业税金及附加 553.56185.70-367.87-66.45 期间费用7693.739479.441785.7023.21 资产减值损失33.34-32.87-66.21-198.59 加：投资收益-13.483.7617.24-127.89二、营业利润5204.981252.08-3

29、952.90-75.94加：营业外收入990.892299.381308.49132.05减：营业外支出100.326.90-93.42-93.12三、利润总额6095.553544.56-2550.99-41.85项目2013年2014年变动额变动率（%） 减：所得税584.44572.44-12-2.05四、净利润5511.112972.11-2539.00-46.07 2014年相比2013年营业利润减少3952.90万元，营业收入减少3027.08万元，营业总成本增加960.32万元，相应期间费用增幅为23.21%。营业收入的下降及营业总成本的提升，使公司营业利润逐年减少，减幅达75.

30、94% 。造成这一现象的主要原因是由于公司的市场战略调整、部分产品退出市场以及对大数据医疗市场的开发，使得其营业收入减少，而开发新市场所需支出的增多也造成了公司营业成本以及管理费用等的增加，从而影响了营业利润的提升。2013-2014年，公司净利润减少2539.00万元，减幅为46.07 %。公司净利润的逐年下降主要由利润总额逐年下滑引起，由于营业收入的减少以及营业成本的上升，导致公司在所获利润方面出现下滑，这不仅反映出公司在产品市场转型方面存在的问题，也反映出公司在组织结构、企业经营运作方面存在不合理和资源浪费等问题。3.2.2利润表垂直分析表3.4：贵阳朗玛公司2013、2014年利润垂直

31、分析表 单位：万元 数据来源：贵阳贵阳朗玛公司技术股份有限公司2012年、2013年、2014年年度报告项目2013年2014年2013年（%）2014年（%）一、营业收入15161.1812134.10100.00100.00 减：营业成本1662.071253.5110.9610.33 营业税金及附加553.56185.703.651.53 资产减值损失7693.749479.4450.7578.12 期间费用33.34-32.870.220.27 加：投资收益-13.483.76-0.090.03二、营业利润5204.981252.0834.3310.32 加：营业外收入990.8922

32、99.386.5418.95 减：营业外支出100.326.900.660.06三、利润总额6095.553544.5640.2029.21 减：所得税费用584.44572.443.854.72四、净利润5511.112972.1136.3524.49在公司财务成果构成中，营业利润在营业收入中的比重分别为34.33%、10.32%，利润总额所占比重分别为40.20%、29.21%，二者均成下降趋势。从利润构成的角度，公司整体盈利能力呈下滑趋势，其中各项财务项目的变化状况基本一致，主要是管理费用、销售费用等成本项目上升所致，这说明公司正处于市场开发和产品转换阶段，在市场经营的初级阶段各类产品服

33、务的运作较为初级，企业的盈利能力较为薄弱。同时，管理费用的增多却反映出公司在业务转型和新市场开辟时付出的巨大成本，从另一方面也反映出公司成本控制力的有待提升。通过分析可以发现，2013年为公司经营拐点，由于公司对移动互联网业务的深入投资以及对大数据医疗市场的开拓，公司在人员薪酬、经营成本、资产负债等方面均出现较大增长，而这也导致了公司整体盈利收入的下降，对公司未来发展提出挑战。 4 贵阳朗玛公司主要财务指标分析4.1 偿债能力分析表4.1 贵阳朗玛公司2013、2014年偿债能力指标计算表项目2013年2014年流动比率40.393.47速动比率40.393.47现金比率32.082.61资产

34、负债率2.79%22.28%产权比率2.87%28.66%股东权益比率97.21%77.72%4.1.1流动比率分析流动比率的计算公式为流动比率（次）=流动资产合计流动负债合计，是指在一定财务期间内企业流动资产与流动负债间的比率。低流动比率表明公司短期支付能力较弱，反之，则可能表示公司对资金的利用不充分,从而导致公司资金使用效率及获利能力下降。 与2014年相比，公司2013年流动比率为40.39，较高的流动比率反映出由于公司主营业务仍局限于电话对对碰、语音服务社区以及计算机相关服务，新型互联网业务较少，业务开发滞后使公司在资金利用上存在问题。而在2014年，公司的流动比率下降为3.47，主要

35、原因是公司在2014年投资开发大数据医疗市场，逐步转型公司已有的业务，开发新媒体服务并针对新市场逐步研发新技术和购买无形资产，从而大幅度提高公司现有资金的利用。4.1.2速动比率分析 速动比率=（流动资产合计-存货净额）流动负债合计 卢雁影、财务分析M、武汉大学出版社、2011:152-153。由于速动比率涉及存货等项目，因此速动比率并没有绝对统一的标准，行业不同其速动比率也会有很大差别。 通过计算，贵阳朗玛公司2013、2014年中速动比率表现为逐年下降，同时由于公司不存在存货等，因此在数值上与流动比率相同，并由40.39下降至3.47，逐渐靠近准值1，这显示出公司在保证短期偿债能力处于较高

36、水平的同时不断加强对公司负债和流动资产的管理和利用，通过降低流动资产在总资产中的比重并提升流动负债在总负债中的份额，进而改善公司在上市后的财务管理，使公司资本合理化。4.1.3现金比率分析 现金比率=（短期投资+货币资金）流动负债合计，反映企业在经济活动中现金性资产具有的直接支付能力的强弱，值越高表明企业具有较强的短期偿债能力，但可能在资金使用方面存在不合理，用于经营活动的较少。 2013至2014年，公司现金比率由32.08%降至2.61%，降幅巨大，表明公司再短期偿债方面的能力开始减弱，现金性资产的直接支付能力下降，这也从侧面反映出公司存在非流动资产比例逐年增高的迹象。4.1.4资产负债率

37、分析 资产负债率=负债总额资产总额100%，主要反映公司在负债水平和承受风险方面的程度，并揭示债权人提供的资金在公司资产总额中的比重。该指标与公司长期偿债能力呈反向变化，数值越小，公司长期偿债能力越强，反之，则说明公司在长期偿债方面存在风险。 贵阳朗玛公司资产负债率由2.79%增至22.28%，资产负债率的增加，其原因主要是公司在2014年对大数据医疗市场的开发，由于开发新市场所需固定资产、经营资金、人力、无形资产等支出较大，导致公司在人员薪酬、其他应付款等项目增幅较大，从而引起资产负债率在2014年大幅度提升。4.1.5产权比率分析 产权比率=负债总额股东权益（所有者权益）100%，是反映投

38、资者对债权人所有权利保障程度的指标。产权比率越高，当公司存在财务或经营风险时，该项指标数据会相对较大，表明企业长期偿债能力存在问题。 从表中数据可知，公司两年内产权比率大幅增加，增幅达25.79%，与股东权益比率成反向变动。产权比率的提高，表明公司负债在总资产结构中所占比例逐渐加大，公司在筹资及经营方面存在风险，长期偿债能力减弱。4.1.6股东权益比率分析 股东权益比率是投资人的投资在企业全部资产中占比情况的反映，股东权益比率=股东权益总资产。若投资人投资形成的资产在企业总资产中比例越高，则该指标只越大，而企业偿还债务的保证性越大。 2013-2014年，公司股东权益比率由97.21%降至77

39、.72%，降幅达19.49%，股东权益比率的变动表明公司长期偿债能力在上市和企业业务转型后开始下滑，外借资产增多，公司债务负担加重，经营的风险相对于2013年大幅度提高。通过分析，贵阳朗玛公司短期偿债能力相对良好，但长期偿债能力在2013、2014年中处于一种逐渐下滑的状态。该现象的出现，是公司在业务转型、拓展新市场中会遇到的问题，但这种现象却反映出作为一家上市公司，其在资金使用、负债处理以及企业经营等方面仍存在诸多问题。4.2 营运能力分析表4.2 贵阳朗玛公司20122014年营运能力指标计算表项目2013年2014年应收账款周转率3.132.10流动资产周转率32.9340.61总资产周

40、转率29.34%14.49%4.2.1 应收账款周转率分析 计算应收账款周转率可以判断企业应收账款的变现速度和管理效率，其计算公式W为应收账款周转率（次）=主营业务收入（期初应收账款+期末应收账款）2，在一定经营期间，应收账款周转的次数与其回收速度和企业财务管理效率成正先关。高应收账款周转率有利于企业对应收贷款的掌控、减少或避免坏帐现象的发生，使企业在债务偿还方面具有较好的表现。 通过指标计算以及公司资产负债表的分析，公司两年内应收帐款增幅较低，主营业务收入有所减少，这也导致2014年公司应收账款周转率为2.10次，较2013年下降1.23次，整体呈下降趋势。应收账款周转率的降低表明公司在应收

41、帐款回收效率方面出现问题，可能存在坏账等风险。4.2.2 流动资产周转率分析 流动资产周转率反映的是公司一定会计期间主营业务收入与流动资产平均余额间存在的关系。一定时期内，流动资产周转次数多，表明企业在流动资产利用方面较为良好，企业流动资产发生闲置的情况不容易出现。 公司流动资产周转率在2013-2014年出上升状态，但增幅不大，仅为7.68，同时，由于公司总资产重流动资产所占比例逐年降低，致使公司2014年流动资产比率上升，但总体波动幅度较小，表明公司流动资产闲置程度居中，流动资产利用效果较好。4.2.3 总资产周转率分析 总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额100%，是反映企业资产管理

42、利用效率、市场销售能力强弱的指标。当该项指标数值较小时，说明企业不能很好地利用全部资产进行市场经营运作，存在资金浪费的问题，并对公司盈利造成影响。目前，公司总资产周转率处于下降状态，在2014年下降到14.85%，同时结合公司资产负债表及利润表的变化，公司2013-2104年营业收入下滑但管理费用等经营成本却逐年加大，这表明公司在应收账款的管理效率、流动资产的利用、公司销售能力以及全部资产的管理利用上出现了相对的减弱，加大了公司在经营中的风险和资产的浪费。4.3 盈利能力分析表4.3 贵阳朗玛公司20122014年盈利能力指标计算表项目2013年2014年营业利润率34.33%10.32%净资

43、产收益率10.89%2.09%每股收益0.530.33总资产报酬率10.62%3.98%4.3.1 营业利润率分析 营业利润率=营业利润营业收入100%。，是衡量公司经营效率好坏、反映公司通过经营获取利润能力大小的具体指标。 通过营业利润率的计算，公司2014年该项指标仅为10.32%，较2013年下降24.01%，降幅巨大，此外，从公司利润表中可以发现，公司旧产品逐步淘汰但新产品盈利空间较小等造成的营业收入、营业利润的降低是公司营业利润率下滑的主要原因。该指标的降低，反映出公司经营效率的减弱及获利能力下降，在公司未来发展方向等方面提出了挑战。4.3.2 净资产收益率分析 净资产收益率对计算公

44、式为：净资产收益率=净利润平均股东权益100%。净资产收益率越高，表明企业具有较强的资本盈利能力，而另一方面所有者也会获得更高的投资收益。 与公司整体盈利状况的变化相同，净资产收益率处于逐年降低的态势，2014年仅为2.09%。2013-2014年公司净利润逐年减少，导致该项指标降幅巨大，这也表明公司在上市及企业市场转型后盈利能力有所减弱，市场份额降低。4.3.3 每股收益分析每股收益反映的是每股发行在外的普通股可以分摊到的净收益，该指标代表了企业盈利能力的强弱以及股东投资效益是否良好。每股收益=（利润-优先股股利）发行在外普通股加权平均股数。 2013年公司每股收益为0.53，2014年则为

45、0.33，有所下降，但降幅较小，对公司权益总额的影响较小。数据变化表明，公司2014年盈利能力有所下降，但股东投资收益相对稳定，公司在资本运作方面相对良好。4.3.4 总资产报酬率分析 总资产报酬率是反映一家企业资产利用效果以及企业运用全部资产进行盈利的能力，总资产报酬率=息税前利润总额平均资产总额100%。指标数值越大，公司具有的总资产盈利能力则越强，资产利用效果也越好，反之则表明公司在资产盈利上存在问题。与公司盈利总额变化相同，总资产报酬率2014年仅为3.98%。高降幅表明公司在资产利用方面出现问题，在资产构成出现变动的同时没有合理高效的利用资产，忽视了新市场与已有业务间资产分配的需求比

46、例，没有很好的平衡资产结构变化带来的影响，从而致使企业整体盈利能力降低。四项盈利指标连续下降，反映出公司在开拓大数据医疗市场后，由于相关经营项目尚处于发展的前期，加之公司拥有的技术缺乏核心竞争力并且传统的计算机及语音社区服务在移动互联官网经济下逐渐被其他新兴互联网企业的新媒体业务所冲击，公司净利润开始下滑，总体的盈利能力减弱。加之目前公司的长期偿债能力处于不利位置，公司在开辟新市场时可能存在经营风险。4.4 成长能力分析表4.4 贵阳朗玛公司20122014年成长能力指标计算表项目2013年2014年主营业务收入增长率0.75%-20%总资产增长率16.21%106.27%净利润增长率 -37

47、.22%-46.07%4.4.1主营业务收入增长率分析 主营业务收入增长率是针对企业主营业务收入规模扩张情况进行分析的一项指标。主营业务收入增长率=主营业收入增加额上一年主营业务收入100%。对于成长型公司，该项指标一般情况下较大；反之该指标的值相对较低，但公司依靠在原有市场中占领的市场份额，可以保持较为稳定且丰厚的利润；处于衰退阶段的公司,该项指标可能为负数，表明公司经营存在较大危险。 从表中数据可以看出，公司目前主营业务收入增长率处于下降状态，为-20%，表明公司在进入新市场后经营效果不佳，存在一定的业务风险，有可能在原有的互联网语音通话服务市场中存在衰退等现象。作为大数据医疗市场中的成长

48、型企业，公司主营业务收入增长率呈现负增长也反映出其在整体活力和成长方面存在发展性问题。 公司在开展新业务后相对于2013年经营业绩明显下降，这与新市场的购买量少、公司对财务管理和控制减弱、新业务不成熟以及旧业务的市场份额减少有关。 4.4.2总资产增长率分析 总资产增长率反映公司总资产的扩张程度以及企业在扩大总资产额时的态度。总资产增长率=（本年资产总额上一年资产总额）上一年资产总额100%。高指标值表明企业正处于积极扩大阶段，但指标过高也反映出企业在资产方面可能存在过高管理风险。 由于新市场开发的需要，公司在总资产扩张方面表现出增长趋势，2014年为106.27%，这反映出公司在开拓新市场时

49、在资产投入方面较为重视，相应资产购置、分配较为集中，但总资产负债率过高从另一方面反映出公司在资产运作中具有较高的经营风险，资产风险管控有所忽视。4.4.3净利润增长率分析 净利润增长率主是反映企业获利能力变动、企业长期盈利能力变化趋势的一项指标。 净利润增长率=本年净利润增加额上一年净利润100%。通过指标计算可以较为直接的发现企业在获利能力方面的发展趋势，从而对企业目前经营现状进行判断。 由于公司三年期间净利润额持续下降，导致在净利润增长方面呈下降趋势，降幅在2014年达到8.85%。净利润增长率的下降，表明公司在业务转型、市场拓展等方面相应计划制定的不合理导致其在长期盈利能力上存在欠缺。

50、5 贵阳朗玛公司存在的问题及建议 贵阳朗玛公司作为转型期的新型互联网服务企业，其财务数据展现出的财务特征鲜明的体现了公司从传统计算机服务企业向互联网企业转变的趋势。通过第三部分和第四部分对贵阳朗玛公司相关财务指标的简单分析，我们可以看出，公司在经营管理、资本利用、团队发展等方面都存在着问题。5.1 贵阳朗玛公司存在的问题5.1.1公司流动比率和速动比率高，资金利用不充分 贵阳朗玛公司正处于新型互联网企业发展的初期阶段，大数据医疗市场的市场前景较难预测，公司在该市场中的收益具有不确定性，可能将会面临较大的经营风险。同时，基于公司的上市背景以及互联网服务为其经营核心，其货币资金占资产总额的比例较高

51、，公司短期偿债能力较强。但过高的流动比率和速动比率也反映出公司在新市场与旧市场的资金利用分配方面没有进行合理分配，致使资金使用方面出现不充分现象。资金利用的缺乏会使公司获利能力下降，进而导致净利润的减少，这对公司开拓新业务、争夺新媒体市场份额会产生不利影响。5.1.2单位成本低，但业务开发维护费用较高 贵阳朗玛公司的以无形的网络服务为经营核心，这种不同于传统企业以实体产品为主的特点，使得其在产品成本方面拥有较大优势。互联网服务单位成本低、成交数量大的特点，使得一种互联网服务的成本在巨大的用户基础下被分摊，从而使产品的单位成本降至极低。但另一方面，公司需要在该服务上投入巨大的开发及维护费用，以应

52、对互联网市场的瞬息万变以及竞争对手的快速更新。这种低成本，高费用的模式，加之公司新业务的开展将部分旧业务的客户分流，使得其在2012年上市后，成本费用利润率逐渐下降。公司在面对发展成熟的互联网企业的竞争时，缺乏核心的竞争力以及较为绝对的市场优势，缺少产品竞争中的话语权，这导致公司只能付出巨大的产品开发更新费用，以产品更新速度与其他企业竞争。5.1.3盈利能力下降，净利润逐年下滑通过对公司盈利能力相关指标的分析，可以看出，其目前处于一种下滑的状况，在费用支出逐年增加的同时，获利能力以及每年可获得的净利润却逐年下滑，甚至出现了净利润的负增长。导致这一现象出现的原因有以下几点：首先，2012年公司上市后逐渐将目标市场定位于大数据医疗行业，但由于该市场仍处于开发阶段，所需各类支出较为繁多，从而出现了收入小于支出的现象；其次，由于互联网产品更新迭代迅速，而贵阳朗玛公司的主要服务为互联网语音通讯业务，并不具有独一性的核心竞争力，在互联网经济下逐渐被市场边缘化，加之相关企业相似产品的竞争，使得公司在原有业务板块收入逐渐降低。盈利能力的下降导致净利润的减少，不仅仅是因为公司在开拓新市场、发展新业务时高昂的成本费用以及较少的用户群所导致的，公司对开发新市场时的财务风险控制的忽视也对公司盈利能力产生了影响。5.2 对贵阳朗玛