第二学期企业集团财务管理期末考试试题参考答案本

1、（试卷代号1292）中央广播电视大学 2010年2011学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷） 企业集团财务管理试题及参考答案一、判断题（正确的在括号内划“V”，错误的在括号内划“ X ”。每小题1分，共10 分）1. 提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其它企业并入集团的前提，这两者互为因果。（V）2. 产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（V）3. 企业集团财务管理体制是指依据集团战略，集团组织结构及其责任定位等，对集团内部各级财务组织就权利、责任等进行划分的一种制度安排。（V）4. 混合型财务总监制的核心定位在决

2、策与管理,而不在于代表总部对子公司进行监督与控制（x）5. 融资方式大体分为”股权融资”和内源融资两类。（x）(V)6. 当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决定最为关键的一环。7. 母公司董事会作为集团最高权力决策机构，负责审批股利政策。（x）8. 公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。9. 资产是公司作为一个独立法人所拥有、控制的完整资产，具有不可分割性。10.集团整体财务管理分析要以分部报表为依据。（x）二、单项选择（每小题 2分，共20分）(C)。11 .会计意义上的控制权划分的主要目的在于A. 确定控制权的影响力B. 明确控制权的控制力

3、C. 编制集团合并报表D. 确定集团管理控制范围12. 在企业集团组建中，（D）是企业集团成立的前提。A. 资本优势B. 管理优势C. 政策优势D. 资源优势13. 分权式财务管理体制有（B）的优点。A. 有效集中资源进行集团内部整合B. 使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策C. 强化对所有成员企业的管理D. 在很大程度上利于子公司追求自身利益(A)。14. 下列体系不属于企业集团应构建体系的是A. 社会综合监督体系B. 财务管理责任体系C. 财务管理组织体系D. 财务人员管理体系15. 低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于（B）.A. 分期型融资战略B. 保守型融资战略C. 激进型融

4、资战略D. 中庸型融资战略16. 并购支付方式中，（A）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。A. 股票对价方式B. 卖方融资方式C. 杠杆收购方式D. 现金支付方式17. 短期融资券的期限最长不超过（C）天。发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。A. 30B. 180C. 365D. 73018. 通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任，这些均表明预算管理具有（D）特征A. 战略性B. 全员性C. 全程性D. 机制性19. 下列内容属于财务管理分析外部信息的是（D）A. 公司管理报告B. 财务报表与附注C

5、. 公司预算方案D. 竞争对手资料与相关信息20. 外部评价标准是指从企业外部取得的标准，包括（B）、同行业领先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准（如资本市场期望收益率）等。A. 企业历史数据B. 行业平均标准C. 企业财务数据D. 年度预算目标将正确的答案的字母三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的， 序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）21. 与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资 及其收益实现，而且更为关注（BCD）以谋求产业竞争优势。A. 资本控制资源能力B. 企业集团整体战略C. 产业布局及

6、整合D. 内部运营与管理协调E. 财务杠杆风险作用，受国资委或集团董事会的直接聘任22. 企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员履行（A BCD）等职责。A. 重大财务事项监管B. 财务管理与监督C. 财会内控机制建设D. 企业会计基础管理E. 日常的技术操作(ABE)。23. 从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型A. 收缩型投资战略B. 扩张型投资战略C. 政策型投资战略D. 地域型投资战略E. 稳固发展型投资战略24. 预算管理具有的基本特征 （BCDE）A. 随机性B. 战略性C. 机制性D. 全程性E. 全员性25. 般认为，反映企业财务业绩的维度主要包

7、括（ACE）等方面。A. 盈利能力B. 科研能力C. 偿债能力D. 员工学习能力E. 资产周转能力四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）1. 已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出 1400万元，增量营运资本400万元，所得税率25%要求计算该目标公司的自由现金流量。自由现金流量=息税前营业利润X（1 所得税率）-维持性资本支出-增量营运资本=5000 X（ 1 -25%） 1400-400=1950 （万元）27.（本题25分）假定某企业集团持有其子公司58%的股份，该子公司的资产总额为 3000万元,其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息

8、税前利润与总资产的比率）为20%,负债的利率为 8%,所得税率为25%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30: 70,二是激进型70: 30。对于这两种不同的融资战略，请分步计算子公司对母公司投资的投资回报，并分析二者的风险与收益情况，并分别计算表如下。指标保守型激进型息税前利润（EBIT ）600600利息（1=8% ）72168税前利润528432所得税（25%）132108税后净利（万元）396324税后净利中母公司收益（万元）229.68187.92母公司对子公司投资额（万元）1218522母公司的投资回报（%）18.86%36%注：以上计算，最后两项各 2分，其余

9、各项各1分。由上表的计算结果可以看出：由于不同的融资战略， 子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的战略对母公司的贡献更高，但风险也更高。这种高风险-高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时 需要权衡的（7分）五、案例分析（共 30分）15人，注册资金200万元，8月,公司员工增加到1000万元。28.XXXX年4月，ZHJR新技术公司注册成立，公司共 该公司投资80万元，组织10多个专家开发出 M-6401汉卡上市，11月， 30人，M-6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达9月，该公司升12月底，该集团次年7月，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。为

10、ZHJR高科技集团公司，注册资金1.19亿元，公司员工发展到 100人，主推的M-6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元，年发展 速度达500%。此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“IBM的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得 该集团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致 其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。根据案例情况，请回答：1. 企业集团投资方面及战略的选择有哪些基本类型？优缺点是什么？2. 企业集团投资管理体制的核心是什么？如何处理？

11、3. 请分析ZHJR集团财务状况不良，陷入破产危机的原因。28.要点提示1.任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。而企业集团的投资方向及投资战略主要以以下两种基本类型专业化投资战略专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的生产 与经营。该战略的优点主要有：将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业做精做细。有利于在自己擅长的领域创新。有利于提高管理水平。其缺点也十分明显：风险较大。容易错失较好的投资机会。多元化投资战略多元化战略又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化投资战略的优点主要有：分散经营风险

12、。用企业代替市场（要素市场代替产品市场），降低交易费用。有利于企业集团内部协作，提高效率。利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有：分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞争力。 组织与管理成本很高。（14分）2在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体制相适应非常得要，而集团投资管理体制的核是合理分配投资决策权。从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里，所谓“重大投资”通常有两个标准 ：偏离企业集团原有业务方向的投资；在原有业务方向的范围内，所需投资总额巨大的投资项目。（8分）3在集团财务战略含

13、义中，特别强调可持续发展的增长理念，协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的管理文化， 但ZHJR集团在战略上没有重视核心竞争力的理论， 没有对其擅 长的领域，市场的深度开发，谋求产业竞争优势， 管理制度上又比较落后， 没能保持持续发 展，使集团财务状况不良，陷入了破产危机（8分）注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分，意思不够准确的适当扣分，在某一点上论述充分的，适当加分。6想念儿时的天真烂漫，那是何等的快乐和幸福的时光啊！尽管那时生活清贫，条件艰苦，每天却可以无忧无虑的尽情玩耍，没有烦恼，没有忧愁。即使和伙伴发生矛盾，也会哭着哭着就笑了,瞬间和好如初。那种纯真无邪的笑容，那种甜蜜的

14、感觉至今回味无穷!却因为年少时不懂暮然回首，青春岁月是一本仓促的书！那是生命中一段最宝贵的黄金岁月，那是一个多梦的花季！有美好的记忆，有留恋和不舍；有欢笑和泪滴；有懵懂和和执意 得珍惜而留下无奈的遗憾；留下无法回去的昨天；留下酸楚的故事!走过青春岁月，自然就是而立之年！每个人的肩上，都会挑起一副责任的重担，所以你要精心的选择；全心全意的设计；斗志昂扬地投入。然而在打拼的路上，终究难以事事如意!谁没有过坎坷的经历，谁没流过失败的泪滴！然而再苦再累，再难再痛的感受，也只能自己偷偷地流泪，默默地承担，悄悄地咽下苦涩的滋味!也许失败并不可怕，可怕的却是失去重新振作的勇气!勇气有时候是一瞬间的闪念，有时

15、候是一辈子的执念。勇气是在你看清了生活的真相之后，依然热爱生活7人生需要努力，生活需要奋斗，我们更需要坚持和战胜困难的勇气！因为 勇气是逆境中绽放的光芒，它是一笔财富，拥有了勇气就有了改变的机会凤凰涅槃要，浴火重生 ”如花般精彩的强者不是没有眼泪，而是含着眼泪奔跑的人”愿我们在困境中，都能拥有一颗勇敢坚强的内心。为了那些关注的目光，为了那些守望的人，我们要 绽放。相信阳光总在风雨后，愿梦想成真的喜悦，能抚慰我们疲惫的身心!庭前花开花谢,走在不惑之年的路上，曾经波澜起伏的内心，已被岁月磨练得淡然如水、和善温润！此刻，可以宽容看不惯的人；可以原谅莫名其妙的事；可以善待身边的一切；可以静看 天空云卷

16、云舒”简简单单的度过清淡如莲的每一天!人的一生，亲人是血浓于水的不离不弃！无论你在外面受到怎样的委屈，内心有多大的压力，或者工作如何的不顺心。你总能从亲人那里得到关爱和安慰，而且那是永远不需要回报的给予！那里有家的味道，温暖你冰冷的内心；有亲情的馨香，幸福地把你围绕!生命中的朋友，不会一直陪在你的左右，却会永远陪伴在心间！所以孤独寂寞的夜晚，就会倍加想念那些一起走过的日子，想念那些苦中作乐的往昔；想念风雨中相互的鼓励和支持 朋友如四季盛开的鲜花，一路芳香，一路陪伴。用天长地久的深情厚谊，温暖光阴的故事!我们这一生，就是一条漫长的旅途！无论是笔直的坦途，还是泥泞的道路；无论是春风柔和，还是冬雪纷

17、飞；终究会留下一路深深浅浅的足迹，留下一串模模糊糊的脚印，偶尔就会发出无法言喻的叹息！无可奈何花落去，似曾相识燕归来无论如何，有的路只能自己走，有的苦只能自己吃；有的泪水，只能自己拭去！也许苦难是最好的老师，它会激发我们的斗志；磨练我们的耐力；坚定我们的信心；所以不要灰心丧气, 要自强不息；否则没人能代替！永远相信勇者无敌，天空总有一朵祥云为你缭绕!人生如戏亦非戏，因为一场戏结束就过去了。而漫长的人生，却依然在继续！人生如酒亦非酒，酒喝多睡一觉就没事了。而人生这杯酒，却要一生去品味，五味杂陈伴一生，却又无法逾越和逃避。或许只有用乐观的心态去生活，才会有美妙的味道，伴随岁月如歌的每一个朝夕!人生

18、在世，聚散离合，爱恨交加总难免!走着走着，就散了，回忆都淡了；看着看着，就累了，星光也暗了；听着听着，就醒了，开始埋怨了”凡事随缘，爱恨如风。谁对谁错都已不重8要了！也许时间会让我们变得陌生，但是在某个时刻，心中依然会有一种牵挂和想念!想念儿时的天真烂漫，那是何等的快乐和幸福的时光啊！尽管那时生活清贫，条件艰苦，每天却可以无忧无虑的尽情玩耍，没有烦恼，没有忧愁。即使和伙伴发生矛盾，也会哭着哭着就笑了， 瞬间和好如初。那种纯真无邪的笑容，那种甜蜜的感觉至今回味无穷!却因为年少时不懂暮然回首，青春岁月是一本仓促的书！那是生命中一段最宝贵的黄金岁月，那是一个多梦的花季！有美好的记忆，有留恋和不舍；有欢笑和泪滴；有懵懂和和执意 得珍惜而留下无奈的遗憾；留下无法回去的昨天；留下酸楚的故事!走过青春岁月，自然就是而立之年！每个人的肩上，都会挑起一副责任的重担，所以你要精心的选择；全心全意的设计；斗志昂扬地投入。然而在打拼的路上，终究难以事事如意!谁没有过坎坷的经历，谁没流过失败的泪滴！然而再苦再累，再难再痛的感受，也只能自己偷偷地流泪，默默地承担，悄悄地咽下苦涩的滋味!也许失败并不可怕，可怕的却是失去重新振作的勇气!勇气有时候是一瞬间的闪念，有时候是一辈子的执念。勇气是在你看清了生活的真相之后，依然热爱