流动资产管理管理课件

1、流动资产管理管理课件1p第一节第一节 现金管理现金管理 p第二节第二节 应收账款管理应收账款管理 p第三节第三节 存货管理存货管理 第十一章第十一章 流动资产流动资产流动资产管理管理课件2 第一节第一节 现金管理现金管理一、现金管理的动机、成本和内容一、现金管理的动机、成本和内容二、现金预算的编制二、现金预算的编制三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定四、现金的日常管理四、现金的日常管理流动资产管理管理课件3p现金的概念（广义）现金的概念（广义）q现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。库存现金库存现金银行存款银行存款其他货币

2、资金其他货币资金流动资产管理管理课件42、企业持有现金的动机、企业持有现金的动机交易性需求交易性需求为了满足日常业务的需要为了满足日常业务的需要预防性需求预防性需求为了预防意外紧急事项为了预防意外紧急事项 投机性需求投机性需求为了用于不寻常的购买机会为了用于不寻常的购买机会流动资产管理管理课件53、现金管理成本总成本持有成本转换成本短缺成本机会成本管理成本流动资产管理管理课件6目标目标流动性流动性必须持有足够的现金必须持有足够的现金以便支付各种业务以便支付各种业务往来的需要。往来的需要。目标目标收益性收益性将闲置资金减少到最低限将闲置资金减少到最低限度。度。持有现金过少：持有现金过少：1 1、

3、不能应付日常的业、不能应付日常的业务开支，坐失良好的务开支，坐失良好的购买机会，购买机会，2 2、会造成信誉损失和、会造成信誉损失和得不到折扣好处。得不到折扣好处。持有现金过多：持有现金过多： 现金是非盈利性现金是非盈利性资产，所提供的流动资产，所提供的流动性的边际效益便会随性的边际效益便会随之下降，从而最终降之下降，从而最终降低企业的收益水平。低企业的收益水平。权衡权衡流动资产管理管理课件75、现金管理的内容、现金管理的内容 编制现金预算编制现金预算 最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定 现金日常控制现金日常控制流动资产管理管理课件8二、现金预算管理（二、现金预算管理（p409）现金预算

4、的编制步骤：现金预算的编制步骤：1 1、销售预测、销售预测2 2、估计现金流入量、估计现金流入量3 3、估计现金流出量、估计现金流出量4 4、估计月末现金和贷款余额、估计月末现金和贷款余额流动资产管理管理课件9p成本分析模式成本分析模式 根据现金有关成本，分析预测根据现金有关成本，分析预测总成本总成本最最低时的现金持有量。低时的现金持有量。短缺成本短缺成本机会成本机会成本管理成本管理成本流动资产管理管理课件10目标现金持有量的成本分析目标现金持有量的成本分析模式图模式图流动资产管理管理课件112、现金周转期模式、现金周转期模式p 现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐现金周转期是指从购买存

5、货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度款上收回现金这一期间的长度。 流动资产管理管理课件12p最佳年现金余额最佳年现金余额=(=(企业年现金需求总额企业年现金需求总额360) 360) 现金周转期现金周转期例：企业年现金需求量为例：企业年现金需求量为720万元，其材料购买和万元，其材料购买和产品销售均采用赊账方式，应收账款的平均收帐期产品销售均采用赊账方式，应收账款的平均收帐期是是30天，应付账款的平均付款天数是天，应付账款的平均付款天数是20天，存货天，存货平均周转天数是平均周转天数是90天，则最佳现金持有量：天，则最佳现金持有量：现金周转期现金周转期=30-20+90=100最佳现

6、金持有量最佳现金持有量=720360 100=200流动资产管理管理课件13 在存货模式中，只对考虑持有成本和转换成本，使在存货模式中，只对考虑持有成本和转换成本，使现金的持有成本与转换成本之和保持最低的现金持有现金的持有成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。量，即为最佳现金持有量。 现金管理总成本持有成本转换成本现金管理总成本持有成本转换成本 即：即：TC（N2）i（TN）b3 3、存货模式、存货模式流动资产管理管理课件14最佳现金持有量最佳现金持有量最低现金管理总成本最低现金管理总成本 iTbN2TbiTC2流动资产管理管理课件15 1 1、力争现金流量同步、力争现金

7、流量同步. .2 2、使用现金浮游量、使用现金浮游量. .3 3、加速收款、加速收款. . 4 4、推迟应付款的支付、推迟应付款的支付. .流动资产管理管理课件16 如企业账上的银行存款余额与银行帐上实际可支出余如企业账上的银行存款余额与银行帐上实际可支出余额均为额均为10001000万元。现在企业每天从客户手中可收入支票万元。现在企业每天从客户手中可收入支票的总额为的总额为500500万元，同时每天开出支票的总额也为万元，同时每天开出支票的总额也为500500万万元。这样，企业账上的银行存款余额保持不变，假如企元。这样，企业账上的银行存款余额保持不变，假如企业收入支票兑现过程仅需业收入支票兑

8、现过程仅需3 3个工作日，而支票开出至实际个工作日，而支票开出至实际从银行账户中扣除需花费从银行账户中扣除需花费5 5个工作日。由于收支业务存在个工作日。由于收支业务存在2 2天的差，使得企业可动用的现金浮游量天的差，使得企业可动用的现金浮游量10001000万元用于盈万元用于盈利的投资项目利的投资项目。工作日工作日1234567现金流入现金流入00500500500500500现金流出现金流出0000500500500净现金流入净现金流入00500500000银行帐上的银行帐上的实际余款实际余款1000100015002000200020002000流动资产管理管理课件17五、闲置现金投资管

9、理五、闲置现金投资管理流动资产管理管理课件18第二节第二节 应收账款管理应收账款管理p应收账款管理的信用成本应收账款管理的信用成本p信用标准与信用条件信用标准与信用条件p收账政策、应收账款预测及风险管理收账政策、应收账款预测及风险管理流动资产管理管理课件19一、一、应收账款管理的目标应收账款管理的目标应收账款管理的信用成本应收账款管理的信用成本 第二节第二节 应收账款管理应收账款管理流动资产管理管理课件20p应收账款的信用成本应收账款的信用成本vv一、应收账款管理的信用成本一、应收账款管理的信用成本v机会成本机会成本v投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投放在应收账款上的资金而丧失的其他

10、收入，如投资于有价证券便会有利息收入。投资于有价证券便会有利息收入。v管理成本管理成本v 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用. v坏账成本坏账成本v应收账款因故不能收回而发生的损失应收账款因故不能收回而发生的损失 v应收账款的信用成本应收账款的信用成本=机会成本机会成本+管理成本管理成本+坏账成本坏账成本 流动资产管理管理课件21 信用标准信用标准客户获得企业的交易信用所应具备的条件客户获得企业的交易信用所应具备的条件信用风险定性分析信用风险定性分析55C评估法评估法品德品德 ( ( Character)能力能力( (Capacity) 资本资本( (

11、Capital)抵押品抵押品( (Collateral)条件条件( (Condition) 第二节第二节 应收账款管理应收账款管理流动资产管理管理课件22p信用风险定量分析信用风险定量分析信用评分法信用评分法p对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估。进行信用评估。p进行信用评分的基本公式为：进行信用评分的基本公式为：niiinnxaxaxaxaxaY1332211二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件流动资产管理管理课件23

12、现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：流动资产管理管理课件24p在采用信用评分法进行信用评估时，分数在在采用信用评分法进行信用评估时，分数在8080分以上者，说明其信用状况良好；分数在分以上者，说明其信用状况良好；分数在60806080分者，说明信用状况一般；分数在分者，说明信用状况一般；分数在6060分以下者，分以下者，则说明信用状况较差。则说明信用状况较差。 信用评分法的信用评分法的判别标准判别标准二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件流动资产管理管理课件25p信用条件信用条件公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、公司要求客

13、户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣和折扣期限。现金折扣和折扣期限。二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件比如：一笔价款为比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件元的交易，信用条件为（为（2/20，N/30）流动资产管理管理课件26p信用期限的确定信用期限的确定p企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件p通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来而增加毛利；但不

14、适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果：不良后果： 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；相应增加，引起机会成本增加； 二是引起坏账损失的增加。二是引起坏账损失的增加。p因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。以便做出正确的决策。 流动资产管理管理课件27p现金折扣与折扣期限的确定现金折扣与折扣期限的确定二、信用标准与信用条件二、信用标准与信用条件 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够

15、绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针；金折扣或进一步改变当前的折扣方针；p 企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。流动资产管理管理课件28三、收账政策三、收账政策流动资产管理管理课件29坏账损失与收账费用坏账损失与收账费用在收账政策中，主要变量之一就是收账费用数额，在在收账政策中

16、，主要变量之一就是收账费用数额，在其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，坏账损失就越少，并且平均收账期也越短。但这种关坏账损失就越少，并且平均收账期也越短。但这种关系不是线性的。系不是线性的。 三、收账政策三、收账政策流动资产管理管理课件30应收账款的日常控制应收账款的日常控制（1 1）账龄分析）账龄分析三、收账政策三、收账政策流动资产管理管理课件31v确定合理的收账程序确定合理的收账程序三、收账政策三、收账政策（2）日常管理）日常管理流动资产管理管理课件32综合例题：某企业目前的信用条件为综合例题：某企业目前的信用条件为“1/10，n/3

17、0”，并且采用的是较为严格的信用政策。该企业准备将信用条并且采用的是较为严格的信用政策。该企业准备将信用条件放宽为件放宽为“2/10， n/45”，同时相应放松信用标准，有，同时相应放松信用标准，有关情况如下：关情况如下：原信用政策原信用政策新信用政策新信用政策年销售量（件）年销售量（件）单价（元）单价（元）单位变动成本单位变动成本收账费用收账费用坏帐损失率坏帐损失率资金成本率资金成本率100 0001062 0005%15%110 0001063 0008%15%收账情况收账情况第第10天收回货款比重天收回货款比重第第30天收回货款比重天收回货款比重第第45天收回货款比重天收回货款比重第第5

18、0天收回货款比重天收回货款比重40%50%10%060%030%10%流动资产管理管理课件331、 计算收益的增加计算收益的增加 销售量增加销售量增加单价单价=（110000-100000）10=100 0002、 计算成本的增加计算成本的增加 机会成本机会成本增加增加=（11000010/360）60%24.515%- （10000010/360）60%23.515% =862.5 其中：其中：24.5=1060%+4530%+5010% 23.5=1040%+3050%+4510% 收账费用收账费用增加增加=3000-2000=1000 坏帐损失坏帐损失增加增加=110000108%-10

19、0000105%=38000 现金折扣成本现金折扣成本增加增加=110000102%60%- 100000101%40%=92003、净收益增加净收益增加=100 000-（9200+862.5+1000+38000） =50937.5 应采用新信用政策应采用新信用政策流动资产管理管理课件34第三节存货管理第三节存货管理一、存货的管理成本一、存货的管理成本二、存货经济批量的基本模型二、存货经济批量的基本模型三、特殊条件下的经济订货模型三、特殊条件下的经济订货模型四、存货日常控制四、存货日常控制流动资产管理管理课件35一、存货管理的成本企业存货的最优化，即使企业存货的最优化，即使TC值最小值最小

20、总成本TC采购成本订货成本存储成本流动资产管理管理课件36p经济批量基本模型的假设条件经济批量基本模型的假设条件 （1 1）能够及时补充存货，即需要订货时便可立）能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；即取得存货； （2 2）集中到货，而非陆续入库；）集中到货，而非陆续入库； （3 3）不允许缺货，即缺货成本为零；）不允许缺货，即缺货成本为零； （4 4）一定时期的存货需求量能够确定；）一定时期的存货需求量能够确定； （5 5）存货单价不变，不考虑商业折扣；）存货单价不变，不考虑商业折扣； 流动资产管理管理课件37流动资产管理管理课件382 2、存货经济批量基本模型公式、存货经济批量基

21、本模型公式流动资产管理管理课件392 2、存货经济批量基本模型公式、存货经济批量基本模型公式总成本（总成本（TC）=订货成本订货成本+存储成本存储成本 =每次订货成本每次订货成本订货次数订货次数+ 单位存储单位存储成本成本存储数量存储数量 =FA/Q+CQ/2经济批量：CAFQ/2*流动资产管理管理课件40p经济批量下的存货总成本经济批量下的存货总成本AFCQTC2)(*QAN*2 2、存货经济批量基本模型公式、存货经济批量基本模型公式p最佳订货次数最佳订货次数流动资产管理管理课件41p最佳订货周期最佳订货周期 Nt年年1UQI 2*2 2、存货经济批量的基本模型、存货经济批量的基本模型p经济批量占用的资金经济批量占用的资金流动资产管理管理课件42