投资银行学模拟试卷及答案 套

1、模拟试卷 一、单选题（每题1分，共8分）CDABBADA 1.以下不属于投资银行业务的是（ ）。 A 证券承销 B 兼并与收购 C 不动产经纪 D 资产管理 2.现代意义上的投资银行起源于（ ）。 A北美 B亚洲 C南美 D欧洲 3.根据规模大小和业务特色,美国的美林公司属于（ ）。a A 超大型投资银行 B 大型投资银行 C 次大型投资银行 D 专业型投资银行 4.我国证券交易中目前采取的合法委托式是（） A 市价委托 B 当日限价委托 C 止损委托 D 止损限价委托 5.深圳证券交易所开始试营业时间（ ） A 1989年10月1 日 B 1992 年12月1日 C 1992年12月19 日

2、 D 1997年底 6.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（ ）关系。 A委托一一代理 B管理一一被管理 C所有一一使用 D 以上都不是 7.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（ ） A 1989年10月1 日 B 1992 年12月1日 C 1992年12月19 日 D 1997年底 8.客户理财报告制度的前提是（） A 客户分析 B 市场分析 C 风险分析 D 形成客户理财报告 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） ABCD ABCD ABCD ABCD ABC BCD ABCD ABCD ABC BCD ABC ABCD AB BC ACD 1.证券市场

3、由（ ）主体构成。 A证券发行者 B证券投资者 C管理组织者 D投资银行 2.投资银行的早期发展主要得益于（ ）。 A贸易活动的日趋活跃 B证券业的兴起与发展 C基础设施建设的高潮 D股份公司制度的发展 3.影响承销风险的因素一般有（ ）。 A市场状况 B证券潜质 C承销团 D发行方式设计 4.资产评估的方法有（ ）。 收益现值法 重置成本法 清算价格法 现行市价法 5.竞价方法包括的形式有（ ）。 网上竞价 机构投资者（法人）竞价 券商竞价 市场询价 6.投资银行从事并购业务的报酬, 按照报酬的形式可分为()。 A 固定比例佣金 B 前端手续费 C 成功酬金 D 合约执行费用 7.收购策略有

4、（ ）。 A 中心式多角化策略 B 复合式多角化策略 C 纵向兼并策略 D 水平式兼并策略 8.下列可以参与经纪业务的有（） A 券商 B 证券交易所 C 资金清算中心 D 证券投资咨询公司 9.证券交易的风险主要有（） A 体制风险 B 信用风险 流动性风险 D 市场风险 C 10.投资银行在二级市场上一般作为（）存在。 A 投机商 B 自营商 C 经纪商 D 做市商 11.属于风险回避策略的是（ ） A避重就轻的投资选择原则 B扬长避短、趋利避害的债务互换策略 C资产结构短期化的策略 D多样化策略 12.投资银行研究工作的服务对象包括：（ ） A 公司的发展战略规划 B 公司领导层的经营决

5、策 C 公司自身业务部门 D 外部相关者 13.用来风险转移的方法有（ ） A期货交易 B期权交易 C调换转移 D套期保值 14.在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。 A 单一做市商制 B 多元做市商制 C 特许交易商制 D 柜台交易商制 15.制定收购价格的方法有很多，目前，国际上通用的实务上的方法有()。 A 账面价值法 B 还原价值法 C 市场价值法 D 未来获利还原法 三、名词解释（每题3分，共12分） 1.尽职调查是中介机构的一项专门职责，参与股票发行的各种中介机构都必须履行自己的专业任务和职业道德，进行尽职调查。尽职调查的对象是发行人的财务、经营、债权债务等各个具体细

6、节的具体活动，因此，尽职调查又称为细节调查。 2.投机交易是指交易商利用特定的价格变动预期而获得价差收益的活动。 3.指目标公司为避免被其他公司收购，采取了一些在特定情况下，如企业一旦被收购，就会对本身造成严重损害的手段，以降低本身吸引力，收购方一旦收购，就好像吞食了“毒药丸”一样不好处理。 4.管理层收购(MBO)，即目标公司管理层利用杠杆作用，以公司为担保品向银行借款买下目标公司，以免董事会低价卖掉公司。 四、判断题（每题2分，共10分）对错对错错 1.商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。 2.当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。 3.美国的商人银行与英国的商人银行概念不同。

7、4.证券公司的经纪业务和自营业务都具有同样的风险性。 5.投资银行在资产管理业务中，所接受客户委托资产只能是现金资产 五、简答题（每题6分，共24分） 1.股份制现代投资银行组织的效率与一般独资投资银行组织相比其优势是什么？ 首先，从决策方面看，股份制投资银行组织的产权组织机构确立了分权与民主化的决策机制。 其次，从信息方面看，股份制投资银行组织同一般独资投资银行组织一样都属科层组织，进而都存在着信息失灵或不对称以及信息收集、传递和处理问题的成本问题，但两者存在着差别。 再次，从竞争方面看，股份制投资银行组织由其产权结构和行为目标所决定，必然是有旺盛的竞争意识和创新精神，竞争有助于降低成本和提

8、高效率，而创新过程本身则直接包含着降低成本和提高效率的含义。 2.报价驱动制度与指令驱动制度的区别是什么？ 1.价格形成方式不同 采用做市商制度，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市 商报出的，而指令驱动制度的开盘价与随后的交易价格是竞价形成的。前者从交易系统外部输入价格，后者成交价格是在交易系统内部生成的。 2.信息传递的范围与速度不同 采用做市商制度，投资者买卖指令首先报给做市商， 做市商是唯一全面及时知晓买卖信息的交易商，而成交量与成交价随后才会传递给整个市场。 在指令驱动制度中，买卖指令、成交量与成交价几乎是同步传递给整个市场的。3.交易量与价格维护机制不同 在报价驱动制度中，做市商

9、有义务维护交易量与交易价格。而指令驱动制度则不存在交易量与交易价格的维护机制。 4.处理大额买卖指令的能力不同 做市商报价驱动制度能够有效处理大额买卖指令。而在指令驱动制度中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。 3.简述证券承销业务的风险。 （1）竞争风险：在争取项目过程中，需要投入较大的人力、物力、财力，而投资银行业务僧多粥少，竞争激烈，到手的项目也可能被人抢走。 （2）审核风险：公司发行股票、配售股票等都须经国家证监会审核，如果由于国家产业政策、企业经济效益、材料制作等原因引起审核通不过，就会前功尽弃。 （3）承销风险：投资银行不能按照既定的时间和条件完成证券

10、销售任务而造成损失的可能性。 （4）违约风险：发行人不履行承销合同而给投资银行带来损失的可能性。 （5）法律风险：由于过度包装而违反了国家有关政策和法律，导致项目人员及公司受到处罚。 （6）道德风险：项目相关人员违反职业道德，营私舞弊，中饱私囊，给公司造成损失包括承销风险和违约风险。 4.请简述风险管理的过程 风险管理的过程主要包括四个环节：风险识别、风险分析与评价、风险控制、风险决策。 （1）风险识别：风险识别是风险管理最重要的一步，只有准确判断风险的来源才能进行正确的风险决策和风险控制。风险识别是指投资银行在纷繁复杂的宏观市场环境中极其自身内部组织经营管理过程中识别出可能给投资银行带来损失

11、和额外收益的因素。其主要涉及两方面内容：识别投资银行外部经营环境；识别自身经营管理的运作环境。 （2）风险分析与评估：实际上是对风险的量化过程。在风险分析过程中，需要广泛收集各方面的最新资料、行业动态，要充分应用指标体系，并力求全面罗列投资银行各项资产参与分析。在风险评估中，则主要完成两件工作：一是预测风险结果；二是分析风险结果的概率。 （3）风险控制：就是对风险进行防范和补救，包括风险回避、风险分散、风险转移、风险补偿等多种方式。 （4）风险决策：一般由投资银行管理者在风险分析和评估的基础上做出，风险控制的基础，它是在综合考虑风险和盈利的前提下，投资银行管理者根据其风险偏好，先则风险承担的决

12、策过程。 六、论述题（共16分） 为什么说分业经营是中国现阶段金融发展的现实选择？ 金融的分业或混业，本身并没有优劣之分，这也是金融分业制度能够产生的原因，一个国家或一个经济究竟是采用分业制度还是混业制度，只是一种特定经济情况下的利弊权衡，这种权衡会随着经济环境的变化而不断调整。我们现在所执行的分业制度，应该说是与当前中国经济中的一些现实条件分不开的。 （一）风险控制 风险控制是分业经营制度最主要的原因，也是分业制度的出发点和优势所在，中国证券市场仅仅发展了十年时间，市场始终处于不成熟状态，而二级市场几年来动辄百分之几百的年换手率和年振幅，显示市场投机气氛浓厚，整体风险较大，因此，防范风险成为

13、了中国金融市场发展的前提和基础。历史经验表明，金融风险往往有在不同金融机构之间迅速传染的倾向，从切断金融风险传播链条的角度出发，分业经营所设置的金融防火墙仍是迄今最直接和有效的办法。 （二）法律环境滞后 与金融业同时起步的中国金融法治建设一样处于不成熟期，虽然以证券法、银行法、保险法等为代表的金融法律体系框架初步建成，但它们共同具有的粗线条的特点要求一系列的配套法规加以落实，而目前的这些配套法规在完备性和立法质量上还亟待提高。在立法滞后的同时，中国的司法效率低下已是不争事实，司法效率低下直接制约中国金融业所处的整体法律环境。 法制环境是风险控制最重要的制度保证，美国之所以能够在60多年后重拾混

14、业经营的政策，与其良好的法律环境和在金融立法领域几十年的努力是分不开的，中美两国在金融法律环境上的差距，正是两种金融业模式选择的重要原因。 （三）监管能力不足 中国的金融监管采用分别监管制，银行、保险、证券各有其监管机关，如果实现混业制度，中国现有的监管能力将受到考验。各监管机构间权利和职责的划分、监管任务的协调、监管信息的共享等问题都难有一个妥善的保证。因此，从监管效率的角度出发，也需要给监管机构一个适应混业经营制度的时间。而且，即便是在实行综合监管制度的英国、日本和韩国，其综合监管机构的运作效果也有待实践的检验。 （四）金融机构内控制度脆弱。 出于金融安全的考虑，混业经营同样要求各金融业务

15、间保持相对的独立性，这就要求金融机构不但有良好的业务素质，更要有一套保证不同业务独立运作的机构、人员、管理和监督制度。我国的金融机构或刚刚完成从计划到市场的转变，或刚刚实现创业初期的规模扩张，在内控制度建设上还不完善，加之国内企业普遍存在的法人治理结构问题，国内金融企业的内控机制整体上处于弱势状态，这直接制约了混业经营制度的实施。 （五）专业化分工 虽然混业经营最终也能通过市场选择完成金融业的分工，但分业制度在专业化方面的功效无疑更直接，这一点对需要从无到有发展证券市场的中国尤为重要。如果由银行兼营证券业务，银行出于安全、成本等的考虑，有坚持既有业务的倾向，同时业务多元化必然导致资源分散，使得

16、银行在证券业务上的投入可能不如专业证券公司那样多，这对发展后起的证券市场无疑具有消极影响。分业经营使得国内的金融机构可以集中有限的资源专注于某一项业务的发展，对促进国内金融机构服务质量的专业化提升大有裨益。 一、单选题（每题1分，共8分） A C C D A A C B 1（ ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。 A证券承销 B兼并与收购 C证券经纪业务 D资产管理 2关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（） A美国 B英国 C德国 D日本 3（ ），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四

17、大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。 A1982年1月 B1983年1月 C1984年1月 D1985年1月 4以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（ ）。 A发行人主营业务发展前景 B产品价格有无上升的潜在空间 C投资项目的投产预期和盈利预期 D发行人所处行业的发展状况 5客户理财报告制度的前提是（） A客户分析 B市场分析 C风险分析 D形成客户理财报告 6投资银行的核心业务是（ ）。 A资产管理业务 B发行业务 C代理业务 D自营业务 7上海证券交易所建立于（ ） A1989年10月1 日 B1992 年12月1日 C1992年12月19 日 D1997年底 8按照并购方式划分，

18、并购可分为（）。 A杠杆收购 B要约收购 C经理层收购 D协议收购 二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分） 1通常的承销方式有（ ）。 A包销 B投标承购 C代销 D赞助推销 2以下属于投资银行的功能的是（ ）。 A媒介资金供需 B构造证券市场 C促进产业整合 D优化资源配置 3以下属于混业经营运作的前提条件是（）。 A银行本身具备较强的风险意识 B银行具备有效的内控约束机制 C当局的金融监管体系完善高效 D法律框架健全 4投资银行从业人员的职业道德包括（ ）。 A诚实 B守信 C遵纪守法 D公平 5新股发行定价应符合（ ）原则。 原则市场化原则B 投资价值原则A C风险收益对称原

19、则 D保护投资者利益原则 6做市商制度的风险包括（） A存货价格风险 B流动性风险 C制度风险 D信息不对称风险 7投资银行从事并购业务的报酬， 按照报酬的形式可分为（）。 A固定比例佣金 B前端手续费 C成功酬金 D合约执行费用 8以下反收购策略中哪些是管理层反收购策略（ ）。 A金降落伞 B银降落伞 C锡降落伞 D养老金降落伞 9我国证券经纪业务的新动向包括（） A开拓网上交易业务 B提供理财顾问服务 C提供私人银行服务 D推行规范的经纪人制度 10在国际证券市场上，做市商制度存在以下（）几种方式。 A单一做市商制 B多元做市商制 C特许交易商制 D柜台交易商制 11以下属于并购直接效应的

20、是（）。 A 价值低估效应 B合理避税效应 C股价涨升效应 D宣传广告效应 12投资银行业监管的原则（ ） A依法监管原则 B合理性原则 C协调性原则 D效率原则 13影响承销风险的主要因素有（ ） A发行公司所处产业发展前景因素 B股票发行价格确定因素 C股票发行时机的选择 D股票承销方式的选择 14从国际国内的经验来看，要防范和化解投资银行业的经营风险，必须发挥以下几个层次的力量（ ） A监管机关的监管和调控作用 B社会中介机构（如会计师事务所、律师事务所等）的监督作用 C行业自律作用 D投资银行经营机构的自我控制作用 15竞价方法包括的形式有（ ）。 A网上竞价 B机构投资者（法人）竞价

21、 C券商竞价 D市场询价 三、名词解释（每题3分，共12分） 1杠杆收购2白衣骑士3经纪业务4要约收购 四、判断题（每题2分，共10分）对对错错对 1许可制需要有关主管机构的批准，而注册制的实质是，只要有关机构符合法定的条件，经过一定的注册程序即可从事证券业务，而无须主管机构的特别批准。 2银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。 3同时兼营经纪业务和自营业务的投资银行，可以将两种业务交叉进行、同时管理。 4证券公司以获取更多的佣金为目的，诱导顾客进行不必要的证券买卖的行为属于操纵市场行为。 5资产管理的客户主要是机构投资者和某些特大型客户 五、简答题（每题6分，共24分） 1简述做市

22、商制度的优缺点。 优点：1成交及时性 投资者可按做市商报价立即进行交易，而不用等待交易对手的买卖指令。2价格稳定性 在指令驱动制度中价格波动较大，而做市商则具有缓和这种价格波动的作用，因为：（1）做市商报价受交易所规则约束；（2）及时处理大额指令，减缓它对价格变化的影响；（3）在买卖盘不均衡时，做市商插手其间，可平抑价格波动。3矫正买卖指令不均衡现象。4抑制股价操纵 做市商对某种股票持仓做市，使得操纵者有所顾及。 缺点：1缺乏透明度2增加投资者负担3可能增加监管成本4可能滥用特权 自营投资要遵循哪些原则？2（一）效益和风险最佳组合原则 如果是在风险已定的条件下，应尽可能地使投资收益最优化；或者

23、是在收益已定的条件下，尽致使风险减少到最低限度。 （二）分散投资原则 分散投资是将投资资金适时地按不同比例投资于若干种类不同风险程度的证券，建立合理的资产组合，将投资风险降低到最小限度。一是对各种证券进行投资。二是应认真把握投资方向，将投资分为进攻性部分（股票）和防御性部分（债券）。 （三）理智投资原则 是指投资者在进行证券投资时应该冷静而慎重，并善于控制自己的情绪，不要轻信有关传言和不可靠消息，对各种证券要加以细心的比较，最后才作出投资决策。 3从类别上，证券信用交易风险主要可分为哪几类？ 证券信用交易风险属于金融风险的范畴。从类别上，证券信用交易风险主要可分为三类： （1）体制风险。体制风

24、险属于系统性风险，是指一国金融体系由于缺陷所存在的风险，最后在国际炒家的袭击下引发了金融危机。如泰国、韩国等东亚国家，由于证券信用交易的“助长杀跌”功能，体制风险所导致的危机变本加厉，危害更深。 （2）信用风险。信用风险属于非系统性风险，是指交易对手违约给己方所造成损失的风险。从根源上分析，引发信用风险是由于交易双方拥有信息的不对称性，容易导致“逆向选择”和“道德风险”。上述的证券信用交易制度设计正是为了规避证券信用交易中的信用风险。 （3）市场风险。市场风险也属于非系统风险，是指由于市场变动引起的风险。是投资银行和投资者面临主要风险，市场风险可能导致投资银行倒闭，甚至引起连锁反应。但20世纪

25、90年代以来，市场风险可以通过量化、定价、交易进行转移，极大提高了投资银行和投资者对市场风险的管理水平。 4请简述风险管理策略 风险管理策略可分为4大类。 （1）风险回避：对风险采取回避策略是最常用的一种防范方法，主要有四种方式：避重就轻的投资选择原则、扬长避短趋利避害的债务互换策略、资产结果短期的策略。 （2）风险分散：对于难以回避的风险采取分散策略是普遍应用的一种方法，其基本途径是实现资产结构的多样化，即尽可能选择多种多样的、彼此相关性较弱、最好是完全不相关甚至负相关的资产进行搭配，以降低整个资产组合的风险程度。投资银行的风险分散策略一般有两种：随机分散策略和有效分散策略。 （3）风险转移

26、：即利用某些合法的交易方式和业务手段，将风险尽可能地转移到别人手里。有两种交易手段可以达到转移风险的目的：期货交易；期权交易。 （4）风险销缩：分为两种情况： 1）如果风险难以转嫁，则尽可能在本身经营中消除或减小风险。对此可运用两种交易手段：套期保值；调换转移 2）无论如何防范，风险损失总是可能发生的，需要一种补偿策略。有三种方法：将风险报酬打入价格之中；采取预备性的补偿措施；采取保险的方式进行风险补偿。 六、论述题（共16分） 为什么说混业经营是我国金融发展的未来趋向？ 从国内来看，近年来我国经济金融各项改革取得了重大进展，经济结构发生了重大变化。我国对宏观经济调控能力和金融监管能力不断提高

27、，商业银行加强了内控制度的建设，经营行为进一步规范，证券市场也逐步进入规范发展阶段。在这种情况下，商业银行光靠传统业务已无法扩大利润增长来源，也不利于防范和化解金融风险，因而迫切需要加快功能创新，扩大具有证券投资、保险等服务功能的中间业务，以适应国内经济变化发展的需要。 从国际来看，混业经营已经成为国际金融市场的主流。近年来，经济金融化、金融全球化导致全球金融市场竞争激烈，世界各国银行业为适应形势变化，不断加强调整、兼并、重组和金融创新已使分业经营和分业管理名存实亡。银行与证券、保险之间的业务界线逐渐模糊，银行业已经从传统的放款业务向证券投资、保险等非传统银行业务领域拓展，而证券、保险等金融公

28、司也已开始向特定的客户发放贷款。我国加入WTO近在眼前，可能要不了多久就要与国际通行的金融游戏规则接轨，综合化全能型的外资金融机构进入中国金融市场后，我国的金融机构在竞争上无疑将处于劣势。因此，我国最终仍将顺应国际潮流而实行混业经营。 首先，混业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，有利于提高金融市场配置资源的效率，提高金融市场一体化的进程。金融市场是由货币市场和资本市场组成的，二者之间及其内部各子市场之间必须通过合理渠道相互沟通，协调发展。从这个意义上讲，并不存在严格意义上的分业经营。分业经营是对完整金融市场的割裂，虽然一定程度地降低了金融市场风险，但也同时限制了企业的利润空间和资金的使

29、用效率。目前我国在金融市场领域推行的一些改革措施，如开辟证券公司和基金管理公司的合法融资渠道，允许其进入同业拆借市场进行信用拆借、债券回购和现券交易，以股票质押取得融资；允许保险公司进入银行间债券市场进行回购交易，以及允许保险资金通过证券投资基金进入股市等，都是直接向混业经营方向迈出了一大步。 其次，混业经营有利于促进金融资本更好地服务于产业资本，适应跨国公司和大型企业集团实施多元化经营和大规模资产重组的要求。混业经营模式表现为国家对商业银行的经营范围如间接融资与直接融资业务、短期信贷与长期信贷业务、银行业务与非银行业务之间不作或很少作法律方面的限制，使得金融资本可以多渠道地融合服务于产业资本

30、，有利于缓解目前我国产业升级过程中所出现的资金供需间的真空缺口；同时产业资本所创造的盈余也能多渠道进入资本市场，为金融市场的发展注入新的活力，有利于降低金融风险，促进我国金融市场的稳定。 再次，趋向混业经营，是加入WTO和当今信息革命冲击的必然结果。我国一旦入世，大批的外资银行、保险公司、证券公司将会以合资或独资的面孔出现在我们面前，而且这些公司的业务领域可以涉及银行、保险、证券及信托投资等多个方面，它们依托强大的资本实力和高素质的金融人才，一定会抓住进军中国金融市场的机会，努力拓展业务领域，抢占市场份额。为此在加强专业经营和风险控制能力的基础上，大力强化国内金融机构的综合经营能力，塑造和培育

31、我国的全能型金融集团，以便使国内金融机构能够站在同一条起跑线上与国际金融机构开展竞争，允许混业经营则是第一步。此外，当今信息技术的发展更是为我国商业银行充分利用原有的硬件网络，集成综合性的金融业务提供了条件。 二、ABCD ABCD ABCD ABCD ABCD ABD BCD ABC ABD BC ABCD ABCD ABCD ABCD ABC 三、1所谓杠杆收购（Leveraged Buy-out LBO），实质上就是收购公司主要通过借债来获得目标公司的产权，又从后者所产生的现金流量中偿还负债的并购方式。 2当目标公司遇到敌意收购者进攻时，可以寻找一个具有良好合作关系的公司，以比收购方所提

32、要约更高的价格提出收购，这时收购方若不以更高的价格来进行收购，则肯定不能取得成功。这种方法即使不能赶走收购方，也会使其付出较为高昂的代价。合作公司则被称为“白衣骑士”。 3经纪业务就是投资银行作为证券买卖双方的经纪人，按照客户投资者的委托指令在证券交易场所代理客户进行证券交易、收取经纪人佣金的业务。投资银行作为经纪商，它代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。 4是指收购方通过向被收购公司的管理层和股东发出购买其所持该公司股份的书面意思表示，并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。 投资银行学期末复习习题 一、选择题

33、（含多选。注：有5个备选答案的是多选题） 1.投资银行的本源业务是（ ） A证券承销业务 B存贷款业务 C证券经纪业务 D企业并购业务 2.金融危机爆发后，被美联储批准转为银行控股公司的投资银行有（ ） A高盛 B摩根士丹利 C雷曼兄弟 D美林证券 E贝尔斯登 3.证券发行管理的基本原则包括（ ） A公开原则 B公平原则 C公正原则 D安全性原则 E盈利性原则 4.公正原则要求做到（ ） A反欺诈 B反操纵 C反内幕交易 D反过度竞争 E反垄断 5.作为股份有限公司首次公开发行股票的条件之一，公司应自成立后持续经营时间在（ ）以上。 A1年以上 B3年以上 C5年以上 D8年以上 6.作为再次

34、发行股票的条件之一：前次募集资金投资项目的完工进度不低于（ ） D90% C70% B60% A50% 7.在我国综合类证券公司的设立要求注册资本最低限额为人民币（ ）元。 A5000万元 B1亿元 C5亿元 D10亿元 8.招股说明书的有效期为（ ） A1个月 B3个月 C5个月 D6个月 9.承销定价是以（ ）为基础来进行的。 A市盈率 B市净率 C资产负债率 D股息率 10.我国股票发行定价方式为（ ） A累积订单方式 B固定价格方式 C询价定价方式 D市场竞价方式 11.投资银行的主要作用包括（ ） A资金的中介 B资金的运作 C市场的构建 D信息的中介 E信用中介 12.在下列投资银

35、行的组织形式中哪种是最为普遍的。 A合伙制 B混合公司制 C现代公司制 13.证券公司在自营业务中由于投资决策或操作失误，管理不善或内控不严而使自营业务受损的风险，称为（ ） A法律风险 B市场风险 C经营风险 D流动性风险 14.我国证券公司风险控制指标管理办法中规定：自营股票规模不得超过净资本的（ ） A100% B200% C30% D5% 15. 我国证券公司风险控制指标管理办法中规定：持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的（ ） A100% B200% C30% D5% 16.生产和经营彼此没有关联的企业之间的并购行为，称为（ ） A横向并购 B纵向并购 C混合并购 17.美国风

36、险投资机构的主要形式是（ ） A有限合伙制 B公开上市的风险投资公司 C子公司 D准政府投资机构 18.在美国风险资本的资金来源中占第一位的是（ ） A养老基金 B企业公司 C个人和家庭 D银行和保险公司 19.风险投资退出的最佳渠道是（ ） A公开发行上市 B出售 C购回 D清算或破产 20.在美国风险投资的退出方式中占第一位的是（ ） A公开发行上市 B出售 C管理层购回 D清算或破产 二、名词解释 1.资产证券化；2.内幕交易；3.证券发行登记制；4.证券经纪商；5.信用经纪业务；6.证券自营业务；7.集合型委托理财；8.横向并购；9.杠杠收购；10.金降落伞；11.风险投资；12.风险

37、资本 三、简答题 1.影响债券定价的因素主要有哪些？ 2.试比较投资银行与商业银行的区别。 3.我国投资银行与真正意义上的投资银行有哪些差距？ 4.试述证券发行的主要目的。 5.证券经纪商的行为规范主要包括哪些？ 6.简述证券交易所的功能。 7.操纵市场的行为方式主要有哪些？ 8.如何提高证券公司经营自营业务的内部控制能力？ 9.投资银行开展理财顾问业务需注意的事项有哪些？ 10.投资银行作为企业重组的咨询顾问应做好哪些工作？ 11.简述投资银行作为并购方的财务顾问应发挥的作用。 在股票投资咨询业务中投资银行帮助客户分析股票市场行情的主要内容是什么？12.13.简述企业并购的具体动因。 14.

38、试述影响并购交易价格的因素。 15.试述风险投资的特点。 16.简述风险投资机构向风险企业提供的服务。 17.简述风险投资的风险管理方式。 18.简述投资银行在基金管理中作用。 四、计算题 1.如果一个并购项目的交易金额为1000万美元，佣金比例分别是：第1个200万美元为5%，第2个200万美元为4%，第3个200万美元为3%，第4个200万美元为2%，超出800万美元的部分为1%。请按雷曼公式计算投资银行可获得的报酬。 2.如果预测期为5年，目标公司15年的现金流分别是200万元、300万元、400万元、500万元、600万元，假设并购的资本加权平均成本率为10%，试计算目标公司预测期内的

39、价值。 3.如果某目标公司总净资产额为亿元，总股本为1亿，调整系数为8%，收购公司拟收购目标公司48%的股权，则收购目标公司的总价值是多少？ 4. 已知A、B、C、D四家样本公司的市盈率分别为15、18、20、25倍，发行公司拟发行普通股1亿股，发行公司的净盈利为5000万元。试运用市盈率法计算发行公司的普通股的发行价格。 五、论述题 1.试论投资银行在企业并购中的作用。 2.试论企业反并购的主要形式。 3.试论投资银行在风险投资中的作用。 4.试论投资银行对于资金在整个经济体系的合理运用和有效配置的作用。 选择题 1.投资银行的本源业务是（ 证券承销业务 ） 2.金融危机爆发后，被美联储批准

40、转为银行控股公司的投资银行有（高盛 摩根士丹利） 3.证券发行管理的基本原则包括（ 公开原则 公平原则 公正原则 ） 4.公正原则要求做到（反欺诈 反操纵 反内幕交易） 5.作为股份有限公司首次公开发行股票的条件之一，公司应自成立后持续经营时间在（3年以上）以上。 6.作为再次发行股票的条件之一：前次募集资金投资项目的完工进度不低于（ 70% ） 7.在我国综合类证券公司的设立要求注册资本最低限额为人民币（ 5亿）元。 8.招股说明书的有效期为（3个月） 9.承销定价是以（市盈率 ）为基础来进行的。 10.我国股票发行定价方式为（ 询价定价方式 ） 11.投资银行的主要作用包括（资金的中介.资

41、金的运作 市场的构建 信息的中介） 12（混合公司制）是投资银行的组织形式中最为普遍的。 13.证券公司在自营业务中由于投资决策或操作失误，管理不善或内控不严而使自营业务受损的风险，称为（ 经营风险） 14.我国证券公司风险控制指标管理办法中规定：自营股票规模不得超过净资本的（100%） 15. 我国证券公司风险控制指标管理办法中规定：持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的（ 30%） 16.生产和经营彼此没有关联的企业之间的并购行为，称为（混合并购） 17.美国风险投资机构的主要形式是（有限合伙制） 18.在美国风险资本的资金来源中占第一位的是（养老基金） 19.风险投资退出的最佳渠道是

42、（公开发行上市） 20.在美国风险投资的退出方式中占第一位的是（出售） 名词解释 资产证券化：将缺乏流动性的资产转换为在金融市场可以出售的证券的行为。 内幕交易：指内幕人员和一不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息进行买卖证券或者向他人提供出买卖证券建议的行为。 证券发行登记制：又称注册制、注册登记制。证券发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确的向政府的证券主管机关呈报并申请注册 证券经纪商：接受客户委托、代理客户买卖并按交易情况依法获取佣金的中间商人。以代理人身份从事证券交易，与其委托人的关系是委托代理关系。 信用经济业务：指投资

43、银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金或有价证券作担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为。 证券自营业务：指证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金以自己的名义买卖证券获取利润的证券业务。 集合型委托理财：指投资银行集合众多委托人的资产，并对托管资产实行集中统一的管理。 横向并购：指同属于一个产业，生产或销售同类产品的企业之间发生的并购行为。 杠杆收购：指收购公司以目标公司的资产及营运所得为抵押进行大量的债务融资，来收购目标公司。 10、“金降落伞”法：指根据公司的董事会决议，一旦公司股权发生大规模转移，公司的高层管理人员的聘任合同

44、即行终止，公司将提供高层管理人员的巨额补偿金。这样补偿金就像一把降落伞一样让高层管理人员从高职位上安全着陆，又因其收益丰厚，故名“金降落伞”。 11、风险投资：在市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要手段。其实质是通过投资于高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目进行出售或上市，实现所有者权益的变现，这时不但能弥补失败项目的损失，而且还可使投资者获得高额回报。 12、风险资本：又称创业资本，指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。 简答题 影响债券定价的因素主要有哪些？ 资金市场或金融市场上资金供求状况及利率水平，可通过在市场上搜集取得。 发行公司的资信状况，聘请权威评估机构进行评估。 政府

45、的金融政策，尤其是货币政策，只能进行跟踪分析进行大致判断。 试比较投资银行与商业银行的区别。 项目 投资银行 商业银行 投资性中介机构 存款机构 本源业务 证券承销 存贷款 功能 直接融资，并侧重长期融资 间接融资，并侧重短期融资 业务来源 无法用资产负债反映 表内与表外业务 利润根本来源 佣金 存贷款利差 经营方针与原则 在控制风险前提下更注重开拓 追求收益性、安全性、流动性三者结合，坚持稳健原则 宏观管理 专门的证券管理机构 中央银行 我国投资银行与真正意义上的投资银行有哪些差距？ （1）证券机构资金规模总体较小，至08年底，我国107家证券公司平均资本金已经达到了27亿，超过100亿的公

46、司就有三家，资本金在30亿元以上的有22家，与美国超过千亿美元的超大型投资银行相比依然不可同日而语。 （2）业务范围狭窄。目前大部分证券公司都是充当二级市场，以及一级市场的承销商；只有为数不多的公司集中在证券承销、证券交易、资金管理等方面。 （3）投资银行家的缺乏。一是证券从业人员缺乏创新精神和开拓性思维；二是缺乏具备专业技能和操作经验的专业人员。 4、试述证券发行的主要目的。 （1）筹集资金，集聚社会资本，促进经济长期、持续增长。 （2）完善公司治理结构，转换企业经营机制。股票发行使公司投资主体多元化，增强企业内部控制和监督控制。建立现代企业制度。 （3）改善资本结构。股票这种权益性证券的发

47、行，大大降低公司的资产负债率，增强企业抗风险能力。 （4）提升企业价值，增强企业发展后劲。股票只能高于面值溢价发行，是有形资产增加，扩大企业知名度，从而扩大市场占有量。 （5）实现资本资源的优化配置。引导资本的合理流动。 证券经纪商的行为规范主要包括哪些？ 在指定地点设立营业场所从事证券交易； 在接受委托办理经济业务时，按规定的比例或方式收取业务佣金； 未经客户委托，不得代客户买卖证券； 代客户买卖应坚持公平交易的原则，禁止任何欺诈不法行为，不得做欺骗性的推销牟利，接受全权委托时不得利用客户的账户做不必要的反复买卖以从中赚取佣金； 不得从事内幕交易活动等。简述证券交易所的功能。 提供证券交易场

48、所。买卖双方可以随时把持有的证券变现。 形成与公告价格。 集中各类社会基金参与投资。吸引广泛的资金，为企业发展提供所需资金。 引导投资的合理流向。交易所为资金自由流动提供方便，是社会资金向效率最高的方向流动。 操纵市场的行为方式主要有哪些？ 通过单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格； 与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的证券，影响证券交易价格或者证券交易量； 以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格或者证券交易量； 以其他方式操纵证券交易价格。 如何提高证券公司经营自营业务的内部控

49、制能力？ 证券公司应建立完善的投资决策和投资操作档案管理制度，确保投资过程事后可查证； 证券公司应建立独立的实时监控系统； 证券公司要建立风险报告和纠错机制； 证券公司应建立防火墙制度； 证券公司应建立完备的业绩考核和激励制度。 投资银行开展理财顾问业务需注意的事项有哪些？ 投资银行为了科学、准确、规范、有序地开展理财顾问业务，必须组建咨询业务专家委员会； 要建立金融咨询业务的资料信息库； 要加强对金融咨询业务人员的岗位培训。与传统银行业务相比，涉及面更广、专业性越强、预见性更大，因而对人员素质要求更高。 切忌草率出局咨询意见，注意咨询结论的权威性。要本着“宁缺毋滥”的原则。 投资银行作为企业

50、重组的咨询顾问应做好哪些工作？ （1） 帮助企业进行财务分析，分析存在的危机因素和问题，研究本质和成因，提出相应的对策建议； （2） 根据企业的具体情况比较优势，重新规划制定企业的发展战略和经营策略，进行新形势下的企业目标定位； （3） 协助企业设计并实施融资方案，补充企业进一步发展所需要的资金； (4) 重新拟定经营方针，根据主客观因素的变化重新排列出业务发展的重要程度序列，集中有限资源重点发展拳头业务，同时删除掉一些不重要、不具备任何优势的业务。 （5） 重新规划、设计企业的组织机构设置和分支机构设置，对于那些对企业长远发展没有积极影响甚至有负面影响的机构和部门应予以撤销和出售。 11、简

51、述投资银行作为并购方的财务顾问应发挥的作用。 （1）替并购方寻找合适的目标公司并进行相关的分析研究； （2）提出具体的收购建议，包括收购策略、收购的价格与非价格条件、收购时间表和相应的财务安排等； （3）与目标公司的董事或大股东接洽并商议收购条款； （4）编制有关的并购公告，详述有关并购事宜，同时准备一份寄给目标公司股东的函件，说明收购的原因、条件和接纳收购 程序； （5）提出另热心符合兼并方有能力去完成的收购计划。 12、在股票投资咨询业务中投资银行帮助客户分析股票市场行情的主要内容是什么？ （1） 基本分析。包括政治因素、经济因素、产业因素、区域因素及公司因素的分析； （2） 技术分析。运用各种技术分析理论对市场走势进行分析，在分析和预测的基础上提出相应的操作建议。 13、简述企业并购的具体动因。 （1）获得规模效益。获得企业所需的资产，实行一体化经营，达到规模经济。 （2）降低进入新行业和新市场的障碍。 （3）降低企业经营风险；