苏宁电器2011-2012年资产负债表分析

1、苏宁电器苏宁电器2011-20122011-2012年年资产负债表分析资产负债表分析小组成员：小组成员：陈 昊 2900140107 程 冯 2900140108陈小锁 2900140110 周 瑞 2900140109张 津 2900140138 14 14通信工程通信工程1.1 1.1 公司简介公司简介公司原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，经本公司2005年第二次临时股东大会决议通过更名，苏宁电器连锁集团股份有限公司前身是江苏苏宁交家电有限公司，2000年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集

2、团）有限公司。2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复2001109号文批准以苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司。 经中国证券监督管理委员会证监发行字200497号文关于核准苏宁电器连锁集团股份有限公司公开发行股票的通知核准，本公司于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股（A股）。许可经营项目：音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品批发与零售。以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国内版图书、报刊零售；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；集邮商品的销售；住宿、康乐服

3、务；餐饮服务。 一般经营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品、纪念品，国内贸易。 1.2 经营范围2.1 流动比率分析短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率和速动比率。流动比率反映

4、了企业可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债能力。 流动比率=流动资产/流动负债根据资产负债表的相关内容计算得到如下：2011年的流动比率= 43425300000/35638300000=1.21852012年的流动比率=48479600000/ 37775200000 =1.28337财务指标2011年2012年流动资产4342530000048479600000流动负债3563830000037775200000流动比率1.21851.28337 近两年流动比率资料得表如下：表1 苏宁电器2011-2012年的流动比率 单位：元通过计算可得：一般认为生产企业的合理的最低流动比率为2，体

5、现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。而这两年的的流动比率都小于2，这表明该企业短期偿债能力不是很强。2012年的1.28337较2011年的1.2185，流动比率有所提高但增长率很低。总体来说,2011、2012年的数据均低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。该企业的短期偿债能力并不是很乐观，这说明该企业的现金或存款可能严重短缺。2.2

6、速动比率分析速动比率剔除了流动比率中所提到的变现能力较差的存货、预付账款等项目的影响，进一步反映企业的短期偿债力，相对于流动比率更准确。速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产根据资产负债表中的数据计算得到：2011年的速动比率=(434253000003643210000-120029000-545502000)/35638300000=0.7212012年的速动比率=(48479600000-16478800000-3286530000-181650000-1399900000)/37775200000=

7、0.7183财务指标2011年2012年速动资产2568985900027132720000流动负债3563830000037775200000速动比率0.7210.7183 查询近几年速动比率资料得表如下：表2 苏宁电器2011-2012年的速动比率 单位：元一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的，比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。2011-2012年的速动比率分别小于1，说明企业没有足够的能力偿还短期债务，表明企业会因现金及应收账款占用过少而增加企业的机会成本，但同时也说明企业没有拥有

8、过多的不能获利的现款和应收账款。2.3 资产负债率资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，企业长期偿债能力越强。资产负债率=负债总额 / 资产总额 100%根据资产负债表的有关内容计算如下：2011年资产负债率=36755900000/59786500000100%= 61.48%2012年资产负债率=39107100000 /68029300000100%= 57.49%财务指标2011年2012年负债总额 3675590000039107100000资产总额5978650000068029300000资产负债率61.48%

9、57.49 % 查询近两年资产负债率资料得表如下：表3 阳泉煤业2011-2012年的资产负债率 单位：元通过计算可得：从数据中可以看出，苏宁电器的资产负债率2011年为61.48%，2012年为57.49%，一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当，反映债权人提供的资本占全部资本的比例。负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率达到85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。

10、3.13.1资产负债表水平分析本报告根据苏宁云商集团股份有限公司2011年度、2012年度资产负债表中数据，编制资产负债表水平分析表，详见表1表1资产负债表水平分析表单位：千元币种：人民币项目2013年2012年变动情况变动额变动（）对总资产影响流动资产：货币资金 3006736522740084732728132.212.26应收票据 29877265-4278-58.89-0.007应收账款12705021841778-571298-31.02-0.96预付款项3104874233450777036732.101.29其他应收款4257283823757035718.400.18存货 17

11、22248413426741379574328.276.35流动资产合计53427129421166331131049626.8618.92非流动资产：-可供出售金融资产 9821764-782-44.33-0.001长期股权投资 574279554793194863.510.03固定资产 85792777347467123181016.772.06在建工程24780831251501122658298.012.05无形资产 60397354368264171147139.182.86长期待摊费用 839352841692-23400.03-0.004递延所得税资产75622151215024

12、407147.660.41非流动资产合计 2273437217669840506453228.668.47资产总计 76161501597864731637502827.3927.39流动负债：-短期借款 17524921665686868065.210.15应付票据 2422985220617593361225917.526.04应付账款104577338525857193187622.663.23预收款项54217135005119212054.880.32应付职工薪酬 258838273558-14720-5.38-0.02应交税费123312790756-667444-84.41-1.

13、12应付利息 1381053058505160.320.01其他应付款3346992274392560306721.981.01其他流动负债 475188545502-70314-12.89-0.12流动负债合计 4124525635638262560699415.739.38非流动负债：-递延所得税负债 163175183239-20064-10.95-0.03非流动负债合计 580471011176734687037419.367.84负债合计 47049966367559351029403128.0117.22所有者权益（或股东权益）：-股本7,383,0436,996,21238683

14、15.530.65资本公积46794715170744162397804.996.96盈余公积 1154866100731014755614.650.25未分配利润 1527218913793238147895110.722.47权益合计 2845913022328334613079627.4610.25少数股东权益 652405702204-49799-7.10-0.08所有者权益合计 2911153523030538608099726.4010.17负债和所有者权益总计：76161501597864731637502827.3927.39分析评价：从投资或资产角度分析： （1）流动资产本期

15、增加11310496元，增长幅度为26.86%，使总资产规模增加了18.92%。非流动资产本期增加5064532元，增长幅度为28.66%，使总资产规模增加了8.47%。两者合计使总资产增加16375028元，增长幅度为27.39% （2）流动资产增加主要体现在：第一，货币资金大幅增长。货币资金增长7327281元，增长幅度为32.2%，对总资产的影响为12.26%。货币资金的增长对提高企业偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。第二，其他应收款增加。其他应收款增长 70357元，增长幅度为18.40%，对总资产的影响为0.18%，不利于企业资金的流动已经投资等活动。第三，预付款项增加。预付款

16、项增长770367，增长幅度为32.10%，对总资产的影响为1.29%。预付帐款的增加会给企业带来资金占用过多。当商品资本得不到完整实现时，企业为了生产，必须进行举债，用以支付劳动力报酬、购买原材料等等，这无疑增加了企业的融资成本。 筹资或权益角度分析： 苏宁电器权益总额增加6080997元，增长幅度为26.40%。 （1）负债本期增长10294031元，增长幅度为28.01%，使总权益增长了17.22%。股东权益本期增加了6080997元，增长幅度为26.40%，使总权益增长了10.17%。 （2）本期权益总额增长主要体现在负债增长上。负债增长主要体现在：第一，应付票据增加。应付票据增加36

17、12259元，增长幅度为17.52%，对权益总额的影响为6.04%，资产增加的同时，应付票据可能会增加。第二，预收款项增加。增加了192120元，增加幅度为54.88%，对权益总额影响为0.32%，预收款项是企业日常经营活动产生的，说明企业营运能力正常。企业流动负债有利于现金的平衡流动和资金的充分利用 。3.13.1资产负债表垂直分析根据苏宁云商集团股份有限公司有关资产负债表中数据，编制资产负债表垂直分析表，详见表2项目2012年2012年（%）2011年（%）变动情况（%）流动资产： 货币资金 300673652274008439.478 38.036 1.44 应收票据 298772650

18、.004 0.012 -0.01 应收账款127050218417781.668 3.081 -1.41 预付款项310487423345074.077 3.905 0.17 其他应收款4257283823750.559 0.640 -0.08 存货 172224841342674122.613 22.458 0.16 流动资产合计534271294211663370.150 70.445 -0.30 表2 资产负债表垂直分析表 单位：千元 币种：人民币非流动资产： 可供出售金融资产 98217640.001 0.003 0.00 长期股权投资 5742795547930.754 0.928

19、-0.17 固定资产 8579277734746711.265 12.290 -1.02 在建工程247808312515013.254 2.093 1.16 无形资产 603973543682647.930 7.306 0.62 长期待摊费用 8393528416921.102 1.408 -0.31 递延所得税资产7562215121500.993 0.857 0.14 非流动资产合计 227343721766984029.850 29.555 0.30 资产总计 7616150159786473100.000 100.000 0.00 流动负债：短期借款 175249216656862.

20、301 2.786 -0.49 应付票据 242298522061759331.814 34.485 -2.67 应付账款10457733852585713.731 14.261 -0.53 预收款项5421713500510.712 0.586 0.13 应付职工薪酬 2588382735580.340 0.458 -0.12 应交税费1233127907560.162 1.323 -1.16 应付利息 1381053050.018 0.009 0.01 应付股利334699227439254.395 4.590 -0.19 其他应付款4751885455020.624 0.912 -0.2

21、9 其他流动负债 412452563563826254.155 59.609 -5.45 流动负债合计 175249216656862.301 2.786 -0.49 非流动负债： 递延所得税负债 1631751832390.214 0.306 -0.09 非流动负债合计 580471011176737.622 1.869 5.75 负债合计 470499663675593561.777 61.479 0.30 所有者权益（或股东权益）：股本7,383,0436,996,2129.6911.70-2.01资本公积46794715170746.144 0.865 5.28 盈余公积 115486

22、610073101.516 1.685 -0.17 未分配利润 152721891379323820.052 23.071 -3.02 权益合计 284591302232833437.367 37.347 0.02 少数股东权益 6524057022040.857 1.175 -0.32 所有者权益合计 291115352303053838.223 38.521 -0.30 负债和所有者权益总计：7616150159786473100.00 100.00 0.00 从静态角度分析，企业本期流动资产比重为70.15%，非流动资产比重为29.85%。根据其资产结构，可以认为该公司资产流动性较强，资

23、产风险较小。从动态角度分析，本期该公司流动资产比重下降了0.30%，非流动资占比重上升了0.30%，结合个资产项目的结构变动情况来看，除货币资金比重上升1.44%、长期股权投资下降0.17 %，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。从静态角度看，公司股东权益比重为38.22%，负债比重为61.78%，资产负债率偏高，财务风险相对较大。从动态角度看，该公司股东权益比重下降了0.30%，负债比重上升了0.30%，除资本公积上升5.28%、未分配利润下降3.02%，各项目变动不大，说明该公司资本结构比较稳定，财务实力略有下降。项目2013年12月31日2012年12月31日增减情况金

24、额占总资产比重金额占总资产比重增减额 增减幅度货币资金3006736539.48227400843804732428132.22应收账款12705021.6718417783.08-571276-31.12预付账款31048744.0823345073.977036733存货1722248422.611342674122.46379574328.27投资性房地产12702421.676844201.1458582285.59在建工程24780833.2512515012.09122658298.01工程物资77720.0120020.0035770288.21无形资产60397357.9343

25、682647.31167147138.24开发支出422970.06938980.16-51601-54.95递延所得税资产7562210.995121500.8624407147.66资产项目重大变动情况（单位：千元）（1）货币资金变化的主要原因：报告期内，公司实施完成 2011 年非公开发行股票项目以及公开发行 2012 年公司债券（第一期）项目，募集资金到位，由此带来报告期末货币资金较期初增加 32.22%。（2）应收账款变化的主要原因：报告期内，公司基本完成了“以旧换新”政策代垫财政补贴款的收回。下半年，随着节能补贴政策的推广，带来应收补贴款相应增加。报告期末应收账款余额较期初分别减少

26、 31.02%。（3）预付账款变化的主要原因：报告期内，公司针对元旦、春节销售旺季，积极开展备货工作，预付供应商货款有所增加，由此带来期末预付账款较期初增加 33.00%。（4）存货变化的主要原因报告期内，为应对年末促销，加大备货力度，此外线上业务的快速发展，带来期末存货较期初提升28.27%。（5）投资性房地产变化的主要原因：为提高店面经营效益，提升店面面积利用效率，报告期内公司加大闲置物业转租业务，由此带来投资性房地产期末余额较期初增加 85.59%。（6）在建工程、工程物资变化的主要原因：报告期内，随着募集资金到位，物流基地建设进程进一步加快；北京、芜湖、汕头等地的自建店项目推进建设；此外，苏宁易购总部办公楼也动工建设。由此带来在建工