互联网金融服务对商业银行经营的冲击和对策---以蚂蚁金服为例

1、目录一、蚂蚁金服对互联网金融服务影响的现状2（一）互联网金融发展概况2（二）蚂蚁金服的互联网金融服务布局31.支付宝成为支付结算业务的龙头42.蚂蚁小贷和网商银行为小微企业提供便利信贷服务43.余额宝创造基金理财行业新业态5二、互联网金融对商业银行的冲击6（一）.支付结算业务受到挤压6（二）对信贷业务产生威胁7（三）对存款产生部分替代效应8（四）冲击投资理财业务8三、分析商业银行经营受到冲击的原因9（一）移动支付市场占有率低，非银行巨头崛起9（二）门槛偏高，中小型信贷客户群体流失10（三）存款利率低，流动性不足10（四）理财产品单一，营销手段落后11四、商业银行的应对策略12（一）.加快移动支

2、付布局，巩固支付中介职能12（二） 把握长尾客户，风控与简化流程并重13（三）稳存系统大户，进军电商平台14（四）创新理财产品，拓宽营销渠道14五、结语15参考文献16致谢16互联网金融服务对商业银行经营的冲击和对策-以蚂蚁金服为例【摘要】：近年来，随着大数据和云计算不断取得技术性突破，我国的互联网金融发展迅猛，服务范围不断扩大，从支付、融资和理财各领域对商业银行带来了显著的冲击。蚂蚁金服几乎取得了金融领域的全牌照，在征信体系、大数据和云计算的基础上全面铺设金融业务，构建支付、征信、理财、网络借贷、消费金融、股权众筹等各种金融业态。作为互联网金融企业的领跑者，蚂蚁金服具有行业发展的共性和自身的

3、特殊性，深刻地反映着互联网金融的变革与发展，成为分析互联网金融对商业银行的冲击上最有力的范例。本文从概览互联网金融的服务模式和发展情况入手，分析、总结蚂蚁金服典型金融产品的运作模式和发展特点，并在梳理过程中归纳其对商业银行经营的影响范围和程度，主要从支付结算、信贷、存款和理财产品的销售上展开分析，挖掘商业银行遭受冲击的根本原因。最后针对相关问题提出拓展营销渠道、加快移动领域布局、重视长尾客户等有效建议。【关键词】互联网金融服务；商业银行；蚂蚁金服；冲击和对策一、蚂蚁金服对互联网金融服务影响的现状互联网金融在学术上并没有一个完全达成共识的定义。本文将互联网金融定义为基于互联网工具，例如社交网络、

4、搜索引擎和云技术等来实现资金融通、支付等业务的一种新型的金融方式。它不仅仅是互联网与金融的简单相加，而是在具有安全性和移动性的信息通信技术的水平上使人们在日常生活中可以很方便地参与金融业务的一种新兴的模式。根据不同的标准可以将互联网金融划分为多种类型。在本文中，基于互联网金融提供的服务和功能，互联网金融包括以下的3种典型的服务模式：互联网支付，互联网融资，互联网理财。在这三个领域，蚂蚁金服凭借着优质的产品和出众的技术，成为了行业的领跑者，深刻地影响着互联网金融的业态。蚂蚁金融服务集团于2014年10月16日正式成立，初衷是专注于服务小微企业与普通消费者。目前蚂蚁金服已经发展成为全球最大、业务最

5、全的互联网金融公司，几乎拥有全金融牌照，它已与全球25个国度达成协作协议，旗下业务包括了支付宝、余额宝、招财宝、芝麻信用、蚂蚁小贷、蚂蚁聚宝、网商银行和蚂蚁花呗等板块。截至2017财年，蚂蚁金服的税前利润暴增，达到了55.6亿元，目前市场对这一金融科技巨无霸的估值已经高达750亿美元，创造了互联网金融企业的又一神话。蚂蚁金服正依托互联网金融的东风，不断扩展着自己的金融帝国，深刻地影响着并拓宽加深着互联网金融领域的实践。（一）互联网金融发展概况互联网金融涉及的主要服务按照功能和作用可以分为支付、融资和理财三种类型。互联网支付可以说是目前发展得最为成熟的互联网金融业态之一，客户在购买特定的商品和服

6、务的时候，通过计算机或移动终端发起支付指令，可以实现货币资金的转移。2017年互联网支付的应用和发展呈现出三个特点：首先，互联网支付正在逐步深入个人生活的多个领域。继应用于购物、打车、外卖等个人消费的服务场景之后，互联网支付进一步向公共服务领域延伸，由早期水、电等生活类缴费逐步扩展到高速收费、公共交通和医疗等领域；第二，加速向农村地区网民和老龄网民渗透。调查显示，农村地区网民使用线上支付的比例已由2016年底的31.7%提升至47.1%；50岁以上网民中使用率从14.8%提升至32.1%；第三，技术的进步正不断提升互联网支付的便捷性和安全性。生物识别技术正日趋成熟，指纹识别已被大规模应用，面部

7、识别也已得到初步推广。根据中国互联网调查社区的数据，截至2017年12月，我国使用网上支付的用户规模达到5.31亿，较2016年底增加5661万人，年增长率为11.9%，使用率达68.8%。其中，手机支付用户规模增长迅速，达到5.27亿，较2016年底增加5783万人，年增长率为12.3%，使用比例达70.0%。我国移动支付用户的规模在持续扩大当中，同时用户的使用习惯得到进一步巩固。调查显示，网民在线下消费中使用手机网上支付的比例由2016年底的50.3%提升至65.5%，其中城镇网民的使用比例为72.3%，农村地区的网民使用比例为47.1%。在线下消费使用手机网上支付的用户中，更多使用手机网

8、上支付的比例为39.1%（城镇、农村比例分别为41.3%和33.0%），更多使用现金、银行卡支付等传统方式的比例为31.1%，使用两种方式相近的比例为29.8%。使用互联网融资已经成为金融活动发展的一个重要趋势。它不但可以提高融资的效率，而且也可以显著降低融资的成本。互联网金融正在为广大网民提供金融机构无法有效覆盖的各种融资服务。最显著的模式是P2P网贷和网络众筹。P2P网络贷款俗称“人人贷”，网贷平台根据借款人的信用资质、贷款用途等信息确定信用等级，向借贷双方收取相应的手续费和管理费。贷款的主体广泛，门槛较低，资金的需求量一般较小，贷款一般也无需担保抵押，整个申请流程能够由借款人自助完成，大

9、大提高了交易效率。众筹则可以分为回馈捐赠类和股权类两种类型。众筹平台的运作模式大同小异需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。项目发起人通过互联网以聚少成多的方式进行融资，每个项目必须设定筹资目标和筹资天数；在设定天数内，达到目标金额即成功，发起人即可获得资金，项目筹资失败则已获资金全部退还支持者；并且融资者要对所有投资者设有相应的回报。众筹平台会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。随着互联网在证券、保险、基金等金融领域展开了布局，各式各样的机构和产品也不断在市场涌现。银行业仍然是理财业的主力，但非银行金

10、融机构也在加速培育自己的网络平台，成为理财产品销售的生力军。目前的互联网理财仍然是产品导向型的，主要都集中在销售基金产品、理财产品等。由于金融行业监管变严、货币基金降额加速以及余额宝限额等策略调整的几重驱动，理财用户资金加速了向各大互联网理财平台的分流。在我国如此庞大的互联网用户、电子支付用户基数下，互联网理财的渗透率远未达到饱和的程度，广大民众的投资理财需求也仍未得到有效的满足，因此，互联网金融理财正面临着前所未有的机遇。国家金融与发展实验室联合腾讯金融科技智库共同发布的互联网理财指数报告显示，2017年年底中国互联网理财的规模为3.15万亿元，理财规模同比增幅达到 52.39%。以2017

11、年的规模为基准，以2015年、2016年和2017年互联网理财规模增长率的均值作为2018年的互联网理财规模增速，报告预测2018年年底互联网理财规模有望达到5.36万亿，按照5亿多互联网理财客户计算，人均约投入1万元。互联网理财指数已由2013年的100点增长到2017年的695点，4年时间内增长了近6倍，反应出互联网理财的强劲上升势头。（二）蚂蚁金服的互联网金融服务布局蚂蚁金服是一个较为完整的金融生态体系，业务特征主要是以云计算和大数据作为底层支撑，芝麻信用作为中间层输出所需的信用服务。在此基础上全面铺设金融业务，覆盖着从日常消费支付到各类理财融资，构建支付、征信、理财、网络借贷、消费金融

12、、股权众筹等各种金融业态。图表 1蚂蚁金服的业务版图1.支付宝成为支付结算业务的龙头支付宝是蚂蚁金服的前身。它不单单是一款普通的支付软件，更是集公共事业缴费，理财，贷款和商家服务等多功能为一体的支付平台，也是当今中国最大的第三方支付平台。一开始支付宝应用于“淘宝”，在网络交易中充当了信用担保和代收代付的“中间平台”，极大程度上解决了网络交易中资金流与物流之间的时间差问题，并以“简单、安全、快捷”的支付特点在个人客户端形成了巨大优势，迅速积累市场基础。由于各第三方在线支付厂商的服务模式基本相同，而且新应用极其容易被复制，因此用户规模便成为最重要的竞争因素。由于在线支付需要绑定用户银行账户，而用户

13、一般拥有稳定的银行账户，再加上对于支付宝的使用依赖，因此支付宝用户流失的可能性较低，这也促成了支付宝持续领先的壁垒。现阶段支付宝注册用户达到5.2亿规模，成功培养了网民的支付和使用习惯，解决了通畅付费渠道的问题。目前，支付宝已占据网上零售市场近八成的交易额份额，随着集团在互联网其他付费服务的渗透，支付宝也有望成为商务时代的互联网最基础的应用之一，规模庞大的支付宝用户也将推动其他商业模式的创新和快速发展，以及诸多传统业务的互联网化2。现阶段，支付宝的跨境线下业务作为蚂蚁金服全球化业务之一，聚焦于为中国出境游客提供移动支付以及连接周边吃喝玩乐购和出行的服务，让中国用户在海外也能享受到和国内日常一样

14、的便捷消费体验。在欧美、日韩、东南亚、港澳台等25个国家和地区，支付宝已经接入了12万多家海外线下商户门店，范围涵盖餐饮、超市、百货、便利店、免税店、主题乐园、海外机场、退税等几乎所有吃喝玩乐消费场景。同时，支付宝在全球70个国家和地区支持Uber打车服务，在东南亚部分国家支持Grab打车，并且在24国家提供消费退税服务。其中Global Blue在欧洲部分国家以及韩国推出了即时退税到支付宝的服务，用户当场可收到人民币退税。通过与境内外金融机构的合作，支付宝已可支持18种外币结算：包括美元、港元、英镑、欧元、日元、加拿大元、澳大利亚元、新加坡元、新西兰元、瑞士法郎、瑞典克朗、丹麦克朗、挪威克朗

15、、泰铢、韩币、澳门元、马来西亚林吉特和离岸人民币。2.蚂蚁小贷和网商银行为小微企业提供便利信贷服务蚂蚁小贷的前身是阿里小贷，成立于2010年。在蚂蚁金服成立后，阿里小贷也随之更名为蚂蚁小贷。蚂蚁小贷承担着阿里巴巴集团为小微企业和网商个人创业者提供互联网化、批量化和数据化金融服务的使命，贷款人无需提供任何担保，仅凭个人信誉便可进行贷款。而网商银行于2015年6月25日正式开业，是中国首批试点的5家民营银行之一。采取“小存小贷”的业务模式，致力于为电商上的小微企业和个人消费者提供20万以下的个人存款产品和500万以下的贷款产品。实质上，两者虽然分属蚂蚁金服的两块品牌，服务的对象却高度统一，显示了蚂

16、蚁金服对传统商业银行不够重视的中小企业和个人消费信贷业务的野心。依托大数据基础开展数据征信和风险控制，蚂蚁小贷和网商银行能够建立有效的放贷模型水文模型。该模型实际上是按照小微企业类别和等级等信息分别对商户做统计，通过比照水文数据库和各种数学方法和参数、资金和个人的关系，判断用户到底是个人还是经营者。对一些信息，例如地理位置、人流量、时间、商圈结合用户行为模式、商品等属性、商家上下游关系网络、交易数据等，通过人工智能方式进行多维度分析，甚至能够在1秒钟内通过转账关系链判断出是个人还是个体经营者，这样不但可以排除虚假交易，而且可以在支付数据基础上结合商圈人流、同类商家经营状况等综合纬度，给用户一个

17、最合理的授信额度，并且可以较为准确地预测贷款人未来的情况，为今后的经营策略提供有力的参考。以网商银行为例，网商银行采取“轻资产、交易型、平台化”的运营思路，依托于芝麻信用的个人征信信息，有贷款需求的小微企业、个体消费者、农户等可以利用网商银行（网商贷）进行在线贷款申请，贷款人最短3 分钟之内就能拿到贷款，不需要任何的抵押物和担保人担保，再小的借款额度也能成功获贷，大大地提高了贷款的效率。有媒体统计数据显示，蚂蚁小贷2017年上半年实现净利润26.44亿元，较2016年末增加了约7亿元，增幅为37.4%。前三季度实现净利润44.94亿元，同比增长193.53%。如果与25家上市银行前三季度净利润

18、相比较，可以发现，蚂蚁小贷的净利润已经超越了7家上市银行，分别是杭州银行(36.66亿元)、贵阳银行(32.22亿元)、常熟银行(9.4亿元)、无锡银行(7.71亿元)、吴江银行(6.25亿元)、张家港行(5.59亿元)及江阴银行(5.01亿元)。基于移动支付的普及，网商银行从过去服务线上商户延伸至服务线下商户，在2017年6月针对小微商户推出“多收多贷”贷款服务。6个月中，有超过155万线下小微经营者获得网上银行贷款。双十二期间，在相关推广活动下，17天中有超过36万码商申请并获得贷款，超过209万码商开始使用商家专属的现金管理工具“余利宝”(货币基金产品)。网商银行也正在逐步整合纳入蚂蚁小

19、贷的业务。从蚂蚁小贷和网商银行的发展可以看出，大数据在互联网金融中的巨大潜力不可估量。大数据实际上反映了与数据相关的真实资金、消费能力、个人信誉，蚂蚁金服正是看到了这方面的价值，才最终实现了“无担保放贷”的可能，在互联网金融领域大放异彩。签署合同、提供贷款签署合同、提供贷款签署合同、提供贷款签署合同、提供贷款签署合同、提供贷款签署合同、提供贷款3.余额宝创造基金理财行业新业态2013年6月底，作为支付宝打造的余额增值服务，余额宝正式上线。天弘基金公司将天弘增利宝货币基金嵌套在支付宝平台，负责基金发售和份额确认，支付宝作为该只基金的销售平台，并提供第三方结算，二者实现无缝对接。支付宝用户通过转入

20、或转出，就相当于实现了基金的申购和赎回。余额宝内的资金不但可以获得投资收益，还能随时用于在线交易，对流动性没有丝毫影响。同时，余额宝内的资金还能随时用于网购支付，灵活提取。凭借着4左右的年化收益率和高于定期存款和一般理财产品的流动性，余额宝一经推出便受到广大人民群众的青睐，迅速地吸引了市场上的闲散资金，使人们意识到小额资金用于投资理财也可以创造可观的收益，颠覆了人们的理财观念。虽然目前余额宝面临史上最严苛的监管，为了迎合监管需求和防范风险，在2017年5月26日、8月11日、12月7日，余额宝分别进行了三次降额，个人投资者持有上限由100万降至25万，接着又降至10万，单日买入上限也缩减到2万

21、，这无疑给余额宝带来了沉重的打击，但是根据天弘基金最新发布的公告显示，2017年四季度末余额宝资产总规模为15798.32亿元，比三季度末增加了202.37亿元，再次创下史上最高水平。只是规模增幅仅1.3%，较前三个季度大幅缩水。未来余额宝会如何面对金融监管机构的“瘦身”要求，能不能持续它作为最大的货币基金和便捷理财工具的神话，还是个值得期待的话题。二、互联网金融对商业银行的冲击以蚂蚁金服系列产品为代表的互联网金融服务对商业银行形成了极大的威胁。互联网支付方面，支付宝、微信支付和快钱占据了大部分的市场份额；互联网融资方面，蚂蚁小贷、蚂蚁花呗、网商银行、P2P信贷、陆金所等大放异彩；互联网理财方

22、面，余额宝创造了余额理财的新业态，理财通、天弘基金等也不甘示弱毫无疑问，商业银行的经营在来势汹汹的互联网金融面前，或多或少受到了影响。在这个章节中，对应蚂蚁金服四种类型的典型产品，笔者将分析互联网金融对商业银行在支付结算、信贷业务、存款和理财产品销售四个方面受到的冲击。支付结算方面，第三方支付削弱了传统商业银行的主流支付结算渠道的地位；信贷方面，被传统银行所忽视的长尾客户带来了惊人的业务量，银行正面临着客户的流失；而银行的存款利率过低，客户的存款逐渐分流到互联网金融理财平台；更不用说单一的银行理财产品在市场推出的纷繁的新产品前黯然失色。商业银行在与互联网金融博弈和竞争的过程里，感受到了互联网与

23、金融结合的震撼。（一）.支付结算业务受到挤压传统上支付结算业务是由商业银行垄断的，银行通过遍布世界各地的网点，通过电话、电报、网络相互联系，或使用各种结算工具为客户办理支付结算业务。商业银行通过办理支付结算业务，不仅可以占用从中产生的大量沉淀资金，而且也会取得结算业务手续费作为中间业务收入。但在互联网时代，第三方支付凭借全天候服务、极低的费用以及简单易学的操作流程等，被消费者普遍接受，削弱了银行作为主流支付结算渠道的地位。央行公布的2017年第三季度支付业务统计数据显示，全国支付体系运行平稳，社会资金交易规模不断扩大，支付业务量保持稳步增长。其中，移动支付业务增长较快，成为了第三方支付交易格局

24、里的领跑者。第三季度，银行业金融机构共处理电子支付业务 381.35 亿笔，金额 523.47 万亿元。其中，网上支付业务 120.87 亿笔，金额 439.89 万亿元，同比分别增长 4.14%和 1.37%；移动支付业务 97.22 亿笔，金额 49.26万亿元，同比分别增长 46.65%和 39.42%；电话支付业务4 108.90 万笔，金额 2.16 万亿元，同比分别下降 55.89%和61.98%。非银行支付机构处理网络支付业务778.33亿笔，金额38.98万亿元，同比分别增长76.78%和47.99%。从观研天下的数据整理来看，从2013年至2017年，移动支付逐年增长，从7.

25、2%增长到63.7%，与之相伴的是银行卡收单的逐年锐减。从易观天下的数据整理来看，蚂蚁金服旗下的支付宝，占据了54.5%的移动支付市场份额，财付通次之占据了39.8%。艾瑞咨询公布的数据显示，支付宝在互联网支付中也占据着29.2%，毫无疑问，互联网金融对商业银行的支付结算地位造成了不小的冲击。图表 2 2013-2017年中国第三方支付交易规模结构图表 3 2017年互联网支付市场格局（二）对信贷业务产生威胁贷款业务是商业银行的核心业务之一，通过放款收回的本金和利息扣除成本后获取的收益，成为商业银行主要的盈利手段。但是为了防范金融风险，商业银行必须保持合理的存贷款比率，于是商业银行对于贷款企业

26、设置较高的门槛，复杂的审批程序，使许多亟须资金的小微企业、个人很难得到商业银行的信贷支持。于是这时，互联网网贷公司凭借其便捷、简化的定价流程、无需抵押的优势拓宽了中小微企业的直接融资渠道，在信贷领域分走了银行利润的一杯羹。这个现象符合传统金融服务的“二八定律”，20的高端客户给银行带来80的利润，所以商业银行专注于服务20%的高端客户，而互联网金融主要服务另外80的大众或中小企业，即金融市场的长尾。现在看来，长尾客户的力量也不容忽视。融之家联合易观发布的2017年中国消费信贷市场发展报告显示，我国消费信贷保持快速增长，截至2017年末，我国消费信贷（不含房贷）市场规模将达9.80万亿元，占GD

27、P的比例为12.32%。中国个人消费信贷需求强劲，传统金融机构消费信贷当年增加3.89万亿元，为历史最高增量，2017年末余额达9.80万亿元。互联网平台消费信贷发展时间较短，规模保持快速增长，2017年末余额为3500亿元。因此，短期看，互联网小贷企业不会对银行机构的贷款产生影响。但是，互联网小贷公司之所以会有市场，主要有三个原因。一是，我们可以看出互联网小贷公司设计产品及流程的主要特点是“短、小、频、急”，满足小微企业的融资需求，为其提供更好的融资服务；二是它的风险控制方法是基于电商平台本身拥有的用户信誉和交易信息，把其放入设定好的数据分析库、通过在线视频进行资信调查，并运用第三方验证的方

28、式进行相互比对来判断用户提供资料是否真实有效。同时，电商平台中存有用户信息也会作为评价个人、企业的信用标准。贷款期间，互联网小贷公司可以监控到企业所贷的款项是否发生偏离，若评估结果变差，则发出预警并收回发放的贷款。贷后管理阶段，可以通过平台监控，若不能履约将会被预警。三是互联网小贷公司拥有庞大而稳定的电商客户群，并通过客户的资金流转记录和信用来确定守信度，并运用第三方平台来监控现金流向，确保贷款安全。从长期来看，央行拟向商业机构开放个人征信业务。信用信息将会陆续向社会公开，通过贷款前调查、评测、买卖比价，以及贷款之后监管等事项的出现、延伸，互联网企业可以利用对线下担保公司的归类调整，以其较强的

29、数据处理能力，来精准的判断客户所具备的资信程度。对投资者而言，可以利用这些整理的信息，直接找到需要资金的需求人，并与其进行交易，以此降低了商业银行的交易成本，形成了小额融资市场。也就是说，伴随着各种对互联网金融发展利好消息的增多，互联网小贷公司从而得到飞速发展，对大型商业银行的贷款业务会造成一定的影响，但是对中小商业银行的贷款业务却能够产生巨大的威胁。（三）对存款产生部分替代效应存款业务是商业银行的核心业务之一，存款量影响其他业务的开展，尤其是贷款业务。长久以来，我国各大银行都施行央行制定的统一标准的存贷款基准利率，银行享有着固定的利息差的政策红利。但自从以余额宝为代表的互联网金融产品出现之来

30、，越来越多的用户被其”高收益、高流动性“的特点所吸引，当用户可以通过购买互联网金融产品来实现个性化的投资需求，而且互联网金融产品的收益率比起银行存款利率更为可观，更多用户就会选择抛弃银行的活期存款而将闲散资金投入互联网金融产品，传统商业银行对此感到措手不及。这对商业银行产生了部分存款替代影响。可以看到，商业银行拥有相同的活期存款利率，随着存款期限增长，利率还会增大。3年期最高利率为1.5%，半年期最高利率为1.75%,1年期最高利率为2%，3年期和5年期仅有分别一家银行能提供3.2%和3.25%的利率。而根据2018年3月4号的公告，余额宝的7日年化收益率为4.143%，余额宝问世之初7日年化

31、收益率甚至高达8%，即使余额宝的收益率在宏观调控下呈现下降趋势，通过比较不难发现，余额宝的收益率始终维持在高于同期商业银行活期存款利率的10 倍以上的水平。依照目前的收益率水平来看，余额宝收益率以及高于五年及以下存款利率，因此，从理论上讲，余额宝对这些期限的存款具有完全的可替代性。如果考虑到余额宝相对固定期限存款的流动性优势，余额宝对五年期以上的存款也存在一定的替代性。继余额宝之后，支付宝又推出了招财宝，从结构上看，这款产品相当于银行的定期存款，3个月内年化收益4.5%，3个月-6个月4.8%，6个月-12个月甚至能达到5.5%的收益率。在所列期限里，招财宝的收益率比起所有银行的存款利率都具有

32、非常显著的优势。因此，结合流动性、收益率与期限进行对比分析，余额宝与招财宝对商业银行的个人存款具有理论上的完全替代可能性。如果互联网金融产品对银行个人存款实现了完全替代，那么商业银行的个人存款应该出现大幅减少。但根据中国银行业个人存款余额统计数据，截至2017 年6 月，16家国有行和股份制银行平均公司类存款余额28230.87亿元，平均增长11.22%；而平均个人存款余额为19800.09亿元，增幅为3.98%。这说明，在现实中，互联网金融产品对商业银行的存款业务只实现了部分替代。如今互联网金融的规模正不断地扩大中，对于大型商业银行而言，基于其自身拥有的雄厚资本，其受到的影响相对较小；而对于

33、中小商业银行而言，其组织存款的能力有限，所以受到互联网金融的影响相对较大，特别是对于资本实力相对薄弱的中小商业银行而言，也许它们将会面临重创。（四）冲击投资理财业务互联网金融理财平台的出现并逐渐发展壮大，使商业银行的投资理财业务不再是投资者唯一的投资理财产品购买渠道，这对商业银行的投资理财业务也产生了极大的冲击。以支付宝为例，通过与天弘基金的合作，主要的合作模式是基金公司为支付宝提供其网站的直销端口，用户可以方便地购买基金并使用支付宝做交易结算5。而使用支付宝申购和赎回基金的费率是0.6%左右，几乎是商业银行费率的4折。考虑到支付宝庞大的客户数量，若此种运作模式达到成熟，则第三方支付平台将对商

34、业银行的基金、保险的代销业务产生很大的冲击。表格 1 互联网金融产品和银行理财产品的区别营销模式和营销渠道收益率流动性稳定性互联网金融产品亲民、广泛较高高较弱银行理财产品专业化、单一逐步提高低高互联网金融理财产品相对于银行的理财产品具有不少优势。首先从营销模式来说，传统的银行理财产品在购买时，专业性很强，存在大量的专业术语，不具备良好金融素养和知识的投资者需要在银行职员的协助下才能理解产品，这就给用户购买产品和投资带来了很大的不便。而互联网金融产品秉承着“用户为王，产品优先”的理念，将用户的感受放在第一位，让用户可以清晰了解产品，可以随时直观地查看自己的收益，尽量简化购买程序，所有的操作仅靠用

35、户自己就可以完成。其次，传统的银行理财产品大多为线下业务，用户只能亲临银行柜台才可以获取关于产品的信息，相比较而言，互联网金融产品的营销渠道更为广泛，用户可以通过互联网技术在网络上实时地获取产品信息，还可以在相应的社群进行相互交流。此外，在确保收益率的基础上，用户们更多比较在意的是资金的流动性和灵活性。传统的银行理财产品大部分不能提前终止合同，少部分产品可提前终止或者质押，总的来说，流动性较低而手续费却很高。相比之下，互联网金融产品一般都采用T0 或T1 的模式，这说明用户可以即时赎回使用，而且，即使在在T+1 时段内资金无法及时转入银行卡，也可以转入支付账户实现支付和消费需要。当然，靠基金公

36、司用自有资金为客户提前垫资也存在一定的风险，垫付资金的压力与规模成正比例关系，一旦赎回的规模超过基金公司垫资的能力，则极有可能对收益造成负面影响6。银行始终是最为安全的投资理财渠道，能够确保资金的安全和稳定性。而对商业银行而言，随着互联网化的进程和金融服务的改进、金融产品的创新，在挑战中可能隐藏着新的机遇。三、分析商业银行经营受到冲击的原因随着互联网金融交易量的增长和交易规模的不断扩大，未来的商业银行仍然将持续面临着存贷款、理财和支付结算方面的冲击。虽然目前的商业银行仍然保持着主流金融体系的核心地位，凭借着多年的积累拥有着丰富的资金基础和庞大的客户群体，加上在风险管理和投资方面的领先经验，短期

37、内面对冲击仍有抗衡之力。但可以预见的是，随着互联网金融企业获得金融牌照，业务领域不断扩展以及资金沉淀的扩大，长期来看商业银行面临的威胁不容小觑。对于商业银行而言，透过现象来探究本质是非常重要的课题。在支付结算方面，商业银行的移动支付市场占有率偏低，微信支付、支付宝等巨头几近垄断市场；在信贷方面，商业银行的门槛过高，许多不满足资质又亟需资金的小型客户逐渐流失；在存款方面，存款利率低吸引力不足，且资金的流动性较低，无法满足客户灵活调用的需求，尤其是在存款获得收益与日常支付的衔接方面不强；在理财产品的销售方面，银行产品单一且专业性强，门槛高，只凭借网点直销的方式难以获得推广，营销手段过于落后。认真地

38、研究并解决上述障碍，对于商业银行的发展具有深远的意义。（一）移动支付市场占有率低，非银行巨头崛起腾讯和阿里巴巴已然成为移动支付市场的最大赢家,两家合计占据了超过90%的市场份额。事实上，中国在数字支付体系中的领先，可能恰恰是因为商业银行的落后。当信用卡和银行卡在中国还不够普及的时候，随着手机支付业务的兴起，很多人将跳过这一阶段。此前银联和各家银行在国内移动支付领域发展相对滞后，虽然不断跟三大运营商多番推NFC近场非接触支付，但事实上业务并未有很好铺开。拥有移动互联网领域强大的生活应用场景是构建移动支付生态链的核心竞争力，无论是阿里还是腾讯，都从购物、餐饮、出行等生活的方方面面来拓展移动支付的应

39、用领域。支付宝使阿里打通整个网购产业链的核心，也巩固了阿里在网购领域的竞争优势，微信支付则凭借着社交性显著地提升了用户的粘性。相比较而言，传统的银行卡支付却通常被看做替代现金交易的便利方式而已，不具备生态链特征，当然很难产生更多使用的粘性和丰富的附加值。不少银行业内人士坦承，在移动支付领域，商业银行基本上已经被迫退出了战场。从移动支付的单一功能到超级账户是决定互联网金融扩张的核心中的核心。支付宝变迁到余额宝，微信支付的功能越来越强大，我们能够清晰地看到支付领域传统的消费功能逐渐跟金融属性结合在一起的趋势，如何把用户的日常消费和理财两大功能打通，进一步强化账户的使用黏性，这应该是传统银行需要思考

40、的重要发展问题。（二）门槛偏高，中小型信贷客户群体流失我国银行贷款企业覆盖率平均在30%，其中大型企业为100%，小微型企业仅为5%20%。商业银行追求低风险高效益，信贷上倾向于大企业，贷款准入门槛大都很高，信用等级评定的条件与定位是许多中小企业多无法达到。在贷款方式上中小型企业多以抵押、担保贷款为主，在抵押方式上以不动产为主，但许多中小企业由于无法符合银行要求的抵押、担保条件，获得贷款异常艰难。重要的是，目前我国许多地区尚无开展在建工程等抵押物的顺位抵押业务，这就使得一项资产无论价值大小往往受限于一项贷款融资活动，对银行信贷空间的开拓作用有限，同时金融机构在严控风险的基础上，往往对企业抵押物

41、的市场评估价进行大幅折算，使企业在抵押物匮乏的情况之下寻求担保，增加担保费用与互保风险。此外，部分银行即使贷款授信已批复，但也会以各种原因推迟或拖延放款或续货，给企业资金造成压力。尤其是企业本来融资成本较高，部分银行还搭配捆绑销售一些其它金融产品，无形中抬高了企业融资成本。互联网金融则敏锐捕捉到“长尾”理论中的商机，从边缘突破，另辟“草根”为王、规模制胜的发展路径。传统银行忽视的低收入“草根”客户群体，恰恰成为互联网金融兴起的主体市场基础。因此，当放款快捷、审核简便的互联网信贷平台出现，中小企业便迫不及待地转向了新的融资渠道，这一部分客户在互联网时代创造出了前所未有的价值，甚至它们很有潜力成为

42、高附加值的优质客户，却在商业银行奉行的帕累托“二八定律”面前悄悄流失。消费金融也成为了商业银行和互联网金融的新战场。互联网企业、电商系平台公司、支付公司等已经尝试开展个人融资服务，分流了商业银行的一部分个人信贷业务，特别是个人消费贷款；同时个人融资的线上模式也对商业银行传统个人信贷经营模式带来较大的冲击。当前，商业银行消费金融业务主要集中在汽车，装修，出国留学，旅游，保险和手机等场景消费中，也有少部分银行将住房按揭业务划入消费金融部门中，其中个人信贷业务中抵押类贷款占比超过85%（以四大行占比测算），抵押房产仍是在办理个人贷款时候考虑的第一因素，但在互联网金融时代，“重数据轻资产”“重数据判断

43、轻担保物”预计将是一个发展趋势。然而，商业银行虽然拥有个人客户的各类真实的金融交易数据，但这些数据在当下仍未能实现有效的梳理和整合，难以实现在互联网金融时代对商业银行发展个人消费的信贷业务起到有效的数据支撑。在宣传上，商业银行都强调快速授信、实时审批、实时提款，但绝大多数用户的使用体验只有三个字没额度，于是门槛低、操作易，且贷款的领域覆盖了生活的方方面面的蚂蚁花呗和京东白条们迅速攻略了这部分人群。（三）存款利率低，流动性不足在利率下行的情况下，互联网线上理财似乎已成大势所趋。国有五大行中，两年期存款利率最低上浮由上季度的7.14%降到了0，而三、五年期最低存款利率依旧没有上浮。另外，数据显示，

44、没有一家银行活期存款利率上浮达到30%。国有五大行活期存款利率甚至低于基准利率，仅为0.3%，粗略计算1万元的活期存款，一年下来只有30元的利息。在当前银行利率跑不过通胀率的情况下，老百姓将钱存入银行实际上是越存越少的。以余额宝为代表的新基金销售模式和P2P信贷服务，尤其是余额宝模式不仅具有传统存款的特点，并且具有比银行存款更高的利息（4%左右）和更好的流动性，获得了广大用户的青睐，直接降低了商业银行存款业务的竞争力。图表 4 2018年3月1日主要上市银行存款利率商业银行的存款期限与存款利率成正比，期限越长，利率越高。然而可以预见的是，在银行存款利率普遍低于互联网金融理财产品的当下，银行客户

45、更关注的便是存款的流动性问题。在定期存款下，用户难以调用存款；而流动存款的调用很多情况下需要手续费，在不同银行的流动需要一定的时间。而支付宝和余额宝却能完美地解决这一问题。存放在余额宝里的存款不仅能够每天收取高于银行存款的利息，而且能够应付随时随地的网购支付的需求，提现到款也十分迅速。在低利率和流动性不足的现状下，互联网金融对银行存款形成了很强的分流和竞争，导致商业银行存款大量流失，这一过程正在不断地加速中。（四）理财产品单一，营销手段落后目前，由于国内金融业实行分业经营、分业监管的模式，致使银行、证券、保险三大金融主体处于相对分离的状态，银行不能混业经营保险、证券、基金等行业，所以客户的金融

46、资产无法在一家商业银行得到一站式全方位的管理，这大大地制约了商业银行理财产品的创新与发展。另外，尽管各家银行都力求推陈出新，但是因为国内银行理财产品起步较晚而且产品单一，各商业银行难以创新出不可复制的金融产品，造成市场上的银行理财产品具有较强的模仿性，一旦某家银行率先创新研发出受到客户热捧的新产品，其他商业银行就会立刻群起仿效与跟风，致使产品在种类与结构上的同质化现象较为严重，目标客户群体也交叉重复，影响市场的正常运转，造成市场的恶性循环。目前商业银行个人理财产品宣传中的过于专业化的语言和复杂条款，也制约了客户对产品的理解。大部分商业银行在营销方式上都十分落后，营销观念陈旧，没有真正意识到客户

47、需求的重要性。我国商业银行通常考虑的是“我能为客户提供什么产品”，而不是“客户需要什么产品”，缺乏“以客户为中心”的营销观念；缺乏市场细分和市场定位，对所有的客户都采取同样的营销策略，缺乏针对性地营销和推介，无法满足不同客户多元化的需求。商业银行传统的理财产品销售方式是电话、短信营销和现场推销，千篇一律地采取印制产品宣传手册、赠送台历等小物件这类低端的促销手段，效果不明显。这种方式需要高昂的人力成本，而且常常使客户感觉备受困扰。其实从用户的角度讲，应该更加个性化和系统化，如何建立一套有效客户服务体系，根据收集到的用户资料和使用数据，定制属于客户自己的理财产品，提高产品营销的电子化程度是一个值得

48、探索的问题。四、商业银行的应对策略互联网金融的发展为传统金融带来的是“颠覆性”的新型金融模式。在不久的将来，电子商务与第三方支付可能会改变金融业的全貌。互联网金融时代主要有4种新型业态。第一种是基础业态，即传统业务的互联网化：该业态包括网上银行、网上证券交易和网上保险销售等，大都依托海量大数据、云计算、金融反欺诈能力等云服务，实现金融业务全链条的互联网化；第二种是整合业态，电子商务与金融的融合模式：数据显示，2017 年我国电子商务交易额高达29.16万亿元,同比增长11.7%，稳居全球第一，支付宝、余额宝等便属于此业态；第三种是创新业态， 即互联网直接金融：当前以互联网、大数据、信息技术、第

49、三方支付等新技术为依托的P2P 网贷、众筹平台等就属于此业态；第四种是支持业态， 即互联网金融信息门户：它为客户提供金融中介服务，不负责销售金融产品，也不承担任何风险。此类业态的典型代表有融360、网贷之家等。将来，当电子货币、虚拟货币等成功融入支付模式中，金融市场必将产生更丰富的互联网金融创新产品。可以预见，实力不够强悍的中小商业银行如果不能成功转型和融入新业态，将无法在金融市场站稳脚跟。当今互联网金融飞速增长，商业银行也在不断探索着新型业态，金融边界逐渐模糊，商业银行已着手进入除了传统银行以外的其他金融行业和业务，银行机构原有业务正逐步呈现多元化融合趋势。这种跨边界的尝试，一揽子服务相结合

50、的模式俨然变成银行机构在这个时代发展的主要方向。第三方支付机构及电商公司依据用户价值链，通过增值服务从线上向线下进行延伸，而银行将其固有的业务从线下拓展到线上，逐步形成了线下、线上的应用交融7。大量第三方支付公司、电商和通信运营商纷纷加入市场并相互竞争与合作，使银行机构有机会建立跨界的合作联盟，向客户供应超越其原有金融产品范畴的各类服务，并形成各类企业共赢的局面在互联网金融时代，银行机构将逐步适应新技术给社会带来的福利，提供多种金融增值服务。（一）.加快移动支付布局，巩固支付中介职能互联网金融之所以能够冲击商业银行的支付中介职能，主要是源于客户对金融服务的便捷性、多样化的需求。因此，商业银行首

51、先应该巩固发展其支付中介的职能，加快在移动支付领域的布局，充分发挥电子渠道在提高服务效率，满足客户需求等方面的作用。继续升级技术手段，增强客户体验。商业银行可以通过发展移动支付，推进其成为继ATM机、POS机、网上银行之后的又一种无分支行网点金融服务模式；同时提高移动端服务能力，通过手机APP、微信公众号及第三方支付平台，协助用户在移动端完成包括存取及汇款、投资理财、信用卡、支付结算缴款等多种银行服务。同时，商业银行不应再简单地就支付而谈支付，而是应该借鉴第三方支付的成功经验，正视客户的客观需求，选定适合支付业务发展的行业，比如航空、旅游、铁路、通讯、保险、基金、公共事业等，深入研究不同行业的

52、电子商务流程特点，将现有标准化的支付产品向两端进行功能延伸和细化，为不同行业提供个性化的电子支付解决方案。以支付宝为例，支付宝的发展贯彻了O2O 模式，它不再只是作为网购的支付工具，还成为了绝大多部分线上或线下消费场景的支付入口，通过不断创造支付场景从而不断开发潜在客户群体。使支付宝得以生存发展的盈利点在于客户资金交付过程中停留于支付宝的资金利息、以支付宝作为支付渠道的手续费、支付宝平台的主页广告费等。图表 5 支付宝应用场景只有不断解决和完善行业电子支付需求，银行才能更有效地开发和维护行业客户，增强客户粘性，建立巩固的大客户群，巩固其支付业务的主导地位。此外，银行还可以利用自己在理财和资金管

53、理业务方面的优势，将“超级网银”作为电子支付利器进行大力推广。应该说，商业银行在客户信用度较高的B2B、B2C领域优势明显、潜力可期。（二） 把握长尾客户，风控与简化流程并重一直以来，商业银行积累的都是政府机构、大中型企业等这类优质客户资源，但在服务平民方面商业银行存在着很大的不足，忽略了这一部分长尾客户。而互联网金融企业则依托社交媒体、电商平台、第三方支付平台等，吸纳了海量的平民用户。这些低净值客户由于互联网交易成本较低，用户规模大，也变成了存在利润潜力的有价值的客户群体。同样，中小企业也可以成为商业银行的利润增长点。商业银行的优势在于拥有从事各类金融服务的经验，而互联网金融企业则长于争取长

54、尾客户、弱于理解金融市场。针对平民和中小企业客户进行融资贷款时金额较小、放款速度要求较快，整体周期较短的特点，互联网金融企业可通过云计算和大数据分析等先进技术，分析所掌握的长尾客户数据，进而开展小额贷款业务。但是，受制于资金量以及缺乏风险控制经验及相关机制体制的现状，互联网金融企业的发展仍存在很多桎梏；在这些方面，经过长期经营的商业银行存在着规模上的巨大优势，也具备专业且丰富的风险控制能力。因此，商业银行和互联网金融企业应结合双方优势，在客户资源方面共享，进行优势互补，共同开发网络信贷业务。其次，商业银行应加强征信体系建设，在有针对性的风险防控下，既防范信用风险，又简化申请流程，给予客户更优的

55、信贷体验。商业银行要对互联网金融产品类别做分组，并分别设置不同的信用防范规则，建立灵活有效的风险分担和协调机制。比如，对套取银行信用，虚构交易的买卖行为，银行应该建立客户信用档案，限定对其提供的服务种类和规模。再如对P2P网贷平台的风险防范，应该研究、设定管理和金融服务准入标准，防止不法分子借用银行信用开展违法信贷业务。此外，需要重点防范非法集资等具有较高风险行为的冲击。一是从源头控制风险，避免风险传入银行。在开户环节就应该进行风险评估，并做好尽职调查，发现风险较高、管理不规范的P2P平台，商业银行应选择不与其合作。二是事中做好风险跟踪，发现潜在风险及早化解。针对已开户的P2P，组织进行定期风

56、险排查、评估，制定专门的管理策略。对属于高风险的P2P账户，商业银行应尽早采用措施解决，必要时可以采取中止服务等方式，以便及早化解潜在的风险。对风险级别属于相对可控的P2P账户，商业银行可以进一步加强审核其相关业务。另外，商业银行应该重视大数据，多渠道获取数据铺设业务，建立相对完善的大数据信息体系。大数据又称巨量资料，特指一类具有高增长率的多样化信息资产；云计算为大数据提供了强大的存储和计算能力，使丰富的数据信息能够被迅速处理。在两者的相互配合下，供给端便可具有更强的决策力和洞察力。通过支付宝、电商平台等多方位积聚的交易数据和支付数据作为原始数据资料，再加上卖家提供的经营数据、银行账单等信息，

57、和个人的公用事业缴费记录、与他人的资金往来、信用卡还款信息，甚至婚姻状况、职业等信息，作为辅助数据资料，接着，依靠云计算平台，对这些庞杂数据进行专业化处理，挖掘数据背后的意义，如此，商业银行可建立客户的征信档案，在客户提出信贷申请的同时，大大缩短了审核时间，提高放款的效率并降低不良贷款的质量。（三）稳存系统大户，进军电商平台近年银行存款余量下降，对于商业银行而言，把握存款大户仍为增加存款工作的重中之重。首先，商业银行应瞄准目标客户，要把竞争财政、社保、住房公积金等系统优质客户作为发展对公存款业务的营销重点，对公存量大户例如财政、医保、水电等单位做好稳存工作。其次，对同业客户调动一切积极因素做有

58、步骤的挖转，对现有存量大户加大投入，利用优惠和更加优良的服务留住客户9。以兴业银行为例，对于对公客户业务，兴业银行持续做好大型客户的关系营销，显著提高了对公业务的存款利率，截至2017年6月末，大型客户存款余额17560.26亿元，较期初新增1363.58亿元。对于个人储户的争取，商业银行可选择和互联网企业进行合作，进军电商平台。商业银行拥有电子商务环节的支撑者和支付结算的最终执行者双重身份，通过这种方式商业银行可以增加客户的使用量并且可以获得大量的活期存款，降低其负债成本。传统商业银行依靠存贷款利差作为主要盈利手段，与互联网企业合作过程中实现盈利模式的优化，有利于提高商业银行的盈利竞争力。以招商银行为例，截至2017年9月末，客户存款总额为39742.19亿元，比上年末增长4.5%。其中活期存款占比为61.04%(其中，零售活期存款占比39.51%)。根本原因是招商银行长期重视零售业务的发展，零售业务与互联网结合的场景较多，客户黏性好，同时又注重大力发展私人银行业务，其个人活期存款占总存款的比例近年来不断上升，于2017年6月末达到了25%，遥遥领先同业。在净息差和净利差明显收窄的趋势下，招商银行的净息差和净利差始终维持在商业银行前列。综上所述，商业银行应重拾“存款立行”的发展理念，短期目标应发力核心存款，在长