虚假财务报表分析2

1、虚假财务报表分析虚假财务报表分析小组成员：朱丽平 陈欣 朱珮银 祝鑫 刘亚楠 贾振松 罗欢目录目录030102虚假财务报表的表现和辨别方法虚假财务报表的表现和辨别方法案例分析：万福生案例分析：万福生科科案例分析：博元投资案例分析：博元投资04案例反思案例反思01虚假财务报表的表现和辨别方法虚假财务报表的表现和辨别方法企业财务人员人为编造虚假数据利用会计方法有选择性的调整财务数据表现为表现为：调整收入确认方法，虚增或虚减利润调整存货计价方式，虚增和虚减对应的资产和费用调整折旧计提方式通过资产重组企业对应调整利润凭借关联交易调整利润通过虚增资产调整利润凭借股权投资调整利润 01分析利润和时间的对应

2、关系：注意偶然性收入项目的异常和利润在各个时间分布上的正确性02辨别财务报表的对应关系：既要关注关联企业之间的购销活动，也要关注非关联企业间的上下游产品关系、性质和业务往来形成的购销、应收应付等对应关系03现金流量分析法：重点关注企业会计利润和现金流量之间的比较企业虚假财务报表的辨别：02案例分析案例分析万福生科万福生科造假手段财务报表分析财务比率分析万福生科发展历程：万福生科发展历程：更名为湖南湘鲁万福农业开发有限公司成立完成股份制改革，更名为万福生科湖南农业开发股份有限公司在深交所首次公开发行2003.12009.102011.92006.32012.9受到调查 万福生科财务造假手段之一:

3、虚增销售收入方式一方式一：伪造虚假合同。为了证实销售额的真实性和合理性，万福生科当时伪造了五份销售合同，主要涉及的下游客户为东莞樟木头花苑粮油公司（2 份）和湖南傻牛食品厂（3 份） 方式二方式二：对于万福生科类似的农产品加工企业的上下游科客户很难集中，尤其是下游销售客户大多数为较小的企业或者个体经营者，容易混淆公众视听。万福生科在 2012 年半年财务数据中提到的大客户大多数为伪造的客户信息，相关的销售往来账务均为虚构。2012年中报“万福生科”前五名客户的营业收入情况 单位：万元虚增1.6倍万福生科财务造假手段之二：虚增预付账款 万福生科的预付账款科目在 2011 年年底报表中为 1.2

4、亿元人民币，与前期相比增长规模达到 449.44%。万福生科在当前的中期报表中将预付账款在此进行调整，增加了 10100.72 万元人民币，再次虚增 4468.83 万元，调整的幅度超过百分之四十。后期经过实际的账务盘查，预付账款基本流向是万福生科下属的粮食经纪人。通过该群体将现金重新回到上市公司，虚增现金流，利用往来科目掩盖虚假的真实情况。万福生科下属粮食经纪人预付账款实际现金流万福生科财务造假手段之三：虚增在建工程项目 由于在建工程借方发生额虚增带来该科目规模不断攀升。在 2012 年中期报表中，其在建工程的余额已经达到 1.8 亿元人民币。相比较 2011 年全年在建工程为 8700 万

5、元，仅仅半年的时间，该企业的在建工程增加上亿元，万福生科处于上市初期阶段，本身存在大量的工程项目，以在建工程科目作为幌子进行虚增并没有引起外界的过多关注。万福生科2012年中报在建工程更正情况 单位：万元虚增金额4000万万福生科财务造假手段之四：隐瞒公司重要经营事项 经济型稻米深加工项目由于技术缺陷需要改进而停滞不前，因此整个生产线处于停产状态，各项米产品的生产受到影响，上半年平均停产天数累计超过 100 天。但是万福生科并没有向有关投资人和社会公众作出通知，在其披露的企业经营信息中同样没有体现。同时利用虚假的媒体和广告宣传，伪造销售行为掩盖虚增的销售额，对外塑造销售业绩良好的形象。 财务报

6、表分析之一：资产负债表分析2011年应收账款同比增幅357.07%预付账款同比增幅449.44%2012年上半年在建工程增长两倍之多半年时间存货增加4948万元财务报表分析之二：利润表分析2009年净利润同比增长54.20%2010年净利润同比增长40.22%从 2008 年的 22,824.42 万元增加到2011 年的 55，324.00 万元,绝对值翻了一倍多,增长幅度高达 142%,平均每年增幅高达 47.33%而同期行业平均值仅为 23.68%，万福生科比行业平均水平高 23.65%，对比之下,万福生科的营业收入增长速度非常值得质疑！ 财务报表分析之三：现金流量表分析万福生科2008

7、-2012年现金流量简表 上表可以看出万福生科经营活动产生的现金流量净额在上市前大幅稳定增长，但 2011 年底上市后出现了回落，这并不是企业经营不善所致，而是大规模融资之后进行资产改良与投资，从而从逐步成熟的中小企业跨度为成长期的上市公司，与现金流量变化规律并不矛盾。投资活动产生的现金净流量呈波浪形增长趋势，主要由于规模经营水平滞后于投资支出；上市后筹资活动的减少源于 IPO 获取大量资金。 财务比率分析之一：盈利能力分析万福生科2008-2012盈利能力指标1、资产净利率万福生科在 2008 年-2010 年期间，资产净利率一直在上升，在2010 年上升到 10.34%，在 2011 年突

8、然下滑至 7.73%。说明企业盈利能力变弱。2、销售净利率万福生科在 2008 年-2010 年期间销售净利率也一直在上升，2011 年上市后这一指标突然由 12.87%下降到 2011 年底的 10.89%。下降幅度15.4%，下降幅度较明显。财务比率分析之二：营运能力分析行业内各公司存货周转率对比 表中显示万福生科的存货流动性不是很强,存货周转速度不高。由万福生科利润表可以看出，万福生科的主营业务收入由从2008年的22,824.42万元增加到2011年的 55,324.00 万元,绝对值翻了一倍多,增长幅度高达 142%,平均每年增幅高达47.33%,2012 年上半年营业收入就达到 2

9、6,990.52 万元。其主营业务收入一直在急速增加的同时,存货的周转速度和流动性却增幅缓慢,甚至在 2009 年出现下降，由 1.56 下降到 1.46。如果真是卖出产品,存货的周转率应该是升高而不是下降,显然,万福生科的报表数据有矛盾,要么就是虚增收入,要么就是虚增存货,要么两种情况都有可能存在,或者还可能存在其他情况。 行业内各公司应收账款周转率情况 万福生科应收账款周转率在 2008-2010 年间远远超出行业其它公司，显示尤其高的营运能力。但问题是，既然万福生科的存货流动性不强，周转速度慢,存货难以销售出去,那么怎么会有如此高应收转款率呢,两者显然不匹配。应收账款周转率在 2011

10、年开始出现大幅度下滑，2011 年下滑幅度 61%，2012 年下滑幅度达到 87%，在销售收入大幅上涨同时，应收账款周转率却在大幅下滑，矛盾显露。财务比率分析之三：偿债能力分析万福生科偿债能力指标 从计算结果可以看出万福生科在 2011 年前年 1元的流动负债只仅有 0.3 左右元的速冻资产作保障,说明企业短期偿债能力不足。在2011 年上市后，货币资金等速动资产剧增，2011 年速动比率到达 1.64。 并且2012年存货周转率下降巨大，而速动比率只有小幅下降，有理由怀疑数据的真实性。03案例分析案例分析博元投资博元投资博博元投资发展历程：元投资发展历程：更名为上海华源制药有限公司，ST源

11、药成立，浙江省凤凰化工股份有限公司更名为东莞市方达再生资源产业股份有限公司，ST方源更名为珠海市博元投资股份有限公司，ST博元1988.1.212016.3.212011.9.142001.3.142008.8.5终止上市 从以上关于公司的介绍中，我们可以看到博元投资作为一个壳资源在不断地被买来卖去，博元投资更是ST的专业户，我们国家的很多上市公司都应该早死掉了，但玩一些财务上面的技巧，很多还侥幸存在A股市场中。 最终，即使有“中国好同学”无偿捐赠9亿，上交所在2016年3月21日晚间，发布消息，终止珠海市博元投资股份有限公司（即*ST博元）股票上市，*ST博元成为证券市场首家因重大信息披露违

12、法被终止上市的公司。2014年年报截取内容证监会对博元投资的说明证监会对博元投资的说明博元投资2011年4月29日公告的控股股东华信泰已经履行及代付的股改业绩承诺资金38,452.845万元未真实履行到位2011年年年报虚增资产34,705万元（占资产总额69%），虚增负债1,223.84万元2012年年年报虚增资产36,455.83万元（占资产总额62%），虚增负债876.26万元，虚增营业收入和利润1,893.2万元（占利润总额90%）2013年年年报虚增资产37,800万元（占资产总额62%），虚增营业收入和利润2,364.54万元（占利润总额258%）2014年年半年报虚增营业收入和利润317.4万元（占利润总额1327%）用更多的谎言去弥补一个谎言！ 博元投资财务状况解析博元投资财务状况解析2013年博元投资股份有限公司资产负债情况分析表 单位 元 我们看博元投资2013的资产负债表，几个比较大块的项目就是其他应收款、预付账款、应收账款等，尤其是预付账款值得怀疑，这些项目太大一般情况下都不是好事。2013年其他应收款情况2013年长期股权投资情况中间有一部分其他应收款其长期股权投资的公司之一，这也是很恐怖的，说明自己欠自己钱，然后在报表中不断列报。其他应付款