《西方经济学》第二十章：国际经济部门的作用

1、2021/3/131第二十章第二十章 国际经济部国际经济部门的作用门的作用2021/3/132第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易n一、汇率及其标价n由于各国都有自己独立的货币制度和货币,一国货币不能在另一国流通,从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。 其含义动态动态:国际汇兑静态广义国际汇兑静态广义:外外币资产，包括外国货币、外币有价证券、币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、外币支付凭证、其他外汇资金 狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段2021/3/133 外汇:优于各国都有自己独立的货币制度和货币,一国货币不能在另一国流通,从而国与国之

2、间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。 动态：国际汇兑动态：国际汇兑静态静态广义：外币资产，包括外国货币、广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金 狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段2021/3/134二、汇率制度n（一）汇率（一）汇率n1、概念:一国货币折算成另一国的货币的比率 n2、标价方法n折算两种货币的兑换比率,首先要确定以哪一国货币作为标准,是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。 n（1)直接标价法（Direct Quot

3、ation System）以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，本国货币如同商品，外国货币如同货币。2021/3/135直接标价法 n在直接标价法下,一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大,说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。 这种情况称为汇率升值。n例如，我国人民币市场汇率为:n 月初:USD1=CNY 8.2014n 月末：USD1=CNY 8.2200n 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 2021/3/136(2)间

4、接标价法（Indirect Quotation System） n以一定单位的本国货币为标准,折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下,本国货币如同货币，外国货币如同商品。n在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 这种情况称为汇率升值。n例如，伦敦外汇市场汇率为:n 月初:GBP1=USD 1.8115n 月末：GBP1=USD 1.8010n 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 2021/3/137（二）汇率制度n1、 固定汇率制n（1 ）解释:一国货币与他国货币的汇率基本固定,仅限于在一定幅度之内波动。 n（2 ）作用 便于进行进

5、出口成本核算 n2、浮动汇率制 n（1 ）解释:汇率由外汇市场的供求关系自发决定,不由一国中央银行进行官方上的规定。 n（2 ）分类 n自由浮动（清洁浮动，clean float; free float ） n管理浮动（肮脏浮动，dirty float; managed float ） 2021/3/138三、自由浮动制度下汇率的决定 n案例:美元与德国马克的兑换 n比喻:每单位德国马克如同商品,值多少美元 n1、过程 ：DM 需求曲线与供给曲线的交点,决定DM 的均衡价格USD/DM （间接标价法），即汇率。 n2、均衡汇率的变动2021/3/139例例:DM与与USD的交换过程的交换过程n

6、如同均衡价格的形成过程如同均衡价格的形成过程nE:均衡汇率均衡汇率n德国进口需求增加德国进口需求增加 DM供给增加（在外汇市场供给增加（在外汇市场上）上）,供给曲线右移供给曲线右移,DM均衡均衡汇率下降，即汇率下降，即1DM能够换取能够换取的美元减少，的美元减少，DM贬值。贬值。n德国出口增加德国出口增加 美国对德国商品的需求增加，美国对德国商品的需求增加，导致对导致对DM需求增加（在外汇需求增加（在外汇市场上），需求曲线右移，市场上），需求曲线右移，DM均衡汇率上升，即均衡汇率上升，即1DM能能够换取的美元增加，够换取的美元增加，DM升值。升值。DM数量DM价格DM供给DM需求JE均衡数量U

7、SD/DM2021/3/1310四、购买力平价理论 n购买力平价理论:The Theory of Purchasing Power Parity,简称叫PPP理论。购买力平价理论规定,汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。 n举一个汉堡包的经典案例，如果汉堡包在美国值2.00美元一个，而在英国值 1.00 英磅一个，那么根据购买力平价理论，汇率一定是2美元每1英磅。如果盛行市场汇率是1.7美元每英磅，那么英磅就被称为低估通货，而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向2:1的关系变化。购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，

8、并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品，却忽视了服务 ，2021/3/1311购买力平价理论 *n而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。另外,除了通货膨胀率和利息率差异之外,还有其它若干个因素影响着汇率，比如: 经济数字发布/报告、资产市场以及政局发展。在20世纪90年代之前，购买力平价理论缺少事实依据来证明其有效性。90年代之后， 此理论似乎只适用于长周期（35年）。在如此跨度的周期中，价格最终向平价靠拢。2021/3/1312购买力平价理论 *n 按照联合国最近公布的2004人类发展报告,以购买力平价（PPP）计算,中国去年人均GDP高达4580美元。而中国一直

9、以人民币与美元之间的名义汇率计算，得出的2003年人均GDP是1087美元。这就意味着，在购买力平价方法之下，中国人均GDP一下子飙升了4400多美元。2021/3/1313“人民币升值论人民币升值论”n“人民币升值论”者提出的一个主要论据是,按购买力平价计算,人民币汇率大大低估了人民币的对外价值。英国的经济学家周刊指出，2003年4月，麦当劳巨无霸汉堡包在美国的平均价格2.71美元，而在中国仅为1.20美元。因此，该杂志认为人民币兑美元的汇率至少被低估了56%。然而，购买力平价论仅仅以物价水平的简单对比作为衡量一国国际竞争力的标准，忽视了各国因经济发展水平不同、经济结构不同、经济体制不同、国

10、内市场的发育和完善程度不同等等对国际竞争力的影响。尤其是在发达国家与发展中国家之间，简单的物价水平对比并不能真正反映一国的国际竞争力。如果将人民币汇率从目前的8.27元/美元提高到4元/美元，中国的出口商品必将出现全面亏损，国际收支也将面临巨大的逆差失衡。因此，人民币汇率高低的判断只能以均衡汇率为标准。2021/3/1314购买力平价的实证结果 n西方理论界的实证结果认为,购买力平价在短期内是失效的,在长期来看是比较合适的，而在通货膨胀高涨的时候有效性较为显著。所以说，无论从理论争议，还是实证检验来看，购买力平价理论都不是一个完整的汇率理论。而在现实经济中，由于各国存在着大量的非贸易品，且市场

11、经济条件也千差万别，满足购买力平价理论的前提条件并不成立。因而，单纯的以购买力平价理论来证明人民币应该升值的论述是不全面的。2021/3/1315五、实际汇率n一个宏观经济变量一个宏观经济变量,一旦与价格因素相联系一旦与价格因素相联系,便便有了名义与实际之分。有了名义与实际之分。n（1）名义汇率）名义汇率 未考虑价格因素的汇率未考虑价格因素的汇率n（2）实际汇率）实际汇率 实际汇率上升，意味着实际汇率上升，意味着P下降或者下降或者Pf上升，国外商上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。增加，本国产品竞争力上升。

12、实际汇率上升的另一层含义实际汇率上升的另一层含义:在采用直接标价法时，在采用直接标价法时，意味着意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。竞争力。PPEef2021/3/1316六、净出口函数n考察汇率对净出口（XM）的影响n（一）文字表述n汇率上升,本国货币贬值,外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少。n汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率与X为正向关系，与M为反向关系。n（二）公式:n净出口N

13、X与实际汇率呈正向变动关系。PEPnYqNXf2021/3/1317（三）“马歇尔勒纳”条件n研究汇率上升对净出口的影响程度研究汇率上升对净出口的影响程度,即净出即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。n汇率变动对净出口的影响程度取决于汇率变动对净出口的影响程度取决于 某国出口商品在世界市场上的需求弹性某国出口商品在世界市场上的需求弹性 需求弹性大需求弹性大,外汇收入增加外汇收入增加;反之则反是。（初级产品）反之则反是。（初级产品） 某国国内市场对进口商品的需求弹性某国国内市场对进口商品的需求弹性 需求弹性小，外汇收入增加需求弹性小，外汇收入增加;反之则反是。

14、（工业品）反之则反是。（工业品） 二者之和的绝对值大于二者之和的绝对值大于1时，则本币贬值可以改时，则本币贬值可以改善一国的贸易收支状况。善一国的贸易收支状况。2021/3/1318第二节 国际收支平衡n在开放经济条件下在开放经济条件下,一国需关注从国外收进的资金和向国一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。外支付的资金之间的关系。n一、国际收支平衡表一、国际收支平衡表n（一）含义（一）含义:在一定时期内在一定时期内,一国对与他国之间进行的一切一国对与他国之间进行的一切经济交易加以系统记录的表格。经济交易加以系统记录的表格。n采用复式记帐法，外汇收入计入贷方，采用复式记帐法，外

15、汇收入计入贷方，n（二）项目（二）项目n1、经常项目、经常项目n2、资本项目、资本项目n3、官方储备项目、官方储备项目:反映一国在黄金储备、外汇储备、在国反映一国在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。n4、错误与遗漏、错误与遗漏2021/3/1319二、净资本流出函数 n1、资本账户差额（净资本流出）nF流向国外的本国资本流向本国的外国资本n2、决定F大小的因素n（1）符号说明nrw 国外利率 ,r 本国利率, 利率差额对F 的影响

16、幅度 n（2）影响因素的作用n（rw - r) 正向影响 ;rw 正向影响 ;r 负向影响，r 与F 之间是反向变动关系 )(rrFw2021/3/1320三、国际收支平衡 n经常账户和资本账户都会出现差额,但是,一国追求国际收支平衡。n经常项目的要素n包括货物、服务、收益及经常性转移。以中国为例。n（1）货物-指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所 有权变化为原则进行调整。n（2）服务-包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。202

17、1/3/1321经常项目的要素n（3）收益-包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出,直接投资的收益进行再投资也包括在此项目内）。n（4）经常性转移:国与国之间的转移支付,包括所有非资本转移的单方面转让，如:侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。官方转移指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门;“其他”指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。2021/3/1322资本项目的要素-包括资本项目和金融项目n（1）资本项目:包括移民转移、债务减免等资本性转移。n（2）金融项目n直接投资:指外国、港澳台地区在我国和我国在外国、港澳台 地区以独资、合

18、资、合作及合作勘探开发方式进行的投资。n证券投资：指外国、港澳台地区购买（或我国买回）我国（包 括地方政府和企业）发行的股票、证券等有价证券和我国（政府、企业、私人）买卖外国、港澳台地区发行的股票债券等有价证券。n其它投资：包括外国提供给我国和我国提供给外国的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其它资产。2021/3/1323（一）国际收支差额（一）国际收支差额研究平研究平衡的前提衡的前提n1、国际收支差额净出口净资本流出nBPNXFn2、BP0,国际收支盈余;BPrw，并，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。币升值。n汇率升值使本国出口减少、进口增加从

19、而汇率升值使本国出口减少、进口增加从而净出口减少，净出口减少，IS曲线自动回复到曲线自动回复到IS的水平。的水平。n（3）结论）结论:在完全浮动汇率制下，一国货币在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。整，保持外汇供求平衡。n第五节第五节 开放经济条件下的财政与货币政策开放经济条件下的财政与货币政策（略）（略）2021/3/1335第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策n内部均衡内部均衡:IS=LMn内部与外部同时均内部与外部同时均衡衡:IS=LM=BPn不均衡时不均衡时,需要用政策进行需要用政策进行调整。调整。n

20、一、内部均衡、但外部失一、内部均衡、但外部失衡的调整衡的调整n（一）国际收支顺差（一）国际收支顺差n1、初始状态、初始状态n内部均衡（内部均衡（A点）点）n国际收支顺差（国际收支顺差（A点位于点位于BP左上方）左上方）n2 、调整过程、调整过程 n（1 ）浮动汇率制）浮动汇率制n（2 ）固定汇率制）固定汇率制OYLMISBPArY1r12021/3/1336顺差顺差:浮动汇率制浮动汇率制n顺差顺差:外汇供给过剩外汇供给过剩n外汇供给过剩使外汇价格下降外汇供给过剩使外汇价格下降,即本国即本国通货价格上升、汇率上升通货价格上升、汇率上升n本国商品昂贵、出口下降、进口增加本国商品昂贵、出口下降、进口

21、增加,净出口减少净出口减少nIS曲线左移曲线左移;BP曲线左移。曲线左移。 原因原因:Y=C+I+G+NX;BP=NX-Fn最终，最终，IS、LM、BP交于一点交于一点2021/3/1337顺差顺差:固定汇率制固定汇率制n顺差顺差:外汇供给过剩外汇供给过剩n中央银行抛出本币、换取外汇中央银行抛出本币、换取外汇,以吸收以吸收多余的外汇供给多余的外汇供给n国内货币供给量增加国内货币供给量增加nLM曲线右移曲线右移n最终最终,IS、LM、BP交于一点交于一点2021/3/1338（二）国际收支逆差n1、初始状态内部均、初始状态内部均衡（衡（A点）点）n国际收支逆差（国际收支逆差（A点点位于位于BP右下方）右下方）n2 、调整过程、调整过程 n（1 ）浮动汇率制）浮动汇率制n（2 ）固定汇率制）固定汇率制n第五节第五节 开放经济条开放经济条件下的财政与货币件下的财政与货币政策（略）政策（略）OYrISLMBPA2021/3/1339逆差逆差:浮动汇率制浮动汇率制n逆差逆差:外汇供给短缺外汇供给短缺n外汇供给短缺使外汇价格上升外汇供给短缺使外汇价格上升,即本国即本国通货价格下降、汇率下