光明公司案例

1、光明股份有限公司案例分析杜邦财务分析杜邦财务分析 v一、公司概况 v光明玻璃股份有限公司是一个拥有30多年历史大型玻璃生产基地。该公司颇有战略头脑，十分重视新产品和新工艺的开发，重视对老设备进行技术改造，引进国外先进技术，拥有国内一流的浮法玻璃生产线。该公司生产的浮法玻璃，汽车安全玻璃以及高档铅品质玻璃器皿在国内具有较高的市场占有率。该公司还十分重视战略重组，大力推行前向一体化和后项一体化，使公司形成了一条由原材料供应到产品制造再到产品销售一条龙的稳定的价值生产链。由于该公司战略经营意识超前，管理得法，使公司规模迅速扩展，销量和利润逐年递增，跃居国内排头兵位置。但由于近两年企业扩展太快，经营效

2、率有所下降。 v二、案例问题及资料v公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。 v公司近三年的资产负债表和损益表资料如下： v资产负债表（单位：千元）资产负债及所有者权益项目金额项目金额201120122013201120122013流动资产合计39840015292001745300流动负债合计 395000493900561234长期投资142006860020900长期负

3、债3140086200128300固定资产净值313200332300473400负债总计426400580100688300在建工程2151031600129500递延资产6900无形及其他资产147500155500所有者权益合计32091016291001843200资产总计74731022092002531500负债及所有者权益合计74731022092002531500v损损 益益 表表 （单位：千元）（单位：千元） 项目金额201120122013一、产品销售收入 881000948800989700减：产品销售成本 316400391000420500 产品销售费用 990052

4、70043500 产品销售税金 953009960089000二、产品销售利润 459400405500436700加：其他业务利润 减：管理费用 16490010700097200 财务费用 13400360018500三、营业利润 281100294900321000加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 281100294900321000减：所得税 843308847096300五、净利润 196770206430224700三、案例分析 v1计算该公司上年和本年的权益净利率，并确定本年较上年的总差异 v1.计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异 (1

5、)上年权益净利率= 206430 / （320910 + 1629100）/ 2 = 206430 / 975005 = 21.17% (2) 本年权益净利率 = 224700 / （1629100 + 1843200 ）/ 2 = 224700 / 1736150 = 12.94% (3)权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% 21.17% = -8.23% 计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%v2对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。 v(1)上年权益净利率 = 上年总资产净利率 上年权益乘数 v = 206430

6、 / （247130+2209200）/ 2 (747310+2209200) / 2/975000v = (2063400 / 1478255 ) (1478255 / 975005 )v = 13.96% 1.5162 = 21.17% v(2). 本年权益净利率 = 本年总资产净利率 本年权益乘数 v = 224700 / （2209200 + 2531500 ）/ 2 （2209200 + 2531500）/2 / 1736150v =（224700 / 2370350） (2370350 / 1736150)v = 9.48% 1.3653 = 12.94%v(3). 由于总资产净利

7、率变动对权益净利率的影响 v = （9.48% 13.96%）1.5162 = -6.8%v(4)由于权益乘数变动的权益净利率的影响 v = 9.48% （1.3653 1.5162）= -1.43%v3对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。 v(1)上年总资产净利率= 上年销售净利率上年总资产周转率 v = （206430 / 948800） （948800 / 1478255 ） v = 21.75% 0.6418 = 13.96%v(2)本年总资产净利率= 本年销售净利率 本年总资产周转率 v = （224700

8、/ 989700） （989700 / 2370350） v = 22.7038% 0.4175 = 9.84%v(3). 总资产净利本年较上年总差异 = 9.48% 13.96% = -4.48%v(4)销售净利率变动对总差异的影响 v = （22.7038% - 21.7879%） 0.6418 = 0.608%v(5)总资产周转率变动对总差异的影响 v = 22.7038% （0.4175 0.6418 ）= -5.09%v 5运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。 v通过上述分析可知，该公司的权益净利率本年较上年减少了8.23%，影响此总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数，计算结果表明，此两种因素从总体看均为不利因素，其中总资产净利率下降影响份额为6.8%，权益乘数下降影响份额为1.43%。对于权益乘数下降所