高端装备制造业重装突围行业龙头蓄势待发

1、高端装备制造业重装突围 行业龙头蓄势待发 阮韦波1. 行业简要及范围界定1.1行业简要高端装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，其特征是产业关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集。其发展水平是各行业产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。近十几年来，我国高端装备制造业发展步骤明显加快，重大技术装备自主化水平显著提高，国际竞争力进一步提升，部分产品技术水平和市场占有率跃居世界前列。为继续发展这一战略产业，我国政府连续颁布装备制造业利好政策，进一步加强产业扶持力度，把发展装备制造业提升到经济升级、新兴产业的战略高度。振兴高端装备制造业是实现国家产业结构调整和产业升级的

2、重要保证和支撑，目前由机械部起草的关于振兴装备制造业的草案已入选“十二五”规划，在可预见的未来高端装备制造业迎来高速发展机遇。1.2 行业范围界定高端装备制造业是按照国民经济行业分类行业标准分类方法划分而得，细化到申万行业分类标准主要包括：电气设备、普通机械、仪器仪表、专用设备、金属制品及非汽车交运设备，具体见下表：表格 1 高端装备制造业涉及具体子行业（申万标准）二级子行业三级子行业电气设备电机电气自控设备输变电设备电源设备普通机械机床工具机械基础件内燃机制冷空调设备专用设备建筑机械冶金矿产设备印刷包装设备纺织服装设备农用机械仪器仪表仪器仪表非汽车交运设备铁路设备航空航运设备船舶制造资料来源

3、：同花顺金融研究中心2. 行业相关产业政策回顾与前瞻装备制造业作为国民经济的支柱性和战略性产业，装备制造业一直受到国家政策的大力支持，表格2回顾了我国高端装备制造业产业政策。表格 2 高端装备制造业相关产业政策回顾政策文件政策内容十七大报告指出要“加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级”，提要“提高自主创新能力，建设创新型国家”。 “十一五”规划 提出努力突破核心技术，提高重大技术装备研发设计、核心元器件配套、加工制造和系统集成的整体水平。特别是在高效清洁发电和输变电、高档数控机床等领域实现突破，提高研发设计、核心元器件配套、加工制造和系统集成的整体水平。国家中长期科学和技术发展规划纲要掌

4、握一批事关国家竞争力的装备制造业和信息产业核心技术，制造业和信息产业技术水平进入世界先进行列。到2010 年，全社会研究开发投入占国内生产总值的比重提高到2%，2020 年提高到2.5%以上，力争科技进步贡献率达到60%以上，对外技术依存度降低到30%以下。国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见明确国家将完善相关法律法规、制定重点领域装备制造技术政策、调整进口税收优惠政策、鼓励订购和使用国产首台（套）重大技术装备、加大对重大技术装备企业的资金支持力度、加强进口设备管理等方面政策支持。指明重点振兴大型煤化工成套设备、大型综采提升和洗选设备、大型海上石油设备、高附加值船舶、铁路车辆、大型精密高速数

5、控设备。装备制造业振兴规划细则 提出要在清洁发电、高速铁路、城市轨道交通、农业和农村等十大领域的重点工程中大力发展相关核心产品，以增强核心产品的国内制造能力；在四大配套产品中，体现在上市公司中的主要是大型铸锻件和基础部件七大新兴产业规划关于科技重大专项进口税收政策的通知、国家中长期科学和技术发展规划纲要（20062020年）、“首台套” “首批次”等一系列后续政策资料来源：中国政府网预计“十二五”期间，国家装备制造业的重点任务将会紧紧围绕开发品种、提高质量、清洁生产、节能降耗、安全生产、两化融合等方面，广泛采用新技术、新工艺、新设备、新材料对传统装备企业进行技术升级，鼓励企业结合产品结构调整、

6、兼并重组等进行改造。表格 3产业项目政策惠及的子行业政策涉及领域惠及的装备制造业子行业高速铁路铁路设备、工程机械、机床城市轨道交通铁路设备、工程机械基础设施工程机械、重型机械生态环境与民生重型设备、其他专用设备（医疗设备）等科技重大专项数控机床、机械基础件、机床燃气管道与液化储运石化设备、船舶特高压输变电输变电设备、机床煤矿与金属采掘重型设备农业与农村农业机械、工程机械高清洁能源新能源：核电、风电、太阳能等电气设备资料来源：中国政府网3. 行业生命周期与价值链分析我国装备制造业处于行业成长期，在整体上，中国装备制造业仍处于成长期，但由于发展阶段的不同以及增长的速度不同，各个子行业的生命周期会有

7、所不同。具体而言，中国的数控机床、航空航天、铁路设备以及关键基础件等行业仍处于导入期，电气设备、交运设备、输变电设备、冶金矿产设备等行业处在成长期，而集装箱和港口机械（中国港口机械已占据全球70%以上的市场份额）已进入成熟期。图 1 我国高端装备制造业各子行业生命周期幼稚期成长期成熟期数控机床关键基础件航天航运铁路设备建筑机械输变电设备冶金矿产设备港口、集装箱设备资料来源：中机联资料整理图 2 高端装备制造业价值链分析附加值研发生产销售、服务研发技术品牌服务一般装备制造企业国内高端装备制造企业国际高端装备制造标杆企业资料来源：同花顺金融研究中心4. 项目产业新政及惠及龙头企业预计“十二五”期间

8、，国家装备制造业的重点任务可以概括为以下几个方面：推动产业优化升级，培育高端装备制造业，夯实产业发展基础，推进重大装备自主化，推进创新能力建设。预计政策将会紧紧围绕开发品种、提高质量、清洁生产、节能降耗、安全生产、两化融合等方面，具体可以细化至以下领域。1） 高效清洁能源（节能减排）节能减排是全世界面临的大课题，绿色低碳经济将成为经济增长、产业升级的主要驱动力。从我国单位GDP 能耗与欧、美、日等发达国家的差距来看，我国节能减排的空间较大。我国政府已经在哥本哈根会议上对节能减排做出了庄严承诺，相关装备产业的市场空间正在被彻底打开。预计未来我国会持续推进二代改进型、AP1000 核电设备自主化，

9、重点实现压力容器、蒸汽发生器、控制棒驱动机构、核级泵阀、应急柴油机等主要设备的国内制造；推进风电设备自主化，重点实现变频控制系统、风电轴承、碳纤维叶片等产品的国内制造。进一步提高70 万千瓦以上水电设备、大型抽水蓄能机组、百万千瓦级超临界/超超临界火电设备、大型燃气机组、垃圾焚烧发电设备等技术装备的性能质量，开发太阳能发电设备，发展大型火电、核电站辅机。表格 4 高效清洁能源相关个股股票名称股票代码涉及高效清洁能源产品或业务中国南车601766公司生产各种机电设备及其零部件，研发设计及制造环保设备，规模经济明显，行业内成本领先且具有较强的定价能力。杉杉股份600884锂电池原料大型生产供应商，

10、产品性能领先，公司盈利能力行业排名处于前列天奇股份002009公司主营机械产品的设计制造，生产销售的风电设备领先传统产业天威保变600550太阳能龙头企业，具有行业领先的生产技术能力，核心竞争力优势明显。特变电工600089公司主营各种电气设备，具有一定太阳能研发能力，处于行业龙头地位。资料来源：同花顺金融研究中心2） 高速铁路及城市轨道交通该领域主要涉及实现高速动车组、大功率交流传动电力/内燃机车、重载货车、大型养护机械等装备的国内制造重点实施城市轨道交通车辆、信号系统、列车网络控制系统、制动系统、主辅逆变器等机电设备自主化表格 5 高速铁路及城市轨道交通相关个股股票名称股票代码涉及高效清洁

11、能源产品或业务中国南车601766公司生产各种机电设备及其零部件，研发生产高速动车组，大型重载货车，规行业内成本领先。北方股份600967公司主营铁路车辆系列产品，产品市场占有率稳居10%以上，铁道部试点企业之一。中国北车600129公司主营轨道交通装备电机，轨道交通装备制造业领军企业，全球规模最大的轨道交通制造商之一。南方汇通000920公司主营制造、修理各种铁路货车，拥有技术先进、规模强大的货车生产能力。晋西车轴600495公司主营火车车轴，国内唯一合格的地铁和轻轨领域供应商。资料来源：同花顺金融研究中心3） 农业、农村及基础建设农业农村方面主要是大力发展大功率拖拉机及配套农机具、节能环保

12、中型拖拉机等耕作机械，通用型谷物联合收割机、新型半喂入式水稻联合收割机、高效玉米联合收割机、自走式采棉机等收获机械；基础设施建设主要涉及以大型隧道全断面掘进机、大型履带吊和全路面起重机、架桥机、沥青混凝土搅拌和再生成套设备等为重点表格 6 农业、农村及基础建设相关个股股票名称股票代码涉及高效清洁能源产品或业务云内动力000903公司生产多缸小缸径柴油机，和国内多家农用车制造商建立战略合作关系。全场动力600218国内柴油机行业龙头企业，主要生产农机配套单缸机和味轻卡配套的多缸机。东安黑豹600760公司是生产低速货车的骨干企业，生产制造各种农用车型，具有很强的研发能力。三一重工600031国内

13、混凝土机械行业龙头企业，生产各种基建所需重型机械。徐工机械000425公司生产各种工程机械装备及其成套设备，包括建筑工程机械、矿山机械等等。中联重科000157公司生产各种工程机械装备及其成套设备，环卫机械、汽车起重机等。资料来源：同花顺金融研究中心4） 采掘及大型铸锻件该领域重点包括电牵引采煤机、液压支架、大型矿用电动轮自卸车、大型露天矿用挖掘机等设备的国内制造重点发展大型核电设备铸锻件，百万千瓦级超临界/超超临界火电机组铸锻件，70 万千瓦以上等级大型混流式水轮机组铸锻件，石化、煤化工重型容器锻件，冷热连轧机铸锻件，大型船用曲轴、螺旋桨轴锻件，大型轴承圈锻件等。表格 7 采掘及大型铸锻件相

14、关个股股票名称股票代码涉及高效清洁能源产品或业务华锐铸钢002204大型铸件产品生产企业，制造装备水平国际一流，是电站铸钢件全球最大供应商。太原重工600169大型重型机械设备制造商之一，主要生产大型起重设备，挖掘设备等，生产研发能力居于国内领先地位。天地科技600582公司主营煤炭机械行业大型企业，是国内最大的煤矿成套装备供应商，声各种采煤机、挖进机以及矿井提升机。厦工股份600815国内大型轮式装载系列产品生产制造商，市场占有率稳居同行前列。资料来源：同花顺金融研究中心5）科技重大专项及基础部件本领域是指高速精密复合数控金切机床、重型数控金切机床、数控特种加工机床、大型数控成形冲压设备、重

15、型锻压设备、清洁高效铸造设备、新型焊接设备与自动化生产设备、大型清洁热处理与表面处理设备等八类主机产品。大功率电力电子元件、功能模块，大型、精密轴承，高精度齿轮传动装置，高强度紧固件，高压柱塞泵/电动机、液压阀、液压电子控制器、液力变速箱，气动元件，轴承密封系统、橡塑密封件等。表格 8 科技重大专项及基础部件相关个股股票名称股票代码涉及高效清洁能源产品或业务沈阳机床000410公司主营金属切割机床，生产制造各种数控机床和普通机床，市场占有率稳居同行前列。昆明机床600806公司开发、设计、生产、销售各种机床系列，产品具有很强的竞争力。华东数控002248公司研制、生产制造数控机床及其关键功能部

16、件，国内稍有具有数控机床设计能力企业之一。东力传动002164公司主营生产制造各类齿轮箱、电动机、联轴器及其成套设备等基础部件。晋亿实业601002公司是紧固件行业龙头企业，生产制造各类机械基础部件。资料来源：同花顺金融研究中心5. 重点关注个股证券名称证券代码收盘价净资产利率EPS（最近报告）券商观点中国南车6017665.446.180.09推荐杉杉股份60088420.400.152.10增持天奇股份00200912.930.146.73增持天威保变60055026.150.356.18推荐特变电工60008917.320.5312.80增持华锐铸钢00220423.010.295.70推荐太原重工60016913.620.5010.40