公司金融总复习知识点.doc

1、最大独立法的回收股份有限责任公司有限责任永续存在股东人数不得少于法 律规定的数目公司的全部资本划分为等额 的股份可转让性易于筹资缺点：对公司的收益重复纳税 易为内部人控制信息披露公司金融的内容、目标与环境内容：四大决策 （投资 ,融资 ,营运资金的管理,股利政策 ）目标：使现有股票的每股当前价值最大化、 使现有所有者权益的市场价值最大化（一般） 金融环境：利率二纯粹利率 +通货膨胀附加 率+风险附加率经济周期或经济发展状况 /税收制度 /资本市 场的效率 /完善的市场的特征资本市场的有效性是指证券价格对影响价格 变化的信息的反映程度。反映速度越快，资 本市场越有效率。市场效率的不同形式（历史，

2、公开，内幕） 固定资产的历史成本计价法及其缺点 ：由于上 述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折 旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为 公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可 以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公 司提供了控制报告收益的机会。审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表 经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包 括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法 表示意见。财务比率分析是把企业财务报表两个性质不 同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的 比值。根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。资产负债率 =（负债总额

3、 /资产总额） X 100% 产权比率 =（负债总额十股东权益） x 100% 有形净值债务率二负债总额十（股东权益 - 无形资产净值） x 100%已获利息倍数 =息税前利润 * 利息费用 销售利润率=（净利润十销售收入） x 100% 销售毛利润率 = （销售收入一销售成本） * 销 售收入 x 100% 资产净利率 =（净利润十平均资产总额） x净资产收益率 =净利润十平均净资产 x 100 % 三、现金流量分析 ：结构分析、流动性分析、 获取现金能力分析、盈利质量分析2、 投资组合的方差3、总报酬率 =期望报酬率 +非期望报酬率 宣告 = 预期部分 +意外事项证券市场线：研究市场如何给

4、风险以回报含义 :描述金融市场中系统风险和期望报酬率之间关系的线 ?CAPM 表明，一项特定资产的期望报酬率取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系 统风险的回报。系统风险的大小。一、内容：现金流量测算：公司资本预算的 前提和准备；投资决策方法：公司资本预算 的核心内容；资本预算风险分析：是资本预算 的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险， 加强风险控制与管理二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向 （流出量与流入量 ）、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题三、投资决策方法 制定能够使公司价值化的决策（一）投资方案间的关系类型：方案和互斥方案。（二）投资方案

5、决策方种类：非贴现方法 （平均报酬率法和投资期法）和贴现方法1、 非贴现方法：投资回收期法优点： 容易理解、调整后期现金流量的不确定性 /偏向 于高流动性 ?缺点：忽视货币的时间价值、 需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限 后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研 究与开发以及新项目2、 贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（ NPV （计算）、内部收益率法（ IRR ）（功能、 运用）、获利指数法（ PI）四、 资本预算风险分析（一）盈亏平衡 （会计保本点 ）分析2、公式法： Q = （ FC+D / （P - V）总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P -V

6、）。当项目的实际产 （销）量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目 NPV 等效益指标影响程度的一种分析方法。某因素的敏感度 =经济效益指标变动百分比/影响因素变动百分比本（加权平均资本成本）最低 ，同时公 司价值敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部最大的资本结构敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能最佳资本结构的确定方法（一）息税前利润每力。股收益分析法：最优 - 的资本纟吉构应该是 -使敏感性分析的计算步骤：企业每股收益最大化的资本结构（二）考1 选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具虑风险因素下的最

7、优资本结构决策：最优的资本体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作结构应该是使企业总价值最大化的资本结构为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为MM 理 论一、早期的资本结构理论（一）净收益常见。 2 选择主要的潜在敏感性因 素：固定资产理论：负债比例增加时，会降低企业的加权平均投资、建设工期、产量、销售 价格、产品成本费资本成本，从而提高企业的价值。用等，以经验结合具体项 目情况进行甄别筛选。（二）净营业收益理论：不论负债比例的程度如3 给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围何，加权平均资本成本都是固定不变的。资本结值，如土 5% 10% 15% 20% 等4 进行构对企业价值没有影响

8、。（三）传统理论：存在具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，一个使企业价值最大化的资本结构，并可以通过5 绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明敏适度财务杠杆的运用来实现感性分析的优缺点二、 MM 理论（一）不考虑公司所得税的MM优点：指出了需要重点关注的变量，告诉人们 预定理 :资本结构与公司价值和综合资本成本无关测错误可能造成最大不利影响的方面因素、 .告（二）赋税的影响 ：在公司税的影响下，负债会诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极因利息的减税效应而增加公司的价值限，从而有助于人们进行项目 的正确决策。缺点：令重要因素值变动而其他因素保持不变,1、资产负债表：是反映企业在某一时点全

9、部资这在现实生活中很少见。敏感性因素可产、负债和所有者权益状况的报表能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不2、利润表：是反映一定时期公司盈利或亏损情能说明这一因素变化的可能性有多大资产更新涉况的会计报表及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产3、现金流量表：是以现金及现金等价物为基础带来的收益或节约的成本 新资产使用年限内编制的反映公司在一定会计期间现金收入和的税蔽新资产的残值收益（或损失）放弃的支出情况及其变动原因的财务报表旧资产的残值收益（或损失） /放弃的旧资产的4、会计报表附注：是会计报表的补充，主要对税蔽 资本成本含义 ： 企业为筹集和使用资金而付会计报表不能包括的内容，或者披

10、露不详尽出的代价，体现为融资来源方所要求的报酬率；的内容作进一步的解释说明影响加权平均资本成本的因素5、年金：是指在一定的时期里，每期都有一笔1 ?公司不能控制的因素（ 1）利率 :货币的需 求和相等金额的首付款项供给，投资项日的收益和风险（2）税率 ： 税后6 资本资产定价模型： CAPM 是在市场均衡 状态利率等于税前利率乘以1 减税率 ,税率对 加权平均下，对于风险资产预期收益的一种预资本成本影响较大 ?测模型2 .公司可以控制的因素（ 1）资本结构政策 : 公司 7、盈亏平衡：是项目某年的收入支出相抵后利可以改变资本结构来改变资本成本（2） 股利政润为零、不盈不亏的状态策：股利政策会影

11、响留存收益进而会影响股权成8、敏感性分析：是考察与投资项目有关的一个本的大小 （3）投资政策 :投资项 目不同 ,风险不或多个主要因素发生变化时， 对该项目 经济同，资本成本也就不同 总的结论：成长性越好，效益指标影响程度的一种分析方法业绩越优良，企业 就应越保持较高的财务杠杆9、资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付资本结构的概念：企业各种长期资金筹集来源的出的代价， 体现为融资来源所要求的报酬率构成和比例关系。10. 个别资本成本：是指使用各种资金的成本，最佳资本结构：公司在一定时期使其综合资金成包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、留欢迎下载2存收益成本、普通股成本，前两种 为债务资本

12、成本，后三种为权益资本成本11、经营风险：指企业因经营上的原因导致 利润变动的风险12、经营杠杆：在某一固定成本比重的作用 下，销售量变动对利润产生的作用13、财务风险：是指全部资本中债务资本比 率的变化带来收益波动的风险14、资本结构：指长期债务资本和权益资本 的构成比例。该比例的高低，通过综合资本 成本变化，直接影响企业价值的高低15、租赁：是指出租人在承租人给予一定报 酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占 有和使用财产权的一种契约性行为16、商业信用：指在商品交易中由于延期付 款或预售货款所形成的企业间的借贷关系17、营运资本：广义的是指公司的流动资产 的总额，即公司所有流动资金和流动

13、负债的 管理问题。狭义的又称净营运资本，即公司 流动资产减去流动负债后的余额，实际上是 公司以长期负债和权益资本为来源的那部分 流动资产18、公司资本组合策略：就是在既定的总资 产的水平下，解决公司资本中来自流动负债 筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比 例关系问题，由流动负债占总资产的百分比 表示19、 ABC g 制法：也叫 ABC 分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为 ABC 三类，分别实行分品种重点管理、分类别一 般控制盒按总额灵活掌握的存货管理、控制 的方法20、 剩余股利政策：就是在企业确定的最佳资本机构下，税后净利润首先要满足投资的 需要，然后若有剩余才用于分配股

14、利21. 固定股利或稳定增长股利政策：这是一 种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期 内支付固定的股利额，只有当企业对未来利 润增长确有把握，并且这种增长被认为是不 会发生逆转时，才增加每股股利额22. 资本市场的有效性是指证券价格对影响 价格变化的信息的反映程度。反映度越快， 资本市场越有效23. 财务比率分析： 是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算 得到的指24. 敏感性分析： 是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法持有成本: 持有现金的机会成本和管理成本1 、 企业的基本组织形式：个人独资企业、个人合伙企业、

15、公司企业2、 公司金融决策：投资决策、融资决策以及股利决策5. 决策目标：使现有股票的每股当前价值最 大化；使现有所有者权益的市场价值最大化 6公司金融决策环境：金融环境：利率 -纯粹利率 +通货膨胀附加 率+风险附加率经济周期或经济发展变化 税收制度7. 资本市场的效率：完善的市场特征（市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预期；市场的进入与退出是自由的；信息是无成本的，并且可以同时传递给所有的市场参与者；拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。） 有效率的市场：经营效率、价格效率、配置效率9现金流量表三大内容：经营活动产生的

16、现金流量、投资活动、筹资活动10. 审计报告类型：无保留意见、保留意见、 否定意见和无法表示意见11. 比率指标分类： 偿债能力比率、 营运能力、 盈利能力、投资收益比率以及增长能力比率12. 货币的时间价值有两种形式：现值和终值。13. 投资活动中必须考虑的两个基本因素： 收益与风险14. CAPM 表明，一项特定资产的期望报酬率取决于：货币的纯粹时间值（通过无风险利 率计量；承担系统风险的回报；系统风险的 大小15. 估算现金流量注意的问题： 只有增量现金流量才是与投资决策相关的现金流量；切勿 计入沉淀成本；考虑机会成本；净营运资金 变化的影响；考虑预期的通货膨胀16. 投资决策方法整体分

17、为： 非贴现累方法和贴现方法17. 投资方案间的关系类型：独立方案、互斥18. 系统风险与 B 系数：一项资产的期望报酬 率取决于该项资产的系统风险。推论：不管 一项资产的整体风险有多大，在确定这项资 产的期望报欢迎下载3酬率时，只考虑系统部分19. 敏感性分析目的：寻找敏感性因素，判断 外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的 承受能力金成本较低，有助于企业降低财务费用32. 商业承兑汇票贴现特点：是以企业信用 为基础的融资， 如果承兑企业的资信非常好， 相对较容易取得贴现融资。对企业来说以票 据贴现方20. 敏感性分析优点： 指出了需要重点关注的 变 式融资，手续简单，融资成本较低量，告诉人

18、们预测错误可能造成最大不利影响的33.公司流动资产组合策略， 依据流动资产的数方面因素；告诉人们某重点因素变化幅度可允许量变动，分为稳健的资产组合策略，中庸的资产的最大变动极限，从而有助于人们进行项目的正组合策略和激进的资产租赁策略确决策 缺点：令重要因素变动而其他因素保持不34.根据资产和资本的匹配关系， 分为中庸型 资变， 在现实生活中很少见；敏感性因素可能给项本组合策略；积极性资本组合策略；稳健型资本目带来较大风险，但敏感性分析并不能说明这一组合策略因素变化的可能性有多大35.公司持有现金动机：支付动机（又称交易动21. 影响资本成本高低的因素：总体经济环境；机）、预防动机、投机动机、其

19、他动机证券市场条件；企业内部的经营和融资状况；项36.公司持有现金成本： 持有成本、转换成本、目融资规模短缺成本23. 影响企业经营风险的因素：产品需要；产品37.应收账款存在原因：增加公司的销售量，提售价；产品成本；调整价格的能力；固定成本的高市场竞争能力的功能； 减少公司的存货，加比重速资金周转的功能；24. 普通股筹资优点：没有固定的费用负担；没38.信用政策包括：信用标准；信用条件；收账有固定的到期日，不用偿还；筹资风险小， 筹资限制小；能增加公司的信誉； 缺点：资本成本较高；普通股票筹资虽无财 务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益； 控制权易分散，会导致股价下跌25. 优先股特征：

20、优先分配固定的股利；优 先分配公司剩余利润和剩余财产；优先股股 东一般无表决权；优先股可由公司赎回26. 长期借款筹资的优点：筹资速度快；筹资 成本相对较低；借款弹性好；可发挥财务杠 杆作用；缺点：财务风险较高；限制条款较 多；筹资数量有限27. 债券基本要素：债券面值；债券期限； 票面利息率；债券价格；公司名称28. 债券发行价格的高低的决定因素：票面利政策39. 存货的成本：存货取得成本（购置成本、 订货成本）、存货的储存成本、存货的短缺成股份有限责任公司 有限责任永续存在股东人数不得少于法 律规定的数目公司的全部资本划分为等额 的股份可转让性易于筹资缺点：对公司的收益重复纳税易为内部人控

21、制信息披露公司金融的内容、目标与环境内容：四大决策 （ 投资 ,融资 ,营运资金的管理,股利政策 ）目标：使现有股票的每股当前价值最大化、 使现有所有者权益的市场价值最大化（一般） 金融环境：利率二纯粹利率 +通货膨胀附加 率+风率；债券面额；债券期限；市场利率险附加率29. 商业信用成本：免费信用；有代价信用；展经济周期或经济发展状况 /税收制度 /资本市 场期信用；的效率 /完善的市场的特征30. 商业信用筹资优点：属于自然筹资；限制条资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变件少；取得便宜； 缺点：使用期限较短；给双方化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市带来一定的风 险场越有效率。31

22、. 银行承兑汇票贴现特点： 是以承兑银行的 信 市场效率的不同形式（历史，公开，内幕） 固定用作为基础的融资，是客户较为容易取得 的融资 资产的历史成本计价法及其缺点 ：由于上 述计价方式， 操作上也较一般融资业务灵活，简便。与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和银行承兑汇票贴现中贴现利率市场化程度高，资所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估欢迎下载4计折旧年限，而且延长折旧年限可 以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公 司提供了控制报告收益的机会。审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表 经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包 括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法 表示意见。

23、财务比率分析是把企业财务报表两个性质不 同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的 比值。根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。资产负债率 =（负债总额 /资产总额） X 100% 产权比率 =（负债总额十股东权益） x 100% 有形净值债务率二负债总额十（股东权益 - 无形资产净值） x 100%已获利息倍数 =息税前利润 * 利息费用销售利润率=（净利润十销售收入） x 100% 销售毛利润率 =（销售收入一销售成本）* 销 售收入 x 100%资产净利率 =（净利润十平均资产总额） x100%净资产收益率 =净利润十平均净资产

24、X 100% 三、现金流量分析 ：结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析2、 投资组合的方差3、总报酬率 =期望报酬率 +非期望报酬率 宣告 = 预期部分 +意外事项证券市场线：研究市场如何给风险以回报含义 :描述金融市场中系统风险和期望报酬率之间关系的线 ?CAPM 表明，一项特定资产的期望报酬率取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系 统风险的回报。系统风险的大小。一、内容：现金流量测算：公司资本预算的 前提和准备；投资决策方法：公司资本预算 的核心内容； 资本预算风险分析：是资本预算 的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险， 加强风险控制与管理二、现金流量测算（一）项目现

25、金流量的构成：方向 （流出量与流入量 ）、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题三、投资决策方法制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型： 独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方 法的种类：非贴现方法 （平均报酬率法和投资 回收期法）和贴现方法1、 非贴现方法：投资回收期法优点： 容易理解、调整后期现金流量的不确定性 /偏向 于高流动性 ?缺点：忽视货币的时间价值、 需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限 后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研 究与开发以及新项目2、 贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（ NPV （计算）、内部收益率法（ IRR ）

26、（功能、 运用）、获利指数法（ PI）四、 资本预算风险分析（一）盈亏平衡 （会计保本点 ）分析2、公式法： Q = （ FC+D / （P - V）总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P -V）。当项目的实际产 （销）量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目 NPV 等效益指标影响程度的一种分析方法。某因素的敏感度 =经济效益指标变动百分 比/影响因素变动百分比敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断 外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的 承受能力。敏感性分析的计算步骤：1 选定

27、衡量经济效益的相关指标。一般要针对具体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为常见。 2 选择主要的潜在敏感性因 素：固定资产投资、建设工期、产量、销售 价格、产品成本费用等，以经验结合具体项 目情况进行甄别筛选。3 给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围值，如土5% 10% 15% 20% 等 4 进行具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，5 绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明 敏感性分析的优缺点优点：指出了需要重点关注的变量 ，告诉人们 预测错误可能造成最大不利影响的方面因 素、 .告诉人们某重点因素变化幅度可允许 的最大变动极限，从而有助于

28、人们进行项目 的正确决策。欢迎下载5缺点：令重要因素值变动而其他因素保持不变,10、资产负债表：是反映企业在某一时点全这在现实生活中很少见。敏感性因素可部资产、负债和所有者权益状况的报表能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不11、利润表：是反映一定时期公司盈利或亏能说明这一因素变化的可能性有多大资产更新涉损情况的会计报表及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产12、现金流量表：是以现金及现金等价物为带来的收益或节约的成本 新资产使用年限内基础编制的反映公司在一定会计期间现金收的税蔽新资产的残值收益（或损失）放弃的入和支出情况及其变动原因的财务报表旧资产的残值收益（或 损失） /放弃的旧资

29、产的13、会计报表附注：是会计报表的补充，主税蔽 资本成本含义 ： 企业为筹集和使用资金而付要对会计报表不能包括的内容，或者披露不出的代价，体现为融资来源方所要求的报酬率；详尽的内容作进一步的解释说明影响加权平均资本成本的因素14、年金：是指在一定的时期里，每期都有1 ?公司不能控制的因素（ 1）利率 :货币的需 求和一笔相等金额的首付款项供给，投资项日的收益和风险（2）税率 ： 税后15、资本资产定价模型： CAP M 是在市场 均利率等于税前利率乘以 1 减税率 ,税率对 加权平均衡状态下，对于风险资产预期收益的一资本成本影响较大 ?种预测模型2 .公司可以控制的因素（ 1）资本结构政策

30、: 公司16、盈亏平衡： 是项目某年的收入支出相抵可以改变资本结构来改变资本成本（2） 股利政后利润为零、不盈不亏的状态策：股利政策会影响留存收益进而会影响股权成17、敏感性分析： 是考察与投资项目有关的本的大小 （3）投资政策 :投资项 目不同 ,风险不一个或多个主要因素发生变化时，对该 项目同，资本成本也就不同 总的结论：成长性越好，经济效益指标影响程度的一种分析方法业绩越优良，企业 就应越保持较高的财务杠杆18、资本成本： 是指企业为筹集和使用资金资本结构的概念：企业各种长期资金筹集来源的而付出的代价， 体现为融资来源所要求的报构成和比例关系。酬率最佳资本结构：公司在一定时期使其综合资金

31、成10. 个别资本成本：是指使用各种资金的成本，本（加权平均资本成本）最低 ，同时公 司价值包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、留最大的资本结构存收益成本、普通股成本，前两种为债务资本成最佳资本结构的确定方法（一）息税前利润每本，后三种为权益资本成本股收益分析法：最优 - 的资本纟吉构应该是 -使11、经营风险：指企业因经营上的原因导致利润企业每股收益最大化的资本结构（二）考变动的风险虑风险因素下的最优资本结构决策：最优的资本12、经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，结构应该是使企业总价值最大化的资本结构销售量变动对利润产生的作用MM 理 论一、早期的资本结构理论（一）净收益13、财务风

32、险：是指全部资本中债务资本比率的理论：负债比例增加时，会降低企业的加权平均变化带来收益波动的风险资本成本，从而提高企业的价值。14、资本结构：指长期债务资本和权益资本的构（二）净营业收益理论：不论负债比例的程度如成比例。该比例的高低，通过综合资本成本变何，加权平均资本成本都是固定不变的。资本结化，直接影响企业价值的高低构对企业价值没有影响。（三）传统理论：存在15、租赁：是指出租人在承租人给予一定报酬的一个使企业价值最大化的资本结构，并可以通过条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用适度财务杠杆的运用来实现财产权的一种契约性行为二、 MM 理论（一）不考虑公司所得税的MM16、商业信用：指在

33、商品交易中由于延期付款或定理 :资本结构与公司价值和综合资本成本无关预售货款所形成的企业间的借贷关系（二）赋税的影响 ：在公司税的影响下，负债会17、营运资本：广义的是指公司的流动资产的总因利息的减税效应而增加公司的价值额，即公司所有流动资金和流动负债的管理问题。狭义的又称净营运资本，即公司流动资产减欢迎下载6去流动负债后的余额，实际上是 公司以长期负债和权益资本为来源的那部分 流动资产18、公司资本组合策略：就是在既定的总资 产的水平下，解决公司资本中来自流动负债 筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比 例关系问题，由流动负债占总资产的百分比 表示19、ABC g 制法：也叫 ABC 分类管

34、理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为 ABC 三类，分别实行分品种重点管理、分类别一 般控制盒按总额灵活掌握的存货管理、控制 的方法20. 剩余股利政策：就是在企业确定的最佳 资本机构下，税后净利润首先要满足投资的 需要，然后若有剩余才用于分配股利21. 固定股利或稳定增长股利政策：这是一 种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期 内支付固定的股利额，只有当企业对未来利 润增长确有把握，并且这种增长被认为是不 会发生逆转时，才增加每股股利额22. 资本市场的有效性是指证券价格对影响 价格变化的信息的反映程度。反映度越快， 资本市场越有效23. 财务比率分析： 是把企业财务报表两个性质不同

35、，但又相互联系的指标进行比较计算 得到的指24. 敏感性分析： 是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经 济效益指标影响程度的一种分析方法 持有成本 : 持有现金的机会成本和管理成本3、 企业的基本组织形式：个人独资企业、个人合伙企业、公司企业4、 公司金融决策：投资决策、融资决策以及股利决策5. 决策目标：使现有股票的每股当前价值最大化；使现有所有者权益的市场价值最大化6公司金融决策环境：金融环境：利率 -纯粹利率 +通货膨胀附加率+风险附加率经济周期或经济发展变化 税收制度7. 资本市场的效率：完善的市场特征（市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；所有的参与者对于

36、资产价格、利率及其他经 济要素都具有相同的预期；市场的进入与退 出是自由的；信息是无成本的，并且可以同 时传递给所有的市场参与者；拥有大量的市 场参与者，没有任何人占据支配地位。） 有效率的市场：经营效率、价格效率、配置效率9现金流量表三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动、筹资活动10. 审计报告类型：无保留意见、保留意见、 否定意见和无法表示意见11. 比率指标分类： 偿债能力比率、 营运能力、 盈利能力、投资收益比率以及增长能力比率12. 货币的时间价值有两种形式：现值和终值。13. 投资活动中必须考虑的两个基本因素： 收益与风险14. CAPM 表明，一项特定资产的期望报酬率取决于

37、：货币的纯粹时间值（通过无风险利 率计量；承担系统风险的回报；系统风险的 大小15. 估算现金流量注意的问题： 只有增量现金流量才是与投资决策相关的现金流量；切勿 计入沉淀成本；考虑机会成本；净营运资金 变化的影响；考虑预期的通货膨胀16. 投资决策方法整体分为： 非贴现累方法和贴现方法17. 投资方案间的关系类型：独立方案、互斥18. 系统风险与 B 系数：一项资产的期望报酬 率取决于该项资产的系统风险。推论：不管 一项资产的整体风险有多大，在确定这项资 产的期望报酬率时，只考虑系统部分19. 敏感性分析目的：寻找敏感性因素，判断 外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的 承受能力20. 敏感

38、性分析优点： 指出了需要重点关注的 变量，告诉人们预测错误可能造成最大不利 影响的方面因素；告诉人们某重点因素变化 幅度可允许的最大变动极限，从而有助于人 们进行项目的正确决策 缺点：令重要因素变动而其他因素保持不变， 在现实生活中很少见；敏感性因素可能给项目带来较大风险，但敏感性分析并不能说明 这一因素变化的可能性有多大21. 影响资本成本高低的因素：总体经济环 境；证券市场条件；企业内部的经营和融资 状况；项目融资规模23. 影响企业经营风险的因素：产品需要；产 品售价；产品成本；调整价格的能力；固定 成本的比重欢迎下载724. 普通股筹资优点：没有固定的费用负担；没38.信用政策包括：信

39、用标准；信用条件；收账有固定的到期日，不用偿还；筹资风险小，筹资政策限制小；能增加公司的信誉； 缺点：资本成本较39.存货的成本：存货取得成本（购置成本、订高；普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到货成本）、存货的储存成本、存货的短缺成股份财务杠杆带来的利益；控制权易分散，会导致股有限责任公司价下跌有限责任永续存在股东人数不得少于法律规定25. 优先股特征：优先分配固定的股利；优先分的数目公司的全部资本划分为等额的股份可转配公司剩余利润和剩余财产；优先股股东一般无让性易于筹资表决权；优先股可由公司赎回缺点：对公司的收益重复纳税 易为内部人控26. 长期借款筹资的优点：筹资速度快；筹资成制信息披

40、露本相对较低；借款弹性好；可发挥财务杠杆作公司金融的内容、目标与环境用；缺点：财务风险较高；限制条款较多；筹资内容：四大决策 （ 投资 ,融资 ,营运资金的管数量有限理,股利政策 ）27. 债券基本要素：债券面值；债券期限；票面目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使利息率；债券价格；公司名称现有所有者权益的市场价值最大化（一般）金28. 债券发行价格的高低的决定因素：票面利融环境：利率二纯粹利率 +通货膨胀附加 率+风率；债券面额；债券期限；市场利率险附加率29. 商业信用成本：免费信用；有代价信用；展经济周期或经济发展状况 /税收制度 /资本市 场期信用；的效率 /完善的市场的特征30.

41、商业信用筹资优点：属于自然筹资；限制条资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变件少；取得便宜； 缺点：使用期限较短；给双方化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市带来一定的风 险场越有效率。31. 银行承兑汇票贴现特点： 是以承兑银行的 信 市场效率的不同形式（历史，公开，内幕） 固定用作为基础的融资，是客户较为容易取得 的融资 资产的历史成本计价法及其缺点 ：由于上 述计价方式， 操作上也较一般融资业务灵活，简便。与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和银行承兑汇票贴现中贴现利率市场化程度高，资所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估金成本较低，有助于企业降低财务费用计折旧年限，而且延长

42、折旧年限可以提高报表收32. 商业承兑汇票贴现特点：是以企业信用为基益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报础的融资， 如果承兑企业的资信非常好，相对告收益的机会。较容易取得贴现融资。对企业来说以票据贴现方审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经式融资，手续简单，融资成本较低过审计出具的审计意见。审计报告的类型包括：33. 公司流动资产组合策略， 依据流动资产的 数 无保留意见、保留意见、否定意见和无法 表示意量变动，分为稳健的资产组合策略，中庸 的资产 见。组合策略和激进的资产租赁策略财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，34. 根据资产和资本的匹配关系， 分为中庸型 资 但又相互联

43、系的指标进行比较计算得到的 比值。本组合策略；积极性资本组合策略；稳健 型资本 根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：组合策略偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、35.公司持有现金动机：支付动机（又称交易动投资收益分析。机）、预防动机、投机动机、其他动机资产负债率 =（负债总额 /资产总额） X100 % 产权36.公司持有现金成本：持有成本、转换成本、比率 =（负债总额十股东权益） x 100%有形净值短缺成本债务率二负债总额十（股东权益 - 无形资产净37.应收账款存在原因：增加公司的销售量，提值） x 100%高市场竞争能力的功能；减少公司的存货，加已获利息倍数 =息税前利润

44、* 利息费用 销售利润率速资金周转的功能；=（净利润十销售收入） x 100% 销售毛利润率 =欢迎下载8（销售收入一销售成本）* 销 售收入 x 100%V）。当项目的实际产 （销）量高于平衡点的产资产净利率 =（净利润十平均资产总额） x销量时，项目盈利；反之，项目亏损。100%敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV 等净资产收益率 =净利润十平均净资产 X 100%效益指标影响程度的一种分析方法。三、现金流量分析 ：结构分析、流动性分析、某因素的敏感度 =经济效益指标变动百分 比/影响获取现金能力分析、盈利质量分析因素变动百分比2、 投资组合的方差敏

45、感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部3、总报酬率 =期望报酬率 +非期望报酬率 宣告 =敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能预期部分 +意外事项力。证券市场线：研究市场如何给风险以回报敏感性分析的计算步骤：含义 :描述金融市场中系统风险和期望报酬1 选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具率之间关系的线 ?体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作CAPM 表明，一项特定资产的期望报酬率取决为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统常见。 2 选择主要的潜在敏感性因素：固定资产风险的回报。系统风险的大小。投资、建设工期、产量、销售价格、产品成本费

46、一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前用等，以经验结合具体项目情况进行甄别筛选。提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核3 给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围心内容； 资本预算风险分析：是资本预算的重值，如土 5% 10% 15% 20%等4 进行要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，风险控制与管理5 绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明敏二、现金流量测算（一）项目现金流量的构感性分析的优缺点成：方向 （流出量与流入量 ）、发生的投资阶优点：指出了需要重点关注的变量，告诉人们 预段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量测错误可能造成最大不利影响

47、的方面因素、 .告应注意的问题诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极三、投资决策方法 制定能够使公司价值最大限，从而有助于人们进行项目的正确决策。化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立缺点：令重要因素值变动而其他因素保持不变,方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的这在现实生活中很少见。敏感性因素可种类：非贴现方法 （平均报酬率法和投资回收能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不期法） 和贴现方法能说明这一因素变化的可能性有多大资产更新涉1、 非贴现方法：投资回收期法优点：容易及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产理解、调整后期现金流量的不确定性/偏向 于高带来的收益或节约的成本 新资产使用年限内流动性 ?缺点：忽视货币的时间价值、需要一个的税蔽新资产的残值收益（或损失）放弃的任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流旧资产的残值收益（或损失） /放弃的旧资产的量，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及税蔽 资本成本含义 ：企业为筹集和使用资金而付新项目出的代价，体现为融资来源方所要求的报酬率；2、 贴现方法：折现投资回收期法、净现值法影响加权平均资本成本的因素（NPV （计算）、内部收益率法（ IRR）（功1 ?公司不能控制的因素