财务管理财务报表分析1PPT学习教案

1、会计学1财务管理财务报表分析财务管理财务报表分析1第1页/共73页第2页/共73页第3页/共73页第4页/共73页第5页/共73页第6页/共73页第7页/共73页（二）报表的真实性问题（二）报表的真实性问题 财务人员应注意以下相关的问题：财务人员应注意以下相关的问题： 1 1、财务报告是否规范、财务报告是否规范 2 2、财务报告是否有遗漏、财务报告是否有遗漏 3 3、注意分析数据的反常现象、注意分析数据的反常现象 4 4、注意审计报告的意见及审计师的信、注意审计报告的意见及审计师的信 誉誉（三）比较基础问题（三）比较基础问题第8页/共73页第9页/共73页第10页/共73页n要掌握健康型企业现

2、金流量表的要掌握健康型企业现金流量表的特征。特征。第11页/共73页基本财务比率分析基本财务比率分析第12页/共73页第13页/共73页第14页/共73页第15页/共73页第16页/共73页第17页/共73页第18页/共73页负债比率负债比率资产负债率资产负债率产权比率产权比率已获利息倍数已获利息倍数现金负债总额比率现金负债总额比率第19页/共73页第20页/共73页股东管理者债权人第21页/共73页第22页/共73页第23页/共73页第24页/共73页第25页/共73页第26页/共73页第27页/共73页第28页/共73页指标名称指标名称计算公式计算公式备注备注资产负资产负债率债率资产负债率

3、资产负债率= =负债总额负债总额 资产总额资产总额分析债务偿付安全性分析债务偿付安全性的物质保障程度。的物质保障程度。产权比率产权比率产权比率产权比率= =负债总额负债总额 所有者所有者权益权益财务结构的稳健程度以及财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承自有资金对偿债风险的承受能力。受能力。资产权资产权益率益率资产权益率权资产权益率权 益益 资产总额资产总额资产负债率资产权资产负债率资产权益率益率权益乘数权益乘数权益乘数资产总额权益乘数资产总额 权益总额权益总额和资产负债率、产权和资产负债率、产权比率同向变动。比率同向变动。已获利息已获利息倍数倍数利息倍数利息倍数= =息税前利润息税前利

4、润 利息费用利息费用做题时用财务费用代做题时用财务费用代替利息费用。替利息费用。现金负债现金负债总额比率总额比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量 负债总额负债总额比率越高，说明企业比率越高，说明企业偿还债务的能力越强偿还债务的能力越强第29页/共73页项目项目年初数年初数年末数年末数流动资产流动资产3050305035003500固定资产固定资产5010501062806280长期投资长期投资225225150150长期负债长期负债2900290038003800负债负债4000400053005300所有者权益所有者权益4400440047004700资产资产8400840010 00

5、010 00020052005年利润总额为年利润总额为11751175万元，利息费用为万元，利息费用为480480万元，经万元，经营活动现金净流量为营活动现金净流量为16721672万元；万元；20062006年利润总额为年利润总额为10001000万元，利息费用万元，利息费用550550万元，经营活动现金净流量为万元，经营活动现金净流量为15861586万元万元. .已上报表为已上报表为20062006年报表。年报表。第30页/共73页第31页/共73页第32页/共73页计算公式：计算公式：应收账款周转率应收账款周转率=营业收入营业收入应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款周转天数应收账款

6、周转天数=360 应收账款周转率应收账款周转率 指标含义：应收账款周转率越高、平均收账期越短指标含义：应收账款周转率越高、平均收账期越短，应收账款的回收速度越快，应收账款的回收速度越快，但指标过高也存在问但指标过高也存在问题。题。公式中的营业收入（销售收入）是指扣除销售退回公式中的营业收入（销售收入）是指扣除销售退回、销售折扣和折让后的营业收入净额。、销售折扣和折让后的营业收入净额。公式中的营业收入应是赊销收入净额，如果题中没公式中的营业收入应是赊销收入净额，如果题中没明确给出，用营业收入代替。明确给出，用营业收入代替。第33页/共73页第34页/共73页第35页/共73页公式：公式：存货周转

7、率存货周转率=营业成本营业成本/平均存货平均存货 (次数次数)存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率存货周转率 (天数天数)指标的含义指标的含义:存货的周转速度快存货的周转速度快,其资金占用其资金占用水平就低水平就低,流动性就强流动性就强,销售能力越强，偿债销售能力越强，偿债能力越强，能力越强，但指标过高也存在问题但指标过高也存在问题。第36页/共73页n的资金就越少，其盈利能力越强；的资金就越少，其盈利能力越强；反之，则降低企业盈利能力。反之，则降低企业盈利能力。第37页/共73页第38页/共73页经常和反映盈利能力的指标结合经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的在一

8、起使用，可全面评价企业的盈利能力盈利能力第39页/共73页n4 800 000第40页/共73页 =3n应收账款周转天数应收账款周转天数=360 应收应收账款周转率账款周转率 =120 (天）天）第41页/共73页n:负债负债 、 流动资产、总资产、资流动资产、总资产、资产净利率产净利率第42页/共73页第43页/共73页1、经营获利能力分析、经营获利能力分析2、投资收益能力分析、投资收益能力分析 3、资本保值增值能力分析、资本保值增值能力分析第44页/共73页强。该指标受行业限制，营业周期强。该指标受行业限制，营业周期短，固定成本低的，营业毛利率低。短，固定成本低的，营业毛利率低。（零）（零

9、）其主要受产品价格和单位产品成其主要受产品价格和单位产品成本的影响。本的影响。第45页/共73页第46页/共73页企业为取得企业为取得利润而付出的代价越小，成利润而付出的代价越小，成本费用控制本费用控制得越好，盈利能力越强。得越好，盈利能力越强。第47页/共73页的关键，主的关键，主要途径是：一扩大营业收入，二是要途径是：一扩大营业收入，二是降低成本费降低成本费用。用。 （P252)第48页/共73页第49页/共73页该指标表明企业利用资产获取该指标表明企业利用资产获取净利润的能力，比率越高，资净利润的能力，比率越高，资产利用效果越高，获利能力越产利用效果越高，获利能力越强。强。第50页/共7

10、3页第51页/共73页第52页/共73页企业发展前景好；资本为负，表明企业发展前景好；资本为负，表明资本受到侵蚀。资本受到侵蚀。第53页/共73页第54页/共73页最重要的财务指标最重要的财务指标.可进行公司可进行公司之间比较之间比较;不同时期的比较不同时期的比较,了解了解企业盈利能力变化趋势企业盈利能力变化趋势,不能反不能反映股票所含的风险。映股票所含的风险。第55页/共73页 由于本年度的净利润是整个年度内实存资本由于本年度的净利润是整个年度内实存资本创造的创造的,当年度中间普通股发生变化时当年度中间普通股发生变化时,计算的每计算的每股收益分母应按加权平均发行在外普通股数计股收益分母应按加

11、权平均发行在外普通股数计算算,因而每股收益的计算公式需要调整为因而每股收益的计算公式需要调整为:每股收益每股收益=净利润净利润/流通在外普通股加权平均股流通在外普通股加权平均股数数发行在外普通股加权平均股数发行在外普通股加权平均股数=年初股份总数年初股份总数 本年增加（减少）股份总数本年增加（减少）股份总数（发行在外（发行在外月数月数/12）另外另外,如果存在优先股如果存在优先股,每股收益的计算中每股收益的计算中,还需要还需要在分子中分别扣除优先股股利。在分子中分别扣除优先股股利。第56页/共73页GSFX CG第57页/共73页GS第58页/共73页市盈率指标分析市盈率指标分析: 市盈率反映

12、了投资人对每元净利润所愿意支付的价格，同市盈率反映了投资人对每元净利润所愿意支付的价格，同时能反映回收投资所需要时间的长短。时能反映回收投资所需要时间的长短。 市盈率的高低对投资者而言是一把双刃剑。高市盈率说明市盈率的高低对投资者而言是一把双刃剑。高市盈率说明投资者对企业的发展前景看好，投资者对企业的发展前景看好，企业盈利潜力大，企业盈利潜力大，愿意为每愿意为每一元一元净利润支付较高的价格净利润支付较高的价格，但高市盈率高同时表明投资者，但高市盈率高同时表明投资者想利用净利润回收投资需要更长的时间，风险较大。低市盈想利用净利润回收投资需要更长的时间，风险较大。低市盈率说明投资者对企业的发展前景

13、预期不高，投资人没有信心率说明投资者对企业的发展前景预期不高，投资人没有信心，投资者为每一元净利润所支付的价格较低，股票会持续走，投资者为每一元净利润所支付的价格较低，股票会持续走低，利用净利润回收投资需要的时间较短。低，利用净利润回收投资需要的时间较短。对投资者而言，对投资者而言，过高的市盈率和过低的市盈率都代表着风险。过高的市盈率和过低的市盈率都代表着风险。第59页/共73页行加权处理，直接按年末总数计行加权处理，直接按年末总数计算，算，为一时点指标为一时点指标。第60页/共73页每股收益是一个时期指标每股收益是一个时期指标,故分母中的股数需按加故分母中的股数需按加权平均数计算权平均数计算

14、.每股股利是一个时点指标每股股利是一个时点指标,按股权登记按股权登记日发行在外的实际股数计算日发行在外的实际股数计算.由于股利的发放很少在年末进行由于股利的发放很少在年末进行,因而每股股利的因而每股股利的计算公式在实际应用中通常演变为股利总额除以股计算公式在实际应用中通常演变为股利总额除以股权登记日发行在外的普通股股份总数权登记日发行在外的普通股股份总数.不论发放的时不论发放的时间如何间如何,计算每股股利时计算每股股利时,一般原则是按发放股利时有一般原则是按发放股利时有权获得股利的普通股股份总数计算权获得股利的普通股股份总数计算. 因此因此,当年度中普通股发生增减变化时当年度中普通股发生增减变

15、化时,计算每股收计算每股收益和每股股利的分母是不相同的益和每股股利的分母是不相同的.第61页/共73页 例例:某公司某公司2001 年初普通股股份总数年初普通股股份总数10000万万2001 年年7月月1日增发新股日增发新股20000股股.2001年宣布发年宣布发放股利放股利9000万元万元.2001 年净利润年净利润16000万元。万元。计算每股收益、每股股利。计算每股收益、每股股利。每股收益=16000/(10000+20000612) =0.8元每股股利=90000/(10000+20000)=0.3元第62页/共73页第63页/共73页的最低价格。的最低价格。第64页/共73页第65页

16、/共73页第66页/共73页指标名称指标名称计算公式计算公式备注备注每股收益每股收益每股收益每股收益= =净利润净利润年年末普通股加权平均数末普通股加权平均数时期指标，分母为普通时期指标，分母为普通股股份加权平均数。股股份加权平均数。市盈率市盈率市盈率市盈率= = 每股市价每股市价 每股收益每股收益过高、过低的市盈率都过高、过低的市盈率都意味着风险。意味着风险。每股股利每股股利每股股利每股股利= =股利总额股利总额年末普通股股数年末普通股股数时点指标，分母为年末时点指标，分母为年末普通股股份数。普通股股份数。 股票获利股票获利率率 股票获利率股票获利率= =每股股利每股股利每股市价每股市价每股

17、净资每股净资产产每股净资产每股净资产= =年末股东年末股东权益权益年末普通股总数年末普通股总数时点指标，分母为年末时点指标，分母为年末普通股股份数。普通股股份数。市净率市净率市净率（倍数）市净率（倍数）= =每股每股市价市价每股净资产每股净资产第67页/共73页2007年12月31日单位单位:万元万元资资 产产余余 额额负债及所有者负债及所有者权益权益余余 额额货币资产货币资产2500025000流动负债流动负债应收账款应收账款存存 货货长期负债长期负债固定资产净额固定资产净额294000294000所有者权益所有者权益240000240000资产总计资产总计负债及所有者负债及所有者权益总计权

18、益总计已知宏大公司已知宏大公司2007年产品销售成本年产品销售成本315000万万,存货周转次数为存货周转次数为4.5次次,年末年末流动比率流动比率1.5,年末产权比率为年末产权比率为0.8,年初存货等于年末存货年初存货等于年末存货.要求要求: (1)填空表填空表 (2)假定销售收入净额假定销售收入净额86000万万,年初应收账款等于年末年初应收账款等于年末,计算应收账款周转计算应收账款周转天数天数.第68页/共73页项项 目目年初数年初数年末数年末数本年数或平均数本年数或平均数存货存货3120312036003600流动负债流动负债10001000800800总资产总资产12000120001400014000流动比率流动比率550%550%* *速动比率速动比率80%80%* *权益乘数权益乘数1.31.3流动资产周转次数流动资产周转次数2.52.5净利润净利润31203120普通股股数（均发行在外）普通股股数（均发行在外）800800万股万股8