精算会计与财务复习

1、第五章 利润表：要素的核算与披露一、收入的核算收入按性质分为销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权取得的收入。按主次分为主营业务收入和其他业务收入。（一）销售商品收入的核算1、收入确认的五个条件：（1）已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方 （2）即没有保留与所有权联系的继续管理权，也没对售出商品实施控制。（3）收入的金额能够可靠计量。 （4）相关的经济利益很可能流入企业。 （5）已发生或将发生的成本能够可靠计量。2、销售商品收入的核算：（1）主营业务收入：本期发生的销售退回或销售折让应冲减的收入借记本账户；（2）主营业务成本（3）营业税金及附加：营业税、消费税、城市维护建设税、资源

2、税和教育附加等相关税费。（4）其他业务收入：包括出租固定资产、出租无形资产、出租包装物和商品、销售材料、用材料进行非货币交换或债务重组收入。（5）其他业务成本：出租固资拆旧、无形摊销、材料成本、包装物成本或摊销额。借：应收账款 贷：主营业务收入 借：主营业务成本 贷：库存商品 借：营业税金及附加 贷：应交税费3、提供劳务收入核算一次就能完成或在同一会计期间内完成的任力务，应在交易完成时确认收入。如果跨资产负债表日，则要判断交易结果分别处理。借：应收账款 贷：主营业务收入 结劳务成本时：借：主营业务成本 贷：银存/应付职工薪酬 借：营业税金及附加 贷：应交税费完工百分比法4、让渡资产使用权收入的

3、核算：收他人的利息或无形资产使用费收入。确认与计量：如果合同或协议规定一次性收取使用费且不提供后续服务的，应视同销售该项资产，一次确认收入；提供后续服务的，应在合同或协议规定的有效期内分期确认收入。如果合同或协议规定分期收取使用费的，应按规定分期确认收入。二、费用的核算按经济内容或性质分类：外购材料、外购燃料、外购动力、职工薪酬、折旧费、利息支出、税费和其他费用。按经济用途分类：生产成本和期间费用。1、 销售费用：运输费、装卸费、包装费、保险费、展览费和广告费、商品维修费、预计产品质量保证损失等，以及销售机构费用。2、 管理费用：筹建期的开办费、董事会和行政管理部门的公司经费、工会经费、董事会

4、费、聘中介机构费、咨询费、诉讼费等。3、 财务费用：为筹集生产经营所需资金而发生的筹资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益及相关的手续费、现金折扣。三、利润的核算企业的利润指标包括：营业利润、利润总额、净利润。1、营业利润 = 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 + 公允价值变动损益（- 损失） + 投资收益（- 投资损失）（1） 营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。（2） 营业成本包括：主营业务成本和其他业务成本。（3） 营业税金及附加包括：营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、教育费附加等。2、利润总额 = 营业利润 + 营业外收入

5、营业外支出（1）营业外收入：非流动资产（包括固定和无形的出售）处置收入、非货币资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈、罚款收入、损赠利得、无法支付的应付款项。（2）营业外支出：同上。3、净利润 = 利润总额 所得税费用所得税费用是企业采用资产负债表债务法计算出的所得税费用。 借：所得税费用 贷：应交税费借：本年利润 贷：所得税费用 借：本年利润 贷：利润分配四、利润分配的核算借：利润分配 贷：盈余公积（10%/？%） 贷：应付股利 / 应付利润 借：本年利润 贷：利润分配五、利润表的编制利润表是根据“收入 费用 = 利润”的基本关系而编制。利润表中“本月数”和“本年累计数”。中期财务报告中

6、填列上年同期累计实际发生数；年度报告填上年全年累计实际发生数。若上年利润表中与本年的项目名称和内容不一样，则按当年口径调整上年数。第六章保险会计：基本业务核算及主要报表一、保险会计概述1、保险合同是对被保险人未来可能的损失予以赔付的信用承诺。2、保险会计的特点：（1）经营成本支出和收入补偿顺序与一般企业相反（利润的计算对会计估计的依赖非常强）。 （2）准备金的计量和核算（未到期责任准备金是调整未实现的收入；未决赔款准备金是将尚未支付的赔付及费用计当期损益）。（3）分账套核算（如分红保险和万能保险）。 （4）混合合同的分拆（保险风险部分确认为保险合同，其他风险部分不确认为保险合同）。保险公司含保

7、险业务和投资业务。3、保险合同作为会计核算的对象，是指保险人与投保人约定保险权利义务关系，并承担源于被保险人保险风险的协议。保险人是指保险公司。承担被保险人的保险风险是保险合同的本质，是保险合同区别于其他合同的本质特征。承担的保险风险是被保险人已经存在的风险，如火灾，重大疾病、生存年龄等；其他风险（如汇率、费用指数、信用等级等）则不是保险合同。4、保险合同的分类：（1）按业务承保方式分为原保险合同和再保险合同。（2）按原保险合同在合同延长期内是否承担赔付责任，将原保险业务分为寿险原保险合同和非寿险原保险合同。寿险合同包括一年以上的人寿保险和健康保险。非寿险合同包括财产保险、短期健康险、意外人身

8、保险等。我国人寿保险公司也能经营非寿险合同业务，如短期健康险、意外人身保险。而财产保险公司只能经营非寿险合同业务。5、国际财务会计准则第4号保险合同，定义了保险合同，确定了将保险合同与投资及存款业务拆分的原则，不允许计提不符合负债定义的巨灾准备金和均衡准备金，要求不能漏记再保险资产和负债，要求反映再保险资产的减值。二、保险会计的核算内容（特殊科目）1、保险公司的产品是无形的信用承诺，为了实现暂存资金保值增值，因此金融资产较多，如定期存款、债券、股票、抵押贷款等。2、对于保险公司来说，各项业务计提的准备金是负债比例中最大的一部分。3、所有者权益：包括投资者投入的资本和历年经营形成的资本增值，以及

9、直接计入所有者权益的利得和损失。4、损益：收入主要包括保险业务收入和其他业务收入，主要来源是保费收入；费用主要包括赔付成本、当期增提的各种责任准备金以及其他费用。资产应收保费负债应付手续费及佣金损益保费收入损益保单红利支出应收利息应付赔付款分保费收入分出保费应收分保账款预收保费利息收入分保赔付支出预付赔付款预收赔付款摊回赔付支出分保费用应收代位追偿款应付保单红利摊回分保费用业务及管理费应收分保未到期责任准备金存入保证金摊回未决赔款准备金利息支出应收分保未决赔款准备金拆入资金摊回寿险责任准备金提取未决赔款准备金应收分保寿险责任准备金未决赔款准备金摊回长期健康险责任准备金提取未到期责任准备金应收分

10、保长期健身康责任准备金未到期责任准备金提取寿险责任准备金存出保证金寿险责任准备金赔款支付提取长期健康险责任准备金拆出资金长期健康险责任准备金死伤医疗给付保户质押贷款独产账户负债满期给付损余物资权益一般风险准备年金给付存出资本保证金手续费及佣金支出独立账户资产退保金三、非寿险合同的会计核算1、非寿险合同一般包括：财产保险、短期健康险、意外人身保险等。2、非寿险合同特点：一般保险期间是一年，保险期间短暂，风险在保险期间均衡发生，因此保险收入可以按经过的时间分摊确认；保费需要一次性缴纳，即趸缴； 保单一般不具有储蓄性，无现金价值，也不能进行保单质押贷款。（一）非寿险合同收入的核算1、保费收入的核算非

11、寿险合同一般都是签单时生效，同时收取保费，确认保费收入。但是如果存在收费日与承担保险责任日（即保单生效日）不一致的情况，则可入科目“预收保费”“应收保费”。（1） 签保单时，保费一次性付清： 借：银行存款 贷：保费收入（2） 签保单后，宽限期内一次性付清： 借：应收保费 贷：保费收入（3） 预收保费 借：银行存款 贷：预收保费（4） 分期缴费的核算 借：银行存款 应收保费 贷：保费收入2、保费收入的调整将按照收付实现制确定的保费收入调整为权责发生制下的保费收入，这一调整是通过未到期责任准备金进行的。未到期责任准备金是指保险人为尚未终止的保险责任提取的准备金。相当于预收款的含义，是对当期保费收入

12、的调整。未到期责任准备金的核算包括未到期责任准备金的计提、转销及结转到本年利润账户中。涉及“未到期责任准备金”(负债类)和“提取未到期责任准备金”（损益类）两个账户。（1）计提： 借：提取未到期责任准备金 贷：未到期责任准备金（2）转销（原保险合同提前解约）： 借：未到期责任准备金 贷：提取未到期责任准备金（3）期末结转： 借：本年利润 贷：提取未到期责任准备金注意：未到期责任准备金是保费收入的抵减项目，表中已赚保费的计算是用保险业务收入减去分出保费，再减未期责任准备金得出。（二）非寿险合同费用的核算包括：赔款支出、准备金提转差、佣金和手续费、营业税金及附加、业务及管理费等。1、 赔款支出：借

13、方核算中包含请中介机构评估、诉讼费等。贷方核算：损余物资的金额、骗赔追回的赔款、可收回的追偿款数额。赔款的支出往往需要很长时间，保险公司通常通过“预付赔付款”先预付估付损失一定比例的赔款，等损失确定后再补足差额。损余物资（1）借：赔款支出 贷：银行存款（2）借：预付赔付款 贷：银行存款 借：赔款支出 贷：银行存款 预付赔付款（3）借：赔款支出 贷：银行存款 借：损余物资 贷：赔款支出 借：银存/赔款支出 贷：损余物资2、未决赔款准备金的核算包括：已报案未赔付；已发生未报案；理赔费用准备金。（1）发生保险事故当期， 借：提取未决赔款准备金 贷：未决赔款准备金（2）支付，冲减， 借：未决赔款准备金

14、 贷：提取未决赔款准备金 借：赔款支出 贷：银行存款（3）期未结转，3、手续费及佣金支出的核算（代办机构手续费，保险代理人佣金）： 借：手续费及佣金支出 贷：应付手续费及佣金4、业务及管理费的核算：职工薪酬、固定资产折旧、业务宣传费、业务招待费、租金、水电、安全防卫、保险保障基金等。借：业务及管理费 贷：银行存款 应付职工薪酬 其他应付款（保险保障基金）四、寿险合同的会计核算寿险合同包括一年期以上的人寿保险和健康保险。特点有：缴费方式灵活有期缴和趸缴；保费溢缴是重要的负债；不仅有保障功能还有储蓄和投资功能；保单具有保单现金价值，保单持有人有处置保单现金价值的权利。（一）寿险合同收入的核算：预收

15、保费（按月确认，多收算预收保费）、趸缴保费（全部计入收入）、应收保费的核算。（二）寿险合同费用的核算：1、准备金的核算：包括寿险责任准备金、长期健康险责任准备金，分别由未到期责任准备金和未决赔款准备金组成。借：寿险责任准备金 贷：提取寿险责任准备金 借：满期给付 贷：银行存款2、 给付的核算：分为满期给付、死伤医疗给付、年金给付。3、 新型保险品种有：分红保险（可分享公司利益）、万能保险（灵活性，保费缴纳可选择和保险金额可调整）、投资连结保险（与某些金融指数相连等）。五、再保险合同的核算：1、再保险又称分保，是一个保险人分出一定的保费给另一个保险人，再保险人对原保险人由原保险合同所引起的赔付成

16、本及其相关费用进行补偿的保险业务。2、再保险特征：再保险合同是保险人与保险人之间签订的合同；再保险合同是补偿性合同；再保险合同独立于原保险合同。3、再保险分出公司的核算（1）分出保费：借：分出保费 贷：应付分保账款（2）摊回分保费用的核算：借：应收分保账款 贷：摊回分保费用（3）应收分保未到期责任准备金：借：应收分保合同准备金 贷：提取未到期责任准备金（若调减，作相反分录）（4）摊回保险责任准备金：借：应收分保未决赔款准备金 / 应收分保寿险责任准备金 / 应收分保长期健康险责任准备金 贷：摊回未决赔款准备金 / 摊回寿险责任准备金 / 长期健康险责任准备金（5）摊回赔付支出：借：应收分保账款

17、 贷：摊回赔付支出（6）结算分保账款：借：应付分保账款 贷：应收分保账款 银行存款4、再保险分入公司的核算（1）分保费收入：借：应收分保账款 贷：保费收入（2）分保费用：借：分保费用 贷：应付分保账款（3）分保赔付支出：借：分保赔付支出 贷：应付分保账款（4）分保准备金：借：提取寿险责任准备金 贷：寿险责任准备金（同原保险业务）5、分保债权债务抵销问题分保业务产生的应收款项和应付款项不能相互抵销，包括对同一笔分保业务和对同一保险公司两条。六、保险公司的主要财务报表保险公司的资产负债表没有明确划分流动与非流动项目。（一） 资产负债表1、 货币资金：库存现金、三个月内到期的银行存款等货币资金。根据

18、“现金”“银行存款”期末余额分析填列。2、 拆出资金：按规定从事拆借业务而拆出的资金。3、 买入返售金融资产：按返售协议约定先买入再按固定价格返售给卖出方的票据、证券、贷款等金融资产所融出的资产。4、 应收分保（未到期责任/未决赔款/寿险责任/长期健康险责任）准备金：账户余额扣减累计减值后账面价值。5、 定期存款：三个月以上。6、 持有至到期投资：期末余额减去一年内到期的投资部分和“持有至到期投资减值准备”。7、 存出资本保证金：反映企业按比例缴存的资本保证金。8、 投资性房地产：反映为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，根据期末余额填列，采用成本模式计量的应扣减相关的减值准备。9、

19、 独立账户资产：反映投资连结保险中属于投保人的风险保障以外部分的投资价值。10、其他资产：根据“应收股利、预付赔款、其他应收款、材料物品、低值易耗品、待摊费用、贷款、在建工程、长期待摊费用、抵债资产”等账户的余额分析填列。11、卖出回购金融资产款：反映公司按回购协议卖出票据、证券、贷款等金融资产所融入的资金。12、存入保证金：反映公司按合同约定接受存入的保证金。13、保户储金及投资款：以保户存款利息作为保费收入的保险业务而收到储户缴存的储金的投资款。14、未到期责任准备金、未决赔款准备金、寿险责任准备金、长期健康险责任准备金。（二） 利润表1、 营业利润 = 营业收入 营业支出2、 营业收入

20、= 已赚保费 + 投资收益 + 公允价值变动收益 + 汇兑收益 + 其他业务收入3、 已赚保费 = 保费业务收入（含分保费收入） - 分出保费 未到期责任准备金4、 营业支出 = 退保金 + 赔付支出（减：摊回赔付出）+ 提取保险责任准备金（减：摊回保险责任准备金）+ 保单红利支出 + 分保费用 + 营业税金及附加 + 手续费及佣金支出 + 业务及管理费（减：摊回分保费用）+ 其他业务成本+资产减值损失5、 利润总额 = 营业利润 + 营业外收入 营业外支出6、 净利润 = 利润总额 所得税费用保险业务收入：据“保费收入”和“分保费收入”填入。提取未到期责任准备金：反映保险公司非寿险业务保费中

21、属于以后年度的保费收入。业务及管理费：折旧、业务宣传、业务招待、电子设备运转费、邮电费、职工工资、水电费、会议费、诉讼费等。第七章 现金流量表：概况一、现金及现金等价物1、现金：库存现金 + 银行存款（可随时支取，若不能随时支取则不纳入现金范围如定期存款）+ 其他货币现金（含存出投资款）。2、现金等价物：期限短；流动性强；易于转换为已知金额现金；价值变动风险很小。如三个月内到期的短期债券，权益性投资变现的金额不确定，所以不属于现金等价物。3、保险公司的现金及等价物包括：可用于支付的存放中央银行款项、结算备付金、存放同业款项、拆出资金、原始期限3个月以内到期的债券投资、货币市场基金、原始期限3个

22、月内到期的买入返还资产等。二、现金流量表1、编制目的：使报表使用者能够了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。2、作用：有助于评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力；有助于预测企业未来的现金流量；有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。3、对于企业日常活动之外特殊的，不常发生的项目，应当归并到相关类别中，并单独反映。如自然灾害损失和保险赔款，如果能确指属于固定资产损失则列入投资活动，否则列入经营活动中。损赠收入和支出一般列入经营活动。4、可按照净额列报项目：代客户收取或支付的现金；周转快、金额大、期限短的项目的现金流入和现金流出；金融企业的相关项目如贷款发

23、放与本金收回、拆借资金等。对保险公司而言，主要有再保险业务收到或支付的现金净额。5、编制程序：工作底稿法和T形账户法。三、现金流量表的编制方法1、销售商品提供劳务收到的现金：包括销售收入和销项税，销售材料和代购代销业务收到的现金。减去本期退回的商品。2、收到的税费返还：增值税、营业税、所得税、消费税、关税、教育附加等。3、收到的其他与经营活动有关的现金：如罚款收入、经营租赁固定资产收到的现金、流动资产损失由个人赔偿的现金收入、除税费返还以外的其他政府补助收入等。4、购买商品、接受劳务支付的现金：购买材料、接受劳务支付的现金，为购置存货发生的借款利息资本化，应在“分配股利、利润或偿付利息支付的现

24、金”。其他内容同“销售商品提供劳务收到的现金”。5、支付给职工以及为职工支付的现金：包括支付给员工的工资、奖金、津贴等及为职要支付的各种保险、公积金、商业保险、股份等费用。不包括在建工程人员的工资及费用，它们是放在“购建固/无/其他长期资产所支付的现金“项目中。6、支付的各项税费：不包括税费返还。7、支付的其他与经营活动有关的现金：罚款、差旅费、业务招待费、保险费、经营租赁支付的现金等。8、收回投资收到的现金：反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期、可供出售金融资产、长股权、投资性房地产。本项目不包括债权性投资收回的利息、收回的非现金资产，以及处置子公司收回的

25、资金净额。收回来的债权本金可在此反映，但收回来的利息收入是在“取得投资收益收到的现金”中反映。9、取得投资收益收到的现金：股利、分公司分得的利润、利息、（包含在现金等价物中的）交易性金融资产的利息收入。10、处置固定/无表和其他长期资产收回的现金净额：处置净额（减处置费用等）后，由于自然灾害等原因造成报废收到保险公司的赔偿性收入也在些反映，如果处置后的现金净额是负数，则应作为投资活动产生的现金流量。在支付的“其他与投资活动有关的现金”中反映。11：处置子公司，若整体交易，应以处置价款收到的现金减去处置费用后的净额反映。12、购建固定、无形和其他长期资产支付的现金：包括购建资产及其税款、在建工程

26、及其人员工资，但不包括借款利息资本化部分（分配股利、利润或偿付利息支付的现金）及融资租入固定资产的租赁费用（支付的其他与筹资有关的现金）。13、投资支付的现金：取得的除现金等价物以后的交易性金融、持有至到期、可借出售金融资产，以及支付的手续及佣金等交易费用。购买债券中含利息及溢折价购入的债券均按实际支付金额反映。已宣告未领取的现金股利及债券利息（支付的其他与投资活动有关的现金）；收回购买股票和债券时支付已宣告未领取的（收到的其他与投资活动有关的现金）。14、取得子公司及其他营业单位支付的现金：应以净额列出，若为负数，则列到“收到其他与投资活动有关的现金”。15、支付其他与投资活动有关的现金16

27、、吸收投资收到的现金：发行股票债券收到的资金净额（扣险各项交易费用）。以发行股票方式而由企业直接支付的审计、咨询费用在“支付的其他与筹资活动有关的现金”中反映，不含在此。17、借款收到的现金：各种长短期借款。18、应收的其他与筹资活动有关的现金19、偿还债务所支付的现金：偿还的借款及债券的本金，不含利息。支付的利息在“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，不在些反映。20、分配股利、利润或偿付利息支付的现金：支付的股利及利息，包括在建工程和财务费用均在此反映。21、支付的其他与筹资活动有关的现金：发行股票、债券而由本企业支付的审计及咨询费、融资租赁支付的现金、固定资产分期付款以后各期支付的现金

28、。22、汇率变动对现金的影响：汇率变动对现金的影响额应当作调节项，在现金流量表中单独列出。（二）间接法1、资产减值准备：计提的各项准备属利润的抵减项，实际没有现金流出企业。故应在经营活动现金流量中加回“资产减值损失”。2、固定资产折旧、长期待摊费用：计入期间费用的加回，制造费用中的加回。3、无形资产摊销：加回。4、处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失：属于投资活动，不属于经营活动现金流量，要调整。5、固定资产报废损失：6、公允价值变动损失、投资损失：7、财务费用：本期发生的应属于投资活动或筹资活动的财务费用。8、存货的减少：9、经营性应收项目的减少：包括应收票据、应收账款、预付账款、长期

29、应收款和其他应收款中与经营活动有关的部分及应收据销项税等。10、经营性应付项目的增加：包括应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、长期应付款等。四、保险公司现金流量表的编制方法：1、收到原保险合同保费取得的现金：包括本期、前期、预售、代其他企业收取的原保险保费扣除本期保险合同提前解除以现金支付的退保费。2、保户储金增加额：本项目反映保险公司向投保人收取的以储金利息作为保费收入的储金以及投资收益作为保费收入的投资保障型保险业务的投资本金，减去向投保人返还的储金和投资本金后的净额。3、质押贷款净增加额：保险公司本期发放保户质押贷款的现金净额。4、还可以单独设置处置损余物资和

30、代位追偿款，或在收到的其他与经营活动有关的现金中反映。第八章 营运资金管理：基本方法一、营运资金（一）概念：1、营运资金，又叫营运资本，是指企业在生产经营过程中占用在流动资产上的资金。2、广义的营运资金是指企业在流动资产总额。3、狭义的营运资金又叫净营运资金，是指流动资产与流动负债之间的差额。这一差额能够衡量企业在流动性方面是否存在问题。（二）营运资金的管理：1、内容：（1）流动资产的管理和流动负债的管理；（2）流动资产与其筹资来源的配合问题。2、重要性：营运资金管理方面的决策往往影响企业的风险、报酬及股价等。正是由于企业的营运资金所占的比重较大，又具有流动性强、形态多变等特点，因此是企业财务

31、管理的重要内容之一。3、基本原则：在获利和风险之间作出权衡。4、策略：（1）流动资产是优投资水平策略；（2）作为流动资产资金来源的短期和长期筹资组合策略。（三）特点：1、流动性强：一年以内。2、形态多样：保险企业通过承保业务，社会资金流入企业形成保险资金；支付赔款又转化为社会资金。3、价值的补偿和增值。4、规模多变，来源灵活：如短期借款、短期融资证券、商业信用、各类应交应付款项、商业汇票贴现等，均可作为短筹资来源。二、应收账款（一）应收账款管理的基本目标：在充分发挥应收收账款功能的基础上，降低应收账款投资的成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用。（二）应收账款的功能：1、

32、增加销售的功能。 2、减少存货的功能。（三）成本：1、机会成本：一般按有价证券的利息率计算。2、管理成本：调查客户信用情况、收集各种信息费用、收账费用等。3、坏账成本：一般与应收账款发生的数量成正比。（四）信用政策：信用标准、信用条件、收账政策1、信用标准是企业衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。信用标准高会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但不利于扩大销售。2、信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限、和现金折扣。信用条件优惠能增加销售，但也增加了机会成本、坏账成本、现金折扣成本等。3、收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。积极的收账政策可能会减

33、少应收账款投资，减少坏账损失，但会增加收账成本。（五）日常管理：1、信用调查。2、信用评估：（1）五C评估法：品质（态度）、能力、资本（财务实力）、抵押、条件（影响付款的外在因素，如行业竞争、诉讼、付款历史）。（2）信用评分法：考察客户的利息保障倍数、速动比率、资产负债率、经营年限等变量并进行评分，对各变量赋予相应的权数。（3）借助信用评级中介机构评估法：信用机构主要关注：行业风险、商业风险和财务风险。三级九等：AAAC，A安全。3、应收账款的监控：（1）账龄分析法（2）平均收现期法：个别客户的平均收现期 = 一定时期内每笔订货数额 * 该笔订货的收账天数 / 一定时期的订货天数 总体的平均收

34、账期 =（平均）应收账款余额 / 平均每日赊销额4、应收账款的催收：到期提醒、逾期催收，重大逾期诉讼等。三、应付及预收账款（商业信用筹资）（一）商业信用是企业短期债务资金筹资的主要形式，它来源于正常的商品交易和劳务供应，属于自发性筹资。（二）应付账款：按信用形式是否付出代价分为：免费信用（享受现金折扣）、有代价信用（放弃现金折扣）、展期信用（超期付款）。（三）商业信用筹资的优缺点：1、优点：（1）作为自发性筹资，伴随购销活动而产生，无需办理其他筹资手续，比较容易取得。 （2）在应付账款无现金折扣、有并享受了现金折扣或应付票据不计息的情况下，商业信用筹资没有筹资成本。2、缺点：筹资期限较短，在享

35、受现金折扣的情况下，筹资期限更短；一旦放弃现金折扣或利用展期信用则需承担较高的筹资成本。四、现金及现金等价物（一）范围：现金包括库存现金、银行存款以及银行本票、银行汇票等其他货币资金。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资，一般指三个月内到期的债券投资等。（二）持有动机：交易需求（与收入呈正比）、预防需求、投机需求。（三）现金持有的成本：1、持有成本：固定成本，与现金持有量关系不大；2、机会成本：不能用于有价证券和其他项目的投资；3、转换成本：转换成本主要与证券转换次数有关，与现金具体持有量没有直接关系。4、短缺成本：内容包括丧失购买机会迁成生

36、产中断损失，到期不支付导致的信用损失以及放弃现金折扣等。与持有量反向关系。（四）现金管理的目标：流动性、安全性、赢利性。企业现金管理的目标是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，充分利用企业的闲置资金以获取收益，并始终保持佳现金余额。（五）确定最佳现金持有量的方法模型：1、成本分析模型：通过分析持有现金的有关成本，进而求得使总成本最低的现金额度。分别计算各种持有方案下的机会成本、短缺成本和总成本，进而选出总成本最低时对应的现金额度即最佳现金持有金额。 步骤：算成本测算表表中找最低总成本。2、随机模型：H = 3Z 2L Z =3 （3FQ2 / 4K） + L 平均现金余额 =（ 4

37、 Z L ）/ 3 F每次转换成本； Q每日净现金流量标准差； K有价证券日利率（机会成本）3、现金周转模型：现金周转期 = （存货 + 应收账款 应付账款）周转期现金周转次数 = 1 / 现金周转期 * 计算期天数 最低现金持有量金额 = 预计现金年总需求量 / 现金周转次数4、存货模型：在现金持有成本中，管理成本相对稳定，短缺成本不确定且不易计量，因此不考虑，只考虑机会成本和转换成本。总成本TC = K *（M/2）+ F *（T/M） M* = （2FT / K） M现金总需求量；F固定交易成本；K机会成本（利率）。（六）现金收支管理1、编制现金预算。2、日常管理：（1） 建立现金收支的

38、内部控制制度。（2）遵守现金收支结算纪律。（3）加速收款：增加现销尽量用现金折扣；建立有效收账政策；安全快速的结算方式；收到支票后尽快处理，专人办大额款项。五、经营预算的编制、执行和考核全面预算管理是在企业战略目标的指引下，通过编制预算、执行预算、考评预算执行结果等一系列活动，全面提高企业管理水平和经营效率，实现企业价值最大化的一种管理方法。完整的企业预算应包括：经营预算、财务预算和资本支出预算三个部分。（一）预算编制的方法：1、固定预算和弹性预算：按业务量基础的数量特征不同，（1）固定：静态预算，以固定业务量为基础，适用于业务量水平较稳或非营利组织。业务量不稳定的完全成本法特不适用。（2）弹

39、性：不同业务量、产量、工时等，适用于所有与业务量有关的各种预算，主要适用于弹性成本费用和弹性利润预算。2、增量预算和零基预算：按出发点的特征不同，（1）增量：以基期成本费用为基础结合预算期业务量水平及有关影响成本因素，通过调整原费用项目。没考虑新增项目。（2）零基：优：有利于调动积性和未来长远发展。缺：一切从零出发，工作量大。3、定期预算与滚动预算：按预处期的时间特征不同，（1）定期：以不变的会计年度为预算期。优：使预算和会计年度相配合，便于考核和评价执行结果，缺：指导性差，不灵活。（2）弹性：逐月、逐季、混合滚动。优：透明度高、及时性强、连续性好，具有较好的完整性和稳定性。缺：工作量大。（二

40、）执行预算需要满足的条件：1、健全的组织构架。 2、适当的责任会计制度。 3、充分的意见沟通。4、按时完成和及时反馈。 5、弹性原则的应用：弹性费用预算常被企业用来应对环境变动所产生的成本控制问题。（三）预算考核的原则：1、目标原则（基本原则）。2、激励原则。3、时效原则。4、例外原则。5、分级考核原则。六、筹资组合管理（一）定义：1、短期筹资指流动负债，长期筹资指长期负债和所有者权益筹资。确定长短期筹资比例是筹资组合管理的主要内容。2、广义的营运资金是流动资产总额。流动资产主要包括：现金、有价证券、应收款项和存货。按持有时间分为临时流动资产（随季节需要而增减的资产）和永久性流动资产（企业为满

41、足长期经营活动的最低需求而持有的资产）。（二）筹资组合策略：1、配比型筹资组合策略：（1）原理：用短期筹资满足临时性流动资产投资需求，长期筹资满足固定资产和永久性流动资产需求，即资产和负债的期间配合。（2）优点：使用资金效率高；缺点：由于资产寿命的不确定性，使得资产与负债完全配比的难度较大。2、保守型筹资组合策略：（1）原理：固定资产、永久性流动资产和临时性流动资产投资中的一部分均以长期筹资解决，只有部分临时性流动资产投资。（2）优点：偿债风险和利率变动风险低；缺点：长期筹资成本较高，影响企业获利能力。3、激进型筹资组合策略：（1）原理：高风险筹资结构，力求尽可能地扩大流动负债筹资来源，用短期

42、筹资满足部分永久性流动资产投资需求。（2）优点：有利于提升企业的获利能力；缺点：短期筹资所占比重相对较大，会带来较高的筹资风险和利率变动风险。在资产投资总额不变的情况下，短期筹资的比重增加会降低筹资成本，提升企业的获利能力；同时，如果流动资产水平保持不变，流动负债的增加又会降低企业的流动比率，使短期偿债能力下降，增加了企业的财务风险。因此企业在考虑筹资给合策略时，始终要对风险和报酬作出适当的权衡。七、资产组合管理1、企业营运资金管理需要确定流动资产最优投资水平策略。企业的资产分为流动资产和非流动资产两大类。流动资产持有比重大，则变现能力强，减少财务风险，但因流动资产报酬率相对较低，会降低企业的

43、获利能力。2、资产组合策略：（1）保守型资产组合策略：流动资产比重高，风险小，报酬低。（2）适中型资产组合策略：最适宜，营运资金充足，存货保有量也能满足生产和销售的需要。（3）保守型资产组合策略：以较低的流动资产持有量求得较高的预期报酬，但其承受的财务风险最大，运用不当会因无法偿债导致经营活动的中断。3、从以上分析可看出，资产流动性与获利能力和财务风险呈反方向变动关系，财务风险与获利能力呈同向变动关系。总体来讲，在资产总额和筹资组合不变的情况下，企业的流动资产增加，固定资产减少，会在降低风险的同时降低获利能力，反之。，因此，在资产组合策略的选择上，风险和报酬的权衡仍然起着决定性的作用。第九章

44、筹资与投资管理：长期资本决策、资本成本与项目投资一、长期筹资筹资类型：1、按资金使用期限分：长期筹资（一年以上用于更新改造、新品开发与推广、扩大生产规模等回收期长的）短期筹资；2、按资金性质不同分：权益资本筹资和债务资本筹资（向银行借款、发行债券、利用商业信用、租赁等）；3、按是否通过金融机构分：直接筹资（发行股票和债券、利用商业信用等）和间接筹资（银行借款和租赁等）；4、按资金的来源范围分：内部筹资和外部筹资。长期筹资主要方式有：吸收直接投资、发行股票和债券、取得长期借款、融资租赁、利用留存收益等。（一）吸收直接投资：1、按来源不同分：吸收国家投资、吸收法人投资、吸收个人投资。2、按出资形式

45、不同分：吸收现金投资（不得低于30%）、吸收实物投资（所需、性能好、经评估）、吸收无形资产投资。3、保险公司最低注册资本为人民币2亿元，须为实缴货币资本。保险公司的实收资本作为保险责任的准备。5亿/2亿。4、优点：提高企业信誉；有助于尽快形成企业的生产能力；有助于降低企业的财务风险。5、缺点：资本成本较高；不利于产权交易；容易分散企业的控制权。（二）发行普通股股票1、分类：记名 / 无记名；有面值 / 无面值；国家股、法人法、个人股。2、普通股发行价格可以等于或超过面值，但不能低于面值。发行方式有：公开间接发行（通过中介） / 不公开直接发行。3、优点：永久性无到期日不需归还；筹资风险较小；增

46、强企业的举债能力；容易吸收资金。4、缺点：资本成本高；会分散公司的控制权。（三）发行优先股股票（有固定股利）1、种类：可转换/不可转换优先股；累积/非累积优先股；参加/不参加优先股；可赎回/不可赎回优先股。2、优先股股东权利：优先分配股利权；优先分配剩余财产权；部分管理权。3、优点：无固定到期日无须偿还本金；股利支付具有弹性；有利于提高公司信誉。4、缺点：筹资成本高；筹资限制较多；财务负担较大。（四）发行债券1、种类：记名/不记名债券；可转换/不可转换债券；抵押债券/信用债券；参加/不参加公司债券；固定/浮动利率债券；上市/非上市债券；到期一次/分期债券。2、发行条件：股份公司净资产额不低于人

47、民币3000万元；有限公司不低于6000万元；累计债券总额不超过净资产额40%；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；资金必须用于核准用途不得用于补亏和非生产性支出。3、债券发行价格：当票面利率高出市场利率时，以溢价发行债券，否则折价发行。4、公式：5、优点：筹资对象广，市场大；筹资成本较低；不易分散公司控制权。6、缺点：财务风险大；限制条件多；筹资额度有限。7、保险公司次级债：指保险公司经批准定向募集的，期限在5年以上（含5年），本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后，先于保险公司股权资本的保险公司债务。（五）长期借款筹资1、一般性保护条款：规定流动性资金保持量；限制支付

48、现金股利和再购入股票（限制现金外流）；限制资本支出规模（减少卖固定资产还贷的可能性）；限制其他长期债务（防其他贷款人优先求偿权）；定期交报表；不准正常情况下出售较多资产（保持生产能力）；如期缴税和还到期债务（防罚款）；不准以资产担保或抵押；不准贴现或出售应收账款（免或有负债）；限制租赁固定资产规模。2、特殊性保护条款：贷款专款专用；不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；限制高管薪金和奖金总额；主要领导购保险等。3、优缺点：筹资速度快；借款弹性较大；借款成本较低；主要缺点是限制条款较多。（六）融资租赁：长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。1、形式：自营租赁；转租赁（同时兼作承租方和出租方）；

49、杠杆租赁（涉及承租方、出租方和资金出借方三方当事人）。2、优点：筹资速度快；限制条款较少；财务风险小；具有抵税作用。 3、缺点：利息比银行借款高得多，资金成本较高。（七）留存收益筹资（内部积累）：10%法定公积金，达到注册资本50%可不提，但无最高限额。1、优点：简单方便无筹资费用；具有节税效应（个调税）；提高企业借款能力降低企业风险。2、缺点：筹资数额有限；资本成本较高（高于长期借款和发行债券成本，借低于发行股票成本）；对企业股价产生影响（减少股利支付）；对外部筹资产生影响（股利支付少）。二、资本成本（一）概念：资本成本仅指公司筹集和使用长期资金（包括股权资本和长期债务资本）而发生的成本。资

50、本成本包括筹资费用（如手续费及股票发行费用）和使用费用（股利和利息等）两部分。表示方法：可用绝对数，但常用相对数表示，即一定时期内（1年）资金的使用费用与实际使用资金额（筹资数额扣除筹资费用）的比率来表示，公式：资本成本 = 用资费用 / （筹资数额 筹资费用）*100% K=D / P（1-f）100%资本成本的作用：1、资本成本是选择筹资方式，拟定筹资方案的依据。个别资本成本是确定筹资方式的重要依据；综合资本成本是公司进行资本结构决策的基本依据；边际资本成本是公司追加筹资决策的依据。2、资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准。3、资本成本是评价公司经营成果的最低尺度。（二）个别资本成本

51、：主要包括：长期借款成本；债务成本；优先股成本、普通股成本；留存收益成本。1、债务资本成本：企业实际负担的利息 = 名义利息 *（1 - 所得税税率）（1）长期借款成本：（公式）在长期银行借款附加补偿性余额的情况下，长期借款筹资额应扣除补偿性余额，其资本成本支提高。（2）债券资本成本：（公式） 债券的计算与长期借款相同，应以税后的债务成本为依据，但债券的筹资费用一般较高，有平、溢、折价三种。2、权益性资本成本：普通股股本与留存收益的资本成本最高。（1）优先股资本成本：视为永续年金，公式：（2）普通股资本成本：现金股利增长模型：公式资本资产定价模型：公式（3）留存收益资本成本：公式（三）加权平均

52、资本成本1、公式：为加权平均资本成本； 为个别资本成本； 为所筹得的资本占筹资总额的比重。2、权数的具体确定方法有三种：（1）账面价值法：以各类资本的账面价值为基础，计算各类资本占总资本的比重。（2）市场价值法：以市场价格为基础计算各类资占总资本的比重。（3）目标价值法：以债券股票的预计目标市场价值来确定权数。（四）边际资本成本1、概念：指资本每增加一个单位而增加的成本。通常将新增资本的加权平均资本成本作为边际资本成本。它取决于两个因素，一是追加的资本结构，二是追加资本时各种筹资方式的个别资本成本。2、计算情况：（1）追加筹资时，资本结构和个别资本成本保持不变。则边际资本成本和原来的加权平均资

53、本成本相同。（2）追加筹资时资本结构改变，而个别资本成本不变。（3）追加筹资时资本结构不变，但个别资本成本发生变化。筹资总额越大，资金供应者的要求就越高，财务风险要降低。计算边际资本成本步骤：确定目标资本结构；确定各个筹资方式的个别资本成本临界点，此临界点是个别资本成本发生变化前的最高筹资限额。根据个别资本成本确定筹资总额的分界点，并确定相应的筹资总额范围。公式：计算不同筹资范围的边际资本成本（4）追加筹资时，资本结构和个别资本成本都发生改变。三、资本结构决策（一）资本结构理论1、资本结构：企业资本的构成及其比例关系。广义的资本结构不仅包含长期资本还包括短期资金，主要是指短期债务资金。狭义的仅

54、指长期资本结构。资本结构问题总的来说就是债务资本的比率问题，即负债在企业资本中所占的比重。2、资本结构决策的作用（重要影响）：（1）一定程度的负债有助于企业降低综合资本成本。（2）负债筹资可以产生企业财务杠杆利益。（3）使用债务资本会加大企业的财务风险。3、资本结构理论：（1）早期资本结构理论：净收入理论：认为举债越多，资本成本越低，企业价值越大。缺陷是：没有考虑财务风险对资本成本和企业价值的影响。净营运收入理论：无论财务杠杆如变动，综合资本成本和企业价值都是固定的。因为债务越多，权益成本上升，不存在最优资本结构问题。缺陷是：过分夸大了财务风险的作用，并忽视了资本成本和资本结构之间的内在联系。

55、传统理论：介于上述两点之间的折中理论。认为当企业的负债在一定范围内，债务资本成本和权益资本成本不会显著增加，一旦超过该范围，两者均随着债务比率的上升而上升。所以最优资本结构就在债务资本的边际成本等于权益资本的边际成本的那一点上。（2）现代资本结构理论：MM理论：分为：不考虑公司所得税的MM理论、考虑公司所得税、考虑个人所得税的米勒模型。权衡理论：信息不对称理论：（3）资本结构选择的影响：对公司价值的影响：当息税前收益率大于负债利息率时，适当增加负债会提高公司权益资本成本率，从而提高企业价值。反之。对现金流量的影响：当所得税税率高于债务资本成本时，在资本结构中提高负债比率会增加公司的总现金流量。

56、对资本成本的影响：当资本结构中的负债资本的比例提高时，公司加权平均资本成本会降低。（二）最优资本结构决策1、最优资本结构是指在一定条件下，使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。2、确定最优资本结构的方法：（1）比较资本成本法：先拟定若干备选方案，分别计算各方案加权平均资本成本。该方法通俗易懂易计算，是常用方法，但存在把最优方案漏掉的可能。（2）每股收益（EPS）分析法：根据不同融资组合的每股收益的大小比较确定最优组合的一种方法。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之是不合理的。与每股收益最直接的两个指标是销售水平和息税前利润。如果企业预期的销售额或息税前利润超过每股收益无差别点的销售额或息税前利润，则运用负债筹资可以获得较高的每股收益，反之，则选负债小的筹资方案。每股收益分析法一大缺陷是不涉及风险问题，显然，当资本结构变化后，企业的风险水平一定会受到影响。当风险变化后，每股收益最大不一定预示着企业价值最大，因此，每股收益分析法有时可能会得出错误的结论。（3）比较公司价值法：在充分考虑企业财务风险的前