投资银行课件

1、投资银行课件货币银行学投资银行课件第六章第六章 投资银行投资银行投资银行课件 投资银行是以证券业务为本源投资银行是以证券业务为本源业务，主要发挥直接融资功能的业务，主要发挥直接融资功能的非银行金融机构，是国际金融体非银行金融机构，是国际金融体系中最重要的组成部分之一。系中最重要的组成部分之一。投资银行课件一、投资银行的定义1. 英文名称：Investment Bank Merchant Bank （商人银行） Wall Street Firms （华尔街金融公司） Securities Co. Ltd （证券公司） 投资银行课件2. 罗伯特库恩对投资银行的定义：（Robert L.Kuhn,

2、Investment Banking）1广义定义指经营华尔街金融业务的所有金融机构；业务包括：证券、保险、不动产等所有的金融业务。2较广义定义指经营所有资本市场业务的金融机构；业务包括：证券承销、公司财务、兼并与收购、基金管理和风险投资，但向散户出售证券、不动产经纪、抵押银行以及保险业务不包括在内。3较狭义定义指经营部分资本市场业务的金融机构；业务内容着重证券承销、企业的兼并与收购，但风险投资、基金管理，支持零售业务不包括在内。4狭义定义仅限于在一级市场从事证券承销，在二级市场上从事经纪业务的金融机构。投资银行课件3. 定义（结论）： 投资银行 指以证券业务为主要业务，并围绕 该业务提供其他服

3、务的金融机构。投资银行课件二、投资银行与商业银行的区别直接融资与间接融资 直接融资 在直接融资过程中，金融机构（投资银行）仅扮演中介人仅扮演中介人的脚色；在一般情况下，不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，而只收取佣金；投资者和筹资者直接拥有相应的权利并承担相应的义务(图1-1)。投资银行课件图1-1 直接融资 债权债务 资金 资金筹 资 者投 资 者投 资 银 行投资银行课件图1-2 间接融资 资金 资金 债权债务 债权债务借 款 人商 业 银 行存 款 人投资银行课件 间接融资 在间接融资过程中，商业银行既是资金的需求者又是资金的供给者；在这种情况下，资金存款人与贷款人之间不直接发生权

4、利与义务关系（双方不存在直接的债权债务关系），而是通过商业银行间接发生债权债务关系（图1-2）。 投资银行课件2. 比较投资银行与商业银行（见教材4页表1-1） 项 目 投 资 银 行商 业 银 行本源业务证券承销存贷款功能直接（并着重长期）融资间接（并着重短期)融资利润来源佣金存贷款利差经营方针重视金融创新和风险防范重视收益性、安全性、流动性三者结合宏观管理专门的证券管理机构中央银行保险制度(美)投资银行保险制度 存款保险制度投资银行课件三、投资银行的发展过程与趋势投资银行的发展过程： 融合 分离 再融合投资银行课件 （一）（一）19291929年以前，产生及持续发展阶年以前，产生及持续发展

5、阶段段 原因：证券与证券交易；战争；股份公原因：证券与证券交易；战争；股份公司；基础设施建设；企业兼并。司；基础设施建设；企业兼并。 （二）（二）1929193319291933年，膨胀及动荡阶年，膨胀及动荡阶段段 结果：商业银行和投资银行分类经营。结果：商业银行和投资银行分类经营。投资银行课件（三）（三）193420193420世纪世纪6060年代：快速年代：快速发展阶段发展阶段 （四）（四）2020世纪世纪6060年代以来：金融创年代以来：金融创新和的国际业务的拓展新和的国际业务的拓展投资银行课件摩根家族的辉煌历史（1） 1854年 朱利厄斯摩根作为合伙人加入乔治皮博迪开办的银行。 186

6、9年 约翰皮尔宠特摩根掌握了公司权利，创立J.P.摩根公司。 1873年 成为美国最强的投资商行，控制美国公债市场。 1877年 帮助政府调拨军费，成为政府部门的有力后盾。 1879年 在伦敦市场承销了25万美元纽约中央铁路公司股票，从而获得了在美国中央铁路委员会的代表权。 1890年 朱利厄斯摩根逝世，约翰摩根重组J.P.摩根公司，对美国铁路网提供了财政支持，开始投资美国钢铁、电气等事业，在商业届的威望超过了美国政府。投资银行课件摩根家族的辉煌历史（2） 1912年 J.P.摩根公司的合伙人在47家公司里占据了72个董事职务，财力总额达100亿美元。 1913年 约翰摩根去世，其遗产：不动产

7、总额6，600万美元；遗产（个人名义股票等）2，000万美元。 1929年 摩根家族总资本为（ 银行家信托银行，保证信托公司，第一国家银行）34亿美元；摩根同盟总资本为（国家城市银行，契约国家银行）48亿美元 ；摩根集团总资本200亿美元。 摩根集团投资银行课件摩根家族的辉煌历史（3） 1935年 亨利 摩根脱离J.P.摩根公司，与哈罗德斯坦利建立摩根斯坦利公司。* 到20世纪80年代中期为止，这两家公司在发挥金融中介作用的过程中，选择的运作方式却大不一样。具体地说，摩根斯坦利选择的是直接融资直接融资，而成为现在的投资银行；J. P. 摩根维护了传统的间接融资间接融资，而成为现在的商业银行。

8、投资银行课件 四四 、投资银行的性质与类型、投资银行的性质与类型 （一）性质（一）性质 投资银行是为资本市场的直接融资提供投资银行是为资本市场的直接融资提供各种交易工具及配套服务的金融机构。各种交易工具及配套服务的金融机构。投资银行的资金来源主要通过证券的发投资银行的资金来源主要通过证券的发行和交易筹集，其本源业务为证券承销，行和交易筹集，其本源业务为证券承销，其收入的主要来源是佣金、费用收入和其收入的主要来源是佣金、费用收入和融资的利差收入。融资的利差收入。 投资银行课件 （二）投资银行的体制及类型（二）投资银行的体制及类型 1 1、投资银行的体制、投资银行的体制 （1 1）分业模式）分业模

9、式 以美国、英国、日本等国为代表，在以美国、英国、日本等国为代表，在2020世纪世纪8080年代中期以前都实行分业模式，年代中期以前都实行分业模式，现与商业银行的业务界限日益模糊。现与商业银行的业务界限日益模糊。 （2 2）综合模式）综合模式 以德国为典型，欧洲国家居多。以德国为典型，欧洲国家居多。投资银行课件 2 2、投资银行的类型、投资银行的类型 （1 1）超大型投资银行）超大型投资银行 （2 2）大型投资银行）大型投资银行 （3 3）次级投资银行）次级投资银行 （4 4）地区性投资银行）地区性投资银行 （5 5）专业性投资银行）专业性投资银行 （6 6）商人银行）商人银行投资银行课件 五

10、五、投资银行业务、投资银行业务 （一）证券承销（一）证券承销 证券承销是投资银行最基本的传统业务。证券承销是投资银行最基本的传统业务。在证券承销过程中，投资银行起了极为关在证券承销过程中，投资银行起了极为关键的媒介作用。键的媒介作用。 （二）证券交易（二）证券交易 （三）证券私募（三）证券私募 又称私下发行，就是发行者不把证券售给又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金、保险基金资者，如保险公司、共同基金、保险基金等。等。投资银行课件 （四）资产证券化（四）资产证券化 证券化可以分为融资证券化和资产证

11、券化两证券化可以分为融资证券化和资产证券化两类。类。“融资证券化融资证券化”是指资金短缺者采取发是指资金短缺者采取发行证券的方式而不是采取向金融机构借款的行证券的方式而不是采取向金融机构借款的方式筹集资金；资产证券化是指将缺乏流动方式筹集资金；资产证券化是指将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以出售的证性的资产转换为在金融市场上可以出售的证券的行为。券的行为。 （五）收购与兼并（五）收购与兼并投资银行课件 （六）基金管理（六）基金管理 1 1、投资银行可以作为基金的发起人，发起、投资银行可以作为基金的发起人，发起和建立基金；和建立基金； 2 2、投资银行可作为基金管理者管理自己发、投资银行可

12、作为基金管理者管理自己发行的基金；行的基金； 3 3、投资银行还可以作为基金的承销人；、投资银行还可以作为基金的承销人； 4 4、投资银行还接受基金发起人的委托，作、投资银行还接受基金发起人的委托，作为基金的管理人，帮助其管理基金。为基金的管理人，帮助其管理基金。投资银行课件 （七）风险资本投资（七）风险资本投资 风险资本，又称创业资本，是指新兴公司风险资本，又称创业资本，是指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。在创业期和拓展期所融通的资金。 （八）衍生金融工具的创造和交易（八）衍生金融工具的创造和交易 期货、期权、互换、利率的上限和下限等期货、期权、互换、利率的上限和下限等是能用于控制投资者风险或证券发行人发是能用于控制投资者风险或证券发行人发行风险的工具，这些工具称为金融衍生工行风险的工具，这些工具称为金融衍生工具。具。 （九）资询服务（九）资询服务投资银行课件六、投资银行在我国的发展 图1-3 中国证券公司的发展投