金石东方财务分析

1、四川金石东方新材料设备股份有限公司财务分析目录一 公司简介 1 公司基本信息2 公司业务概述二 行业分析1 行业所处宏观环境2 行业微观分析三 公司近四年经营状况概述四 重要财务指标分析1.偿债能力2营运能力3盈利能力4可比上市公司盈利情况一 公司简介1 公司基本信息2 公司业务概述公司经营范围是研发、生产、销售塑料复合管材、管件及设备,真空镀膜设备及其应用技术开发,工业机械,管件模具,施工机具;经营本企业自产产品及技术的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进出口业务。主营业务为钢增强塑料复合管道技术的研发和应用，为客户提供钢增强塑料复合管全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设

2、备（生产线）。公司在细分行业的处于技术领先地位。二 行业分析1 行业所处的宏观经济环境 公司所处行业与我国国民经济整体发展状况具有较强的相关性，下游固定资产投资增速和政府用于基础设施的资金投入直接影响行业公司产品的销售情况。近年来我国GDP同比增速重新进入了下降通道，社会固定资产投资增速逐步放缓，对整个行业业绩造成了一定的影响。但是目前，国家积极实施拉动内需的宏观经济政策，推动城市基础建设呈快速发展趋势。同时，未来几年将是我国煤气、油气管道建设的高峰期，塑料管道市场的需求扩大以及钢增强塑料复合管道的良好替代性为钢增强塑料复合管道成套生产设备带来了巨大的市场空间。如果国家对相关产业政策进行调整减

3、少基础建设的投资，会抑制下游管道企业需求增长，将会对行业未来的经营业绩带来一定风险2 行业微观分析塑料管道机械装备行业存在较高的专利壁垒、人才壁垒和品牌壁垒。塑料管道机械装备行业是一个技术密集型的行业，自主研发对本行业公司的发展有着重要作用。新型管道产品的推广和新应用领域的开发存在一定的市场接受风险，钢增强塑料复合管道生产设备（生产线）较高的利润空间将对其他制造商产生较大的吸引力，未来市场竞争将趋于激烈金石东方优势就是在于技术研发、创新的模式和外协模式。公司拥有35项国家专利,其中2项国家发明专利,33项实用新型专利。而且公司的创新模式并非为成熟产品提供新型生产设备,而是直接开发新产品,为客户

4、提供新产品的全套工艺、技术及成套生产设备。公司自成立以来，充分利用周边地区良好的机械制造加工配套行业基础，与外协加工厂商建立了稳定良好的协作关系。外协加工厂商严格按照公司制定的各种设计图纸要求来生产专业件。采用该种生产模式有利于公司将有限的资金和资源投入到核心技术研究和产品研发方面，增强核心竞争力。但是公司的产品单一会造成经营的风险三 公司近四年的经营状况公司自成立以来一直将主营业务定位于钢增强塑料复合管道技术的研发和应用，为客户提供钢增强塑料复合管全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备（生产线），形成了缠绕钢丝增强管生产线和钢带增强塑料管生产线两大产品类别，构成公司最重要的盈利来源。该两大

5、产品的生产及销售状况基本决定了公司的整体收入和盈利水平。公司产品单一，管道生产线占营业收入的81%。营业收入从12年的2.6亿持续下降到15年的1.17亿，归属于上市股东的净利润从5686万下降到15年2338万元。近年来我国的经济下行，对于公司销售量造成了一定的影响。同时公司的产品比较单一，对公司经营也会造成相应的影响。四 重要财务指标分析1 偿债能力分析偿债能力强，流动资金过多从短期偿债能力来看，公司的比例都是呈上升趋势。15年之所以上升那么大幅度在于公司上司募集了资金。公司的流动资金过多，现金比率较高，企业停留过多的现金类资产，企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持

6、着，这会导致企业机会成本的增加从长期偿债能力来看，公司的负债率是在逐年下降，企业负债低，企业财务杠杆率较低，财务风险较小。时间流动比率(倍)速动比率(倍)现金比率(%)资产负债率(%)权益乘数20121.991.2377.7843.281.7620133.052.17155.4528.211.3920143.512.62179.4222.861.320157.356.21425.5911.271.132 营运能力公司经营能力在降低，资产获得利润速度呈下降趋势公司的应收账款周转率是呈下降趋势，应收账款回收速度慢，公司的在这方面的管理效率在下降。固定资产使用效率在下降，提供的生产成果在降低。3 盈利能力公司业务的利润率较高，但是销售量是呈下降趋势，利润也随之降低公司的毛利率和净利率从12年开始都保持在一定的水平上，公司所在行业存在较高的利润。公司产品能获得较高的利润，但是公司的产品的销售量是在逐年下降的，净资产收益率是在下降的，抛开15年公司上市会导致ROE会下降的原因。ROE是在逐年下降的，投资者投入资本盈利能力