我国商业银行不良贷款成因的实证研究

1、 复旦大学硕士学位论文我国商业银行不良贷款成因的实证研究姓名：张晓峰申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：丁纯20080518 【 中 图 分 类 号】 瑈 琧 ， 随 着社 会主 义 市 场 经济 的发 展 ，金 融 业在 国民经济 中 的作用 日 益 重要 。 在 我国资 本 市 场 尚未 发 展 成 熟 的背景下 ，银行 尤 其 是 商 业银行 在 整个 金 融 业中 一直 居于主 导地 位 。 根 据央 行 和 证 监 会最新的统 计数据表 明，年 境 内 上 市 公司 从资本 市 场 直 接 融 资 规 模为 亿 元，而 同 期 金 融 机 构 信 贷规 模达到了 亿 元。商 业银

2、行 在 国民经济 中 的地 位 可 见 一斑 。众所周 知 ，我国银行 在 运用 资 金 的效率 上 一直 有 所欠缺。 一直 比 较 高的不 良贷款 率 就 是 效率 差 的明证 。 按照 公开 的数据，年 四 大国有 商 业银行 的不 良贷款 率 高达 ，远 高于年 东 南 亚 国家 发 生金 融 危 机 时 的不 良率 。而 截至年 年 底，我国商 业银行 不 良贷款 率 如 表 所示：表 ：年 年 底，我国各类 商 业银行 不 良贷款 率基不 良贷款 突 出 。 模型 等：另一 类 是 违 约 模型 ， 如麦肯 锡公是 麦肯 锡公司 提出 的 一 个多 因子模型 ， 它 模拟不 同 二

3、 、国 内 部 分王 春 峰 、万 海 晖 和 张 维 等人 运 用 了多 元 判 别分 析模 型 对 某 国 有 商业银行 的企业 客户短 期贷 款 的偿 还情 况 进行 了分 类 分 析 ，经过主 成 分 分 析 确 定了五个 关 键 财务比 率 ：营 运 资 金资 产 总 额、保留 营 运 资 产 总 额、息 税 前 利润 资 产总 额、普 通 股 和 优先 股 市场价 值 总 额负 债 账面价 值 、销售收入 资 产 总 额。这 一研 究进一步 丰 富了企业 违 约 预 测 的研 究工 作。 前 言 部 分 分 三节 ，第 一节 介 绍介 绍选 题 的背景 和 意义； 第 二 节 是文

4、 献综 述；第 三节 介 绍本文 的写 作 框架； 第 四 节 说明本文 的研 究结 论、创 新 和 不 足之 处 。第 一章提出问 题 。分 为 三节 。第 一节 是不 良 贷 款 概 论； 第 二 节 介 绍我 国 商业银行 不 良 贷 款 现状； 第 三节 通 过归 纳 总 结 信 用 风险 成 因的几大 理 论提出不 良 贷 款的两 大 成因。 创 新 和不足的 模型 对 上市公 司 进行违 约概 率 预 测，给 后面的 建模提供 了 方 便。 及 实 力 。 如 果 银行 不 良 资产 增多，收 益 能 力 下 降 ，必然 影响 到银行 的资信 状况 。现 金 流入 减少，筹 资成本

5、 增加 ，严 重 到支 付 困难，就会 发生 挤 兑 ，引 发银行 危机，迫使 银行 倒闭 。 从 世 纪 年 代中期 开 始， 世 界 上 银行危机 频 繁 而大 规 模 地爆发 。过 去的 近第 二节 我国 商业 银行不良贷 款现状分 析 表 ： 年 末 中国 银行业 资产 与负 债情 况股 份制商业 银行城 市 商业 银行 口 其他类 垒 歉 桃构 缀 行浊 愈皴绣 橱总谢资 料来 源 。中 国银 行业 监督管 理 委员 会网站第 三节 我国商业 银 行不良贷 款 成 因分析对 银 行而 言，宏 观 经 济的有利 变 化 可以使其获得 高利 润，宏 观 经 济的不利 变 化 导致 的损

6、失由政 府承 担，而 偏 好 道 德 风 险 。凯 恩 斯 认为 宏 观 经 济政 策 如持 续的通 货 紧缩 或 商品 的货 币 价 值 在短 期 内 向 下 变 动 超 过 了 银 行所能 预料 的范围 ，银 行持 有的大 量金 融资 产 价 格 下 降，将会使银 行支 付 能 力大 大 缩 水 ，信贷 资产 质 量恶 化 ，加 大 了 破 产 倒 闭的可能 性。而 国内 大 多 数 大 多 学 者认为 国有商业 银行风 险 是 由国有企 业 风 险 转 嫁而 来 。在实 行渐 进转 轨 时 ，国有企 业 能 够 肩 负更多的社会职 能 ，对 国有企 业 提 供 稳定 的资 金 支 持 也

7、就 成 为 转 轨 时 期 的必然结果 。另 关 于 国有银 行不良贷 款 成 因的文献非常 多 ，但基 本 观 点 不外乎 以上 四 类 。这国家 计划对 银 行的影 响非常 大 。受 到 政 府 的干 预，很 多 为 了 帮 助 经 济发 展 和国有企业 国有银 行发 放 了 大 量低 效的政 策 性贷 款 。而 当 这些 政 策 性贷 款 无 法 收回时 ，不良贷 款 就 不可避 免地 产 生 了 沤 堋 佟 黄 健 庥 。那 么在整 体 金 融环 境 有所好 转 的背 景 下 ，上 面 提 出的不良贷 款 两 大 成 因是 否 在 针对 分 类问 题的 多种不 同 的 统 计 模型中

8、， 最 常用的 是 多元 判 别分 析 法 ， 定 价模型相 似 ， 因此 也 称 作 信 用风险的 期权 定 价模型甂 模型具 有同 样 标 准差 公 司 的 违约 概率 。 第 二节 基 于 模型的 样 本 公 司违 约 概率 预测危 机 ， 建 立 了 企 业违 约 概率 分 析 的 多变 量模型。 蚙 采 用 回 归模型， 运用 函 数模型也分 别 建 立 了 多变 量模型， 从 而大大提更 加复杂的 机 器学习 方 法 来建 立 模型。 由 函 数到 基 于 回 归分 析 的 违 约 概率 模型， 首 先 需 要 重 新 定 样 本 和财 务指 标 的选 择为了 剔除 不 同年份 、

9、 行业和资 产 规 模因素对 财 务危 机 预测 的 影 响 ， 我 们根 据据 此 ， 本 文在 剔除 了 非正 常 的 公 司和数据 缺省的 公 司后 ， 最 终得 到数据 样 ： 资 产 负 债 率 ： 主营 业务收 入增长 率 表 ： 成对 数据 均 值 比 较 分 析 由 表 可以看出 ， 主营 业务利 润 率 的 均 值 差 异 较 小 ， 说 明 该 指 标 区 分 和产 与总资 产 增长 率 这 五 个 财 务指 标 作 为 回 归模型的 指 标 变 量。 表 ： 瓻 酬率 从结 果 可以看出 ， 几 个 变 量都是 显著的 。将系 数代 入得 到回 归方 程 ： 本 代 入回

10、 归方 程 ， 得 值 ， 以 为最 佳判 定点对 检 验 样 本 进行回 归判 定， 如 果表 ： 检 验 判 定结 果 表 第 一节两 个模型的建 立 及变 量描 述线 性 。 所 以固 定 资产 比 率 高的公 司 应 该有 较 高的负 债 能力 ， 我 们希望钦模籥 。 是所 得 税 前综 合 税 率 的系 数 ， 如 果 银 行 对能够 取 得 税 收 优 惠 的企业 更加 偏好 的话，示 ：如 果 公 司属 于风 险等级， ， 否则二 、 模型二 投资现 金 流 敏 感 性 模型 如果公 司属 于 风险等 级 ， ， 否 则 如果公 司属 于 风险等 级 ， ， 否 则 如果公 司

11、属 于 风险等 级 ， ， 否 则 如果公 司属 于 风险等 级 ， ， 否 则 经营 性现 金 流表 ： 样本公 司借款 比 例描述借款 比 例 “ 非 国有 企 业 同 样把样本 数据 代入 投 资 现金 流 敏感 性模 型 ， 结果 如下： ： ， ， ， ， ， ： ， ， ， ， ， 险 公 司 不需 要银 行 贷款 ， 可 能 是贷款 供 给 方 面的 问 题 导致他 们无法 正 常 获 得 贷 模控 制 逐渐淡出管 理层 货 币 政 策 的 视线，商 业 银行 获 得了更 大的 贷 款自 由。 第 四章 改善商业 银行 不良贷 款的 政策 建议 第 二节 深 化 商 业 银行 产 权 改 革 强 化 其 风 险意 识 “数 据来 源：中国 银监 会 网 站。址数 据来 源：中国 银监 会 网 站。 的 上 市公 司 和其对 应 的 正常 的 上 市公 司 。 参 考 文 献沤 埽 贫取 9煊 胫泄 鹑诟母顴 北 京 ：中国金 融出 版 社， 伲 谢嫡 似涫凳 恰白脊 盵 南方 周末，