长期负债资金的筹资

1、第六章第六章 长期负债资金的筹集长期负债资金的筹集第一节第一节 长期借款筹资长期借款筹资n一、长期借款的来源一、长期借款的来源n时间：一年以上；时间：一年以上；n用途：固定资产购置；用途：固定资产购置；n来源：商业银行、其它金融机构、政府来源：商业银行、其它金融机构、政府（委托）信用机构（委托）信用机构n二、长期借款的条件二、长期借款的条件n有关法规、制度规定。有关法规、制度规定。三、长期借款的程序三、长期借款的程序n（一）企业提出申请（一）企业提出申请n（二）信用等级评估和贷款调查（银行）（二）信用等级评估和贷款调查（银行）n（三）借款审批（三）借款审批n（四）签订借款合同（四）签订借款合同

2、n合同的基本内容包括三个方面的条款（一合同的基本内容包括三个方面的条款（一般性、保障性、惩罚性）般性、保障性、惩罚性）n（五）取得借款（五）取得借款n（六）归还借款（六）归还借款四、长期借款筹资评价四、长期借款筹资评价n 从企业角度分析利弊从企业角度分析利弊n（一）优点：（一）优点：n1、借款手续容易、借款手续容易n2、利息节税的杠杆作用、利息节税的杠杆作用n3、筹资成本和资本成本低、筹资成本和资本成本低n4、限制条件严，有助于企业规范管理、限制条件严，有助于企业规范管理n（二）缺点：（二）缺点：n1、还本付息的负担重、还本付息的负担重n2、约束条款限制企业筹资的能力、约束条款限制企业筹资的能

3、力n3、筹资数量有限。、筹资数量有限。第二节第二节 发行债券筹资发行债券筹资n一、债券的性质和种类一、债券的性质和种类n（一）性质（一）性质n企业债券是依据法定程序发行，约定在一企业债券是依据法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。与一般债定期限内还本付息的有价证券。与一般债券相比，具有流动性、契约性、法律约束券相比，具有流动性、契约性、法律约束性和弹性的特征。性和弹性的特征。n企业债券与普通股相比，有如下主要区别：企业债券与普通股相比，有如下主要区别：（二）债券的种类：（二）债券的种类：n1、按有无抵押品担保分、按有无抵押品担保分n（1）有担保债券）有担保债券n（2）信用债券）信用

4、债券n2、按是否记名分类、按是否记名分类n（1）记名债券）记名债券n（2）无记名债券）无记名债券n3、按能否转换分、按能否转换分n（1）可转换债券）可转换债券n（2）不可转换债券）不可转换债券n4、按本金偿还方式分类、按本金偿还方式分类n（1）一次偿还）一次偿还n（2）分次偿还）分次偿还n（3）偿债基金）偿债基金n5、按债券持有收益分类、按债券持有收益分类n（1）固定利率债券）固定利率债券n（2）浮动利率债券）浮动利率债券n（3）参与分红债券）参与分红债券n（4）收益债券）收益债券二、债券发行的条件二、债券发行的条件n有关制度、法规的规定。有关制度、法规的规定。n三、债券发行程序三、债券发行程

5、序n四、债券发行价格的确定四、债券发行价格的确定n债券发行价格（现值）未来收益的折现值债券发行价格（现值）未来收益的折现值n 各年利息的年金现值到期本金的复利现值各年利息的年金现值到期本金的复利现值n其中：年利息按票面利率计算，折现用市场利率其中：年利息按票面利率计算，折现用市场利率n由于两者有时不一致，会出现溢价、平价、折价三种情由于两者有时不一致，会出现溢价、平价、折价三种情况。况。n五、债券评级五、债券评级 n六、债券筹资评价：六、债券筹资评价：n 优缺点优缺点 第三节第三节 融资租赁筹资融资租赁筹资n一、租赁业务的种类和特征：一、租赁业务的种类和特征：二、融资租赁的形式二、融资租赁的形式n（一）直接租赁（一）直接租赁n（二）返回租赁（二）返回租赁n（三）杠杆租赁（三）杠杆租赁n三、融资租赁的程序三、融资租赁的程序四、融资租赁筹资评价：四、融资租赁筹资评价：（一）优点：（一）优点：n1、付出部分资金取得设备，较快形成生、付出部分资金取得设备，较快形成生产能力产能力n2、可保留现金或融资能力、可保留现金或融资能力n3、可以避免举借方式的限制、可以避免举借方式的限制n4、租金作为费用，有节税的作用、租金